美元汇率走势 - 美元对欧元保持稳定 市场信心得到支撑 [1] - 美元在美联储暗示无降息急迫性后保持强势 [5] 美联储政策立场 - 美联储维持利率不变 符合市场预期 [3] - 美联储主席鲍威尔表示货币政策适当反应不明确 需等待更明确经济数据指导政策 [3] - 美联储不希望提前对美国经济变化做出反应 而是等待"硬"经济数据指导政策行动 [5] - 美联储沟通将集中在确保通胀预期保持稳定 言论可能偏向鹰派 [5] 市场预期与经济展望 - 市场预计到今年年底将有三次降息 每次25个基点 下一次降息可能在7月或9月 [3] - 经济面临高通胀和失业率上升风险 贸易不确定性增加和通胀可能飙升导致经济增长可能放缓 [3] 地缘政治因素 - 华盛顿和北京之间贸易紧张局势有望缓解 投资者密切关注计划于周六在瑞士举行的会议 [1] - 贸易紧张局势缓解预期对美元形成支撑 [5]

美联储政策利率自去年12月以来一直维持不变，决策者难以估计特朗普总统进口关税的影响，关税增加了今年通胀上升和经济增长放缓的可能性。根据决策 者3月公布的最新经济和政策预测，他们预计今年剩余时间指标利率将下调50个基点。美联储的决策公布后，美国股市延续涨势，标普500收盘上涨0.43%。 美国国债收益率下降，10年期美债收益率下跌0.7%至4.27%。而美元兑一篮子货币上涨0.64%，为4月23日以来最大单日涨幅，收报99.90附近。 本交易日需要关注英国央行利率决议、美国初请失业金人数变动、美国4月纽约联储1年通胀预期、美国4月纽约联储1年黄金涨幅预期。俄罗斯于当地时间5 月8日零时至5月11日零时实施停火，投资者也需要留意俄乌局势和中东局势的相关消息。 基本面： 周四（5月8日）亚欧时段，现货黄金遭遇重挫大幅下跌，盘中跌破隔夜低点后进一步扩大跌势，目前暂交投于3330美元附近仍未止跌。金价周三下跌近 2%，回落至3400关口下方，盘中最低曾触及3360.18美元/盎司，收报3364.32美元/盎司，对国际贸易谈判的乐观情绪打压黄金的避险买需，美联储如期维持 利率不变，但美联储主席鲍威尔的讲话比市场预期的鹰派 ...

美联储利率决策 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在4 25%至4 50%之间不变 这是自1月和3月会议以来再次决定维持利率不变 [1] - 在全球主要央行纷纷开启降息的背景下 美联储选择按兵不动 未采取降息刺激经济增长的措施 [1] 鲍威尔政策立场 - 美联储主席鲍威尔在演讲中20次提到"关税" 11次强调"等等看"策略 其中前十分钟就6次提及"等等看" [1] - 鲍威尔指出特朗普政府的关税政策对美国经济冲击存在不确定性 强调"我们不知道的事情太多了" 这是美联储选择观望的主要原因 [3] - 鲍威尔明确拒绝"先发制人"降息的建议 表示没有与特朗普会面的计划 [4] 关税对经济影响 - 鲍威尔认为当前关税的范围和规模可能导致通胀和失业风险上升 若关税按设想水平落实 美联储可能难以在实现目标方面取得进展 甚至出现延迟 [5] - 鲍威尔强调关税的规模 范围 时间和持续时间存在高度不确定性 导致政策制定面临困难 [5] 美联储政策困境 - 美联储面临两难选择 需权衡通胀上升风险与失业率上升风险之间的平衡 [6] - 分析指出过早降息可能引发通胀预期失控 而维持利率太久则可能引发经济衰退 [7] - 专家警告若美联储推迟至7月或9月降息 可能被迫进行更大幅度降息(如50个基点) 错失挽救经济的最佳时机 [7] 政治独立性表态 - 鲍威尔回应特朗普施压时强调 政治因素完全不会影响美联储决策 其政策仅基于经济数据 前景和风险平衡 [5]

美联储降息预期 - 公司维持对美联储9月重启降息周期的预期 终端利率预计达到3% [1] - 预计降息将在连续多次会议上进行 直至利率达到目标水平 [1] - 基准情景假设失业率温和上升而非飙升 美联储将等待通胀风险消除后放宽政策 [1] 潜在政策调整风险 - 若就业市场脆弱性爆发 美联储可能被迫在9月前降息 [1] - 实际降息幅度可能超过基准预测的25个基点 [1]

美联储未主动降息原因 - 特朗普关税政策有潜在通胀风险，重启降息需谨慎[5] - 就业数据显示短期内美联储急需降息压力小，失业率在4.0%-4.2%区间波动[6] - Q1经济下滑难成关税对经济实质冲击佐证，一季度进口环比折年率41.3%拖累GDP 5个百分点[10] 打破降息阻碍因素 - 失业率上升更可能迫使美联储做出政策变化，关税对核心通胀影响或制约回落[15] - 若核心商品通胀制约核心通胀回落，美联储或保持现有利率更久[16] 衰退与滞胀风险 - 今年衰退风险略高于滞胀风险，四季度衰退风险更大[21] - 乐观情形下，年底失业率低于4.5%，全年均值4.3%，衰退概率偏小[21] - 中性情形下，年底失业率接近5%，全年均值4.5%，衰退风险略高于滞胀风险[22] - 悲观情形下，年底失业率升至5.5%左右，全年均值4.7%，衰退概率较高[22] 降息可能性 - 今年三、四季度美联储都有降息可能，四季度降息阻力或小于三季度[22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金延续坚挺，白银弱势震荡，5月美联储利率会议按兵不动，经济前景不确定性增加，失业率和通胀上升风险增加，“新美联储通讯社”称官员在考虑就业或通胀风险 [6] - 中美贸易会晤新闻令金银下跌，市场情绪在“对等性关税”冲击后逐步平复，关注贸易谈判进展和4月经济数据表现，当前贸易谈判无更多实质性进展 [6] - 5月开始公布的经济数据将反馈关税冲击影响，4月非农数据显示美国就业市场强劲，未来市场经济数据或呈现更明显滞胀态势 [6] - 特朗普宣布对非美国制作影片征100%关税，将宣布对医药产品关税措施，可能本周公布半导体加征关税细节，市场担心关税规模升级，地缘冲突和央行购金需求提供支撑，尽管美联储短期宽松无望，黄金仍延续坚挺 [6] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金2506现价800.20，前收盘价794.80，涨跌5.40，涨跌幅0.68%，持仓量127407，成交量197963，现货升贴水 -7.33 [2] - 沪金2512现价806.68，前收盘价800.38，涨跌6.30，涨跌幅0.79%，持仓量51018，成交量17040，现货升贴水 -13.81 [2] - 沪银2506现价8146.00，前收盘价8235.00，涨跌 -89.00，涨跌幅 -1.08%，持仓量232016，成交量274975，现货升贴水75.00 [2] - 沪银2512现价8222.00，前收盘价8306.00，涨跌 -84.00，涨跌幅 -1.01%，持仓量108449，成交量16641，现货升贴水 -1.00 [2] 现货市场 - 上海黄金T+D前日收盘价792.87，涨跌13.37，涨跌幅1.72% [2] - 伦敦金（美元/盎司）前日收盘价796.45，涨跌39.70，涨跌幅5.25% [2] - 上海白银T+D前日收盘价8221.00，涨跌58.00，涨跌幅0.71% [2] - 伦敦银（美元/盎司）前日收盘价33.21，涨跌1.21，涨跌幅3.78% [2] 库存 - 上期所黄金库存现值15648千克，前值15648千克 [2] - 上期所白银库存现值959785千克，前值959689千克，增减96.00千克 [2] - COMEX黄金库存现值40607507，前值40888571，增减 -281064.04 [2] - COMEX白银库存现值501316990，前值500643974，增减673016 [2] 相关衍生品 - spdr黄金ETF持仓现值44315吨，前值44314吨，增减1.00吨 [2] - SLV白银ETF持仓现值44315吨，前值44314吨，增减1.00吨 [2] - CFTC投机者净持仓（银）现值33486，前值33005，增减481 [2] - CFTC投机者净持仓（金）现值32895，前值34346，增减 -1451 [2] 宏观消息 - 美联储如期按兵不动，维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.5%不变，声明称经济前景不确定性增加，失业率和通胀上升风险增加，重申经济活动稳健扩张，指出净出口波动影响数据，将继续以更慢速度缩减资产负债表，决议后美股、美元、美债收益率走低，黄金小幅走高，交易员仍认为七月前降息，预期今年三次降息 [4] - 美联储主席鲍威尔表示可耐心，无需急于降息，特朗普表态不影响工作，调查称关税推动通胀预期，影响比预期大，持续大幅增关税将致更高通胀和更低就业，避免持续通胀取决于关税规模、时间和通胀预期 [4] - 美国副总统万斯称与欧盟谈判进行中，希望欧洲市场对美开放，欧美关系需重回正轨，欧盟贸易专员塞夫乔维奇表示若谈判失败，周四公布针对美国关税反制措施细节 [4] - 因担忧美国对进口药品关税，制药商大量囤货，3月美国药品进口量激增200亿美元，爱尔兰对美药品出口增幅显著，对美贸易顺差首超对华贸易顺差 [5]

美联储议息会议及香港银行利率政策 - 美联储基准利率维持在4 25%至4 5%区间 美联储主席鲍威尔指出经济稳健扩张但存在不确定性 将继续减持国债及按揭抵押贷款证券 目标是将通胀恢复至2% [1] - 汇丰银行最优惠利率(P)维持5 25%不变 香港银行可能根据美国息率走势及商业策略调整 若通胀持续回落或失业率上升 最优惠利率或于年底前降至加息周期前水平 [1] - 香港银行2023年3次下调最优惠利率 幅度及速度超预期 当前未调整主要因美息走势及资金成本考量 [1] 美国通胀数据及减息预期 - 美国3月CPI报2 4% 核心CPI报2 8% 持续回落且低于预期 若趋势延续 美联储最快年中或之后进行年内首次减息 [2] - 关税对通胀影响待观察 美联储暂按兵不动 但将密切监控通胀及就业数据 [2] 香港市场流动性及HIBOR走势 - 港股市场活跃及大型新股招股推动港元需求 金管局四度入市 银行体系总结余升至1740亿港元 [2] - 一个月HIBOR降至2 09% 创2022年9月14日以来新低 供楼利息开支减少 对楼市有正面支持作用 [2]

【环球网财经综合报道】北京时间5月8日，美联储货币政策委员会FOMC会后宣布，将联邦基金利率目标区间维持在4.25% - 4.5%，符合市场预期，这也是 美联储连续第三次货币政策会议决定暂停行动，此次利率决议得到FOMC成员一致同意。资产负债表方面，委员会维持缩表节奏不变，美国国债每月赎回上 限为50亿美元、机构债务和MBS每月赎回上限为350亿美元。美联储声明指出，经济前景不确定性"进一步"增加，强调通胀和失业风险双双上升，新增语 句"失业率上升和通胀上升的风险已增加"，同时重申最近指标显示经济活动仍稳健扩张，指出净出口波动已影响数据。 美联储主席鲍威尔在会后表示，高关税可能导致通胀和失业率上升，目前判断通胀和失业的风险哪种更严重为时过早；当前货币政策有适度限制性，潜在的 通胀前景良好，观望是很明确的决定；无法先发制人，因为不知道如何应对，直到看到更多数据为止；关税冲击尚未到来，政策对通胀影响可能短暂也可能 更持久；至少未来一年，美联储的通胀和就业目标不会取得进展；谈判可能实质性改变贸易局势，也可能不会。 东方金诚研究发展部高级副总监白雪认为，该次会议正式明确了关税冲击下，滞涨压力是美联储面临的关键挑战，后 ...

美联储利率决议与政策立场 - 美联储维持利率不变 符合市场预期 同时指出通胀与失业率上升风险加剧 经济前景不确定性增大[1] - 经济基本面仍较为健康 但特朗普关税政策影响已对个人和企业情绪产生负面影响[1] - 若后续经济数据支持 降息存在可能性 但在形势更明朗前不会贸然改变政策[1] 黄金市场表现与技术分析 - 黄金市场对利率决议反应平淡 金价维持高位震荡 多头格局未变 处于相对强势阶段[3] - 周线级别在3070区域获得支撑 日线级别突破阻力位 当前支撑在3337区域[3] - 早间黄金快速拉升至3414美元 突破昨日3400-3405美元区间 多空分界点在3360美元下方[3] 黄金交易策略与操作建议 - 上方阻力区间3397-3411美元 下方支撑区间3363-3355美元[3] - 操作建议回调做多为主 具体在3356-3350区间做多 止损3344 目标3387-3420[5] - 辅助反弹高空策略 在3394-3400区间做空 止损3406 目标3370-3355[4] 市场影响因素与外部环境 - 通胀和失业率风险增加支撑金价 需关注英国央行利率决议[1] - 俄乌局势与中东地缘政治局势对市场产生影响[1] - 黄金当前涨势罕见 传统K线组合与双顶信号等判断方式可能失效[3]

宏观政策与美联储决议 - 美联储连续第三次维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.50%不变 [1] - 美联储认为失业率稳定且劳动力市场稳固，但通胀仍处高位，经济前景不确定性增加 [1] - 美联储主席鲍威尔表示，新关税政策对经济影响高度不确定，消费者对价格上升表示担忧，美联储处于观望状态 [1] - 自去年12月以来利率保持不变，市场预计今年剩余时间指标利率将下调50个基点 [1] - 受美联储决策影响，美国股市上涨，国债收益率下降，美元上涨 [1] 美元指数走势分析 - 周三美元指数上涨，最高攀升至99.95，最低下探至99.197，最终收盘于99.876 [2] - 周线级别显示价格压制在103.30区域阻力，中期走势偏向空头 [2] - 日线级别价格站上99.40位置，波段整体偏向多头 [2] - 四小时级别价格突破阻力，短线偏向多头，目前支撑于99.50区域 [2] - 上方关注100至100.40区域 [2] 黄金价格走势分析 - 周三黄金价格呈现上涨，最高上涨至3434.67，最低下跌至3360.07，收盘于3430.31 [4] - 月线级别显示已出现四连阳，需注意五月份市场风险 [4] - 周线级别价格受撑于3070区域支撑，中线持续看多 [4] - 日线级别支撑于3337区域，价格在此之上则波段多头对待 [4] - 四小时级别需关注3389-3390区间支撑，短线依旧偏多 [4] 欧元/美元汇率走势分析 - 周三欧美价格呈现下跌，最低下跌至1.1291，最高上涨至1.1377，收盘于1.1296 [6] - 月线级别受撑于1.0800位置，长线多头对待 [6] - 周线级别受撑于1.0900区域支撑，中线持续看多 [6] - 日线级别价格下破支撑后持续压制在1.1380阻力，波段偏空对待 [6] - 四小时级别支撑于1.1330-40区域阻力，在突破日线阻力前按震荡偏空对待 [6] 日内重点关注事件 - 14:00 公布德国3月季调后工业产出月率及贸易帐 [10] - 19:02 英国央行公布利率决议及货币政策报告 [10] - 20:30 公布美国至5月3日当周初请失业金人数 [10] - 22:00 公布美国3月批发销售月率 [10] - 23:00 公布美国4月纽约联储1年通胀预期 [10]