黄金期货行情 - 7月24日沪金主力合约收盘价778.74元/克，当日下跌1.60% [1] - 当日成交量331217手，持仓量213456手 [1] - 上海黄金现货价格775.10元/克，较期货主力贴水3.64元/克 [1] 地缘政治动态 - 俄罗斯与乌克兰7月23日在土耳其伊斯坦布尔举行40分钟会谈，战俘交换议题取得进展 [1] - 双方在停火条件和领导人会晤等关键问题上仍存在重大分歧 [1] 贵金属市场表现 - 前一交易日COMEX黄金期货下跌1.34%至3397.50美元/盎司 [2] - COMEX白银期货微跌0.09%至39.52美元/盎司 [2] 宏观经济因素 - 美日达成贸易协议降低政策不确定性，导致贵金属价格承压 [2] - 美国密歇根大学消费者信心指数创五个月新高 [2] - 通胀压力较小，美联储倾向于等待更多经济数据 [2] 价格展望 - COMEX黄金预计运行区间3200-3500美元/盎司 [2] - 沪金预计运行区间750-830元/克 [2] - COMEX白银预计运行区间34-40美元/盎司 [2] - 沪银预计运行区间8500-9600元/千克 [2]

COMEX白银库存及价格变动 - 7月16日COMEX白银库存为15464.10吨，较前一日增加16.99吨 [1][2] - 7月16日COMEX白银收盘价为38.13美元/盎司，日内涨幅0.37%，最高触及38.38美元/盎司，最低37.75美元/盎司 [1] - 7月15日COMEX白银库存为15447.11吨，增持0.38吨 [2] 美联储主席变动传闻对贵金属影响 - 特朗普解雇美联储主席鲍威尔的传闻一度推升金银价格，但随后因特朗普否认而涨幅收窄 [3] - 传闻源于美联储大楼翻新项目25亿美元成本超支，特朗普未明确排除解雇可能性，引发市场猜测 [3] - 白宫国家经济委员会主任哈塞特被视为鲍威尔潜在接替者 [3] 美国经济数据与货币政策预期 - 美国6月PPI环比持平，同比上涨2.3%，为去年9月以来最温和涨幅 [3] - 核心PPI（剔除食品、能源和贸易服务）同比上涨2.5%，创2023年底以来最小增幅 [3] - 6月CPI月增0.3%，市场预期美联储可能延后降息 [3] 贵金属市场展望 - 美联储易主传闻、中东局势紧张及关税战风险推动贵金属价格震荡偏强 [3] - 市场继续看好白银后续表现 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国财政与货币政策预期是贵金属价格的核心驱动因素，下半年美联储边际宽松具备确定性，需维持白银多头思路 [2] - 鲍威尔与特朗普政府在货币政策层面的博弈将让位于美国财政的持续发展，下半年联储进一步宽松确定，宽财政需与宽货币配合 [3] - 联储7月议息会议将维持利率不变，表态边际转鸽派，9月进行25个基点降息操作 [3] - 美联储货币政策预期转松，应关注白银做多机会，黄金在美国宽财政预期逐步兑现影响下表现相对偏弱，沪金主力合约参考运行区间760 - 801元/克，沪银主力合约参考运行区间8638 - 9300元/千克 [3] 根据相关目录分别进行总结 贵金属市场表现 - 沪金涨0.36%，报775.68元/克，沪银跌0.19%，报8916.00元/千克；COMEX金涨0.08%，报3345.60美元/盎司，COMEX银涨0.17%，报36.97美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.4%，美元指数报97.37 [2] - Au(T+D)收盘价767.80元/克，日度变化 - 3.77元，环比 - 0.49%；Ag(T+D)收盘价8860.00元/千克，日度变化 - 25.00元，环比 - 0.28%等多项金银重点数据有相应变化 [4] 市场展望与政策预期 - 美国财长贝森特认为今年剩余时间美联储将进行两次降息，纳瓦罗呼吁干预鲍威尔立场，理事沃什认为联储应降息 [2] - 鲍威尔与特朗普政府博弈将让位于美国财政发展，下半年联储进一步宽松确定 [3] 金银重点数据汇总 - COMEX黄金收盘价3346.40美元/盎司，成交量17.06万手，持仓量43.50万手等；COMEX白银收盘价36.94美元/盎司，持仓量17.46万手等，各数据有不同日度变化和涨跌幅 [6] 图表相关（数据呈现及走势） - 涉及COMEX黄金价格与美元指数、实际利率，上期所黄金价格与成交量、总持仓量等多组数据的图表呈现数据走势 [8][9][11]

沪银价格走势 - 沪银主力暂报8183元/克 跌幅达0 35% 今日开盘价8249元/克 最高8259元/克 最低8178元/克 [1] 宏观消息 - 美联储主席鲍威尔与特朗普会面讨论经济增长 就业和通胀问题 但未涉及货币政策预期 强调政策路径取决于经济数据 [2] - 美国第一季度GDP修正值按年率计算萎缩0 2% 较初值萎缩0 3%略有上调 消费支出增速大幅下调 企业利润暴跌2 9% 核心PCE小幅下调至3 4% [2] - 美国联邦上诉法院暂停阻止特朗普征收全球关税的裁决 此前国际贸易法院裁定相关行政令非法 [2] - 商务部表示中美在多个层级保持经贸沟通 中方就半导体出口管制等问题与美方交涉 并关注欧盟对华轮胎反倾销调查 [2] 机构观点 - 金瑞期货认为贵金属价格将偏弱震荡 上一交易日COMEX黄金期货涨0 61%至3342 60美元/盎司 COMEX白银期货涨0 84%至33 44美元/盎司 [3] - 美国关税政策不确定性增加市场避险情绪 但贵金属缺乏上行动力 因关税谈判积极信号 减税法案推进缓慢 美国经济数据保持韧性 [3] - 美股持续上涨显示市场风险偏好恢复 预计贵金属价格在政策信号与宏观数据影响下偏弱震荡 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当前美联储货币政策预期以及海外关税风险释放对贵金属价格形成短线利空因素，但从美国财政赤字扩张进程看，黄金价格中期上涨驱动未变，建议等待价格明显回调后逢低布局多单，沪金主力合约参考运行区间767 - 836元/克；在联储鹰派货币政策表态下，白银价格表现偏弱，目前银价处于宽幅震荡区间，策略上建议暂时观望或进行日内逢高抛空操作，沪银主力合约参考运行区间7804 - 8380元/千克 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情数据 - 沪金跌1.81%，报786.42元/克，沪银跌0.12%，报8154.00元/千克；COMEX金涨0.41%，报3319.40美元/盎司，COMEX银跌0.01%，报32.62美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.37%，美元指数报100.64 [2] - Au(T + D)收盘价787.53元/克，日度变化 - 11.36元，环比 - 1.42%；Ag(T + D)收盘价8100.00元/千克，日度变化 - 129.00元，环比 - 1.57%等多组金银相关品种价格、持仓量、成交量等数据 [4] 市场动态 - 美国总统特朗普宣布美国将与英国达成贸易协议，取消部分领域关税，扩大两国产品相互准入范围；德国总统默茨与特朗普沟通，双方认为需迅速解决贸易争端，海外贸易风险阶段性释放，对黄金价格形成短线利空因素 [2] - 美联储主席在议息会议表态，美国劳动力市场数据有韧性，至5月3日当周初请失业金人数为22.8万人，低于预期23万人及前值24.1万人；议息会议中美联储货币政策表态偏鹰派，鲍威尔认为当前多重不确定性支持联储继续“等待”，所有委员都支持“等待”，特朗普对利率下调的要求不影响联储工作 [2] 金银重点数据 - 2025年5月8日，COMEX黄金收盘价3310.40美元/盎司，下跌1.84%；成交量30.00万手，上涨8.74%；持仓量45.19万手，下跌2.90%等多组黄金数据；COMEX白银收盘价32.61美元/盎司，下跌 - 0.02%；持仓量15.27万手，上涨3.91%；库存15639吨，上涨0.27%等多组白银数据 [6] 图表相关 - 包含LBMA黄金价格与美元指数、实际利率关系，上期所、COMEX黄金价格与成交量、持仓量关系，COMEX、沪金、沪银近远月结构等28张图表展示金银市场不同维度数据变化 [8][9][15]等