【 导读 】 中证协研究复盘近四年证券业人员变动情况 中国基金报记者 孙越 近日， 记者获悉， 中证协向券商发文， 系统 梳理了2021 — 2024年证券公司从业人员队伍的整体演变、结构调整、效能变化等，评估 了人员结构与业务发展的适配性。 从近四年的数据来看，证券公司从业人员队伍进入存量盘整阶段，行业正从"人海战术"向"高质高效"人才战略转型，一流金融人才队伍建 设取得新的积极进展。 人均营业收入降幅达54.74% 2021-2024年，投行业务人员规模从2.73万人 增长 10.6%至3.02万人，但人均营业收入却从258.06万元降至116.79万元，降幅达 54.74%。虽然2024年投行业务人员较2023年有所减少，但人均营业收入依然大幅下 滑 。 从业人员增速放缓 经纪人降幅近五成 从近二十年来的行业发展看，证券从业人员队伍经历了由快速增长到存量盘整的过程。2005年到2017年，人员数量每年递增，由6.51万 人扩充到34.39万人，随后进入盘整阶段，在32万人至36万人间小幅波动。 中证协发布的文件显示， 截至2024年末，证券公司从业人员 为 33.57万人，较2021年减少7003人，降 ...

大成基金自购行动 - 大成基金宣布拟以自有资金2000万元自购旗下新发浮动费率基金大成至臻回报混合[1] - 自购行动基于对中国资本市场长期健康发展的信心及公司主动投资能力[2] - 该基金由资深基金经理杜聪掌舵，其管理的大成成长进取基金近一年收益达34.53%，同类排名前4%[2] 浮动费率基金特点 - 大成至臻回报混合采用浮动费率制，管理费率与持有期限及业绩表现挂钩[3] - 持有不足一年按1.20%年费率收取 - 持有一年及以上且超额收益率超6%按1.50%年费率 - 年化超额收益率在-3%及以下按0.60%年费率[3] - 新模式浮动管理费基金将管理费收入与投资者盈亏挂钩，强化投资者利益保护[3] 行业自购趋势 - 多家公募机构近期密集自购旗下浮动费率基金[4][5] - 交银施罗德基金2000万元认购交银施罗德瑞安混合[4] - 兴证全球基金2000万元认购兴证全球合熙混合[4] - 中欧基金1000万元自购中欧大盘智选混合，承诺持有期不低于三年[4] - 博时基金2000万元自购计划，其中1000万元投向博时卓睿成长[5] - 东方红资管1000万元自购东方红核心价值混合，首募规模突破20亿元[5] - 天弘基金1000万元自购天弘品质价值混合[5] - 宏利基金1000万元自购宏利睿智领航混合[5] 行业转型方向 - 浮动费率机制推行标志着公募行业向"重回报、重长期"转型[5] - 基金公司收入将与投资者收益深度绑定，基金经理薪酬更多依赖长期业绩[5] - 该机制是收费模式创新，也是投资理念与考核体系的重构[5]

产品上报与参与机构 - 近期26家基金管理人上报浮动管理费产品，包括易方达基金、华夏基金、广发基金等头部机构及4家中小基金管理人和1家外商独资公募机构 [2][3] - 首批上报产品均为全市场选股基金，对标沪深300、中证500等主流宽基指数 [4] - 基金公司为产品上报做了充分准备，包括产品设计、法律文件、系统改造和销售渠道沟通 [4] - 多家基金公司将派出长期业绩表现较好的基金经理管理浮动费率产品 [4] 收费模式创新 - 新产品管理费由固定管理费、或有管理费和超额管理费组成，与投资者持有时间及收益情况紧密挂钩 [5] - 持有1年及以上且年化超额收益率超过6%时管理费率为1.50%，年化超额收益率在-3%及以下时为0.60%，其他情况为1.20% [5] - 新模式强化投资者利益保护，促使基金管理人注重提升投资业绩 [5] 基金经理面临的挑战 - 基金经理需更精准把握市场走势，优化投资组合以实现超额收益 [6] - 倾向于采取均衡投资策略，减少单一行业押注，注重基本面研究和长期增长潜力标的 [6] - 市场波动大时操作难度增加，需控制仓位减少回撤同时寻找结构性机会 [6][7] - 投资决策对稳定性要求更高，需进一步迭代 [7] 基金运营变化 - 新模式要求对每笔基金份额单独核算，计费规则复杂且高度个性化 [7][8] - 基金公司需强大系统支持实时精准处理海量数据，确保管理费计算准确 [8] - 系统改造和运营升级对中小基金公司带来较大财务压力 [8] 行业影响与未来展望 - 浮动管理费率产品有望推动基金行业实现"受人之托、忠人之事"的信义义务 [10] - 可能成为未来基金发行主流模式之一，设计将更精细化，策略更多样化 [10] - 激励基金管理人提升核心投资研究能力，重视投资者实际回报 [10] - 基金公司将进一步拓展业绩比较基准范围，探索更多创新产品 [11]

基金费率改革 - 首批浮动费率基金正式申报 标志着费率改革进入实操阶段 [1] 社融数据与政策支持 - 4月新增社融增速加速回升至高位 伴随金融逆周期调节政策集中落地 实体融资需求有望恢复 [1] - 超长期特别国债和中央金融机构注资特别国债已启动发行 社融总量仍有支撑 [1] 央行流动性支持 - 4月央行"对其他金融性公司债权"明显增加 或与给汇金提供流动性支持有关 [1] - 中央汇金将继续发挥压舱石作用 市场下行风险可控 [1] 市场风险偏好与A股走势 - 《中美日内瓦经贸会谈联合声明》对短期市场风险偏好回暖具有正向作用 [1] - 担心关税反复导致获利盘流出是后半周市场偏弱的主要原因 [1] - 待短期获利流出压力释放后 A股有望重回震荡上行 [1]

行业整体表现 - 65家基金公司2024年合计实现净利润341.15亿元，较2023年增加13.23亿元 [1] - 仅39家基金公司实现净利润同比正增长，占统计样本的六成 [1] - 披露营收的54家公司中不足半数实现营收正增长 [1] 头部机构格局变化 - 11家头部公司净利润超10亿元，其中易方达基金以39亿元居首 [6] - 天弘基金净利润同比增19.29%至16.79亿元，排名上升3位至第7 [8] - 南方基金公募规模达1.29万亿元超越天弘基金，股票型基金贡献主要增量 [11] - 景顺长城基金和交银施罗德基金退出10亿元净利润梯队，管理费收入分别缩水14.24%和26.81% [13][14] 中小机构业绩分化 - 东吴基金净利润同比激增274.84%，权益产品收益率达22%行业排名第7 [15][16] - 中金基金净利润增长170.17%，公募REITs规模保持行业前列 [17] - 南华基金亏损扩大至1048.51万元，净利润缩水978.08% [17][18] - 信达澳亚基金等7家公司净利润缩水超40%，中邮创业基金降幅达91.6% [18] 业务结构调整 - 天弘基金非货公募规模增长671.28亿元，债基规模增加455.88亿元 [8] - 南方基金指数基金规模增加1454.35亿元，产品结构更均衡 [11] - 永赢基金固收产品优势凸显，净利润增长46.55%至2.55亿元 [21] 战略转型方向 - 兴证全球基金强化主动权益业务，布局跨境资产配置 [20] - 华夏基金推进数字一体化建设，拓展海内外业务 [20] - 国投瑞银基金重点提升权益主动管理能力，开发养老需求产品 [20] - 信达澳亚基金打造"固收+"第二增长曲线 [21]