中国MCN出海面临的核心挑战 - 海外红人追求自由且自抬身价 导致MCN无法有效约束红人 最终沦为商务中介角色[1] - 海外多平台流量定价标准不一且转化链路不同 造成MCN服务能力和效果不及预期[1] - 弱约束力和信息不透明使海外红人营销演变为租账号搏流量的概率游戏[1] 商家与红人合作模式的变化 - 免费寄样和纯佣合作成为主流合作模式 商家通过数量搏效率[2] - 家具品牌案例显示建联20多个红人仅3个出单 最高销量仅7单[2] - 3C品牌案例表明爆款结果几乎全凭运气 多数红人仅做简单开箱展示[2] 红人合作履约问题 - 红人履约周期长达一个月 存在拖延和骗品现象[3] - 部分红人坐地起价 出现2000播放量报价8000美金或GMV为0报价300美金的情况[3] - 红人习惯用简单视频换取免费商品 对低价值商品爱答不理[3] 海外MCN运营困境 - 美国MCN缺乏内容控制力和品牌服务能力 类似兼职经纪公司[4] - 美国法律限制MCN与红人深度绑定 签约难度大[4] - 红人要求MCN提供音乐影视等资源 但中国MCN这些资源几乎为零[4] MCN业务模式调整 - MCN同时组建电商服务商团队 采用服务红人和电商转化两条腿走路模式[5] - 红人孵化业务高投入长周期难见回报 电商变现有更好收益[5] - 存在MCN机构只追求GMV不顾后果疯狂推广的现象[6] 红人营销生态差异 - 海外红人多以记录生活为主 缺乏内容营销概念和商业化变现压力[7] - 海外红人营销内容少见软广和种草 多为直白口播甚至点评产品缺点[8] - 中国品牌与美国红人在营销理念和品牌植入上存在认知差异[8] 解决方案探索 - 通过付费合作提升红人回复率至5-10% 纯佣合作回复率更低[10] - 美国百万粉丝量级红人单条视频报价在1000-2000美金[10] - 采用内容上线才付款的方式约束红人履约[10] 行业机构转型实践 - NBCN将红人分为付费红人和纯佣达人两类 为付费红人提供脚本和内容审核[9] - Duke65通过美国本土团队将中国代运营模式带到海外[7] - TikTok Shop计划上线达人合作履约分体系帮助商家筛选红人[11]

行业核心趋势 - 影视行业2025年唯一关键词是“短”，行业正处在快速变化和调整时期 [1][2][4] - 用户注意力时长从10年前的2分多钟锐减至现在仅40秒，用户习惯倍速看剧 [2] - 一部40集的剧，从第一集看到最后一集的用户平均只有20% [2] 行业面临的挑战 - 一季度行业剧集开机量暴减，电影立项、开机也明显减少 [2] - 行业面临颠覆传统叙事逻辑的短剧冲击、用户注意力碎片化、人工智能介入创作、商业模式拓展以及影视盗版快剪速看等挑战 [2] - 广告收入增长乏力，会员规模见顶 [5] 公司战略与应对措施 - 爱奇艺将微剧作为内容发力重点，爱奇艺极速版将更名为爱奇艺微短剧App [4] - 公司战略方向是集数减少、时长减少，但项目数和预算要增加，精品化内容依然重要 [4] - 公司上线“内容电商”发力直播带货，并启动线下VR全感剧场爱奇艺乐园项目 [5] - 公司利用人工智能模拟盗版“剪刀手”，将正版影视内容做成速看专辑以激活历史片库 [4] 技术与产品创新 - 爱奇艺推出AI“跳看”功能，用户可通过滑动屏幕智能跳过拖沓剧情，直接定位精彩段落 [5] - 人工智能技术应用间接严重影响创作的方式方法 [4] 市场与全球化展望 - 中国视频平台在东南亚、日韩、北美少数裔等地区的影响力可能超出想象，行业不需要简单迷信好莱坞等平台 [5] - 未来两年内，长剧将经历转型阵痛，微剧靠速度决胜，短剧将出爆款实现破局 [4]

小红书电商战略与增长 - 2024年商家数量增长8倍，年销售额破亿元商家增长3倍，年销售额破5000万元商家增长近5倍 [1] - 2023年启动电商战略，2024年GMV达千亿级别，与其他平台万亿GMV仍有差距 [1] - 电商战略以"买手"为切入点，从"种草"到"拔草"为核心商业路径 [1] - 不直接推销商品，而是通过定义生活方式来差异化竞争 [1] 趋势驱动商业模式 - 通过分析每日1200万条求购评论和用户行为挖掘潜在趋势 [2] - 成功案例包括"巴恩风"和"浅春系穿搭"，后者话题浏览量超23亿 [2] - 趋势从内容延展至交易，匹配供需两端形成消费趋势 [2] - 服饰品牌Rose&molly主理人结合趋势开发单品，半年内月销售额突破500万元 [5] 内容电商差异化优势 - 以内容为出发点推动交易，区别于传统以交易为出发点的电商平台 [3] - 内容电商更符合现代消费者个性化需求，提供多场景展示 [6] - 去中心化特性降低新电商人门槛，提供更大成长空间 [6] - 趋势带动线上线下联动，提供情绪价值匹配 [6] 行业竞争与挑战 - 电商行业已进入红海，"低价"成为主要竞争策略 [1] - 趋势生命周期较短，商家需快速反应可能导致部分商家掉队 [6] - 商家过度依赖趋势可能导致同质化内容泛滥 [6] - 公司试图证明消费决策不只关乎价格，更关乎"人们想成为谁" [7]

电商新势力崛起背景 - 拼多多评论区成为中老年人真实消费反馈的聚集地 88岁用户累计撰写978条评价获4.6万浏览 体现质朴评论生态[1][2] - 直播间成为新商品展示窗口 云南百合花 威海钓鱼竿 曹县马面裙等地域特色商品通过直播焕发新生[3] - 消费趋势变迁推动电商新势力出现 需求平权变革正在发生[3] 新势力定义与特征 - "新势力"概念源于新能源车行业 指通过供应链重构改变行业竞争逻辑的参与者[5] - 新势力出现伴随三大特征：供应链结构系统性变化 市场份额再分散 竞争逻辑根本性改变[6][8] - 现制茶饮与新能源车类似 通过引入鲜果 萃茶机等新供应链环节催生行业新势力[6] 电商行业格局演变 - 2014-2024年中国电商CR2(阿里/京东)演变为CR6(新增拼多多 抖音 快手 腾讯) 呈现持续分散态势[9] - 电商新势力崛起并非技术驱动 而是产品逻辑与经营范式变革 如拼多多取消购物车 以单品为核心[11][25] - 东方树叶案例显示 无糖茶饮通过健康需求崛起 支撑农夫山泉近40%营收 未依赖生产技术革新[13][14] 需求侧结构性变化 - 社会财富增长引发两大消费趋势：商品刚需化(如智能手机)与需求垂直化(如碳纤维鱼竿)[16] - 拼多多2021年农产品爆款超6000款 西昌阳光玫瑰等小产区水果通过价格推荐逻辑成为国民单品[19] - 元气森林代糖供应商三元生物净利润5年增长27倍 印证无糖需求爆发[16] 商品分发效率革命 - 斯坦福"果酱实验"证明选择过载导致转化率下降 24种果酱场景购买率仅3% 远低于6种场景的30%[24] - 内容电商通过"货找人"模式解决长尾需求 泡泡玛特在抖音增速远超其他渠道[22][27] - 拼多多算法设计锚定价格权重 历史爱好者通过内容社区发现学术著作体现兴趣匹配优势[27]

文章核心观点 公司结构优化叠加控制费用使利润明显释放，持续拓展开发品并开拓新兴渠道，业绩放量驱动力足，预计2025 - 2027年EPS分别为0.48/0.60/0.74元，当前股价对应PE分别为13/10/8倍，维持“买入”投资评级 [2][3][4] 业绩情况 - 2024年总营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为36.76/2.60/2.35亿元，分别同比+30%/+30%/+17%，2024Q4分别为9.01/0.70/0.45亿元，分别同比+5%/+68%/7.06% [2] - 2024年毛利率/净利率分别为25%/7%，分别同比-0.5/-0.02pcts，2024Q4分别为28%/8%，分别同比-1/+3pcts [2] - 2024年销售/管理费用率分别为13%/3%，分别同比-1.1/-0.2pcts，2024Q4分别为9%/5%，分别同比-7.7/+0.1pcts [2] - 2024年经营净现金流/销售回款分别为-2.35/36.66亿元，销售回款同比+19%，2024Q4分别为-2.38/8.20亿元，销售回款同比+137%，截至2024年末，合同负债0.06亿元（环比-0.05亿元） [2] 业务拓展 - 2024年互联网销售/互联网服务收入分别为36.29/0.47亿元，分别同比+32.10%/-38.35%，互联网销售业务毛利率为24.46%，同比+0.95pcts [3] - 产品上与品牌方合作研发多款产品，战略大单品“六年窖珍品头曲”上市一年销售8万件，预计持续新增与其他白酒品牌合作 [3] - 渠道上深度布局直播电商，在电商核心城市布局近4000平直播基地、45个直播间，开拓内容电商与即时零售等新兴渠道业态 [3] 盈利预测 - 预计公司2025 - 2027年EPS分别为0.48/0.60/0.74元，当前股价对应PE分别为13/10/8倍，维持“买入”投资评级 [4]

印尼电商市场概况 - 2023年10月TikTok Shop因本土政策限制暂停印尼业务 但两个月后与本土电商Tokopedia达成战略合作并重返市场[2][3] - 2024年斋月期间TikTok Shop直播GMV增长24倍 卖家数量增长40% Tokopedia同期GMV增长5倍[4] - 印尼卖家通过TikTok直播带货交易量平均增长30倍[5] 斋月大促表现 - 斋月期间TikTok Shop印尼GMV月环比增长30% 直播销售额同比增长44倍[12] - 超过20亿观看量 用户上传7200万条电商相关短视频[10] - 穆斯林时尚品类GMV在TikTok Shop增长252% 在Tokopedia增长337%[30] 平台整合效应 - TikTok Shop与Tokopedia后台整合后降低商家管理成本 实现"内容+货架"互补模式[3][12] - 本土服饰品牌THIS IS APRIL通过双平台整合实现Tokopedia排名从1500名跃升至前100名[13] - 中国卖家入驻Tokopedia门槛降低 招商与运营板块合并管理[29] 用户与消费特征 - TikTok全球用户中36.2%年龄在18-24岁 小于35岁用户占比约70%[13] - 印尼93%消费者对2025年斋月大促感兴趣 年轻城市人口是主要消费群体[14] - 印尼70%互联网用户为30岁以下群体 消费决策与社交偏好高度关联[21] 市场潜力与趋势 - 2025年印尼斋月消费规模预计达700-730亿美元 占人均可支配收入超10%[21] - 印尼数字经济规模预计从2025年1460亿美元增至2030年3660亿美元 占GDP约18%[22] - 76%印尼消费者购买美容时尚产品时会选择本地品牌[26] 竞争格局与挑战 - 本土电商Bukalapak于2024年2月关闭实体电商业务[26] - Temu自2022年9月申请进入印尼市场至今未成功[25] - TikTok Shop成为印尼用户数第一的TikTok市场 用户达1.576亿[33] 本土化战略 - 小米通过TikTok Shop超200小时直播和红人测评登顶全品类销售额第一[15] - 本土美妆品牌Wardah斋月期间自播曝光超4亿 涨粉9万+[17] - 全球化品牌需调整价值观 强化本土符号以在传统习俗中脱颖而出[27] 未来信号 - 印尼通信基建红利从城市向群岛扩散 继续释放下沉潜力[36] - 政策窗口期逐渐明朗 本土化整合可能成为主流[36] - 生态协同降低出海门槛 平台流量策略+本土履约能力成为稳妥选择[36]

印尼电商市场概况 - 2023年10月TikTok Shop因本土政策限制暂停印尼业务，但2024年12月通过与Tokopedia战略合作重返市场[3][4] - 斋月期间TikTok Shop直播GMV增长24倍，卖家数量增长40%，Tokopedia GMV增长5倍[5] - 印尼卖家通过TikTok直播带货交易量平均增长30倍[6] - 2024年斋月TikTok Shop印尼GMV月环比增长30%，直播销售额同比增长44倍[10] 平台整合与协同效应 - TikTok Shop与Tokopedia完成商家后台系统整合，降低双平台管理成本[4] - 整合后实现"内容+货架"互补模式，案例显示本土服饰品牌THIS IS APRIL在Tokopedia排名从1500名跃升至前100名[11] - 双平台流量互补：TikTok Shop覆盖年轻用户兴趣推荐，Tokopedia承接高客单价品牌需求[28] - 商家可一键映射店铺至对方平台，穆斯林时尚品类在TikTok Shop增长252%，Tokopedia增长337%[27][28] 用户与消费特征 - TikTok全球用户中18-24岁占比36.2%，35岁以下合计占70%[11] - 印尼93%消费者对2025年斋月大促感兴趣，年轻城市人口是主力[12] - 印尼70%互联网用户年龄在30岁以下，消费决策与社交偏好高度关联[18] - 斋月期间88%居民将宗教节日补贴用于消费，53%计划"花光"这笔钱[10] 品牌运营策略 - 小米通过TikTok Shop超200小时直播和红人测评登顶全品类销售额第一，并独家首发Xiaomi 14T[13] - 本土美妆品牌Wardah斋月自播曝光超4亿，涨粉9万+；穆斯林服饰品牌Mayoutfit GMV增长1000%[15] - 76%印尼消费者购买美妆时尚产品时选择本土品牌，80%选择本土时尚品牌[24] 市场潜力与基础设施 - 印尼电商年复合增速约17%，预计2025年斋月消费规模达700-730亿美元[18] - 2023年印尼人均可支配收入2869美元，斋月消费占全年超10%[18] - 2024年印尼全国网上购物日交易量增长21.4%，创收19.3亿美元[19] - 预计2030年印尼数字经济规模将从2025年1460亿美元增至3660亿美元，占GDP18%[19] 竞争与本土化挑战 - 本土电商Bukalapak上市四年后关闭实体业务，显示本土化运营难度[23][24] - Temu自2022年9月申请进入印尼未果，反映市场增量获取不易[22] - TikTok Shop通过本土化整合解决文化围栏问题，成为全球用户数第一市场(1.576亿用户)[30][31] 未来趋势信号 - 通信基建红利从城市向群岛扩散，4G/5G普及持续释放下沉潜力[34] - 政策窗口期明朗，本土化整合将成为主流模式[34] - 生态协同降低出海门槛，需结合全球化平台流量与本土巨头履约能力[34] - 内容电商趋势不可逆，东南亚人口红利将持续显现[39]

" Shopee在巴西日均300万笔订单，是TikTok电商的劲敌。 " 作者丨代润泽 编辑丨刘伟 近期，TikTok Shop入驻巴西的消息，振奋了行业。 巴西作为拉美第一大经济体，电商市场潜力巨大。TikTok在巴西有1.1亿用户。这一庞大的用户基础，是 TikTok电商业务发展重要的资源。 凭借直播电商等创新模式，TikTok有望推动巴西电商市场的升级，带动数字营销、物流和内容创作等领域 的就业增长。然而，巴西对TikTok Shop而言并非一片坦途，存在地理距离遥远、政策复杂、物流基础设 施不足等问题。那么对于TikTok电商来说，如何应对这些挑战呢？ 01 或因对冲美国风险，TikTok加速全球其他国家布局 近些年TikTok电商发展迅速。 Tabcut的数据显示，截至2024年，TikTok全球下载量已突破35亿次，电商营收约332亿美元。其中，东 南亚市场贡献了180-200亿美元，表现非常亮眼。然而美国市场表现一般，全年约90亿美元，直播销售 额占比不到20%。相比之下，Temu在2024年的销售额预计达到520亿美元，远超TikTok电商。 不过，去年美国政策局势一直不稳定，这是TikTok ...

文章核心观点 - 2024年京东内容生态成为商家快速增长新阵地，其“货架 + 内容”双引擎重构“人货场”逻辑取得战略成果，未来京东将继续发力内容生态，重构规则定义内容电商下一站 [3][4] 分组1：2024年京东内容生态成绩 - 2024年京东直播订单量同比增长近150%，增速在各大内容电商平台中位居第一 [3] - 2024年京东短视频订单量同比增长160% [3] 分组2：京东内容生态的差异化路径与优势 - 电商行业陷入“达人同质创作、商家鏖战ROI、平台存量竞争”循环，京东凭借货架电商“效率基因”，用专业内容增加信任、提升转化效率破局 [6] - 京东“货架 + 内容”深度绑定形成“短直协同”内容生态，短视频精准种草，直播即时转化，货架承接复购，内容电商增速远超行业 [7] - 京东内容生态将内容转化为可量化增长，直播高效转化、短视频精准种草，还有“短直联动”协同效应，实现小成本、大转化、高增长 [8][10][11] 分组3：京东内容生态案例 - 小米在商品详情页嵌入“主图视频”和“视频测评”板块，压缩用户决策周期，京东直播承接品牌发布会转播等，雷军年度演讲期间直播间成交件数破万 [6] - 2024年618美的集团高管与AI数字人同台直播，吸引21万人次观看，转化率较日常提升25%，多年蝉联京东家电直播成交额第一名 [8] - 汉秀珠宝以京东为核心阵地制作短视频，覆盖近70%动销商品，原创龙凤系列成爆款，投入短视频成本小但销量占比达60% [8][10] - 九号公司发布机械师二代新品借助京东内容生态提前蓄水，单日直播间销售额突破1300万元，环比增长395% [10] 分组4：京东未来内容生态规划 - 京东推出“京创双百计划”，2025年投入超百亿流量、20亿现金，助力10万个商家成交量同比增长超100%，1万个商家成交量同比增长超500% [13] - 京东从流量普惠、技术赋能、生态共赢三方面重构规则，流量普惠让中小商家免费调用工具，技术赋能实现内容经营“一键生成”，生态共赢打造“内容自治”生态 [14] - 京东定义达人生态，通过综艺等注入内容基因，推出“长阶计划”助力达人成交额增长，品牌和商家可与达人合作提效 [16][17]