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数字金融激活宁波经济“一池春水”
证券日报· 2025-06-08 22:42
数字金融赋能金融服务 - 数字技术为金融服务注入温度,宁波银行的"财资大管家"与"外汇金管家"系统优化企业资金管理,提升资金使用效率 [1] - "波波知了"数据平台提供法律咨询、税务咨询等多元化服务,海外拓客助手功能为外贸企业拓展海外市场提供支撑 [1] - 数字技术推动金融服务效率提升和产品创新,服务模式从传统信贷向全方位转变,成为促进民营企业高质量发展的关键力量 [1] 数字金融面临的挑战 - 数据孤岛问题、金融机构数字化服务应用不足制约数字金融发展 [1] - 智能系统在复杂风险评估和精准融资匹配上存在局限性,难以充分满足企业多元化融资需求 [1] 金融机构应对措施 - 与政府部门合作建立统一数据共享平台,整合工商、税务、海关等多部门数据资源,打破信息孤岛 [2] - 强化数据治理能力,提升数据挖掘与分析水平,提供精准企业画像、风险评估和产品匹配服务 [2] - 加大技术研发投入,与科技公司或高校合作优化智能系统算法与模型,提升复杂风险评估和精准融资匹配能力 [2] - 量身定制融资方案,关注企业非金融领域需求和行业共性问题,提供更贴合实际的服务 [2] 区块链技术在外贸金融中的应用 - 利用区块链技术优化跨境支付和贸易融资流程,降低操作风险,提高业务效率 [3] - 区块链的去中心化和不可篡改特性提升跨境金融服务安全性和透明度,支持外贸企业发展 [3] 典型案例 - 宁波通商银行科创孵化基地依托数字化运营体系,汇聚投资和服务机构资源,形成开放、合作、共赢的科创生态圈 [2]
半导体参数提取,革命性解决方案
半导体行业观察· 2025-06-08 09:16
半导体参数提取技术挑战 - 传统优化算法受梯度变化不明确影响 易陷入局部最优 提取结果不理想 [1] - 现代半导体模型参数相互关联 传统方法效率低下 需拆解为多个子步骤 [1] - 参数提取流程耗时数天至数周 严重制约开发进度 [1] ML Optimizer技术创新 - 基于机器学习的全局优化器 可同步处理海量图形与参数 简化流程 [4] - 将参数提取周期从数天缩短至数小时 效率显著提升 [4] - 擅长应对非凸参数空间 精准找到全局最优解 提升准确性与拟合一致性 [4] 应用场景与案例展示 - 适用于二极管 GaN HEMT MOSFET BJT等多种器件建模任务 [4] - 直播将展示IC-CAP和MBP工具实例 演示ML Optimizer实际效果 [4] 直播活动信息 - 时间定于2025年6月10日14:00-14:45 [6] - 嘉宾包括器件建模应用工程师和产品经理 具备IC-CAP MBP MQA工具经验 [8][9][11] - 活动设置互动抽奖环节 奖品含小米手环9等 [4][12] 行业背景补充 - 半导体行业观察提及近期热点话题 包括光刻机技术 芯片竞争 设备薪资增长等 [17]
平安理财荣获第十八届 “银行业·介甫奖”两项大奖
中金在线· 2025-06-06 13:26
据介绍,该产品成立于2022年10月,迄今运作时间超两年半,历经多个市场波动周期,自成立以来净值增长率 为10.33%,年化收益率达到3.80%,最大回撤仅-0.32%,其投资策略和业绩表现受到业界和客户的广泛认 可。 6月5日,由财视中国主办的第十八届"银行业·介甫奖评选"在上海举行。平安理财凭借专业精进的投研能 力、稳健优异的业绩表现等荣获"杰出银行理财子公司",旗下的启元策略(360天持有)1号获评"卓越创新 银行理财产品"。 作为在资管行业发展新格局大背景下成立的银行理财公司,平安理财以打造"国内品类最全的开放式理财 平台"为目标,持续提升专业投研、产品体系、渠道经营、运营服务、风险管理方面"五位一体"的能力,构 建多元化人才队伍和数据科技创新"双擎驱动"竞争优势,打造以"稳"为特色、聚焦绝对收益目标的产品 体系,致力于以更强的责任担当、更扎实的投研能力服务实体经济高质量发展,守护老百姓的钱袋子。 本届"介甫奖"评选中,平安理财旗下的启元策略(360天持有)1号固收类产品备受关注。"启元策略360天1 号A"是以绝对收益为目标的固收类理财产品,其以稳健资产打底、融入固收量化策略,基于机器学习和量 化模 ...
英伟达,遥遥领先
半导体芯闻· 2025-06-05 18:04
MLPerf基准测试结果分析 - Nvidia GPU在最新MLPerf基准测试中保持主导地位 包括对Llama 3 1 403B大型语言模型预训练的顶级性能表现 [1] - AMD首次提交训练基准测试 其Instinct MI325X GPU在LLM微调任务中性能与Nvidia H200相当 但整体落后Nvidia一代 [1][3] - AMD Instinct MI325X相比前代MI300X性能提升30% 主要由于高带宽内存增加30% [3] 基准测试任务特点 - 本次测试包含6个行业相关机器学习任务 包括内容推荐 LLM预训练/微调 目标检测 图像生成和图节点分类 [1] - LLM预训练是最资源密集的任务 本次使用Meta Llama 3 1 403B模型 规模是GPT3的两倍多 上下文窗口扩大4倍 [2] - 预训练后通常进行微调而非"训练" 微调是针对特定任务改进模型的关键阶段 [2] 硬件性能表现 - Nvidia Blackwell GPU在所有六项基准测试中取得最快训练时间 这是Blackwell首次大规模部署 [2] - 最大规模提交使用8192块GPU 性能扩展接近线性 达到理想性能的90% [7][9] - NVL72套件通过NVLink连接36个Grace CPU和72个Blackwell GPU 形成"单个大型GPU"系统 [9] - 相比历史记录 本轮最大提交GPU数量(8192)少于前几轮(超10000) 反映硬件效率提升 [12] 行业技术趋势 - 更大模型成为行业趋势 Llama 3 1 403B基准测试反映了这一发展方向 [2] - 网络连接效率对大规模训练至关重要 NVL72和InfiniBand技术显著提升多GPU协同效率 [7][9] - 能效问题受关注 两块Blackwell微调LLM耗电6 11千兆焦耳(1698千瓦时) 相当于小型房屋冬季供暖能耗 [13] 其他参与者表现 - 谷歌使用Trillium TPU提交了图像生成任务的单一基准测试 [3] - Cerebras采用晶圆级集成技术 声称推理性能比Blackwell好两倍以上 但测试方法不同于MLPerf [12] - 仅联想提交了功耗测量结果 行业呼吁更多公司参与能效测试 [13]
苹果AirPods将推出睡眠智能感知等多项新功能
环球网· 2025-06-05 11:31
【环球网科技综合报道】6月5日消息,据外媒报道,苹果公司正为AirPods耳机开发一系列新功能,这些功能有望在下周举行的WWDC 2025全球开发者大会 上正式亮相,旨在从交互控制、健康感知、内容创作及教育场景等多个维度提升用户体验。 在内容创作方面,苹果正为AirPods开发类似iPhone 16"音频混音"(Audio Mix)技术的"录音室级"麦克风模式。该功能借助机器学习技术,能够分离人声与 背景音,从而为内容创作者提供便携式麦克风,助力其创作。 此外,在教育场景中,苹果致力于改善课堂环境里AirPods与共享iPad的配对体验。新功能将大幅减少手动操作步骤,降低设备连接的复杂度,为多学生共 用设备的教育场景提供更高效、流畅的支持。(纯钧) 在交互控制方面,苹果持续推进AirPods的交互升级。继去年推出头部动作接听电话功能后,公司正开发更为丰富的头部控制方案。未来,用户或许只需通 过点头或摇头的动作,即可实现对"对话感知"音量的调节,并且在完成调节后,系统会自动恢复原有的降噪设置,无需再通过按压或滑动耳柄来操作。同 时,苹果还计划引入一项新功能,用户点击AirPods耳柄即可触发iPhone或iPa ...
Bruker (BRKR) 2025 Conference Transcript
2025-06-05 06:30
纪要涉及的公司和行业 - 公司:Bruker(BRKR) - 行业:质谱仪、多组学、半导体、国防与国土安全检测、细胞分析、空间生物学 纪要提到的核心观点和论据 产品创新 - **TIMS Ultra and AIP**:用于传统自下而上蛋白质组学,提升MSMS灵敏度和带宽,与Evocep Ino配合实现每天500个样本的高通量,在单细胞蛋白质组学、亚细胞蛋白质组学和免疫肽组学等领域表现出色,该业务规模约2亿美元,与Team Red竞争[5][6][10] - **TIMS Metabo**:针对小分子高分辨率精确质量市场,包括PFAS研究、代谢组学和脂质组学等应用,灵敏度是现有产品的10倍,能解决注释置信度这一关键痛点,有望在几年内使市场机会翻倍[11][13][15] - **TIMS Omni**:开创了蛋白质组学2.0时代,可进行自上而下的蛋白质组学研究,适用于生物制药决策,目前市场竞争小,预计初期约三分之一的系统将用于生物制药[17][18][25] 市场策略与资源分配 - 因学术市场受政府预算影响,公司将资源重新分配至受政府预算影响较小的市场,如代谢组学、脂质组学、生物制药和应用市场等[22][24] - 为应对不确定性,公司准备在2026年实现适度增长,目标是有机增长6% - 8%,并通过削减成本实现显著的利润率扩张和每股收益增长[32][33] 市场优势与增长机会 - **国防与国土安全检测业务**:规模为3000 - 4000万美元,增长显著,预计明年增长2000万美元,主要得益于欧洲国防投资增加和机场安检需求增长,可带来约50个基点的增长[38][39][42] - **半导体计量业务**:占公司收入的8%,有望增长至10% - 12%,受益于高性能计算、人工智能和芯片制造的发展,公司在该领域技术领先,客户包括台积电和三星等[42][43][45] - **中国市场**:有望从刺激政策中受益,公司的高端研究工具如质谱仪、核磁共振仪和显微镜等需求大,但预算释放时间不确定,若在今年下半年释放,将为2026年带来显著顺风[47][49][51] 新产品与市场拓展 - **Beacon Discovery**:下一代台式细胞分析产品,价格降至50万美元,可拓宽市场,用于抗体发现和细胞系选择等[54][55] - **空间生物学产品**:通过NanoString交易进入该领域,对产品进行创新和改进,解决了IP诉讼问题,提升了性能和通量,与竞争对手相比具有优势,还推出了Painscapes仪器,用于研究细胞核内的位置、相互作用和结构[60][61][65] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 学术市场的售后耗材和服务合同比例低于平均水平,且受政府预算影响较大,公司预计2026年学术市场收入下降20% - 25%[22][24] - 公司成功完成了ERP向S4HANA的过渡,有助于提高运营效率[34] - 公司在空间生物学领域的产品通过NanoString销售渠道进行销售,与Akoya和Lunafore等竞争[64]
"向机器屈服"!经历多年怀疑后,量化巨头AQR采用AI制定投资决策
华尔街见闻· 2025-06-04 21:20
AQR资本管理公司转向AI交易决策 - 公司从传统"人主导、规则驱动"量化风格转向全面采用AI和机器学习技术进行交易决策 [1] - 管理资产规模达1360亿美元 目前让机器学习算法动态调整因子权重并直接根据数据发现市场规律 [1] - 2018年开始尝试机器学习 但最近才大规模应用 系统已扩展到股票资产之外 [1] - 创始人表示大多数情况下仍能找到AI交易背后的经济逻辑 [1] AI模型应用效果与挑战 - 转向AI后回报率提高 两大旗舰产品年化净收益分别达19%和14 6% [2] - 模型越强解释难度越大 表现不佳时期更难向投资者说明问题 [2] - 2018-2020年量化寒冬期间资产规模从2260亿美元缩水至980亿美元 近期策略回暖表现改善 [2] 对私募股权行业的批评 - 指出私募股权行业存在误导机构投资者行为 用"高回报、低波动"故事包装产品 [3] - 批评私募资产流动性差且估值不透明 导致虚假宣传回报稳定性 [3] - 认为不透明性满足投资者心理需求 但实际未实现宣称的高回报低风险 [3] - 私募公司转向吸引散户资金 但散户获得的交易条件比机构更差 [4] - 永续基金可能打破私募塑造的"低风险幻觉" 因流动性更高且估值更频繁 [4]
“学海拾珠”系列之跟踪月报-20250604
华安证券· 2025-06-04 19:39
根据提供的研报内容,以下是量化模型与因子的详细总结: 量化模型与构建方式 1. **模型名称:TV-AR模型(时变预测模型系统)** - **构建思路**:通过联合线性控制函数检测预测变量参数的不稳定性,提升预测效率[16] - **具体构建过程**: 1. 采用时变自回归(TV-AR)框架动态调整参数 2. 引入线性控制函数校正样本外预测偏差 3. 蒙特卡洛模拟验证有限样本有效性,检测超50%变量存在参数不稳定现象 - **模型评价**:显著提升预测效用增益,适用于非平稳金融时间序列 2. **模型名称:高频贝塔估计技术** - **构建思路**:基于傅里叶估计方法解决粗糙波动与异步交易噪声问题[14] - **具体构建过程**: 1. 采用傅里叶变换重构资产价格路径 2. 设计抗噪声的协方差矩阵估计量: $$\hat{\beta}_{t} = \frac{\int_{0}^{t} \mathcal{F}(d\log p_{1})(s)\overline{\mathcal{F}(d\log p_{2})(s)}ds}{\int_{0}^{t} |\mathcal{F}(d\log p_{2})(s)|^{2}ds}$$ 其中$\mathcal{F}$表示傅里叶变换算子 3. 通过高频数据验证日内贝塔离散度与流动性关联性 - **模型评价**:在微观结构噪声环境下保持估计鲁棒性 3. **模型名称:高维因子择时框架** - **构建思路**:结合宏观变量与因子特性利差实现多因子动态配置[16] - **具体构建过程**: 1. 构建因子特性矩阵(包括多空端价差、动量延续性等) 2. 设计收缩惩罚函数控制过拟合风险: $$\min_{\theta} \|R-X\theta\|^{2} + \lambda \sum_{j=1}^{p} \frac{|\theta_{j}|}{1+|\theta_{j}|}$$ 3. 通过滚动窗口优化实现因子权重动态调整 - **模型评价**:在大市值因子择时中表现突出 4. **模型名称:长记忆随机区间模型(LMSR)** - **构建思路**:基于Parkinson波动率捕捉金融时间序列持续特性[40] - **具体构建过程**: 1. 构建区间波动率测度: $$RV_{t} = \frac{1}{4\ln 2}(h_{t}-l_{t})^{2}$$ 2. 引入分整差分算子$(1-L)^{d}$刻画长记忆性 3. 采用Whittle近似估计进行参数校准 - **模型评价**:样本外预测损失降低38% 量化因子与构建方式 1. **因子名称:无形资产投资因子** - **构建思路**:替代传统MTB比率与盈利能力因子[11] - **具体构建过程**: 1. 计算企业研发支出与无形资产摊销占比 2. 构建正交化组合: $$INTANG = \frac{RD+IA}{TA} - \beta_{1}HML - \beta_{2}RMW$$ 其中TA为总资产 3. 按行业调整后分组构建多空组合 - **因子评价**:1993年后预测力显著超越传统价值因子 2. **因子名称:债券评级联动因子** - **构建思路**:捕捉股债市场分割导致的套利机会[14] - **具体构建过程**: 1. 计算股票与同发行人债券评级变动相关性 2. 构建配对交易组合:做空评级下调股票/做空评级上调股票 3. 控制行业与规模风险暴露 - **因子评价**:未被现有经济关联因子解释 3. **因子名称:僵尸企业调整动量因子** - **构建思路**:剔除信贷扭曲企业提升动量效应[14] - **具体构建过程**: 1. 识别僵尸企业(连续3年利息覆盖率<1且负债增长) 2. 在传统11-1月动量策略中剔除该类企业 3. 优化组合权重函数: $$w_{i} = \frac{1}{\sigma_{i}}(1-D_{i}^{zombie})$$ 其中$D_{i}^{zombie}$为僵尸企业虚拟变量 - **因子评价**:日本市场夏普比率提升3倍 4. **因子名称:员工前瞻性预期因子** - **构建思路**:捕捉劳动力市场未公开信息[11] - **具体构建过程**: 1. 构建员工满意度调查中的未来预期指数 2. 计算行业调整后的异常预期值 3. 采用Fama-MacBeth回归验证预测力衰减模式 - **因子评价**:信号受套利行为影响快速衰减 模型回测效果 1. **TV-AR模型** - 样本外预测效用增益:+22%[16] - 参数不稳定变量检出率:51.3%[16] 2. **高频贝塔模型** - 日内贝塔离散度与流动性相关系数:0.67[14] 3. **高维因子择时框架** - 大市值因子择时IR:1.82[16] 4. **LMSR波动率模型** - 样本外预测损失降幅:38%[40] 因子回测效果 1. **无形资产投资因子** - 月均超额收益:42bps[11] - 信息比率(IR):0.93[11] 2. **债券评级联动因子** - 月均超额收益:0.45%[14] - 最大回撤:8.7%[14] 3. **僵尸调整动量因子** - 超额收益提升幅度:+300%[14] - 夏普比率:1.52 vs 原策略0.49[14] 4. **员工预期因子** - 年化异常收益:8-11%[11] - 信号半衰期:4.2个月[11]
估值432亿的全球龙头,英伟达投了
投中网· 2025-06-04 13:47
英伟达量子计算战略布局 - 英伟达CEO黄仁勋最初预测"有用的量子计算机还需20年",导致美股量子概念股暴跌45%-36%,但4个月内态度反转,成立量子研究中心NVAQC12和量子AI研发中心G-QuAT2 [4] - 公司正在推进对光量子公司PsiQuantum的后期投资谈判,参与7.5亿美元融资,投后估值达60亿美元(432亿元人民币),这是英伟达首次直接投资量子硬件公司 [5][6] - 英伟达选择PsiQuantum因其光子技术与光纤兼容性强,可无缝接入CUDA-Q平台及Grace Hopper超级芯片,强化"GPU+QPU+CPU"混合计算架构 [14] PsiQuantum公司概况 - 公司由四位布里斯托大学背景的学者创立,核心创始人杰里米·奥布莱恩拥有量子物理学博士学位,2009年在《Science》发表光子量子计算奠基性论文 [7] - 采用差异化技术路线,目标建造世界上第一台大规模容错量子计算机,已融资超10亿美元,2021年估值30亿美元,本轮融资后估值将达60亿美元 [8][9] - 获得澳大利亚政府9.4亿澳元和美国伊利诺伊州超5亿美元支持,但量产时间表从2020年推迟至2029年 [10] 量子计算行业动态 - 量子计算主要技术路径包括超导(占硬件市场62%)、离子阱、光量子和中性原子,全球超导市场规模28亿美元 [18] - 2025年中国量子计算市场规模预计达115.6亿元人民币,年均增速超30%,Q1全球融资额78亿美元同比增125% [19] - 中国"九章三号"光量子计算机求解特定问题比超算快一亿亿倍,国内量子企业融资占全球30%但金额偏低 [19][20] 科技巨头量子竞争格局 - 谷歌推出Willow芯片5分钟完成超算需10^10亿年的计算,微软发布Majorana 1芯片探索百万量子比特系统 [12] - 量子计算可加速AI算法训练,IBM、谷歌正研究量子机器学习以提高数据处理效率,涉及图像识别和自然语言处理 [13] - 英伟达投资PsiQuantum可借助其政府关系参与国家级量子工程,以60亿美元估值布局潜在万亿级市场 [15][16]
2025年中国珠宝电子商务行业市场政策、产业链、发展现状、竞争格局及发展趋势研判:直播电商模式在行业中占据重要地位[图]
产业信息网· 2025-06-04 09:43
内容概要:近年来,随着国民收入水平不断提高,消费者对珠宝首饰的需求逐渐增加,不仅注重产品的 实用性,更追求品牌、设计和个性化,电子商务平台为消费者提供了丰富多样的珠宝选择,满足了不同 层次消费者的需求,此外,随着互联网的普及和电子商务的发展,消费者越来越习惯在线上购物,尤其 是年轻一代消费者,他们更倾向于通过网络购买珠宝首饰,享受便捷的购物体验,在此背景下,我国珠 宝电子商务市场迅速崛起,据中国珠宝玉石首饰行业协会数据显示,2023年我国珠宝电子商务零售额达 3397.5亿元,同比增长26.21%,2024年,在我国商品零售市场增速放缓的不利背景下,金银珠宝作为非 必需品,与整体市场走势同频共振,其降幅居所统计的全部商品类别的首位,据中国珠宝玉石首饰行业 协会数据显示,2024年中国珠宝电子商务零售额降至2982.6亿元。 上市企业:曼卡龙(300945)、迪阿股份(301177)、老凤祥(600612)、中国黄金(600916)、航民 股份(600987)、菜百股份(605599)、豫园股份(600655)、萃华珠宝(002731)、周生生 (00116.HK)、潮宏基(002345)、明牌珠宝(00257 ...