市场表现 - 10月10日早盘人工智能和新能源相关股票集体杀跌，科创50指数跌幅一度超4%，创业板50指数一度杀跌3%，A股平均股价跌幅达1%以上，A50指数一度重挫超1.5% [1] - 半导体、电池、贵金属、AI眼镜等方向跌幅居前，恒生科技指数跌幅亦达2%，恒生指数跌幅一度近1% [3] - 资金从科技板块流出，红利板块一度上涨超1%，微盘股早盘冲高超1%，券商股上涨1.4% [3] 调整原因分析 - 市场开始担心人工智能泡沫，2025年以来AI初创公司已吸引创纪录的1927亿美元风险投资，2025年有望成为首个逾半风投资金流入AI行业的年份，最近一个季度美国风投将62.7%的资金投向AI公司，全球风投该比例为53.2% [4] - 部分股票因估值过高触发融资规则，资金出现高低切换，科创50指数的市盈率（TTM）已经超过196倍，而红利指数仅为7.53倍 [4] - 美元指数近期持续强势突破99点，美联储暗示未来数月不急于快速降息，美国经济数据好于预期，地缘风险短期升温导致全球风险偏好整体降温 [4][5] 后市展望与风格研判 - 科技股近期叙事过于频繁导致资金脱敏，且估值不便宜，回调在预期当中，持续慢牛需要盈利跟上 [7] - 牛市一旦确立优势风格通常有2至3年的占优窗口期，A股历史上几轮牛市风格均有轮换，如2005至2007年为周期牛市，2013至2015年为TMT主导的成长牛市，2016至2021年为大市值行情 [8] - 当前网络发达程度正加速资产重估速度，风格变化可能更快、更剧烈，牛市主升阶段可能出现短暂风格切换，本质是行情的扩散补涨 [8]

贵金属价格表现 - COMEX黄金期货下跌1.95%至3991.10美元/盎司 [1] - COMEX白银期货下跌2.73%至47.66美元/盎司 [1] - 沪金上涨4.5%至913.76元/克 [1] - 沪银上涨2.3%至11169元/千克 [1] 宏观经济与政策动态 - 美国政府关门风险持续 参议院七次否决拨款案 特朗普威胁削减民主党项目 [2] - 美国劳工统计局已召回部分员工以准备发布9月CPI通胀报告 [2] - 美联储理事巴尔强调通胀风险 称降息需谨慎 [3] - 美联储官员威廉姆斯支持今年进一步降息 不认为经济处于衰退边缘 [4] - 美元指数攀升0.6%至接近两个月高点 [4] 地缘政治与市场情绪 - 以色列和哈马斯签署停火协议 旨在结束加沙战争 实现人质与囚犯交换 [4] - 根据DTCC数据 本周每日看涨美元的结构性交易量均超过看跌头寸 显示市场信心转向支持美元 [4]

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，10月9日纽约尾盘，美元指数涨0.55%报99.40，非美货币多数下跌。欧元兑美元跌0.56%报 1.1564，英镑兑美元跌0.75%报1.3303，澳元兑美元跌0.50%报0.6554。美元兑日元涨0.26%报153.0970， 美元兑加元涨0.51%报1.4024，美元兑瑞郎涨0.54%报0.8064。 ...

美元走势 - 美元指数延续强势，升至两个月新高，日内站上99关口[1] - 美元指数4小时图显示突破下降趋势线阻力位后上涨势头持续，近期连续测试99.00附近的上升通道上轨，MACD和RSI指标均显示将继续上涨[5] 主要货币对表现 - 欧元兑美元徘徊在1.1600美元附近，维持在8月25日以来最低水平，日线阻力位于1.1710，四小时图阻力位于1.1640-50区间[1][5] - 美元兑日元继续冲高触及153关口，目前在152.45-152.55高成交量节点区域附近震荡，若有效突破153.00关口，上涨行情有望延续至153.80-154.00区间[1][6] - 澳元兑美元转跌走弱，失守0.6600关口，日线图显示其仍处于上升通道内运行，14日相对强弱指数（RSI）稳居50上方[1][6] - 美元兑瑞郎在0.8000附近获得支撑，上方阻力位在0.8030及0.8050–0.8060区间[7] 全球央行动态 - 美联储9月会议纪要显示官员内部分裂，谨慎暗示今年将进一步降息[2] - 欧洲央行管委穆勒表示通胀在目标水平，经济仍处于逐步增长轨道上；管委艾斯克里瓦称处于合适利率水平，可能还有一次加息的选项但仅为可选[2] - 波兰央行将利率意外下调至4.50%，市场预期为维持在4.75%，央行表示可能再次干预外汇市场[4] - 路透调查显示20位经济学家中有17位预计新西兰联储将于11月将现金利率下调至2.25%，现金利率预计到2026年将维持在2.25%[2] 新兴市场动向 - 阿根廷在即期市场连续第七天抛售美元，其利率飙升至80%以上，市场押注政府将允许比索贬值[2][3] - 印度央行在过去的两到三周内，已在无本金交割远期市场建立了至少150亿美元的美元空头头寸[2] - 印度央行行长表示资产代币化为印度金融市场带来新机遇，数字卢比标志着印度数字公共基础设施中一个至关重要的新支点[4] 全球经济展望 - 国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃预计中期内全球经济增长率约为3%，低于新冠疫情暴发前的3.7%，关税冲击并未如担忧般严重[4] - 英国央行金融政策委员会指出，市场对美联储独立性的看法若突然或大幅转变，可能导致美元资产价格急剧重估，尽管生活成本和借贷成本上升，英国家庭和企业仍保持韧性[2]

每经AI快讯，10月9日，美元指数短线走高，向上突破99，日内涨0.17%。 ...

外汇储备规模与变动 - 截至2025年9月末，中国外汇储备规模为33387亿美元，较8月末上升165亿美元，升幅为0.5% [1] - 外汇储备规模连续两个月站上3.3万亿美元大关，创2015年12月以来最高 [1] - 外汇储备规模上升受汇率折算和全球金融资产价格总体上涨等因素综合作用 [1] 外汇储备变动原因分析 - 2025年9月，美元指数小幅震荡，收平于月初的97.8 [1] - 非美货币相对疲弱，日元和英镑兑美元分别下跌1.1%和0.5% [1] - 美联储如期降息25个基点，向全球释放流动性 [1][2] 全球资产价格表现 - 以美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.7% [2] - 美国标普500指数上涨3.5% [2] - 主要经济体股市保持高景气，日经指数上涨5.4%，欧洲斯托克指数上涨1.2% [2] 黄金储备动态 - 截至9月末，中国官方黄金储备为7406万盎司（约2303.523吨），较上月末增加4万盎司（约1.24吨） [2] - 人民银行已连续11个月增持黄金 [2] - 9月金价累计涨幅超过10%，创14年最大月度涨幅 [2] 黄金储备战略与市场展望 - 人民银行增持黄金显示出在优化储备结构、扩大规模和控制成本等目标间取得动态平衡 [2] - 各国央行和投资者预计将继续增持黄金，其投资和避险需求将持续为金价提供支持 [3] - 黄金在避险、抗通胀、长期保值增值等方面存在不可替代的优点，央行持续增持黄金的战略方向不会改变 [3] 未来外汇储备展望 - 美国特朗普政府"对等关税"政策基本落地，多数经济体税率低于4月最初设定的水平，中美贸易谈判稳步推进 [3] - 中国贸易伙伴多元化、出口商品结构优化，出口继续发挥稳定跨境资金流动的基本盘作用 [3] - 中国稳步扩大金融市场开放，人民币多元化资产配置功能凸显，境内证券市场对外资吸引力有望继续增强 [3]

外汇储备规模与变动 - 截至2025年9月末中国外汇储备规模为33387亿美元 较8月末上升165亿美元 升幅为0.5% [1] - 9月末外汇储备规模已创2015年12月以来最高 较上年末大幅增加1363亿美元 [1][2] - 外汇储备规模上升主要受全球金融资产价格上涨带动 包括全球主要股指普遍上行及美债价格上扬 [2] - 9月外汇储备规模升幅较上月收窄 因美元指数仅下跌0.03% 非美元资产估值上升的影响显著消退 [2] 外汇储备影响因素分析 - 9月美联储如期降息25个基点 联邦基金利率目标区间下调至4.00%~4.25% 影响全球资产价格 [1] - 9月美元指数收平于月初的97.8 市场对美联储降息已有充分定价 美元阶段性下跌压力基本释放 [3] - 中国经济保持总体平稳 高质量发展取得新成效 有利于外汇储备规模保持基本稳定 [2][4] - 中美贸易谈判稳步推进 国际贸易环境不确定性收敛 出口继续发挥稳定跨境资金流动的基本盘作用 [4] 黄金储备动态与展望 - 9月末黄金储备为7406万盎司 官方黄金储备已连续11个月增加 [1] - 9月央行增持黄金规模降至2024年11月恢复增持以来的最低水平 但符合市场预期 [4][5] - 央行持续增持黄金主要因美国特朗普政府上台后全球政治经济形势新变化 国际金价可能长期易涨难跌 [1][5] - 截至2025年9月末 中国官方国际储备资产中黄金占比为7.7% 明显低于15%左右的全球平均水平 [5] 未来展望与政策信号 - 考虑到外储规模已处于3.3万亿美元以上的偏高水平 未来央行可能实施一定规模的外汇净卖出 [4] - 未来外储规模有望保持基本稳定 适度充裕的外储将为人民币汇率稳定提供支撑并抵御外部冲击 [4] - 央行在国际金价大幅上涨过程中持续小幅增持黄金 释放了优化外汇储备的清晰信号 [5] - 因黄金占比明显低于全球平均水平 未来央行增持黄金仍是大方向 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国庆后国内黄金或高开，继续看多黄金；假期后白银或高开，维持白银价格继续看强观点，且白银或有机会跑赢黄金 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 交易面（价格、价差、库存、资金及持仓） 价格表现 - 本周伦敦金回升4.01%，伦敦银回落4.93%，金银比从前周的83.5回落至82.2，10年期TIPS回落至1.79%，10年期名义利率回落至4.14%（2年期3.57%），美元指数录得98.58 [3] - 假期间外盘黄金价格继续上涨，COMEX黄金于10月7日冲破4000美金大关，涨幅超3%；假期间白银整体跟随黄金继续上扬，COMEX白银最高触及48.61美元，伦敦银触及48.759美元，涨幅接近3% [3][4] 价差情况 - 海外期现价差：本周伦敦现货 - COMEX黄金主力价差回落至 - 23.56美元/盎司，COMEX黄金连续 - COMEX黄金主力价差为 - 28.9美元/盎司；伦敦现货 - COMEX白银主力价差回升至0.154美元/盎司，COMEX白银连续 - COMEX白银主力价差为 - 0.435美元/盎司 [10][13] - 国内期现价差：本周黄金期现价差为 - 3元/克，处于历史区间下沿；白银期现价差为 - 61元/克，处于历史区间上沿 [16][18] - 月间价差：本周黄金月间价差为7.1元/克，处于历史区间上沿；白银月间价差为65元/克，处于历史区间上沿 [22][27] - 跨月正套交割成本：买TD抛沪金合计成本5.25元/克；买沪金12月抛6月合计成本15.06元/克；买TD抛沪银合计成本74.09元/千克；买沪银12月抛6月合计成本179.09元/千克 [30][31][32][33] 库存及持仓 - 库存：本周COMEX黄金库存增加0.1百万盎司，注册仓单占比回升至40.14%；COMEX白银库存增加0.13百万盎司至530.33百万盎司，注册仓单占比下降至35.6%；黄金期货库存增加11715千克，白银期货库存增加43.24吨至1192吨 [36][38][40] - 持仓：本周COMEX CFTC非商业净多黄金持仓小幅增加，白银非商业净多持仓小幅增加；黄金SPDR ETF库存增加1.42吨，白银SLV ETF库存减少289吨 [42][48][50] 其他指标 - 金银比：本周金银比从上周83.6回落至82.2 [53] - 租赁利率：本周黄金1M租赁利率为 - 0.15%，白银1M租赁利率为14.97% [55] 黄金的核心驱动 黄金和实际利率 - 本周黄金实际利率相关性有所回归，10YTIPS继续下行 [60] 其他经济数据表现 - 通胀和零售销售：未详细提及数据情况，但展示相关图表 [65] - 非农就业：未详细提及数据情况，但展示相关图表 [68] - 工业制造业周期和金融条件：未详细提及数据情况，但展示相关图表 [73] - 经济惊喜指数及通胀惊喜指数：未详细提及数据情况，但展示相关图表 [75] - 美联储降息概率：展示了不同时间节点的加息/降息概率、隐含利率变动等情况 [77]

港股市场表现 - 十一中秋长假后港股首个交易日恒生指数开盘最大跌幅达1.62% 恒生科技指数最多跌2.2% [1] - 港股跳水与美股中概股下跌形成联动效应 纳斯达克中国金龙指数下跌2.24% 百度跌4% 阿里巴巴和金山云跌3% [3] - 美元指数突破60日线压制 10月6日起持续上涨 当前达98.8960 历史上美元指数上涨周期往往伴随港股走弱 [4] 外围市场影响因素 - 美股三大指数集体下跌 中概股下挫明显 与港股科技股走势关联度高 [3] - 现货黄金突破4000美元/盎司 纽约期金最高至4020美元 市场避险情绪升温促使资金流向黄金多头 [3] - 美元指数上涨0.48% 资金可能从美股撤出转向美元 加剧港股压力 [4] A股市场展望 - 尽管港股跳水 但A股近期表现强于港股 过去半年呈现A股带动港股上涨态势 [5] - 节前A股收盘氛围良好 节后走势有望延续 港股跳水仅可能影响开盘 整体负面冲击有限 [5] 行业技术进展 - 固态电池在界面阻抗和离子传输效率难题上取得新突破 [1] - 存储芯片出现涨价趋势 [1]

每经AI快讯，美元指数7日上涨。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨0.48%，在汇市尾市收 于98.578。 ...