公司业务进展 - 公司已成功中标多个低空经济相关规划研究项目，包括《深圳口岸低空应用场景及起降点规划研究》、《麒麟智航低空经济未来城项目产品定位、设计管理及招商运营服务》、《大亚湾低空经济产业基地项目低空交通起降点选址规划研究》以及《深圳市龙岗区阿波罗片区低空经济产业园规划研究》[1] - 公司新研发的“低空经济”领域场景化业务已与相关企业达成合作意向，正利用其广泛的在地服务业务触角进行合作推广[1] - 公司与深圳博领鹏城之翼通用航空有限公司签署了战略合作协议，并与合作方共同成立安徽天济奥图智能科技发展有限公司，以探寻低空经济运营服务链条[1] 行业与战略布局 - 公司积极布局低空经济产业领域并已取得显著进展，紧抓发展机遇[1] - 公司已成为粤港澳大湾区低空经济产业联盟及低空经济产学研协同创新共同体的成员[1]

公司发展战略与目标 - 公司坚定不移地以打造“智慧城市规划运营专家”为目标 [2] - 公司将继续围绕既定的发展战略，通过加强内部管理和采取有效措施来开展日常生产经营工作 [2] 业务布局与资源配置 - 针对新业务布局，公司将重点评估市场潜力和盈利能力，适时调整资源配置 [2] - 公司将聚焦于短期内能够带来收益的核心业务，同时有针对性地开拓市场 [2] - 公司将逐步缩减或停滞那些回报周期过长的项目 [2] - 公司积极布局低空经济、数字经济等业务及海外市场的拓展 [2] 研发与成果转化 - 公司在保持研发投入的基础上，将优化研发流程 [2] - 研发将聚焦于能够快速转化为市场产品或提高工作效率的项目 [2] - 公司旨在提升研发的成果转化率，确保研发成果能迅速响应市场需求 [2] 财务管理与风险控制 - 公司将持续加强财务管理，合理控制成本，提高资金使用效率 [2] - 公司将建立健全风险管理机制，确保在市场波动和政策变化下财务状况依然稳健 [2] - 稳健的财务状况旨在为未来的发展提供充足的资金保障 [2]

低空经济概念与生态应用 - 低空经济是以先进飞行器为载体，依托新型基建与空域管理，融合多产业的三维经济形态，涵盖生产作业、公共服务、交通运输、消费活动四大场景 [2][5] - 低空经济通常指1000米及以下（部分场景可扩展至3000米）空域，通过有人和无人驾驶航空器构建的产业体系，呈现系统性、融合性、引领性等特点，是从“二维平面”向“三维空间”的拓展 [7] - 低空经济生态图谱包括：低空装备制造（飞行汽车、通航飞行器、无人机、eVTOL及关键零部件）、低空基础建设（起降设施、能源补给、通导监基础设施）、低空保障服务（空域管理、适航认证、培训教育）以及四大应用场景 [10] 低空经济发展历程与顶层规划 - 全球低空经济发展分为概念探索（2000年前）、规范建设（2000-2020年）和应用普及（2021年至今）三个阶段，美国、欧盟等已建立较为完善的法规体系 [15] - 中国低空经济发展起步相对较晚，大致分为初步探索（2010年前）、战略布局（2010-2020年）和规范发展（2021年至今）三个阶段，正从“追赶”迈向“赶超” [16][17] - 中国顶层规划自2021年《国家综合立体交通网规划纲要》首次写入“低空经济”概念后加速，2023年明确为战略性新兴产业，2024年写入政府工作报告并成立低空经济发展司，2025年“十五五”规划建议将其列为新兴支柱产业之一 [16][18][19] 全球与中国低空经济市场规模 - 预计2025年中国低空经济市场规模将达8519亿元，同比增长28.2%，2026年将突破万亿元，达到10644.6亿元 [1][2][21] - 2024年至2025年累计融资事件455起，融资金额超449.02亿元，其中国有资本参与度达40.3% [1][2] - 行业远期目标明确，预计2027年迈入2.0规模应用阶段，2035年进入3.0生态成熟阶段，市场规模目标为3.5万亿元 [1][3] 核心赛道：无人机 - 无人机是当前低空经济发展的主力，预计2025年全球市场规模为2202亿元，中国市场规模为1452亿元 [2] - 中国无人机市场中，工业级无人机占比为68%，技术正向AI赋能、长续航升级，应用朝行业一体化、消费工具化发展 [1][2] - 多个应用场景已相对成熟并进入规模化探索，例如：电力巡检效率达人工的8-40倍，河道巡查覆盖面积从2.5平方公里/小时（人工）提升至20-30平方公里/小时；物流配送成本降低10%-40%，偏远地区降本更显著；农业植保中无人机效率达300-400亩/天/机，比人工提升15-20倍，并可节水90%、节省农药30%以上 [12][13] 核心赛道：eVTOL - eVTOL（电动垂直起降飞行器）是未来发展的重点，预计2025年全球市场规模为158.2亿美元，中国市场规模为57.5亿元 [1][2] - eVTOL聚焦载人和载物场景，其商业化进程正由关键技术突破（如能量密度、快充）与适航认证加速推动 [1][2] - 行业预计到2040年，中国eVTOL市场规模或将达到410亿美元 [24] 行业发展阶段、路径与挑战 - 行业目前处于1.0试点示范阶段收官的“动荡调整”期，正遵循“先载物后载人、先郊后城”的发展路径，预计2027年迈入2.0规模应用阶段 [1][3] - 行业发展仍面临顶层法规滞后、商业模式不成熟、技术研发成本高、基础设施（设施网、空联网、起降点等）总量不足且布局失衡等挑战 [3] - 需要通过制度完善、场景拓展与产业链协同来突破发展瓶颈 [3]

峰飞航空科技V5000“天际龙”eVTOL公开演示 - 公司于2月5日公开演示5吨级eVTOL机型V5000“天际龙”的转换飞行，覆盖垂直起飞、前向转换、固定翼飞行、反向转换及垂直着陆等关键环节 [1] - 此次公开演示标志着吨级、重载平台在动力协同、飞控与气动匹配等系统集成方面取得阶段性进展，是复合翼eVTOL从验证走向工程化的重要门槛 [3] V5000“天际龙”机型技术参数与定位 - 机型采用复合翼构型与分布式电推进方案，纯电版本最大航程约250公里，混动版本航程更长 [3] - 客运构型提出10座能力，货运构型面向吨级载荷，其5吨级平台运力区间更接近支线物流与通航作业的需求边界 [3] - 相较当前市场常见的1.5至3吨级、4至6座机型，该5吨级平台为低空交通从示范运行走向规模化效率提供了新的技术样本 [3] 低空经济发展阶段与政策环境 - 低空经济连续两年写入《政府工作报告》，2025年以来中央层面围绕空域管理、场景推广等专项政策加速落地 [3] - 中央文件提出持续推进空管体制改革、深化低空空域管理改革，为地方试点与基础设施建设释放政策空间 [3] - 产业发展正从“路径探索”转向“规模化、规范化”推进 [3] 低空经济应用场景与商业化趋势 - 低空经济发展正从“单机能飞”转向“体系能跑”，多地加快布局起降点、航线与运行保障 [4] - 应用场景从传统航拍巡检、农林作业，延伸至城市低空物流、应急救援等更高频需求 [4] - 随着吨级平台出现，商业化讨论更趋“航空化”，更强调可靠性、可维护性与运行组织能力 [4] - 重载eVTOL的早期落地可能优先出现在支线物流与应急救援等政企需求明确的场景，而载人规模化运营通常需要更长的适航与运行批准周期 [4] 未来发展的关键观察点 - 5吨级平台的工程化进展能否转化为可复制的航线与常态化运行，仍需观察适航路径清晰度、关键部件寿命与维护数据，以及高频运营条件下的安全管理与调度能力 [5]

行业机遇与挑战 - 零部件行业伴随整车发展存在机遇，同时也面临技术迭代加速、整车成本压力传导、产品质量极致要求等压力和风险 [1] - 新能源汽车对轻量化、个性化、智能化的追求，以及智能座舱与智能驾驶渗透率的不断提升，为业务带来广阔市场空间 [1] 公司核心能力与业务布局 - 公司主营产品具备长期存在的功能属性，主要业务板块具备较强的产品研发能力，可满足客户配套需求 [1] - 公司已形成国内多个基地布局，拥有大量内外部客户资源 [1] - 公司形成了较强的精益运营管理能力 [1] - 公司在新兴业务领域积极布局，迅速开展低空经济、具身智能等新兴领域业务布局研究 [1] 公司发展战略 - 公司将继续发挥现有优势，深耕产品和市场 [1] - 公司将借助上市公司资本优势，补充产业和技术短板，迅速扩大市场规模，打造核心竞争力，保持行业领先地位 [1]

公司近期资本运作与产能扩张 - 公司披露2026年A股定增预案，拟向特定对象发行股票募集资金50亿元人民币，用于三个电池项目，合计产能60GWh [2] - 第一个项目为20GWh动力电池项目，由合肥国轩操盘，总投资50亿元，拟使用募资20亿元 [3] - 第二个项目为20GWh新能源电池基地项目，由芜湖国轩操盘，总投资40亿元，拟使用募资10亿元 [3] - 第三个项目为20GWh新型锂电池智造基地项目，由江苏国轩操盘，总投资40亿元，拟使用募资10亿元 [3] - 公司解释定增原因为应对绿色低碳产业爆发增长、市场需求扩大及竞争白热化，旨在通过扩大产能满足需求并提供供货保障 [3] 产能扩张的战略重点与技术布局 - 此次大规模扩产显示公司认为传统电池技术已达天花板，需通过增加新产线实现产品技术飞跃，“新型电池”是项目名称中的高频词汇 [4] - 从项目规模看，公司主要发力点仍是动力电池，首个20GWh动力电池项目投入最大，旨在满足新能源汽车对快充、能量密度、安全性、长续航等性能的更高需求 [5] - 产能扩张往往伴随新技术投入，公司坚持研发投入与多元化技术路线，已率先实现195Wh/kg以上磷酸铁锂电池量产 [7] - 在固态电池领域，公司已建成金石全固态电池0.2GWh中试线，良品率达九成，G垣固液电池已完成上车测试 [7] 上游供应链整合与产业链完善 - 近期公司频繁锁定上游材料供应以支持扩张，例如与九江天赐达成三年87万吨电解液采购合作，与诺德股份锁定18亿元供货长单 [6] - 公司自身也在完善产业链，例如在庐江落地最新的正负极材料项目 [7] 客户合作与市场表现 - 公司电池产品已搭载于多款明星车型，包括奇瑞风云A9L、奇瑞星途星纪元ES、吉利银河E5、长安启源A06、零跑等 [7] - 其中，搭载公司电池的奇瑞风云A9L已连续三个月单月交付破万辆 [7] 储能业务发展战略 - 公司在安徽省金寨县成立金寨国轩，豪掷千万注册新公司，旨在加强储能业务投入，实施动力与储能双轨并行战略 [9] - 新公司将依托现有产业园，深化安徽根据地产业链整合，加强资源聚焦 [10] - 金寨储能项目一期于2022年5月落户，生产300Ah方形磷酸铁锂储能专用电芯；二期于2023年10月开工，投资规模达80亿元，用于建设20GWh储能电芯与PACK产线 [10] - 新成立的金寨国轩将直接融入该基地体系，整合技术、生产与销售渠道 [10] - 公司在安徽的布局以合肥为中心，卫星式遍布庐江、肥东、金寨等地，形成完整闭环，在物流与区域协同方面具巨大优势 [10] - 公司储能产品矩阵已完善，涵盖电池与系统解决方案，市场地位稳步提升，增长势头旺盛，但目前尚未进入储能电池第一梯队 [10] 行业竞争格局与公司发展路径 - 当前锂电池行业龙头企业如宁德时代、比亚迪格局已稳定，亿纬锂能即将稳定，而公司仍处于发展及扩产期，天花板较高 [11] - 在当下环境中，公司发展需进行多元化业务组合，并重点关注出货量、新品迭代与市场份额 [11] - 公司需储备如全固态电池、AI、机器人、低空经济等技术，以构建更大范围的生态系统 [11]

产业基金设立 - 重庆市发布总规模20亿元的航天工融(重庆)空天信息低空经济产业基金 [1] - 该基金由工银金融资产投资有限公司、航天投资控股有限公司、重庆市产业母基金及两江基金共同出资 [3] - 基金采用“政府引导+市场化运作”模式，重点投向空天信息和低空经济领域 [3] 产业主体与生态建设 - 重庆低空经济产业发展有限公司揭牌成立，由航天时代低空科技公司联合重庆发展投资公司、重庆机场集团、永川城市发展集团、两江战新服务业基金等共同组建 [3] - 该公司将作为飞行综合服务和产业生态集成主体，助推重庆低空经济集约化、规模化发展 [3] - 《重庆市低空产业链产品名录(2025年)》发布，共收录5大类93款产品，首次全景展现“山地城市”的低空特色产品矩阵 [3] 重大项目与合作 - 中国航天科技集团有限公司相关单位与赛航智行签订低空项目合作意向协议，拟共同研发制造低空航空器 [4] - 峰飞航空与两江新区签订战略合作框架，拟在渝打造西南低空经济生态，布局未来峰飞航空西南总部基地 [4] - 由中国航天电子技术研究院牵头研制的首款“重庆造”eVTOL完成首次公开飞行演示 [4] 产品与技术进展 - 首款“重庆造”eVTOL实现了航空器与汽车物理组合，采用“机翼-座舱-底盘”模块化构型，可无缝切换陆空行驶模式 [4] - 该低空航空器设计载荷150千克、最大飞行速度150公里/小时，可覆盖交通出行、物流运输、应急保障等多元应用场景 [5]

公司业务进展 - 公司已成功中标多个低空经济相关规划研究项目，包括《深圳口岸低空应用场景及起降点规划研究》、《大亚湾低空经济产业基地项目低空交通起降点选址规划研究》及《深圳市龙岗区阿波罗片区低空经济产业园规划研究》[1] - 公司已成为粤港澳大湾区低空经济产业联盟及低空经济产学研协同创新共同体的成员[1] - 公司与深圳博领鹏城之翼通用航空有限公司签署战略合作协议，并共同设立合资公司安徽天济奥图智能科技发展有限公司，以探索低空经济运营服务链条[1]

产品发布与技术突破 - 峰飞航空科技于2月5日全球首发并成功完成转换飞行演示的V5000天际龙，是全球首款5吨级电动垂直起降飞行器（eVTOL），标志着公司在eVTOL领域实现技术领跑[1] - 天际龙创造了多项行业纪录：最大起飞重量达5700公斤，纯电版最大航程250公里，混动版航程突破1500公里，远超当前主流1.5-3吨级产品[3] - 该机型采用复合翼构型与创新三翼面布局，配备20台第五代升力电机和8台推力电机，具备“单发乃至双发失效”的安全冗余保障，从垂直起飞到平稳降落的全过程转换最短仅需17秒[3] 产品性能与设计 - 天际龙客运版可搭载10名乘客，货运版能实现吨级货物运输，实现了“重型空中平台”的跨越式突破[3] - 客运版提供10座商务舱和6座VIP座舱两种构型，客舱长5.25米、宽1.8米，过道高度1.85米，可容纳20个20寸行李箱，并配备洗手台、卫生间、吧台等豪华设施[6] - 货运版拥有13.9立方米的超大容积，通过大尺寸前开门设计可直接装载两个AKE标准航空集装箱，实现与传统民航客机无缝接驳，单次运输能力提升3-4倍[6] 技术攻坚与供应链 - 相比小吨位航空器，5吨级机型的研发难度呈指数级增长，对材料强度、工艺水平及飞控调教提出了更高要求[5] - 天际龙的动力系统采用分布式推进方案，电池部分与宁德时代深度合作，电机、电控及飞控则完全自主研发，保障了技术的自主可控性[5] 商业化布局与成本 - 公司已构建覆盖“物流-载人-重型运输”的完整产品矩阵，按照“先载物、后载人”的发展路径，物流将成为首个实现商业化闭环的场景，且这一目标有望在2026年内达成[9] - 2吨级的V2000CG凯瑞鸥是全球首款取得适航三证的吨级以上eVTOL，目前已交付客户用于陆岛物流运输[9] - 6座的V2100盛世龙已获得局方G1、G2审定批文，进入核心验证阶段[10] - 天际龙的商务出行成本远低于传统公务机，待大规模商业化应用后，票价有望比肩民航，且能实现“点到点”直达，大幅节省出行时间[6] - 对于天际龙的商业化，公司将先针对千公里点对点商务出行、大型支线物流等垂直领域挖掘客户，预计于明后年启动适航申请，未来将聚焦大支线、千公里内点对点运输市场[10] 基础设施与运营 - 峰飞航空白莲湖低空基地首次公开亮相，该基地集研发测试、生产交付、售后保障、人才培训、智能调度于一体，拥有3125平米机库、4500余平方米保障机坪[7] - 基地可支持4架航空器平行起降、16架吨级无人机同时运维，并配备AI智控运行大脑，通过智能排班调度与数据闭环优化实现多机群规模化运行[7] - 截至2026年1月底，该基地已完成24架航空器、1041架次的校验飞行，累计飞行时长超250小时，航程近3万公里[7] - 白莲湖基地是公司的主运行基地，未来将依托其在江浙沪低空网络的关键节点优势，逐步推进国家“先远郊后城区”的发展战略[9] 行业影响与展望 - 5吨级eVTOL的成功突破，大幅摊薄了“座公里/吨公里”运营成本，让低空交通的商业化落地具备经济可行性[10] - 随着基础设施的完善以及智能调度、适航认证等体系的成熟，中国低空经济正加速从“试验飞行”迈向“规模化运营”的新阶段[10] - 此次天际龙的成功首飞，彰显了中国在eVTOL领域的技术引领地位，将推动全球低空交通产业进入全新发展周期，重塑未来立体出行格局[10]

低空经济业务布局 - 公司已成功中标多个低空经济相关规划研究项目，包括深圳口岸、麒麟智航、大亚湾及龙岗区阿波罗片区等项目 [2] - 公司已成为粤港澳大湾区低空经济产业联盟及低空经济产学研协同创新共同体成员 [2] - 公司“低空经济”场景化新业务已达成合作意向，正利用在地服务业务触角推广 [2] - 公司与深圳博领鹏城之翼通用航空有限公司签署战略协议，并合资成立安徽天济奥图智能科技发展有限公司以探寻运营服务链条 [2] 海外业务拓展 - 公司响应“一带一路”倡议，与中国交建、中国铁建等国企合作，在泰国、马来西亚、巴基斯坦、尼日利亚等地提供规划设计服务 [2] - 公司已在香港设立控股子公司蕾奥国际发展有限公司，业务涵盖产业城市规划设计、投融资、人工智能及会展咨询等领域 [3] - 公司联合土耳其合作发展中心对土耳其四座重点城市考察，达成智慧文旅、产业新城、低空经济等多领域合作意向并签署备忘录，标志“智慧城市规划运营”全链条模式成功出海 [3] - 凭借专业知识和经验，公司积极拓展海外客户网络以获取项目资源，海外市场有望带来显著的增量市场和业绩贡献潜力 [3] 城市运营业务进展 - 公司以“智慧城市规划运营专家”为核心定位，加大投入，以智慧和运营为核心，为地方政府、平台公司等提供系统化综合解决方案 [3] - 经过战略转型，城市运营业务布局已初步形成，佛山三水筷子街、佛山大沥、承德梵木罗汉山文创园、深圳蕾奥产城科创中心、产投蕾奥惠东电子商贸物流园等项目逐步落地 [3] - 公司已打造具有市场推广复制能力的示范性项目和样板产品，未来在国内其他城市复制和拓展空间较大 [3] 未来业绩提升计划与措施 - 针对新业务布局，重点评估市场潜力与盈利能力，调整资源配置，聚焦短期能带来收益的核心业务，有针对性地开拓市场，缩减或停滞回报周期过长的项目 [3] - 提高研发效率与成果转化，优化研发流程，聚焦能快速转化为市场产品或提高工作效率的项目，提升研发成果转化率以快速响应市场需求 [3] - 积极布局低空经济、数字经济等业务及拓展海外市场 [3] - 持续加强财务管理，合理控制成本，提高资金使用效率，建立健全风险管理机制，确保财务状况稳健，为发展提供资金保障 [3]