不到四个月的时间，已经高效完成两批子基金决策，共 1 2支子基金，这在全国范围内非常具 有代表性，在一级市场募资难持续寒冷的当下，为行业带来了难得的募资活水，有利于提振行 业信心，起到示范性带动作用。 上海未来产业基金是一支 1 0 0亿规模的母基金：基金采用"直接投资+子基金投资"模式，具有 政府引导、长期支持、宽容失败等特点。此次1 0 0亿元由上海市财政全额出资，基金期限长达 1 5年，还可根据情况申请延长3年，是名副其实的"耐心资本"。并且，打破子基金注册地限 制，允许境外投资或母基金出资占比低于 2 0% 的子基金异地注册。 上海的千亿母基金也在发力： 7月2 8日，上海三大先导产业母基金第三批子基金遴选正式启 动。根据遴选公告，子基金须由专业管理机构进行市场化、专业化管理，通过股权投资方式， 重点支持集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业。本次遴选鼓励GP与符合三大先导产业 上海重点布局方向的龙头链主企业合作设立基金。 据了解，自去年 9月底具备投资条件以来，上海国投先导在1 0个月内，快速决策3 6个项目，投 决总金额达2 5 9 . 5 5亿元，带动超1 0 0 0亿元社会资本注入上海三大先 ...

文章核心观点 - 本周LP圈动态活跃，企业出资、新基金设立和GP招募是主要焦点 [3] - 多只大规模产业基金集中设立，重点投向集成电路、医疗健康、新能源、人工智能等战略性新兴产业 [3] - 央企、地方国资、上市公司等多元主体积极参与，通过“产业+资本”模式推动区域经济发展和产业升级 [3] 募资动态 - 康桥资本旗下瑞桥信贷二期美元基金完成5亿美元募集，是亚洲规模最大的专注于医疗健康领域的信贷基金之一 [5] - 该基金LP包括主权财富基金、养老基金、金融机构及家族办公室，投资策略面向拥有即将有产品获批或处于商业化阶段的生物技术公司及医疗器械或服务企业 [5] - 康桥资本目前总资产管理规模为105亿美元 [5] 新基金：上市公司作为LP - 薇诺娜母公司贝泰妮计划出资5000万元参与设立总规模10亿元的无锡金雨茂物医疗健康产业投资基金，基金其他出资人包括无锡金鹫投资、江苏无锡生物医药产业专项母基金等 [7][8] - 片仔癀拟投资2亿元参与中金医疗基金，该基金目标募集规模10亿元，主要投资于医疗大健康方向，包括中医药、生物医药、医疗器械等 [9] - 片仔癀2025年以来已三次作为LP参设基金，此前曾出资2亿元参与招商致远资本管理的"招盈慧康基金"和2亿元参投中信建投资本管理的"高鑫润信基金"，公司截至2025年6月末账面货币资金及定期存款合计近50亿元 [9] 新基金：地方产业基金 - 上海已设立总规模约150亿元未来产业基金，并完成18支子基金的投资决策工作，目前在可控核聚变、量子计算、AI for Science、脑机接口等前沿领域已布局一批优秀项目 [19] - 上海设立出资额57.02亿元的集成电路产业私募基金，主要出资方包括建信金融资产投资有限公司、上海国有资本投资母基金有限公司等 [20][21] - 上海静安资本注册资金为120亿元，以"政府引导基金+直投+市场化"的模式运作，重点投向人工智能、大数据、文化创意、生命健康等战略性新兴产业 [22] - 南京溧水新增30亿元产业发展基金，聚焦"两新两智"核心赛道，使溧水区产业基金矩阵总额增加到180亿元 [32][33] - 海南设立30亿元产业转型基金，由海南农垦基金管理有限公司管理 [17] 新基金：CVC及产业资本主导 - 临港首支CVC基金智微攀峰基金设立，规模15亿元，由中微公司战略发起并认缴出资7.35亿元，占基金总规模的49%，聚焦半导体、泛半导体及战略新兴领域 [11] - 文远知行与广州产投共同出资约6474万元成立股权投资合伙企业，文远知行近期港股IPO获中国证监会备案 [13][14] - 中国国新、中国移动等成立央企战新产发私募基金公司，注册资本1亿元，目前中央企业设立的创投基金总规模已接近千亿元 [15] 新基金：区域协同与专项领域 - 江苏长三角一体化示范区投资基金成立，出资额5亿元，是全国首支跨省域财税分享基金，投资产生的地方级税收收入由上海青浦、江苏吴江、浙江嘉善平等分享 [23] - 沈阳汽车产业投资基金首期规模8亿元，由沈阳汽车集团、广东省粤科金融集团、宝马中国投资公司共同设立，聚焦汽车产业链电气化、智能化、低碳化方向 [24] - 河南设立规模5亿元的现代食品基金，重点投向现代食品产业及其上下游产业链，漯河市现代食品产业总规模超2500亿元，占河南省总量的1/4 [31] - 江西江钨矿业基金规模50亿元，由国开银行、农业银行、交通银行等金融机构及江西国控等省属国企共同出资，聚焦海外优质资源并购 [34] 招GP - 上海大零号湾新质领航基金公开遴选子基金管理机构，子基金应聚焦航天航空、生物医药、先进能源装备及绿色低碳等符合闵行区产业体系的项目投资 [37] - 湖南省金芙蓉产业引导基金公开遴选人工智能产业子基金管理机构，要求子基金投资于人工智能相关领域的资金比例不得低于可投资规模的60%，返投不得低于母基金出资额的1.2倍 [38]

10月13日下午，在2025上海国际生物医药周开幕式上，上海国投生物医药产业生态合作基金签约仪式举行。浦东中生、凯辉赛诺菲基金、泰福资 本、比邻星创投、千骥资本等10家机构现场签约。此次签约是上海国投公司持续推进全生命周期基金矩阵建设的又一阶段性成果。 上海国投公司是定位于"基金管理+创新孵化"的国有资本投资运营专业平台，作为耐心资本、长期资本、战略资本，引领带动多元化资本活水注入上 海市生物医药产业，助力产业筑巢引凤，加速产业形成集聚。 产业发展离不开资本撬动。为支持生物医药产业全链条创新发展，2024年，总规模225亿元的生物医药产业母基金成立，旨在通过构建"耐心资本+全 周期赋能"模式，更好发挥"投早投小投长期投硬科技"、产业投资、并购整合、补链强链功能；2025年，总规模150亿元的上海未来产业基金成立， 定位为逆周期耐心资本，发挥财政资金的杠杆效应和引导作用，锚定科创"核爆点"，聚焦推动科技"从0到1"原始创新转化。 截至2025年10月，上海生物医药产业母基金、上海未来产业基金已合计投决生物医药子基金近60亿元，其中市场化遴选18个子基金，放大倍数近6 倍；上海生物医药产业母基金作为基石出资人，认 ...

•中秋国庆假期全社会跨区域人员流动量预计将超23亿人次 国内、国际旅游出行势头强劲 •八部门发文推动有色金属行业稳增长 目标增加值年均增长5% 再生金属产量突破2000万吨 •市场监管总局发布新规加强食品安全监管 首次规范餐饮服务连锁企业主体责任 •国家发展改革委主任郑栅洁9月28日主持召开民营企业座谈会，就"十五五"时期扩大有效投资听取企业意见建议。郑栅洁表示，国家发展改革委将深入贯彻 落实党中央、国务院决策部署，在扩大准入、打通堵点、强化保障等方面实施一批务实举措，加强产业、投资、财政、金融政策协同，进一步激发民间投资 活力，促进民间投资发展。同时，坚持政企常态化沟通交流，认真倾听企业意见和诉求，充分发挥统筹协调作用，切实帮助解决企业实际困难，促进民营经 济健康发展、高质量发展。（新华财经） •据交通运输部消息，今年中秋国庆假期共有8天，公众出行将主要以外出旅游、返乡探亲为主，预计全社会跨区域人员流动量将达23.6亿人次，日均约2.95 亿人次，比去年同期日均（2.86亿人次）增长约3.2%。国内、国际旅游出行势头比较强劲，比如上海、成都、北京、广州、西安、杭州、南京、重庆等城市 的旅游热度会突破去年高位 ...

上海未来产业基金扩募与出资动态 - 上海未来产业基金规模由100亿元增至150亿元 已完成实缴到位80亿元 [5] - 基金近期宣布拟参投第三批6只子基金 使今年累计宣布参投子基金数量达到18只 [5] - 基金打破注册地限制 除上海外还出资了注册在苏州、天津、杭州的子基金 [8] 基金背景与管理架构 - 上海未来产业基金成立于去年9月 总规模100亿元 由上海市财政全额出资 [7] - 基金定位为搭建颠覆式创新、多学科交叉创新、前沿技术孵化和早期投资的开放赋能平台 [7] - 基金管理人为上海国投未来私募基金管理有限公司 该公司由上海国投公司牵头组建于2024年10月 [7] 投资布局与战略方向 - 基金已战略投资中国聚变能源有限公司 这是其首个直投项目 [8] - 目前已在可控核聚变、量子计算、AI for Science、脑机接口等前沿领域布局一批优秀项目 [8] - 基金将持续聚焦颠覆性创新、前沿平台性技术等未来领域早期布局 开展"投资+生态"合作 [8] 上海未来产业政策与发展规划 - 上海目标到2030年未来产业产值达到5000亿元左右 [9] - 上海已形成杨浦类脑智能、闵行脑机接口、浦东张江硅光、临港新片区超宽禁带半导体四大未来产业集聚区 [9] - 配套举措包括未来产业基金矩阵、孵化器、概念验证平台、公共技术研发服务平台等 [10] 区域协同与生态建设 - 上海徐汇区启动北杨人工智能创新小镇 红杉中国正式启用"红杉中国创新加速器" [10] - 上海徐汇人工智能青年创业基金规模20亿元 由徐汇科创投管理 红杉中国担任特邀投资顾问 共同开展"Young Plan"计划 [10]

地方政府专项债券投向政府投资基金的动态 - 2025年8月江苏省财政厅安排90亿元新增专项债券投向省战略性新兴产业母基金 [3] - 2025年8月广州市财政局安排20亿元市级新增专项债券用于政府投资基金 [3] - 2025年8月宁波市财政局计划发行50亿元20年期专项债券用于宁波市政府投资基金 [3] - 2025年8月陕西省财政局发行50亿元20年期专项债券用于西安市政府创新投资基金 [3] - 2025年8月上海市财政局发行50亿元15年期专项债券用于上海未来产业基金 [3] - 此前北京市计划发行100亿元10年期专项债券用于北京市政府投资引导基金 [4] - 成都发布总规模超1000亿元的未来产业基金 通过财政资金与专项债券引导形成千亿级基金集群 [4] 专项债券投向政府投资基金的政策演变 - 2019年相关规定明确专项债券不得作为政府投资基金等股权基金的资金来源 [5] - 2024年底国务院办公厅发布意见 扩大专项债券投向领域并实行负面清单管理 将政府投资基金从负面清单中剔除 [5] - 政策松动使专项债券与基金深度融合 以放大财政资金杠杆效应并撬动更多社会资本 [5] 上海未来产业基金的具体案例 - 上海未来产业基金规模100亿元 存续期15年 全部由上海市财政出资 重点支持未来制造 未来信息等六大未来产业领域 [6] - 该基金在不到4个月内连续推进两批共计12只子基金的投资决策 [5] - 基金已出资木华水清创业投资合伙企业 上海中科创星先导创业投资合伙企业等 其中部分子基金在8月投资了新芯航途 烨知芯科技 [6] - 基金投资了苏州千骥康睿投资中心等非上海注册的基金 响应了取消政府投资基金注册地限制的指导意见 [6] 专项债券新投向的行业影响 - 专项债券投向政府投资基金是财政资金的创新尝试 拓宽了政府投资基金的资金来源 [5] - 这一做法提高了专项债券资金利用率 并引入更多社会资本 为地方产业升级打开路径 [6]

上海未来产业基金动态 - 上海未来产业基金在8月14日通过投资决策委员会决议，拟参与投资6只子基金，包括上海浦清本草创业投资、上海比邻星四期创业投资等，覆盖本草、能源、创业投资等领域[3] - 这是该基金年内第二次批量落地子基金，4月18日已公示首批6只子基金，覆盖脑科学、合成生物学、硬科技等前沿领域[4] - 两轮投资决策在不到4个月内完成，累计12只子基金，刷新政府引导基金的"上海速度"[2][4] - 基金总规模100亿元，由上海市财政全额出资，采用"直接投资+子基金投资"双轮驱动模式，预计80%投向子基金，20%投向直投项目[4] - 基金周期设定为15年，必要时可延长3年，体现长期扶持决心[4] 基金战略与布局 - 基金定位为搭建推动颠覆式创新、多学科交叉创新、前沿平台性技术方向孵化和早期投资的开放赋能平台[4] - 重点关注科学属性强、转化风险大、现有产业化条件缺乏但迭代迅速、有机会产生巨大变革的技术，坚持"投早、投小、投硬科技"战略[4] - 第二轮出资首次将合作范围延伸至苏州、天津等地，体现对"异地GP+上海落地"模式的包容[5] - 预计2025年将投资二十几只子基金，最终有望撬动至少三四百亿元资金规模[4] - 子基金布局与上海未来产业基金重点支持的未来信息、未来能源、未来健康、未来空间、未来制造、未来材料等领域高度契合[5] 上海母基金整体发展 - 2025年以来上海母基金活跃发展，3月启动上海产业转型升级二期基金（500亿元）和国资并购基金矩阵（500亿元以上）[7] - 7月3日披露上海国资母基金对外认缴金额79.4亿元，包括38个子基金和15个直投项目，子基金群总规模804.9亿元，直接及间接投资项目926个[7] - 7月28日总规模约890亿元的上海三大先导产业母基金启动第三批子基金遴选，重点投向集成电路、生物医药、人工智能[7] - 创投端同步爆发，包括20亿元浦东人工智能种子基金、30亿元人工智能CVC基金等，覆盖从早期孵化到中后期并购的全生命周期[8] - 截至5月20日，上海私募股权和创业投资份额转让平台已成交121笔基金份额，成交总金额约252.44亿元，规模全国第一[8] 政策支持与影响 - 2024年上海密集出台政策支持股权投资行业发展，包括《关于进一步促进上海股权投资行业高质量发展的若干措施》等[8] - 7月1日印发《关于强服务优环境进一步打响"投资上海"品牌的若干举措》，提出设立总规模500亿元产业转型升级二期基金，用好1000亿元三大先导产业母基金[9] - 政策组合拳体现了上海在金融创新方面的制度优势，有望形成"政策红利－资本集聚－产业升级"的良性循环[9] - 短期内助力上海加速集成电路、人工智能、生物医药等重点领域项目落地，中期优化国企资产结构并培育新质生产力，长期强化国际金融中心与科创中心联动效应[9]

上海未来产业基金投资动态 - 上海未来产业基金在8月14日通过投资决策拟参与投资6只子基金 包括上海浦清本草创业投资合伙企业 上海比邻星四期创业投资合伙企业 苏州千骥康睿投资中心 上海凯风开兴创业投资合伙企业 上海鼎峰未来能源创业投资合伙企业和无限启航海河创业投资合伙企业 [3] - 该基金在4月18日已公示拟参与投资首批6只子基金 覆盖脑科学 合成生物学 硬科技等前沿领域 包括上海博联脑科学产业创业投资合伙企业 上海安福创生合成生物学创业投资合伙企业 木华水清创业投资合伙企业 上海峰瑞睿佳投资中心 上海联想未来创业投资基金合伙企业及中科创星硬科技股权投资合伙企业 [5] - 两批决策在不到4个月内完成 累计选定12只子基金 体现高效运作能力 第二轮出资首次延伸至苏州 天津等地 展示对异地GP+上海落地模式的包容 [1][3][5] 基金规模与战略定位 - 上海未来产业基金总规模100亿元 由上海市财政全额出资 采用直接投资+子基金投资双轮驱动模式 预计80%投向子基金 20%投向直投项目 [3][4] - 基金周期设定为15年 必要时可延长3年 定位投早 投小 投硬科技 关注科学属性强 转化风险大但迭代迅速的技术 建立战略科学家委员会和科技项目经理人投研团队 [3][4] - 预计2025年投资二十几只子基金 最终撬动三四百亿元资金规模 重点支持未来信息 未来能源 未来健康 未来空间 未来制造 未来材料等领域 [4][5] 上海母基金整体布局 - 上海母基金矩阵持续扩容 2025年3月启动上海产业转型升级二期基金（总规模500亿元）和国资并购基金矩阵（总规模500亿元以上） 重点投向电子信息 高端装备 汽车 新材料等行业 [8] - 上海国资母基金截至6月底对外认缴金额79.4亿元 覆盖38个子基金和15个直投项目 子基金群总规模804.9亿元 直接及间接投资项目926个 [8] - 三大先导产业母基金（总规模约890亿元）启动第三批子基金遴选 重点投向集成电路 生物医药 人工智能 自去年9月底已投决项目36个 投决总金额259.55亿元 带动社会资本超千亿元 [8] 创投生态与政策支持 - 创投端同步爆发 浦东人工智能种子基金规模20亿元（首期5亿元） 人工智能CVC基金首期30亿元 中银AIC股权投资基金 太保500亿元战新并购基金等落沪 覆盖全生命周期投资 [9] - 上海私募股权和创业投资份额转让平台截至5月20日成交121笔基金份额 成交总金额252.44亿元 规模全国第一 管理人数量 基金数量和管理规模位居全国前列 [9] - 政策端形成组合拳 包括《关于进一步促进上海股权投资行业高质量发展的若干措施》《关于进一步推动上海创业投资高质量发展的若干意见》和《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》 强调培育耐心资本和畅通退出渠道 [10][11] 战略影响与行业意义 - 资本先行打法通过资本纽带汇聚社会资金 精准投向生物医药 新能源 硬科技等前沿领域 加速核心技术孵化与产业链补强 短期内助力集成电路 人工智能 生物医药等项目落地 [6][11] - 中期有利于优化国企资产结构和培育新质生产力 长期通过资本辐射力强化国际金融中心与科创中心联动 形成对长三角乃至全国产业的赋能枢纽 [6][11] - 密集布局母基金与创投体系核心动因在于构建科技－产业－金融的高水平循环 以国资为杠杆撬动市场化资本服务实体经济创新需求 [10]

上海未来产业基金动态 - 上海未来产业基金宣布拟参投6只子基金，涉及本草创业、比邻星四期、千骥康睿、凯风开兴、鼎峰未来能源、无限启航海河等领域[4] - 基金在4个月内已出资8只子基金，活跃于脑科学、合成生物学、硬科技等前沿科技领域[5] - 基金总规模100亿元，周期15年，由上海国投公司牵头组建，80%投向子基金，20%投向直投项目，预计撬动三四百亿资金规模[7][8] 基金投资策略与方向 - 基金聚焦颠覆式创新、多学科交叉创新及前沿平台性技术方向的孵化和早期投资[7] - 重点关注未来信息、未来能源、未来健康、未来空间、未来制造、未来材料六大产业领域[8] - 在未来信息产业中重点布局科学智能、大模型前沿、量子计算、具身智能、硅光等前沿领域[8] 上海创投生态发展 - 上海三大先导产业母基金第三批子基金遴选启动，总规模约890亿元，重点支持集成电路、生物医药、人工智能产业[11] - 浦东人工智能种子基金发布，总规模20亿元，首期5亿元，已与18家公司签约[11] - 浦东人工智能产业规模超1600亿元，占全市40%，拥有200余家垂类模型企业，28款大模型产品完成备案[12] 其他重要基金动态 - 上海市发布首期30亿元人工智能CVC基金[13] - 设立两只"500亿"基金：上海产业转型升级二期基金和国资并购基金矩阵[13] - 中银资产首支AIC股权投资基金落地上海宝山，中国太保设立500亿战新并购基金[13]

上海未来产业基金概况 - 上海未来产业基金总规模100亿元 由政府指导 市场化运作 聚焦颠覆式创新 多学科交叉创新及前沿平台性技术孵化和早期投资 周期15年 [3] - 基金80%投向子基金 20%投向直投项目 预计投资二十余只子基金 最终撬动至少300-400亿元资金规模 [3] - 基金重点关注未来信息 未来能源 未来健康 未来空间 未来制造 未来材料等领域 其中未来信息产业涵盖科学智能 大模型前沿 量子计算 具身智能 硅光等前沿领域 [3] 基金投资进展 - 4个月内已出资8只子基金 覆盖脑科学 合成生物学 硬科技等前沿领域 [2] - 首批入选GP包括峰瑞资本 中科创星 上海联想未来创业投资基金等6家机构 [4] - 最新出资6只子基金打破注册地限制 投资苏州和天津注册的子基金 响应"取消基金及管理人注册地限制"政策导向 [4][6] 上海创投生态建设 - 上海三大先导产业母基金总规模约890亿元 第三批子基金遴选启动 重点支持集成电路 生物医药 人工智能产业 [7] - 上海国投先导10个月内决策36个项目 投决金额259.55亿元 带动超1000亿元社会资本注入三大先导产业 [7] - 浦东人工智能种子基金总规模20亿元 首期5亿元 已与18家公司签约 浦东人工智能产业规模超1600亿元 占全市40% [7][8] 配套基金体系 - 上海市人工智能CVC基金首期规模30亿元 [8] - 上海产业转型升级二期基金与国资并购基金矩阵规模各500亿元 [8] - 中银资产首支AIC股权投资基金落地宝山 中国太保500亿元战新并购基金与私募证券投资基金设立 [8]