股价表现与资金流向 - 10月16日公司股价盘中报30.81元/股，上涨2.02%，总市值662.10亿元，当日成交额6.14亿元，换手率0.94% [1] - 当日主力资金净流出5055.01万元，其中特大单净卖出966.65万元，大单净卖出4100万元 [1] - 公司股价今年以来累计上涨35.07%，近60日上涨36.39%，但近5个交易日下跌4.20% [1] 公司业务构成与行业属性 - 公司主营业务涵盖低压电器产品研发制造及光伏业务，包括电站工程承包、运营、组件生产销售等 [2] - 光伏电站工程承包是公司最大收入来源，占比32.76%，其次是电站运营18.79%和终端电器13.01% [2] - 公司所属申万行业为电力设备-电网设备-配电设备，概念板块包括智能电网、锂电池、BIPV概念等 [2] 财务业绩与股东情况 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入296.19亿元，同比增长2.18%，归母净利润25.54亿元，同比增长32.90% [3] - 截至2025年6月30日，公司股东户数为8.84万户，较上期减少9.07%，人均流通股增至24312股，增加9.97% [3] - 香港中央结算有限公司在报告期内增持1624.43万股，成为第三大流通股东，华泰柏瑞沪深300ETF为新进第九大股东 [4] 分红记录 - 公司自A股上市后累计派发现金分红156.50亿元，近三年累计派现33.19亿元 [4]

固定收益市场分析 - 截至2025年9月末，理财规模合计31.9万亿元，较上年末增加2.0万亿元，但较上月末季节性下降1.0万亿元 [2][5] - 2025年第三季度理财规模合计增量达1.25万亿元，高于2022-2024年的同期增量，尽管同期股市大幅上涨 [2][5] - 2025年9月理财公司纯固收理财产品平均当月年化收益率为1.97%，较上月小幅下降 [2][6] - 2025年9月理财公司新发人民币固收类理财的平均业绩比较基准上限为2.70%，下限为2.20% [6] - A股上市银行整体25Q2计息负债成本率为1.72%，季度环比下降8BP，较高点23Q4下降了45BP，预计25Q4将降至1.65%以下 [6] - 截至9月底，10年期国债收益率接近1.8%，考虑到政府债券利息收入免企业所得税，而银行自营25Q4计息负债成本率预计为1.63%左右，10年期政府债券对银行自营已具备不错配置价值 [2][7] - 预计10月美联储可能进一步降息25BP，中美利差倒挂缓解，有望为中国货币政策进一步宽松打开空间，年底10年期国债收益率或重回1.65%左右 [2][7] 开发科技(920029.BJ)公司分析 - 公司是智能计量系统解决方案商，前身为深科技计量事业部，深耕海外计量表领域，是受益于全球智能电网建设浪潮的隐形冠军 [2][8] - 高级计量架构(AMI)通过系统软件与智能计量终端结合，2022-2027年全球智能计量市场规模有望从219.10亿美元增至324.59亿美元，复合年增长率为8.2% [2][8] - 公司以意大利为起点，海外与埃创、兰吉尔等全球巨头竞争，国内对手主要为海兴电力、林洋能源 [2][8] - 公司在欧洲市场占有率从2021年的9.46%升至2023年的12.14%，累计向全球40多国输出超9000万套智能计量终端 [9] - 2024年公司研发费用达1.6亿元，获超600项全球认证，通信技术适配多协议，满足欧洲严苛标准 [9] - 2025年上半年公司境外市场收入同比增长18.37%，主要受益于巴基斯坦、沙特等市场贡献增量 [9] - 2025年上半年公司国内市场收入同比大增132.86%至2.4亿元，主要受国家电网等客户拉动 [9] - 2025年上半年公司营收16.8亿元，同比增长27%，归母净利润超3.9亿元，同比增长32%，毛利率和净利率分别达38.3%和23.5% [10] - 公司募投项目预计新增智能终端产能800万只/年，并升级研发中心，2024年上半年总产能利用率已达96.6% [2][9][10] 市场表现数据 - 截至报告日，上证指数收盘3,912.21点，年初至今上涨19.91% [3] - 创业板指收盘3,025.87点，年初至今上涨46.86% [3] - 沪深300指数收盘4,606.29点，年初至今上涨20.57% [3] - 科创50指数收盘1,430.00点，年初至今上涨49.69% [3] - 北证50指数收盘1,508.31点，年初至今上涨47.89% [3]

公司主营业务 - 公司产品主要应用于汽车相关产业链 [2] 公司业务范围澄清 - 公司产品不涉及虚拟电厂相关产业链 [2] - 公司产品不涉及风电相关产业链 [2] - 公司产品不涉及特高压相关产业链 [2] - 公司产品不涉及智能电网相关产业链 [2]

板块市场表现 - 电网设备板块午后走强，多只个股表现强势，例如金盘科技盘中创出新高，通达股份、和顺电气、四方股份强势涨停，新特电气涨幅超过10% [1] - 智能电网概念近5个交易日累计上涨1.03%，但期间主力资金累计净卖出147.67亿元，反映出投资者可能存在部分获利了结行为 [2] 行业驱动事件 - 英伟达正式公布NVIDIA Vera Rubin NVL144 MGX代际开放式架构机架服务器的技术规格，约20余家行业合作伙伴展示了新一代核心技术，包括对千兆瓦时代800伏直流数据中心的支持能力 [1] 相关公司及业务 - 通达股份为电网设备供应商，主营业务包括输电线路器材，受益于智能电网投资增长 [1] - 和顺电气为电力电子设备制造商，专注于智能电网解决方案和能效管理 [1] - 四方股份为电力自动化系统提供商，涉及智能电网控制与监测系统 [1] - 新特电气为电气设备生产商，产品涵盖智能电网组件和变压器 [1] 相关投资工具 - 相关的ETF包括华夏中证电网设备主题ETF（159326）、广发国证新能源电池ETF（159305）、易方达国证新能源电池ETF（159566） [1]

股价与交易表现 - 10月15日盘中股价下跌2.10%，报8.86元/股，成交8398.39万元，换手率0.67%，总市值147.15亿元 [1] - 当日主力资金净流出435.42万元，特大单净卖出376.07万元，大单净卖出59.35万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨103.68%，近5个交易日下跌5.74%，近20日上涨12.72%，近60日上涨36.94% [1] - 今年以来公司1次登上龙虎榜，最近一次为7月10日 [1] 公司基本面与财务状况 - 公司主营业务收入构成为：储能业务49.83%，智能电网48.74%，物业0.91%，综合能源管理及服务0.43%，其他0.10% [1] - 2025年1-6月实现营业收入25.73亿元，同比增长34.66%；归母净利润1.90亿元，同比增长579.14% [2] - A股上市后累计派现2.18亿元，近三年累计派现0.00元 [3] 股东与股本结构 - 截至6月30日股东户数为6.99万，较上期减少8.55%；人均流通股20013股，较上期增加9.35% [2] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股2256.63万股，较上期增加798.80万股 [3] 行业与业务定位 - 公司所属申万行业为电力设备-电网设备-电工仪器仪表 [2] - 公司涉及的概念板块包括锂电池、电力物联网、储能、智能电网、能源互联等 [2]

股价与交易表现 - 10月15日盘中股价下跌2.07%至100.70元/股，成交额1.07亿元，换手率0.17%，总市值783.85亿元 [1] - 当日主力资金净流入385.63万元，其中特大单净买入92.81万元，大单净买入292.82万元 [1] - 公司今年以来股价上涨39.47%，但近5个交易日下跌7.63%，近20日上涨8.29%，近60日上涨21.94% [1] - 今年以来公司1次登上龙虎榜，最近一次为7月14日，当日龙虎榜净卖出1.04亿元，买入总额5.60亿元，卖出总额6.64亿元 [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为输变电设备的研发、生产、销售及服务，主营业务收入99.47%来自输配电设备行业 [1] - 2025年1-6月公司实现营业收入84.97亿元，同比增长37.80%，归母净利润12.93亿元，同比增长45.71% [2] - A股上市后公司累计派现25.09亿元，近三年累计派现9.30亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为2.00万户，较上期增加7.37%，人均流通股30,409股，较上期减少6.82% [2] - 香港中央结算有限公司为第一大流通股东，持股1.55亿股，较上期减少140.71万股 [3] - 多只沪深300ETF进入前十大流通股东，其中华泰柏瑞沪深300ETF增持105.11万股，易方达沪深300ETF增持79.69万股，华夏沪深300ETF为新进股东 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为电力设备-电网设备-输变电设备 [2] - 公司涉及的概念板块包括超级电容、储能、智能电网、电力物联网、太阳能等 [2]

股价表现与交易情况 - 10月14日公司股价盘中上涨2.21%，报收15.25元/股，成交金额为9682.29万元，换手率为4.03%，总市值为30.50亿元 [1] - 当日主力资金净流入40.49万元，其中特大单卖出256.04万元，占比2.64%，大单买入2177.08万元，占比22.49%，大单卖出1880.56万元，占比19.42% [1] - 公司今年以来股价上涨7.85%，近5个交易日上涨3.74%，近20日上涨7.55%，近60日上涨12.88% [1] 公司基本概况 - 公司全称为深圳友讯达科技股份有限公司，成立于2002年9月4日，于2017年4月26日上市 [1] - 公司主营业务为生产销售具有无线传感网络技术的电表通信模块、采集器和集中器等信息采集设备，以及水、气、热等智能仪表的嵌入式通信模块 [1] - 主营业务收入构成为：电能表46.01%，电力终端类27.68%，无线网络类18.59%，其他7.73% [1] 行业归属与股东情况 - 公司所属申万行业为电力设备-电网设备-电工仪器仪表，涉及概念板块包括虚拟电厂、智能电网、电力物联网、智能家居、充电桩等 [2] - 截至9月30日，公司股东户数为1.55万户，较上期增加3.24%，人均流通股为10319股，较上期减少3.14% [2] 财务业绩表现 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入3.80亿元，同比减少25.34%，归母净利润为5361.65万元，同比减少38.25% [2] 历史分红记录 - 公司A股上市后累计派现1.90亿元，近三年累计派现1.30亿元 [3]

股价与交易表现 - 10月14日盘中股价上涨2.02%至54.93元/股，成交金额7896.34万元，换手率6.32%，总市值60.42亿元 [1] - 当日主力资金净流入179.70万元，特大单净买入100.34万元，大单净买入79.36万元 [1] - 公司股价今年以来下跌10.04%，近5个交易日下跌6.55% [1] - 公司于10月13日登上龙虎榜，当日龙虎榜净买入2882.83万元，买入总计1.01亿元（占总成交额20.21%），卖出总计7232.72万元（占总成交额14.45%） [1] 公司基本面与财务数据 - 公司2025年1-6月实现营业收入4.51亿元，同比增长2.97%；归母净利润6160.98万元，同比增长15.80% [2] - 公司主营业务收入构成为：智能环网柜39.90%，智能柱上开关31.87%，箱式变电站23.33%，其他4.90% [1] - 公司是一家专注于智能配电设备及配电网数字化解决方案的高新技术企业 [1] 行业与股东信息 - 公司所属申万行业为电力设备-电网设备-配电设备，概念板块包括龙虎榜热门、预盈预增、小盘、智能电网、次新股等 [2] - 截至9月26日，公司股东户数为2.95万，较上期大幅增加；人均流通股780股 [2]

投资评级与估值 - 投资评级为买入（首次）[5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为7.57亿元、9.35亿元、10.73亿元[6][8] - 当前股价对应2025-2027年市盈率分别为17.0倍、13.7倍、12.0倍[6][8] - 可比公司2025年市盈率均值为18.4倍，公司估值低于行业平均水平[8][84] 行业前景与市场空间 - 全球智能计量市场规模预计从2022年219.10亿美元增至2027年324.59亿美元，复合增长率8.2%[7][19] - 欧洲智能电表用户基数预计2028年达2.48亿户，渗透率78%[23][25] - 2024年国家电网智能电表招标量超8900万台，新型电力系统建设推动AMI渗透率提升[10][30] - 东南亚智能计量市场规模2027年有望达12.07亿美元，中东地区达7.36亿美元[28][29] 公司核心竞争力 - 欧洲智能电表市占率从2021年9.46%提升至2023年12.14%[7][58] - 拥有超600项全球认证，通信技术适配多协议，满足欧洲严苛标准[7][48] - 累计向全球40多国输出超9000万套智能计量终端[7][38] - 2024年研发费用达1.6亿元，创历史新高[7][44][47] 业务表现与增长动力 - 2025年上半年营收16.8亿元，同比增长27%；归母净利润超3.9亿元，同比增长32%[7][64] - 2025年上半年毛利率38.3%，净利率23.5%，期间费用率降至7.8%[7][69] - 境外市场2025年上半年收入同比增长18.37%，巴基斯坦、沙特等新兴市场贡献增量[7][53] - 境内市场2025年上半年收入同比增132.86%至2.4亿元，国家电网等客户拉动明显[7][63] 产能与募投项目 - 2024年上半年总产能利用率达96.6%，产能呈饱和状态[7][70][74] - 募投项目预计新增智能终端800万只/年产能，其中新建生产线500万只，改造老旧生产线300万只[7][77] - 公司IPO拟募集资金10.17亿元，用于智能计量终端自动化生产线建设等项目[75][76] 盈利预测关键假设 - 智能计量产品2025-2027年收入预计同比增26%/18%/16%，达36.50/43.23/50.07亿元[9] - 服务费收入2025-2027年预计同比增10%/25%/25%，达0.19/0.24/0.30亿元[9] - AMI系统软件2025-2027年收入预计同比增12%/25%/25%，达0.27/0.34/0.43亿元[9]

公司股价表现 - 公司股票在上市第六个交易日收报53.84元，单日跌幅为6.85% [1] - 公司股票在10月9日盘中创下47.8元的上市以来新低 [2] 公司业务与定位 - 公司是专注于智能配电设备及配电网数字化解决方案的高新技术企业，属于智能配电设备行业的专精特新“小巨人” [2] - 公司业务融合电子、通信、网络、自动控制与传感技术，推动一二次融合，以支撑智能电网与新型电力系统 [2] 生产制造能力 - 公司在制造端自研测试工装与自动化设备，实现电路板功能、性能、功耗、绝缘耐压的全检及自动焊接装配 [2] - 公司开发上位机软件，实现生产可视化、数据实时存储与联网查询，建立数字化质控体系，完成向智能制造的升级 [2] 首次公开发行（IPO）情况 - 公司于2025年9月26日在深交所创业板上市，公开发行股票2,790.00万股，发行价格为21.00元/股 [2] - 首次公开发行募集资金总额为58,590.00万元，扣除发行费用后募集资金净额为51,615.17万元，比原计划多3,961.53万元 [3] - 公司原计划募集资金47,653.64万元，拟用于智能环网柜生产建设、智能柱上开关生产建设、智能配电研发中心建设及补充流动资金 [3] 发行费用构成 - 公司首次公开发行股票的发行费用（不含增值税）为6,974.83万元 [3] - 发行费用中，保荐及承销费用为4,191.17万元 [3]