核心观点 - 美联储主席鲍威尔意外打击市场对12月降息的预期，导致美元走强、美债利率上行，全球风险资产出现调整[3][5][6] - 市场对美联储的宽松政策预期过度，对美国经济增长存在忽视，美元与美债利率共振走强概率较大，非美资产短期承压[3][6][29] - 国内风险资产在短期震荡调整后仍将继续上行，债市预计整理约一个季度后继续下跌，目标位看至2024年9月30日政策转向低点附近[3][14] - A股板块配置建议从高位高波动的科技股转向低位低波动的“旧”势力板块，如有色、煤炭、光伏、银行、核电、军工等，以期在四季度获得超额收益[4][9][18] 大类资产跟踪：利率债 - 利率债市场呈现长端上涨、短端小幅下跌的分化走势[3][14] - 三十年期国债期货现价报116.15，当日上涨0.22，涨幅0.19%；十年期国债期货现价报108.630，上涨0.050，涨幅0.05%；两年期国债期货现价报102.554，下跌0.010，跌幅0.01%[15] - 债券市场整理时间预计持续1个季度左右，后续三十年期国债目标位为2024年9月30日政策转向低点附近[3][14] 大类资产跟踪：股市 - A股市场受美联储鹰派言论及中美谈判利好出尽影响，上证指数放量下跌并再次跌破4000点[4][18] - 从技术分析看，谨慎投资者可将上证指数止损位设置在3926点缺口处[4][18] - 科技板块吸筹率仍高于35%，从高位回落的时间与空间不足，2023年以来高位回落时间基本在1个季度[4][18] - 行业表现分化，能源金属板块领涨，涨幅超过3%；游戏、煤炭、元件板块领跌[19][21] - 美股市场因鲍威尔发言出现恐慌交易，市场对12月加息进行了一定程度的定价，该预期已过度[5][25] - 美股未来上涨将更依赖盈利支撑，因市场对三季度盈利预期不高，盈利超预期可能推动指数走强，短期涨势将出现分化[5][25][30] 大类资产跟踪：外汇 - 在岸人民币兑美元官方报价为7.1118，较前一日收盘上涨138基点[6][29] - 美元指数已突破99这一转强点，预计其上行时间和幅度将超过市场预期[6][29] - 人民币汇率在中美贸易谈判明晰及政策支持下，预计将维持宽幅震荡，并强于大部分货币[6][29] 大类资产跟踪：商品 - 文华商品指数下跌0.66%，多数商品走跌[6][32] - 商品市场预计整体震荡运行，建议关注铜金比和油金比的极端定价，可考虑进行相关做多交易[6][32] 重要政策及要闻：国内 - 中美两国元首在釜山举行会晤，双方经贸团队就重要问题深入交换意见并形成共识[34][36] - 美方取消针对中国商品的10%“芬太尼关税”，并暂停24%对等关税一年；同时暂停实施出口管制50%穿透性规则一年[36][37] - 国家金融监管总局支持理财公司以多种方式投资养老领域资产[39] - 五部门通知自2025年11月1日起完善免税店政策，扩大经营品类并下放审批权限以支持提振消费[39] 重要政策及要闻：国外 - 美联储主席鲍威尔表示12月利率下调远非定局，在政府停摆缺乏数据期间可能更加谨慎[38][40] - 交易员下调对美联储12月降息的押注，预计降息概率从90%降至71%，加息概率升至20%附近[40]

美元指数表现 - 美元指数于10月30日上涨0.44% [1] - 指数报99.6点 [1] - 该指数水平创下自8月1日以来新低 [1]

美元指数表现 - 美元指数DXY最高涨至99.59 [1] - 该水平创下自8月1日以来的新高 [1]

格隆汇10月30日｜美元指数涨0.37%，升至99.524，创3周新高。 ...

格隆汇10月30日｜美元指数DXY跌0.13%，回落至99下方。 ...

截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.1594美元，低于前一交易日的1.1662美元；1英镑兑换1.3162美元，低 于前一交易日的1.3280美元。 1美元兑换152.84日元，高于前一交易日的152.11日元；1美元兑换0.8009瑞士法郎，高于前一交易日的 0.7930瑞士法郎；1美元兑换1.3934加元，低于前一交易日的1.3942加元；1美元兑换9.4227瑞典克朗，高 于前一交易日的9.3614瑞典克朗。 （文章来源：新华社） 新华财经纽约10月29日电美元指数29日上涨。 衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨0.56%，在汇市尾市收于99.219。 ...

每经AI快讯，10月29日纽约尾盘，美元指数涨0.43%报99.16，非美货币多数下跌，欧元兑美元跌0.45% 报1.1601，英镑兑美元跌0.57%报1.3196，澳元兑美元跌0.17%报0.6575，美元兑日元涨0.43%报 152.7380，美元兑加元跌0.01%报1.3944，美元兑瑞郎涨0.86%报0.8001。 ...

美联储利率决议公布后，美元指数上涨，最新涨0.19%，报98.86。 来源：滚动播报 ...

人民币汇率近期表现 - 在岸和离岸人民币兑美元汇率于10月28日盘中双双升破7.10关口，收盘创去年11月以来新高 [1] - 截至10月29日发稿，离岸人民币兑美元报7.097，在岸人民币报7.099 [1] - 今年以来离岸人民币汇率上涨3.3%，在岸人民币汇率上涨2.7%，均上涨超过2000个基点 [1] - 10月29日人民币对美元中间价报7.0843，续创去年10月中旬以来新高 [1] 宏观经济与资金流动背景 - 前三季度中国涉外收支总规模为11.6万亿美元，创历史同期新高 [1] - 跨境资金净流入1197亿美元，银行结售汇顺差632亿美元，均高于上年同期水平 [1] - 美元指数年内至今下跌9%，已跌破99，带动非美货币汇率上升 [2] 人民币汇率走强驱动因素 - 美元走弱提供外部窗口，美联储降息导致美元指数从年初高位显著回落 [2] - 国内资产吸引力提升，A股强劲表现吸引全球资本流入，外资增配中国股票增加人民币需求 [2] - 中国出口展现超预期韧性，贸易顺差为汇率提供基本面支撑 [2] - 央行通过连续上调中间价释放稳定甚至偏强的汇率信号 [2] - 出口企业为避免损失而集中结汇，进一步放大人民币升值动力 [2] 市场参与者应对措施 - 上市公司宇新股份公告开展不超过30亿元人民币或其他等值外币额度的外汇套期保值业务 [2] 人民币汇率后市展望 - 国内基本面对于汇率以托底作用为主，人民币汇率对促增长政策保持较高敏感度 [3] - 积压的客盘结汇需求可能伴随人民币汇率升值而释放，反过来进一步支撑汇率 [3] - 央行稳汇率政策工具储备充足，将灵活调整政策力度以缓和汇率单边行情预期 [3]

银行间外汇市场交易量 - 2025年9月银行间外汇市场日均交易量1922.56亿美元，同比下降4.4%，环比上升0.21% [2] - 人民币外汇市场日均交易量1434.98亿美元，同比下降7.7%，环比上升5.5% [2] - 同比降幅主要源于即期波动率下降导致即期交易平淡 [2] 美元指数与人民币汇率 - 美元指数月初因美国8月非农就业人口仅增长2.2万人等数据疲软贬至年内低点96.22，随后在美联储鹰派降息及经济数据偏强影响下反弹，月末收于97.7750 [3] - 人民币对美元汇率月初从7.15附近升值，最高达7.1019，创年内新高，下旬回调后月末收于7.1186，全月升值0.17% [4] - CFETS人民币对一篮子货币汇率报96.77，较上月升值0.21% [4] 境内外汇差与即期市场 - 当月境内外汇差由正转负，全月日均汇差为-4BP，26日出现月内最大汇差-97BP [4] - 即期市场机构发起方上半月日均净卖汇20.87亿美元，月末转为日均净买汇23.17亿美元，全月日均净卖汇6.86亿美元 [5] - 市场羊群效应指数为62.90，较8月下降0.62点，高于近一年历史平均值62.66点 [5] 期权市场与波动率 - 人民币外汇期权日均成交63.18亿美元，环比上升8.4% [6] - 人民币对美元1M ATM隐含波动率降至2.3%，为2024年8月以来新低；1Y ATM隐含波动率触及3.7%，为2018年7月以来新低 [6] - 短端和中长端波动率持续下跌，反映人民币升值预期升温 [6] 外汇掉期市场与中美利差 - 人民币外汇掉期日均成交931.95亿美元，环比上升8.9% [7] - 10年期中美国债利差月末收于-230BP，较上月末走升9BP [7] - 1Y期限掉期点月末收于-1322BP，较上月末大幅上涨261BP，续创近两年半以来新高 [7] - 1Y掉期点走升的主要驱动力为市场供需因素，贡献196BP [8] 美元流动性 - 境内美元隔夜拆借利率在美联储降息当日下降23BP至4.06% [9] - 境内外美元隔夜利差全月维持负方向，反映美元流动性延续宽松 [10] - 美元拆借资金面情绪指数月末收至48点，较上月末上升7点 [10]