报告行业投资评级 - 强于大市 [1] 报告的核心观点 - 避险情绪上升，银行指数领先行业，银行板块本周涨幅居申万一级行业分类首位，较上周排名上升 8 位，年初至今涨幅也排名第一，红利是银行主线，建议关注招商银行、农业银行、江苏银行 [1] 银行板块和个股表现 银行板块 - 按中信行业分类，银行指数本周上涨 3.13%，跑赢 Wind 全 A 指数 4.21 个百分点；按申万一级行业分类，银行板块本周上涨 2.63%，排名上升 8 位 [12][13] 银行个股 - A 股 42 家银行 41 家上涨，国有行平均涨幅 4.09%，P/B 为 0.70X；股份行平均涨幅 3.17%，P/B 为 0.60X；城商行平均涨幅 2.54%，P/B 为 0.71X；农商行平均涨幅 3.19%，P/B 为 0.67X [2][14] - 近一个月国有行涨幅 3.03%，股份行涨幅 8.22%，城商行涨幅 5.81%，农商行涨幅 9.37% [2][14] - 15 只港股上市 A 股银行 H 股 8 只上涨，AH 股溢价率最高为郑州银行 104.05%，唯一负溢价为招商银行 -5.17% [2][14] 资金价格情况 央行投放 - 本周央行逆回购投放 9603 亿元，到期 8582 亿元，净投放 1021 亿元 [3][27] 银行间市场利率 - SHIBOR 隔夜利率 1.37%，较上周降 4bp；7 天利率 1.53%，较上周升 2bp [3][30] - 银行间质押式回购隔夜利率 R001 为 1.45%，较上周降 1bp，成交量 37.31 万亿元，较上周升 1.81 万亿元；7 天利率 R007 为 1.59%，较上周升 1bp，成交量 3.45 万亿元，较上周降 0.33 万亿元 [3][30] - 存款类机构质押式回购隔夜利率 DR001 为 1.37%，较上周降 4bp；7 天利率 DR007 为 1.49%，较上周降 1bp [3][30] 票据利率 - 本周票据利率整体上行，国股行、城商行 3M 直贴利率分别为 1.10%、1.21%，较上周升 2bp；半年直贴利率均较上周升 1bp [3][38] 债券市场情况 融资总量 - 本周债券市场融资 25633.8 亿元，到期 20375.6 亿元，净融资 5258.3 亿元，较上周增 1065.8 亿元 [4][42] - 发行量受地方政府债支撑，国债及金融债发行量下降，地方政府债发行 2617.5 亿元，较上周增 1539.7 亿元，国债发行 4307.8 亿元，较上周减 2270.6 亿元，金融债发行 2845.0 亿元，较上周减 1277.7 亿元 [4][42] 债券利率 - 国债长端、短端均下行，期限利差扩大；国开债长端利率降 3bp，短端利率降 2bp，期限利差缩窄 1bp [5][45] - 中债中短期票据 AAA+1 年期到期收益率为 1.68%，较上周降 2bp，3 年期为 1.77%，较上周降 3bp；AAA1 年期到期收益率为 1.71%，较上周降 2bp，3 年期为 1.80%，较上周降 3bp [5][45] 同业存单市场回顾 - 本周同业存单发行 11004 亿元，较上周增 613 亿元，发行加权平均利率为 1.66%，较上周降 2bp [5][58] - 按期限，1 个月发行量 906 亿元，较上周增 600 亿元，加权利率 1.65%；3 个月发行量 3007 亿元，较上周升 55 亿元，加权利率 1.64%；6 个月发行量 2003 亿元，较上周升 260 亿元，加权利率 1.65%；9 个月发行量 2443 亿元，较上周增 608 亿元，加权利率 1.66%；1 年期发行量 2644 亿元，较上周降 901 亿元，加权利率 1.68% [58] - 按银行类别，国有行发行量 4236 亿元，较上周增 1271 亿元，加权利率 1.65%；股份行发行量 2654 亿元，较上周降 435 亿元，加权利率 1.64%；城商行发行量 3503 亿元，较上周降 62 亿元，加权利率 1.67%；其它机构发行量 611 亿元，较上周降 161 亿元，加权利率 1.69% [58] 一周重要新闻 - 5 月全国规模以上工业增加值同比增 5.8%，社会消费品零售总额增 6.4%，前 5 个月全国固定资产投资同比增 3.7%，5 月规模以上高技术制造业增加值同比增 8.6%，数字产品制造业增加值同比增 9.1% [63] - 5 月各线城市房价环比下降，一线、二线城市新房价格均环比降 0.2%，一线城市二手房价格环比降 0.7%，降幅扩大 0.5 个百分点，各线城市房价同比降幅收窄，1 - 5 月全国新建商品房销售面积和销售额同比分别降 2.9%和 3.8%，新开工降幅收窄，投资降幅扩大，商品房库存连续三月减少 [63] - 本月央行两度开展买断式逆回购操作，6 月 16 日开展 4000 亿元 6 个月期操作，6 月初开展 1 万亿元 3 个月期操作，6 月有 5000 亿元 3 个月期和 7000 亿元 6 个月期到期，截至 6 月 16 日当月净投放 2000 亿元 [64] - 3000 亿元消费品以旧换新支持资金已下达 1620 亿元，剩余资金将有序下达 [64] - 央行在 2025 陆家嘴论坛公布八项金融开放举措，包括设立银行间市场交易报告库、数字人民币国际运营中心等 [64][65] 上市公司公告 - 中国银行张小东因工作调动辞去副行长职务 [66] - 厦门银行 2024 年度每股派发现金红利 0.16 元，除权除息日 2025 年 6 月 26 日 [66] - 西安银行西安金控解除股份质押后无质押情形 [66] - 青岛银行 2024 年度每股派发现金红利 0.16 元，除权除息日 2025 年 6 月 26 日 [66] - 渝农商行 2024 年度每股派发现金红利 0.1102 元，除权除息日 2025 年 6 月 27 日，全年累计每股派息 0.3046 元 [66] - 华夏银行 2024 年度每股派发现金红利 0.305 元，除权除息日 2025 年 6 月 26 日，全年累计每股 0.405 元 [66] - 浙商银行 2024 年度每股派发现金红利 0.156 元，除权除息日 2025 年 6 月 27 日 [67] - 中国银行拟向全资子公司中银欧洲增资不超等值 3 亿欧元 [67]

金融开放政策 - 中国人民银行宣布在上海实施八项金融开放举措，包括设立银行间市场交易报告库、数字人民币国际运营中心、个人征信机构等 [3] - 政策旨在降低资金跨境流动结算和国际贸易清算成本，提升效率并吸引外资进入中国市场 [3] - 开放与安全并重，通过完善金融基础设施和推动离岸金融创新构建高水平对外开放体制机制 [3][5] 银行间市场交易报告库 - 设立银行间市场交易报告库以防范银行体系风险在不同市场和部门间的交叉传导 [5] - 该库将汇集银行间债券、货币、衍生品、黄金、票据等金融子市场交易数据，提升透明度和监管能力 [5] - 新机制将打通不同市场数据，优化金融基础设施设计 [5] 数字人民币国际化 - 设立数字人民币国际运营中心是首次尝试，旨在推动人民币国际化 [7] - 人民币已成为全球第三大支付货币和第三大SDR货币篮子权重货币 [7] - 数字人民币通过区块链与智能合约技术实现跨境支付实时清算，交易时间从3-5天缩短至秒级 [9] 个人征信体系 - 在上海设立个人征信机构，补充央行征信中心数据维度 [11] - 市场化征信机构将纳入互联网平台贷款、租车、水电费等非传统信用数据 [11] - 形成"央行征信中心+市场化机构"多元格局，利好消费金融和短期信贷需求 [11][13] 科创板改革 - 科创板将设置科创成长层，为未盈利科技企业提供上市"绿色通道" [15] - 试点引入资深专业机构投资者制度，扩大第五套标准适用范围至人工智能、商业航天等领域 [17] - 改革措施旨在支持新质生产力发展，形成科技企业融资与回报投资者的良性循环 [15][17] 上海国际金融中心建设 - 中央金融委员会提出5-10年内将上海建成与综合国力匹配的国际金融中心 [19] - 上海具备金融机构聚集和资本市场优势，政策将推动金融强国战略落地 [19] - 制度型开放转向将为国际资本提供稳定预期，促进外资投资中国市场 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 6月以来中国资产表现偏强，股债齐升，计价6月可能的政策变化，股指和国债均呈震荡态势 [1] - 股指方面，因中美恢复沟通、消费刺激政策受关注、陆家嘴论坛召开等因素，二季度基本面或为“弱现实、强预期”，消费和科技风格可能占优，一季度A股上市公司全市场营收增速跌幅收窄，净利润同比约4%回升，但ROE仍在筑底企稳 [1] - 国债方面，跨月后资金面边际转松，6月债市难有趋势性行情，经历宏观扰动后跟随资金面及经济基本面波动，调整后呈横盘震荡格局 [1] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 股指点评包括中美恢复沟通、消费刺激政策思路或变、陆家嘴论坛受关注、PPI显示通胀低位、二季度基本面或“弱现实、强预期”、消费和科技风格或占优、一季度A股营收增速跌幅收窄、净利润同比约4%回升、ROE筑底企稳等，观点为震荡 [1] - 国债点评包括30年期主力合约涨0.09%、10年期和5年期主力合约跌0.01%、2年期主力合约涨0.01%、跨月后资金面转松、DR007上行0.4BP至1.53%、6月债市难有趋势行情、跟随资金面和基本面波动、调整后横盘震荡，观点为震荡 [1] 日度价格变动 - 股指期货中，IH从2680.8跌至2677.4，跌幅0.13%；IF从3868.6涨至3872.2，涨幅0.09%；IC从5748.4跌至5738.0，跌幅0.18%；IM从6130.0跌至6124.2，跌幅0.09% [2] - 股票指数中，上证50从2684.0跌至2679.9，跌幅0.15%；沪深300从3870.4涨至3875.0，涨幅0.12%；中证500从5750.9跌至5745.9，跌幅0.09%；中证1000从6141.5跌至6135.4，跌幅0.10% [2] - 国债期货中，TS持平，TF从106.30跌至106.28，跌幅0.02%；T从109.16跌至109.14，跌幅0.02%；TL从120.82涨至120.90，涨幅0.07% [2] 市场消息 - 中国央行行长在2025陆家嘴论坛宣布8项重磅金融政策，包括设立交易报告库、数字人民币国际运营中心、个人征信机构，开展离岸贸易金融服务改革试点，发展自贸离岸债，优化升级自由贸易账户功能，在上海“先行先试”结构性货币政策工具创新，会同证监会研究推进人民币外汇期货交易等 [4][5] 图表分析 股指期货 - 展示IH、IF、IM、IC主力合约走势及各指数基差走势图表 [7][8][10] 国债期货 - 展示国债期货主力合约走势、国债现券收益率、各期限国债期货基差、跨期价差、跨品种价差、资金利率等图表 [13][14][17] 汇率 - 展示美元对人民币中间价、欧元对人民币中间价、远期美元兑人民币1M和3M、远期欧元兑人民币1M和3M、美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元等图表 [20][21][24]

个人征信的重要性 - 个人征信报告是个人信用行为的客观记录，相当于"经济身份证"，守信者处处方便，失信者寸步难行 [3] - 良好的信用记录对就业、生活有重要现实意义 [3] 信用卡使用与征信 - 信用卡欠款或拖欠年费会产生息费成本并影响个人征信 [6] - 消费者应充分了解信用卡计结息规则、账单日期、年费/违约金收取方式 [6] - 合理选择信用卡分期还款或最低还款方式，避免逾期 [6] - 案例：小王因未按时还款导致多笔信用卡严重逾期记录，影响贷款买房 [5] 个人信息安全与担保风险 - 身份证、银行卡等重要证件不要随意外借，避免为他人担保 [11] - 案例：刘某因替好友担保车贷，导致个人征信出现多笔逾期记录 [10] 征信修复骗局 - "征信洗白"是常见骗局，骗子冒充银行客服索要银行卡信息或要求转账 [18] - 案例：学生小许被假客服诱导从借贷平台借款并转账，最终被骗 [13] - 银行和个人均无权删除或修改客观信用记录 [18] 个人信用报告查询与维护 - 现场查询：全国2000多个查询点提供柜台或自助终端查询 [19] - 网上查询：通过官网提交申请次日可得 [20] - 不良记录在还清欠款后5年删除，期间可对不良行为作出说明 [22] - 发现记录错误可向放贷机构或征信中心提出异议并要求更正 [21] 保护个人征信的日常建议 - 理性消费，合理负债，养成按时还款习惯 [24] - 重视个人信息保护，重要证件不外借 [24] - 妥善保管信用报告，避免在公共网络查询或保存 [24]