财务表现 - 2024年公司实现总营业收入605.14亿元，同比增长26.23%，归母净利润8.25亿元，同比增长160.36% [1] - 2025年一季度总营业收入156.66亿元，同比增长49.06%，环比下降21.86%，归母净利润2.47亿元，同比增长138.2%，环比增长74.19% [1] 业务板块 - 改性塑料/材料贸易/绿色石化产品/新材料产品板块2024年营收分别为320.75/123.71/114.36/36.54亿元，占比53.00%/20.44%/18.90%/6.04%，同比增长18.95%/61.77%/22.30%/15.73% [2] - 改性塑料/材料贸易/绿色石化产品/新材料产品板块毛利率分别为22.07%/0.41%/-6.36%/15.83%，同比变化-1.44/-0.23/6.08/-1.41个百分点 [2] 改性塑料业务 - 公司是全球规模最大、产品种类最齐全的改性塑料生产企业，形成372万吨/年生产能力，2024年产成品销量255.15万吨，同比增长20.78% [3] - 汽车/家电/电子电工/新能源材料销量分别为116/41.88/39.14/8.50万吨，同比增长19.96%/4.54%/28.41%/31.17% [3] - 公司积极开拓人形机器人、四足机器人和低空经济等新兴领域，深化与全球头部企业合作 [3] 海外业务 - 2024年中国大陆及海外营收分别为513.06/87.92亿元，占比84.78%/14.53%，同比增长29.68%/10.73% [4] - 海外业务产成品销量23.35万吨，同比增长29.51%，加速推进美国、欧洲、印度、越南、马来西亚等海外基地本土化供应和服务能力 [4] - 公司加快波兰、墨西哥、印尼海外基地产能建设 [4] 特种工程塑料 - 公司是国内品种最全、产业化规模领先的特种工程塑料领军企业，主要产品销量2.39万吨，同比增长16.59% [5] - 已具备年产3.36万吨半芳香聚酰胺、LCP和PPSU/PES合成树脂的能力，年产1.5万吨LCP合成树脂项目预计2025年6月逐步投产 [5] - 年产0.8万吨长碳链聚酰胺等特种聚酰胺项目已启动，计划于2026年3月投产 [5] 行业地位与展望 - 公司是全球化工新材料行业产品种类最为齐全的企业之一，行业竞争力及市场份额不断提升 [6] - 预计2025-2027年归母净利润分别为14.51/20.69/24.60亿元，当前股价对应PE为19.4/13.6/11.4倍 [6]

企业名称潍坊市白浪河资源循环科技有限公司法定代表人于立成注册资本10000万人民币国标行业水 利、环境和公共设施管理业>生态保护和环境治理业>环境治理业地址山东潍坊经济开发区月河路3177 号潍坊经济开发区高新技术产业园国家级孵化器1511-1房间（一址多照）企业类型有限责任公司（非自 然人投资或控股的法人独资）营业期限2025-4-28至无固定期限登记机关山东潍坊经济开发区市场监督 管理局 来源：金融界 序号股东名称持股比例1潍坊市国经产业发展集团有限公司100% 经营范围含固体废物治理；再生资源回收（除生产性废旧金属）；生产性废旧金属回收；再生资源销 售；再生资源加工；非金属废料和碎屑加工处理；新能源汽车废旧动力蓄电池回收及梯次利用（不含危 险废物经营）；蓄电池租赁；电池销售；水资源管理；土壤污染治理与修复服务；劳动保护用品生产； 劳动保护用品销售；生物质燃料加工；新兴能源技术研发；合同能源管理；温室气体排放控制技术研 发；人工智能行业应用系统集成服务；互联网销售（除销售需要许可的商品）；普通货物仓储服务（不 含危险化学品等需许可审批的项目）；创业空间服务；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技 术转 ...

此外，微米颗粒悬浮态煅烧技术可实现99.5%的脱碳效能，而绿色建筑结构保温一体化技术则为装配式 建筑行业带来革命性突破。这些技术不仅实现了固废资源循环利用，更推动了多个关联产业向绿色化、 高值化升级。 项目坚持循环利用、变废为宝，输出的七大产品覆盖建筑、化工、医药等多个领域，形成"工业固废— 新材料—绿色建筑"的完整资源循环利用链条。这一模式不仅助力"双碳"目标实现，更探索出新能源、 新基建、新产业、新材料跨界融合的新路径，为全国资源型地区转型发展提供了示范样板。 在山西大同，连绵的矸石山与悠悠煤海形成鲜明对比，作为煤炭开采的伴生物，煤矸石长期堆积不仅占 用土地，更会引发自燃、扬尘、水体污染等一系列环境问题。数据显示，我国煤矸石堆存量已超70亿 吨，年新增5亿吨，但综合利用率不足60%，成为制约资源型城市可持续发展的"生态包袱"。 面对这一挑战，中能建装配式建筑产业发展有限公司在山西大同启动全国首个千万吨级煤矸石综合利用 示范项目，通过"1267"科创实践，即一次破碎筛分、两次光电分选、六大模块协同，最终产出七大类高 附加值产品，科技赋能"吃干榨净"，真正实现变废为宝。作为国内首例千万吨级绿色建筑产品开发及煤 ...

政策支持方向 - 国家能源局印发通知促进能源领域民营经济发展，旨在引导民营经济在能源绿色低碳转型和新型能源体系建设中做大做优做强 [1] - 通知主要包括支持民营企业提升发展动能、推动民营企业公平参与市场、提升能源政务服务水平三方面内容 [1] - 探索利用超长期特别国债资金支持能源重点领域设备更新和技术改造 [1][3] - 持续支持能源领域民营企业发行上市、再融资、并购重组和债券融资 [1][3] 民营企业参与领域 - 支持民营企业参股投资核电项目 [1] - 支持民营企业投资建设水电、油气储备设施、液化天然气接收站等基础设施项目 [1] - 支持民营企业参与油气管网主干线或支线项目 [1] - 支持民营企业参与"沙戈荒"大基地投资建设 [1] - 鼓励民营企业建设光热发电、生物质能多元化利用和可再生能源供暖等项目 [1] 能源新业态新模式 - 加快发展虚拟电厂，有序推动发展绿电直连模式 [2] - 研究出台支持智能微电网健康发展的意见 [2] - 制定推动大功率充电、提升充电基础设施运营服务质量等政策 [2] - 支持民营企业积极投资新型储能、虚拟电厂、充电基础设施、智能微电网等能源新技术新业态新模式 [2] 科技创新与转型升级 - 支持民营企业深度参与能源领域重大科技创新，加强科研协同攻关、成果共享 [2] - 支持民营能源企业转型升级，鼓励传统民营能源企业加快数字化改造和智能化升级 [2] - 创新"人工智能+"应用场景，积极培育能源设备循环利用先进技术和商业模式 [2] 市场准入与公平竞争 - 健全市场准入制度，推进油气管网运销分离，引导民营企业更便捷进入油气市场竞争性环节 [2] - 优化许可条件，支持民营施工企业积极参与电网建设 [2] - 将低压办电"零投资"服务对象拓展至160千瓦及以下民营用电企业，进一步降低办电成本 [2] - 规范市场秩序，健全能源领域公平竞争审查制度 [3] - 督促管网设施运营企业公平开放，加强市场监管 [3] 融资与金融服务 - 鼓励金融机构提高绿色金融服务能力，开发更多符合能源领域民营企业特点的专项信贷产品 [3] - 推动利用超长期特别国债资金支持能源重点领域设备更新和技术改造 [3] 政务服务优化 - 鼓励一窗受理、在线并联审批，对"千乡万村驭风行动"风电项目结合实际提供"一站式"服务 [3] - 健全能源领域政企沟通协商制度，完善民营企业权益维护机制 [3] - 深入落实行政处罚裁量权基准制度，严格规范涉企行政检查 [3] - 加强能源领域涉企收费监管，保护经营主体合法权益 [3] - 加强有关国家能源政策宣介，鼓励民营企业高质量参与"一带一路"建设 [3]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予公司“增持”评级 [4][10] 报告的核心观点 - 报告公司行业竞争力及市场份额不断提升，带动营业收入及归母净利润快速增长，预计2025 - 2027年归母净利润分别为14.51/20.69/24.60亿元，当前股价对应2025 - 2027年PE为19.4/13.6/11.4倍 [10] 根据相关目录分别进行总结 公司财务数据 - 2024年公司实现总营业收入605.14亿元，同比增长26.23%；实现归母净利润8.25亿元，同比增长160.36%。2025年一季度公司实现总营业收入156.66亿元，同比增长49.06%，环比下降21.86%；实现归母净利润2.47亿元，同比增长138.2%，环比增长74.19% [4] - 2024年公司在改性塑料/材料贸易/绿色石化产品/新材料产品板块分别实现营收320.75/123.71/114.36/36.54亿元，占比53.00%/20.44%/18.90%/6.04%，同比增长18.95%/61.77%/22.30%/15.73%，毛利率分别为22.07%/0.41%/-6.36%/15.83%，同比增长 - 1.44/-0.23/6.08/-1.41pct [6] - 2024年公司在中国大陆及海外的营收分别为513.06/87.92亿元，占比84.78%/14.53%，同比增长29.68%/10.73%，海外业务实现产成品销量23.35万吨，同比增长29.51% [6] 业务板块情况 - 主要业务板块营收增长显著，绿色石化板块同比减亏，持续加强与改性塑料板块上下游一体化协同，稳步提升产能利用效率，经营质量有所提升 [6] - 公司是全球规模最大、产品种类最齐全的改性塑料生产企业，2024年改性塑料产成品销量255.15万吨，同比增长20.78%，其中汽车/家电/电子电工/新能源材料销量分别116/41.88/39.14/8.50万吨，同比增长19.96%/4.54%/28.41%/31.17%。公司依托竞争优势，抢抓“两新”机遇，积极开拓新兴领域，深化与全球头部企业合作，相关材料销量快速增长 [6] - 公司加速推进海外本土化供应和服务能力，海外基地经营成果显著，市场份额大幅提升，还将加快波兰、墨西哥、印尼海外基地产能建设，抢占海外市场制高点 [6][7] - 公司是国内特种工程塑料领军企业，主要产品销量2.39万吨，同比增长16.59%。已具备年产3.36万吨半芳香聚酰胺、LCP和PPSU/PES合成树脂的能力，年产1.5万吨LCP合成树脂项目预计2025年6月逐步投产，年产0.8万吨长碳链聚酰胺等特种聚酰胺项目计划于2026年3月投产 [10] 盈利预测与估值 - 预计公司2025 - 2027年营业收入分别为694.91/799.34/889.81亿元，增长率分别为14.83%/15.03%/11.32%；归母净利润分别为14.51/20.69/24.60亿元，增长率分别为75.95%/42.56%/18.94% [8] - 选取普利特、会通股份、国恩股份作为可比公司，公司当前股价对应2025 - 2027年PE为19.4/13.6/11.4倍 [10][11]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予公司“增持”评级 [4][10] 报告的核心观点 - 公司行业竞争力及市场份额不断提升，带动营业收入及归母净利润快速增长，绿色石化板块加强与改性塑料板块上下游一体化协同，经营质量提升 [6] - 公司作为全球最大改性塑料生产企业，依托竞争优势抢抓机遇，改性塑料销量创新高，新兴领域业务及与头部企业合作带动多类材料销量增长 [6] - 公司加速海外本土化供应和服务，海外基地经营成果显著，将加快部分海外基地产能建设以抢占海外市场 [6][7] - 公司是特种工程塑料领军企业，高端材料发展契合国家战略，特种工程塑料产业链国产化替代加快，多个项目建设为未来增长奠定产能基础 [10] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024 年总营业收入 605.14 亿元，同比增长 26.23%；归母净利润 8.25 亿元，同比增长 160.36%。2025 年一季度总营业收入 156.66 亿元，同比增长 49.06%，环比下降 21.86%；归母净利润 2.47 亿元，同比增长 138.2%，环比增长 74.19% [4] - 预计 2025 - 2027 年归母净利润分别为 14.51/20.69/24.60 亿元，当前股价对应 2025 - 2027 年 PE 为 19.4/13.6/11.4 倍 [10] 业务板块营收 - 2024 年改性塑料/材料贸易/绿色石化产品/新材料产品板块分别实现营收 320.75/123.71/114.36/36.54 亿元，占比 53.00%/20.44%/18.90%/6.04%，同比增长 18.95%/61.77%/22.30%/15.73%，毛利率分别为 22.07%/0.41%/-6.36%/15.83%，同比增长 -1.44/-0.23/6.08/-1.41pct [6] 改性塑料销量 - 2024 年改性塑料产成品销量 255.15 万吨，同比增长 20.78%，其中汽车/家电/电子电工/新能源材料销量分别 116/41.88/39.14/8.50 万吨，同比增长 19.96%/4.54%/28.41%/31.17% [6] 海外业务 - 2024 年中国大陆及海外营收分别为 513.06/87.92 亿元，占比 84.78%/14.53%，同比增长 29.68%/10.73%，海外业务产成品销量 23.35 万吨，同比增长 29.51% [6] 特种工程塑料 - 主要产品销量 2.39 万吨，同比增长 16.59%，已具备年产 3.36 万吨半芳香聚酰胺、LCP 和 PPSU/PES 合成树脂的能力，年产 1.5 万吨 LCP 合成树脂项目预计 2025 年 6 月逐步投产，年产 0.8 万吨长碳链聚酰胺等特种聚酰胺项目计划 2026 年 3 月投产 [10] 可比公司估值 | 证券代码 | 可比公司 | 收盘价(元) | 2023A EPS(元) | 2024A/E EPS(元) | 2025E EPS(元) | 2026E EPS(元) | 2023A PE | 2024A/E PE | 2025E PE | 2026E PE | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002324.SZ | 普利特 | 10.25 | 0.45 | 0.13 | 0.29 | 0.39 | 31.3 | 75.2 | 35.7 | 26.3 | | 688219.SH | 会通股份 | 12.01 | 0.33 | 0.43 | 0.49 | 0.64 | 34.3 | 24.5 | 21.0 | 16.1 | | 002768.SZ | 国恩股份 | 26.72 | 1.72 | 2.11 | 2.66 | 3.38 | 12.5 | 12.7 | 10.0 | 7.9 | | 可比公司平均值 | | 16.33 | 0.83 | 0.89 | 1.15 | 1.47 | 26.0 | 37.5 | 22.2 | 16.8 | | 600143.SH | 金发科技 | 10.68 | 0.12 | 0.31 | 0.55 | 0.78 | 90.1 | 34.1 | 19.4 | 13.6 | [9][11]

2023年下半年以来，欧美车企对动力电池扩产态度转趋谨慎，LG新能源南京工厂原计划2025年达 145GWh的产能扩张计划或面临调整，直接影响合资工厂的原料供应。 此外，美国《通胀削减法案》（IRA）补贴门槛提高及对华加征关税政策（税率达125%），导致中韩 合资项目（如摩洛哥磷酸铁锂工厂）量产时间推迟，进一步削弱了华友钴业通过国际化布局对冲国内风 险的能力。 2024年，华友钴业归母净利润同比增长23.99%至41.55亿元，但营业收入同比下滑8.08%至609.46亿元， 折射出核心业务的结构性矛盾。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 近日，韩国锂电巨头LG新能源决定推迟或取消与华友钴业共同设立的锂电循环回收合资公司工厂建设 计划。 2023年8月，两家公司举行合资签约仪式，宣布在江苏南京与浙江衢州分别投建前处理与后处理工厂， 原计划于2023年下半年动工、2024年底正式投产。但在电动汽车需求停滞的影响下，截至目前仍未开 工。 LG新能源与华友钴业的合资项目原计划通过回收废旧电池中的镍、钴、锂等金属资源，构建"生产-回 收-再利用"闭环，提升资源自给率。然而，受全 ...

公司成立与股权结构 - 菊海苍田（河北）园林绿化有限公司近日成立，法定代表人为陈文利，注册资本400万人民币 [1] - 两舱易园农业文化旅游（河北）有限公司持股70%，北京绿海天成园林绿化有限责任公司持股30% [1] 经营范围 - 主营业务包括园林绿化工程施工、工程管理服务、农林废物资源化无害化利用技术研发 [1] - 涉及可再生能源领域，包括太阳能发电技术服务、风力发电技术服务、储能技术服务 [1] - 包含环保相关业务，如土壤环境污染防治服务、土壤污染治理与修复服务 [1] - 涵盖碳减排技术研发，包括碳转化、碳捕捉、碳封存技术研发 [1] - 提供农业相关服务，如智能农业管理、灌溉服务、农业机械服务 [1] 公司基本信息 - 企业类型为其他有限责任公司，营业期限为2025-4-27至无固定期限 [1] - 注册地址为河北省廊坊市文安县城西环路盘东侧（人和路415号）135室 [1] - 国标行业分类为水利、环境和公共设施管理业>公共设施管理业>市政设施管理 [1]

文章核心观点 4月27日中国资源循环集团有色金属投资有限公司在浙江杭州揭牌成立，完善资源循环利用产业布局，公司构建业务体系并通过创新驱动和循环利用推动有色金属回收再利用领域发展 [1] 公司成立情况 - 4月27日中国资源循环集团有色金属投资有限公司在浙江杭州揭牌成立，浙江省、杭州市及中国资源循环集团相关领导出席活动 [1] - 公司成立是落实党中央、国务院决策部署，保障国家有色金属战略资源产业链及供应链安全稳定的重要举措 [1] 业务体系构建 - 公司全面构建“1+2+N+X”协同共生的有色金属回收再利用业务体系，以科技创新驱动为核心，以铜、铝双基石业务为基本盘，以多维增长矩阵为延伸，以区域协同网络为支撑 [1] 发展举措 - 创新驱动培育发展动能，公司承担产业整合主体责任，发挥龙头引领作用，推进科技创新、管理创新和商业模式创新，畅通全产业链，推动产业高端化、智能化、绿色化发展 [2] - 循环利用推动产业转型，公司立足杭州、面向全国、服务全球，深化合作，推动区域循环经济园区建设和产业生态圈构建，构筑发展模式，打造循环经济范式 [2]

NMP溶剂特性与回收技术 - NMP是一种高极性、高沸点、低粘度、低挥发性的非质子溶剂，具有高热稳定性和化学稳定性，广泛应用于锂离子电池制造和化工生产[1] - NMP原料分为合成NMP和再生NMP两类，合成NMP通过γ-丁内酯与单甲基胺缩合反应制得，再生NMP通过对废液回收提纯获得[1] - NMP废液具有高浓度NMP含量、低毒性但具刺激性、处理难度大和严格环保要求等特点，需采用特定回收净化技术[1] NMP回收服务市场前景 - 预计2031年全球NMP回收服务市场规模将达到106万吨，未来几年年复合增长率为10 0%[2] - 2024年全球前十强NMP回收服务厂商占有约60 0%的市场份额，主要厂商包括安徽晟捷新能源科技、山东长信化学科技、Refine Holdings等[6][8] NMP回收服务市场参与者 - 全球NMP回收服务主要生产商包括Anhui Shengjie New Energy Technology、Shandong Changxin Chemical、Refine Holdings、Hubei Jinquan New Material等[6] - 产品类型分为电子级、工业级和锂电池级，应用领域包括化工行业和其他领域[8] - 重点关注地区包括北美、欧洲、中国、日本、东南亚和印度[8]