港股市场表现 - 恒生指数早盘震荡收跌0.13%至24028.83点 [1] - 恒生科技指数微跌0.06%至5296.86点 [1] 行业板块表现 - 脑机接口概念股集体大涨 [1] - 苹果概念股表现强势 [1] - 创新药板块整体下跌 [1] - 猪肉概念股走势疲软 [1] 个股异动 - 南京熊猫电子股份(00553.HK)暴涨27.6% [1] - 脑洞科技(02203.HK)上涨23.76% [1] - 微创脑科学(02172.HK)涨幅达17% [1] - 山东墨龙(00568.HK)上涨9.7% [1] - 舜宇光学科技(02382.HK)上涨3.3% [1] - 周大福(01929.HK)下跌7.1% [1] - 石药集团(01093.HK)下跌4.7% [1] - 中国生物制药(01177.HK)下跌3.6% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周苹果下游需求弱势难改，时令水果冲击明显，产区市场淡季成交不佳，新季苹果套袋进度基本进入后期；全国冷库库存比例下降，山东和陕西库容比也降低；市场到货量减少，需求不旺，多数货源价格稳定，甘肃好货价格上涨；预计本季苹果低库存对早熟苹果开称价有支撑，6月苹果期货价格大概率维持震荡略偏强趋势 [6][11][14][15] 各目录总结 第一部分 逻辑分析及交易策略 苹果现货分析 本周苹果下游需求弱势，时令水果冲击大，产区成交不佳，新季苹果套袋进入后期；山东产区以高性价比货源交易为主，走货不快，栖霞个别乡镇价格松动；陕西产区交易集中在陕北，气调库剩余货源多，果农进入套袋农忙 [6] 供应分析 截至2025年6月12日全国冷库库存比例约8.93%，本周期下降0.66个百分点，较去年同期低5.06个百分点，去库存率85.97%；山东冷库库容比14.40%，下降1.01个百分点；陕西冷库库容比8.35%，降低0.66个百分点 [11] 需求分析 近期槎龙、江门、下桥合计苹果到车量一般，本周46 - 59车；6月13日6种重点检测水果平均批发价7.78元/公斤，较上周五略降；2024 - 2025产季栖霞80一二级存储商利润0.9元/斤，较上周持平；市场到货量减少，需求不旺，发货量减少，多数货源价格稳定，甘肃好货价格上涨 [14] 交易策略 交易逻辑为库存低支撑早熟苹果开称价，4月大风高温影响陕西部分地区坐果；单边建议AP10短期逢低建仓多单，套利和期权建议观望 [15] 第二部分 周度数据追踪 苹果供需情况 未提及具体数据内容 库存及出货 截至2025年6月11日全国主产区苹果冷库库存量127.46万吨，环比上周减少10.74万吨，走货速度放缓 [11] 价差与基差 展示了1 - 5价差、5 - 10价差、10 - 1价差、1月基差、5月基差、10月基差等不同时间段和年份的相关数据图表 [25]

研究所 消费淡季，盘面偏弱运行 ——国信期货苹果周报 2025年6月15日 4 后市展望 目 录 CONTENTS 研究所 1 本周行情回顾 2 供给端情况 3 需求端情况 研究所 第 P 一 a 部 r 分 t1 本周行情回顾 一、行情回顾 研究所 第 P 二 a 部 r 分 t2 供给端情况 供给端：库存量低于去年同期水平 研究所 本周苹果期货主力合约AP2510先跌后涨，整体延续回落。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：文华财经 国信期货 4 研究所 Ø 根据卓创资讯公布的最新一期库存数据，截至2025年6月12日，全国冷库苹果剩余总量117.94万吨，处于近五年历史的最低位 置，其中山东产区冷库剩余量70.99万吨，陕西产区冷库库存量31.72万吨。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：卓创资讯 国信期货 6 研究所 第 P 三 a 部 r 分 t3 需求端情况 需求端：出货速度放缓 研究所 Ø 据卓创资讯统计，截至2025年6月12日，全国冷库库存比例约为8.93%，环比下降0.66个百分点，同比降低5.06个百分点，去 库存率为85 ...

IT之家 6 月 13 日消息，据路透社今日报道，2025 年 3-5 月富士康印度出口的 iPhone 中，有 97% 被销往美国。 ▲ iPhone 16e、16、16 Pro 手机 路透社表示，他们获取的海关数据显示，富士康印度近一年来的出口数据如下： ▲ iPhone 16 Plus 手机 2024 年：荷兰、捷克、英国和美国等多地分散出口（对美占比 50.3%） 2025 年 3 月-5 月：对美出口骤增至 97%，3 月创 13 亿美元（IT之家注：现汇率约合 93.3 亿元人民币）单月峰值。 路透社对此表示，此举直指美国加征关税政策，同时分析机构 Counterpoint 预估，到今年为止，印度制造的 iPhone 将占全球出货量的 25%-30%，高于 2024 年的 18%。 ▲ iPhone 16 Pro Max 手机 据路透社此前发文，苹果公司在印度南部的两家新工厂已在 4 月份启动生产，其中一家工厂由塔塔电子运营，生产老款 iPhone，另一家由富士康建设，已 在 5 月启动发货。 今年 1 至 5 月，富士康从印度向美国出口的 iPhone 价值达到44 亿美元（现汇率约合 315. ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 需求疲软走货速度放缓，去库存进度变慢，且减产幅度或小于预期，支撑作用减弱，导致苹果价格承压，但当前库存较低，对价格有一定支撑，短期震荡运行，后续需继续关注套袋情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 苹果期货主力合约收盘价为7576元/吨，环比涨25元；10月合约收盘价为7576元/吨；主力合约持仓量95032手，环比减6449手；仓单数量为0张；期货前20名持仓净买单量2656手，环比增876手 [2] 现货市场 - 山东烟台栖霞纸袋80以上二级果农货现货价格4.1元/斤，甘肃静宁纸袋75以上苹果现货价格4.5元/斤，山东沂源纸袋75以上苹果现货价格2.8元/斤，陕西洛川纸袋70以上半商品苹果现货价格4.2元/斤，环比均无变化 [2] 上游情况 - 全国苹果园面积1955.77千公顷，同比减19.58千公顷；全国苹果产量4960.17万吨，同比增202.99万吨；苹果批发价9.57元/公斤，环比涨0.1元；富士苹果平均批发价9.47元/公斤，环比涨0.16元 [2] - 全国苹果冷库总库存138.2万吨，环比减13.76万吨；山东苹果库容比0.1，环比减0.01；陕西苹果库容比0.17，环比减0.01；苹果出口数量当月值70000吨，环比减30000吨 [2] 产业情况 - 苹果出口金额当月值7705.4万美元，鲜、干水果及坚果进口金额当月值1136680万美元，环比增268476万美元；一二级纸袋苹果80存储商利润0.9元/斤，环比无变化 [2] - 蜜桔批发平均价8.04元/公斤，环比涨0.15元；鸭梨水果批发价6.7元/公斤，环比涨0.07元 [2] 下游情况 - 香蕉水果批发价6.76元/公斤，环比降0.24元；西瓜水果批发价4.24元/公斤，环比降0.18元 [2] - 广东江门批发市场早间日均到车量16.75辆，环比减3.5辆；广东下桥批发市场早间日均到车量9.75辆，环比减5辆；广东槎龙批发市场早间日均到车量26.75辆，环比减3.25辆 [2] 期权市场 - 苹果平值看涨期权隐含波动率16.42%，环比涨0.17%；平值看跌期权隐含波动率16.45%，环比涨0.21% [2] 行业消息 - 截至2025年6月11日，全国主产区苹果冷库库存量127.46万吨，环比上周减10.74万吨，走货速度较上周放缓 [2] - 新季苹果套袋工作推进，前期预期减产区域减产预期减弱，陕西今年坐果套袋情况较去年同期减产幅度预计在5%-10% [2] 观点总结 - 截至2025年6月11日，全国主产区苹果冷库库存量127.46万吨，环比上周减10.74万吨，走货速度放缓；本周山东产区库容比16.43%，较上周减0.86%，去库速度环比减慢，处于农忙阶段，交易清淡 [2] - 本周陕西产区库容比8.9%，较上周减0.76%，走货略慢，周内以客商自行发前期自存货源为主，库内交易有限，部分合适货源难寻，存货商要价未明显松动 [2]

，部分合适货源难寻，存货商要价暂未有明显松动。需求疲软，走货速度放缓，去库存进度变慢，且减产 研究员: 张昕 期货从业资格号F03109641 期货投资咨询从业证书号Z0018457 苹果产业日报 2025-06-11 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货主力合约收盘价:苹果(日,元/吨) 主力合约持仓量:苹果(日,手) | 7551 101481 | 28 10月合约收盘价:苹果(日,元/吨) -3247 仓单数量:苹果(日,张) | 7551 0 | 28 0 | | | 期货前20名持仓:净买单量:苹果(日,手) | 1780 | 1801 | | | | 现货市场 | 山东烟台栖霞现货价格(纸袋80#以上一 | 4.1 | 甘肃静宁苹果现货价格(纸袋75#以上)(日, 0 | 4.5 | 0 | | | 二级果农货)(日,元/斤) 山东沂源苹果现货价格(纸袋75#以上)(日, | | 元/斤) 陕西洛川苹果现货价格(纸袋70#以上半 | | | | | | 2 ...

纪要涉及的公司和行业 - 公司：巨星科技、涛涛车业、春风动力、宏华数科、中际联合 - 行业：工具类行业、出口链行业、苹果链行业 纪要提到的核心观点和论据 巨星科技投资价值 - 核心观点：巨星科技长期具增长潜力，是值得关注的投资标的 - 论据：贸易战期间市场份额提升，手工工具需求价格弹性低，产能分布优，关税战趋缓与科技战加剧是有利催化剂 [2][5] 巨星科技股价超跌原因 - 核心观点：巨星科技股价超跌 - 论据：市场担忧其对美业务比重高受关税影响，作为出口风向标无其他概念加持，投资者主观认为受影响大 [2][7] 巨星科技应对关税能力 - 核心观点：巨星科技应对关税能力出色 - 论据：2018 - 2019 年迅速恢复盈利能力，本轮应对更优，海外建厂和供应链配套使基本面受关税影响微弱 [2][9][10] 巨星科技市场份额提升 - 核心观点：巨星科技有望提升市场份额 - 论据：与渠道商协议提升美国采购占比、降低非美单一国家采购比例，产能布局不逊于头部企业 [13] 巨星科技收入增长预期 - 核心观点：巨星科技收入将增长 - 论据：预计 2025 年美国市场收入达 15 - 16 亿美元，东南亚三期等新工厂产能释放，未来持续投入建设扩展产能 [2][14] 终端涨价对需求影响 - 核心观点：终端涨价对工具消费需求影响有限 - 论据：实际终端涨价与预期匹配，4 月涨价后工具消费同比数据坚挺 [15] 历史情况对工具消费需求影响 - 核心观点：当前美国工具消费受地产影响有限 - 论据：2018 - 2019 年美国地产下行拖累工具消费，当前老旧房屋维保需求强劲，地产成交量下跌边际拖累有限 [16][17] 渠道方面展望 - 核心观点：渠道全年前低后高 - 论据：Q1 增速受 2 月天气影响低，3、4 月表现好未调全年指引，房屋维保需求和降息释放家装需求支撑增长 [3][18] 巨星公司 2025 年及未来发展预期 - 核心观点：2025 年巨星公司发展前景良好 - 论据：Q2 和 Q3 有支撑，Q3 产能释放超预期增长，降息提升估值和释放需求，产能扩张有增长空间 [19] 其他重要但可能被忽略的内容 - 4 月 2 号以来出口链表现：整体涨回前高，涛涛车业涨幅 25%创历史新高，春风动力涨幅超 10%，巨星科技等开始回升，工具类公司跑赢出口链整体指数 [4] - 出口链与苹果链对比：苹果链平均跌幅约 16 个点，巨星科技跌幅 18 个点，受压制更严重 [6] - 美国手工具进口市场格局：2024 年美国进口手工具总额约 40 亿美元，中国大陆和台北占 22 亿美元超 50%，东南亚国家合计不到 10%，墨西哥和欧洲国家占比较少 [12]

大宗商品研究所 农产品研发报告 农产品日报 2024 年 06 月 10 日 第一部分 市场信息 | 现货价格 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 指标 | 今日价格 | 上一工作日价 | 涨跌 | 指标 | 今日价格 | 上一工作日价 | 张跌 | | 成 | | | | | | 相 | | | 宮干菜苗(y铝铝 | 111.68 | 111.63 | 0.05 | 洛川半商品纸袋70 | 4.80 | 4.80 | 0.00 | | 栖霞 一、二级纸袋 80 | 4.10 | 4.10 | 0.00 | 沂源纸袋70 | 2.40 | 2.40 | 0.00 | | 蓬莱一、二级纸袋 80 | 4.20 | 4.20 | 0.00 | 6种水果平均批发价 | 7.61 | 7.73 | -0.12 | | 期货价格 | | | | | | | | | 指标 | रेनरि | 昨收 | 器鉄 | 指标 | रेनरि | 昨收 | 涨跌 | | AP01 | 7439 | 7400 | 3d | AP01- ...

苹果产业风险管理日报 2025/06/10 边舒扬（投资咨询证号：Z0012647 ） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 苹果价格区间预测 | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | | 7300-7900 | 10.5% | 10.8% | source： 南华研究,同花顺 苹果风险管理策略建议 | | 情景分析 | 现货敞 | 策略推荐 | 套保工 | 买卖方 | 套保比例（%） 建议入场区 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 口 | | 具 | 向 | | 间 | | 库存管 | 担心全国新苹果丰产，苹果收购价 过低 | 多 | 为了防止新季库存叠加损失，可以根据企业自身情况，做空苹果期货 来锁定利润，弥补企业的生产成本 | AP251 0 | 卖出 | 50% | 7600-7650 | | 采购管 | 担心旧作苹果库存下降，而新季苹 果减产，苹果收购价过高 | 空 | 为了防止苹果价格上涨而抬升采购成本，可以在目 ...

苹果产业日报 2025-06-10 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货主力合约收盘价:苹果(日,元/吨) | 7523 | 37 10月合约收盘价:苹果(日,元/吨) | 7523 | 37 0 | | | 主力合约持仓量:苹果(日,手) | 104728 | -13629 仓单数量:苹果(日,张) | 0 | | | | 期货前20名持仓:净买单量:苹果(日,手) | -21 | 1228 | | | | | 山东烟台栖霞现货价格(纸袋80#以上一 | 4.1 | ...