在全球创新药竞争升温、技术平台演进以及资本与监管环境持续变化的背景下，生物医药产业的创新逻辑正在发生调整。系统化创新能力与转化 效率，正逐步成为影响产业持续产出的关键因素。 2026年，思宇 MedTech 将举办 第三届全球生物医药大会（Global Biopharmaceutical Conference 2026） ，以更系统的产业视角，连 接科研、临床、企业、资本与监管，围绕生物医药创新技术、产品转化与产业发展，打造一个真正面向产业未来的高价值交流平台。 本届大会将于2026年4月16日（全天）举办，地点在中关村会议中心。大会将通过 白皮书发布、奖项评选与多主题论坛 三大板块，系统呈现全 球生物医药创新生态与发展趋势。 会场同期将设置品牌展位展示区，为创新技术、产品与解决方案提供集中呈现与对接空间，现已开放预订，欢迎联系~ 联系方式：可直接联系主编赵清（微信号qingzhao2017），或其他思宇商务 Ziana（微信号suribot22）、Alice（微信号suribot21）等。 附往届大会回顾： 完整回顾：首届全球生物医药大会Global Biomedical Conference 2024 第 ...

公司股价与市场表现 - 2月10日，复宏汉霖股价再度拉升涨超8%，实现6日连涨高达30%，走出反转行情，现报72.7港元，总市值396亿港元 [1] 战略与公司治理举措 - 公司宣布完成H股全流通，此举旨在扩大流通规模以助力全球化战略，并释放长期投资价值，有望吸引更多国际投资者，有利于上市公司长远发展及股东利益 [1] - 公司在JPM 2026大会上全面展示了“全球化2.0”战略，明确了未来的创新管线布局与发展蓝图 [1] 研发管线与产品规划 - 公司预计未来五年内将有超过40项新临床研究申请获批 [1] - 公司预计到2030年，全球上市产品将超过20款，其中15款有望进入欧美市场 [1] - 公司产品线将推动更多ADC、双特异性抗体及TCE产品走向商业化，并覆盖肿瘤、自身免疫、代谢及中枢神经系统四大治疗领域 [1] 商业合作与财务收益 - 公司与卫材株式会社就抗PD-1抗体斯鲁利单抗在日本市场达成独家商业化协议，并签订联合独家开发与生产许可协议 [1] - 根据协议，卫材将向公司支付7500万美元的首付款，最高可达8001万美元的监管里程碑付款，以及最高可达2.333亿美元的销售里程碑付款 [1] - 公司还将根据产品销售额获得两位数百分比的特许权使用费 [1]

全球科技创新的多极化趋势 - Web Summit多哈峰会聚集了30274名与会者、1637家初创企业和931名投资者，体现了科技创新的全球性碰撞[6] - 科技的未来不再是硅谷的专利，世界已进入多极世界，为全球带来巨大机会[7] - 峰会平等尊重和对待每一个国家与创业者的微小创新，打破了垄断的“美国梦”叙事[7] 中国创业者在卡塔尔的机遇与合作 - 卡塔尔投资局（QIA）管理约5800亿美元资产，展现出高专业度与明确的战略诉求，偏好能带动本地产业与经济发展的“本地化合作”[10] - 中国基因编辑公司GenEditBio的技术与中东本地医疗需求高度契合，沙特新生儿受遗传疾病影响的比例高达约8%，本地研究所拥有独特的遗传病数据宝库[11] - 中国在基因编辑商业化上已展现出跻身全球第一梯队的实力，中国公司可与全球顶尖公司同台竞争[11] - 人工智能是卡塔尔投资重点，卡塔尔成立了国家人工智能公司“Qai”，作为资产规模达5240亿美元的卡塔尔投资局（QIA）的子公司，开发、运营和投资AI基础设施[12] - 中国AI公司Bizlysis为卡塔尔供应链提供AI运价预测与风险预警，其产品有望接入卡塔尔最大物流集团的决策系统，并提供套期保值建议[15][18] - Bizlysis在香港最重要的人工智能大赛中，获得了Fintech金融科技领域的第一名[18] - 源自香港科技大学的数模混合芯片公司原子半导体，其电流传感器等芯片已应用于智能汽车、智慧工业，并在峰会上与一家脑机接口公司达成合作[19] - 中国脑机接口公司Brainthink的头戴式产品精准度已达90%，仅需佩戴3分钟即可完成动态监测，吸引了中东投资者的高度关注[21][22] 中国创新模式的全球镜像 - 美团国际外卖品牌“Keeta”出现在多哈，象征着一种范式转移[25] - 全球科技演进中，中美两国处于最前沿，部分领域存在一至两年的“技术时差”但正在消弭，其他领域形成“双头并进”格局[25] - 尼日利亚创业者推出订阅制清洁服务平台，其商业逻辑类似中国模式，并计划到中国采购环保清洁产品[26][28] - 塞内加尔创业者创建了非洲版B站，以去中心化社区模式重塑非洲内容生态[28] - 荷兰年轻人展示了欧洲版“微信运动”健康游戏，拥有35000用户、50000欧元营收（上线6个月）[31] - 全球不同发展阶段的市场正在按需剪辑和拼接来自中国的创新模式[33]

公司高管变动 - 公司总经理姚兵因工作调动辞职，辞任后仍担任公司第六届董事会董事长、战略委员会主任委员、提名委员会委员职务 [1] - 公司董事会秘书戴龙因工作调整辞职，辞任后仍担任公司第六届董事会董事、薪酬与考核委员会委员、财务总监职务 [1] - 公司董事会同意聘任原财务总监兼董事会秘书戴龙担任公司总经理 [1] - 公司董事会同意聘任徐雯担任公司董事会秘书及证券事务代表 [1] 新任高管背景 - 新任总经理戴龙出生于1992年6月，拥有本科学历，曾就职于石药集团中诺药业，于2016年12月加入公司，历任财务经理、证券事务代表、董事会秘书，现任公司董事、财务总监 [2] - 新任董事会秘书徐雯出生于1990年4月，拥有硕士学历，已取得深交所董秘培训证明，曾就职于大冢制药、石药集团中奇制药及石药集团，历任石药集团证券事务部高级总监，现任公司董事 [2] 高管薪酬与持股 - 2024年，时任财务总监的戴龙薪酬为22.32万元 [3] - 2024年，董事长姚兵薪酬为53.84万元 [3] - 根据2024年12月31日报告期数据，公司主要高管（姚兵、戴龙、徐雯等）持股数均为0股 [4] 公司业务概况 - 公司成立于2006年，主营业务是生物制药和功能食品及原料的研发、生产和销售 [4] - 公司主要产品包括ADC、mRNA疫苗以及抗体类药物、咖啡因、维生素C含片 [4] 公司财务与业绩 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净亏损为1.7亿元至2.55亿元，上年同期盈利5372.63万元 [5] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的净亏损为2.1亿元至3.15亿元，上年同期盈利4234.19万元 [5] - 业绩变动原因包括：在研产品取得重要进展导致研发费用投入加大；收购控股子公司巨石生物部分少数股权，其当期损益对合并报表净利润影响增大；功能性原料业务因咖啡因类产品毛利率降低导致利润下降 [5] 公司资本市场动态 - 2025年12月，公司正式向港交所递交IPO招股书，拟冲刺A+H上市 [5] - 截至2026年2月6日发稿时，公司A股股价报35.07元，总市值为492.87亿元 [5] - 公司总股本为14.05亿股，流通股为14.05亿股 [6] - 公司市盈率（动）和市盈率（TTM）均为亏损，静态市盈率为917.38，市净率为13.37 [6]

文章核心观点 - 2025年中国创新药跨境交易额超过1360亿美元 标志着行业正从“单点创新”迈向“全球价值供给”阶段 中国管线已成为驱动全球市场的核心动力源 行业正处于估值体系重塑的关键时刻 [2] 活动背景与行业趋势 - 2025年中国创新药跨境交易额超过1360亿美元 震撼全球 展现出前所未有的影响力 [2] - 行业加速从“单点创新”迈向“全球价值供给” 中国管线成为驱动全球市场的核心动力源 [2] - 2026年行业处于一个估值体系重塑的关键时刻 [2] 活动议程与讨论焦点 - 深度梳理跨境授权与并购交易的最新趋势 [2] - 复盘抗体偶联药物与肿瘤资产出海的逻辑 [2] - 前瞻胰高血糖素样肽-1赛道在商业化路径上的激烈博弈 [2] - 分享行业监管最新动态及其影响 [2] - 探讨人工智能在药物研发 管线效率 估值框架等方面可能带来的变革与赋能 [2]

文章核心观点 - 全球生物技术行业在宏观环境高度不确定的背景下，呈现出“信心悖论”，即行业内部对未来信心逆势上扬，同时资本、治疗领域、技术模态、地缘格局和创新生态正在发生深刻重构 [2] 资本与融资趋势 - 尽管面临严峻挑战，高达92%的受访者对实现下一个投资里程碑表示“有信心”，但计划在2025年寻求额外研发资金的企业比例从2023年的14%飙升至41%，翻了近三倍，显示出资金极度渴求 [3] - 风险投资（VC）策略从“广撒网”转向“巨额下注”，大型基金倾向于为少数企业提供能支撑完整研发周期的“巨额融资”，导致资源两极分化，头部企业资金充裕而大量中小公司陷入流动性枯竭 [3] - 替代融资模式兴起，特别是权益使用费融资（版税融资），允许企业在不稀释股权的前提下，通过出售未来产品的部分销售权益换取前期资金 [4] - 美国国家卫生研究院（NIH）面临近40%预算削减的提议，为全球最大的生命科学基础研究资金池投下巨大阴影，加剧了资本配置的恐慌情绪 [4] 治疗领域与技术模态变迁 - 神经科学（神经学）以44%的活跃度，首次超越长期霸主肿瘤学（30%），成为全球生物技术企业研发的头号热点，标志着治疗版图的历史性轮替 [5] - 肿瘤药物开发边际效应递减，随着PD-1/PD-L1等热门靶点内卷以及细胞治疗和双抗领域的竞争，早期肿瘤项目的估值吸引力已大幅下降 [5] - 神经科学领域因阿尔茨海默病、精神分裂症等疾病机制突破，以及BMS收购Karuna、AbbVie收购Cerevel等百亿美元级交易的刺激，重新点燃行业雄心 [5] - 细胞治疗（Cell Therapy）以40%的活跃度跃升为最活跃的技术模态，而小分子药物为28%，ADC和基因治疗紧随其后，表明创新正从简单化学修饰向复杂生物工程和活体药物迈进 [6] - ADC领域在2025年依然火热，但来自中国的激烈竞争和靶点扎堆现象，已让部分投资者开始产生困惑 [6] 全球创新版图与地缘政治 - 中国正巩固其“生物技术超级大国”地位，在世界知识产权组织（WIPO）全球创新指数中排名进入前十，2023年的临床试验数量已与美国持平 [7] - 对于风险投资机构和跨国药企，中国代表着巨大机遇，拥有庞大的初治疾病群体、高效的临床试验基础以及快速的创新资产（如ADC和双抗），许多西方制药集团正通过“许可引进”方式从中国获取创新分子 [7] - 在西方政府及政策制定者眼中，中国的生物技术崛起被视为战略挑战，美国国家新兴生物技术安全委员会（NSCEB）警告称，如果中国在生物技术领域率先实现类似“ChatGPT时刻”的突破，美国可能将永远无法追赶 [8] - 地缘政治博弈正重塑全球监管和供应链格局，美国和欧盟正通过加大公共资金投入和简化监管流程来保持自身竞争力 [8] 人才与创新生态 - 尽管在运营层面“获得人才”作为影响因素有所下降，但在宏观环境影响因素中，对“人才”的关注度却翻倍至47%，反映了人才需求的结构性错配 [9] - 人才错配在区域间表现明显，亚太地区（APAC）对人才短缺的担忧程度是欧美同行的近三倍，源于该地区产业爆发式增长与成熟人才储备之间的短缺 [9] - 药物开发的复杂性是头号运营风险，73%的受访者关注此点，行业正加速向人工智能（AI）和数字化工具寻求支持 [10] - 76%的受访者预计人工智能将在未来两年内加速其研发进程，AI应用已从概念验证深入到药物靶点筛选、分子设计及临床试验患者招募等具体环节，态度更加务实 [10] - AI设计的分子已能进入临床阶段并展现出积极的二期临床数据，AI正成为提升研发效率、打破“反摩尔定律”的关键效能工具 [10]

核心事件与市场反应 - 2025年1月30日，新诺威（SZ300765）宣布任命新任总经理和董事会秘书，二人均为“90后”，资本市场反应负面，公司股价早盘最大跌幅一度达到18%，收盘跌幅为15.72%，当日市值约为546亿元 [1][10] - 公司近期发布了2025年年度业绩预亏公告，预计净利润将出现大幅下滑，这是导致市场情绪低迷的重要背景 [1] 高管团队变动详情 - 公司原总经理姚兵（1977年出生，博士学历）辞去总经理职务，但继续担任董事长职务，其2024年从公司获得的税前报酬总额为53.84万元 [5] - 新任总经理戴龙（1992年出生，本科学历）于2016年加入公司，历任财务经理、证券事务代表、董事会秘书，目前同时担任公司董事和财务总监，其2024年税前报酬总额为22.32万元 [7] - 新任董事会秘书及证券事务代表徐雯（1990年出生，硕士学历）自2024年5月起担任公司董事，其2024年从公司获得的税前报酬总额为零，但在公司关联方获取报酬 [7] - 2024年内公司管理层经历了多次变动，包括总经理、董事长、董事等职位的解聘、离任和聘任 [6] 2025年财务业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为亏损1.7亿元至2.55亿元，较2024年同期的盈利5372.63万元下降416%至575% [12][13] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为亏损2.1亿元至3.15亿元，较2024年同期的盈利4234.19万元下降596%至844% [12][13] - 公司业绩已连续三年大幅下滑，2022年至2024年的净利润分别为7.26亿元、4.34亿元和5372.63万元 [14] 业绩下滑原因分析 - 研发费用投入加大：公司多款在研产品（聚焦于ADC、mRNA疫苗及抗体类药物等前沿领域）取得重要进展，导致研发费用增加 [14] - 收购子公司股权影响：公司收购控股子公司巨石生物部分少数股权，该子公司因在研管线投入较大尚未盈利，其损益对公司合并报表净利润的影响扩大 [14] - 主营业务毛利率下降：公司功能性原料业务（包括咖啡因、维生素C含片等）因咖啡因类产品毛利率降低，导致利润有所下降 [14]

公司研发方向 - 公司目前主要围绕高速接口IP和高性能模拟IP开展研发 [1] - 在高速接口IP领域，公司研发的IP主要包括DDR、SerDes、PCIe、MIPI、PSRAM、TCAM等 [1] - 在高性能模拟IP领域，公司研发的IP主要包括ADC、PLL、PMU等 [1]

公司高层人事变动 - 公司于1月30日迎来新任总经理和新任董事会秘书，二人皆为“90后” [1] - 新任总经理戴龙出生于1992年6月，本科学历，于2016年12月加入公司 [1] - 戴龙在公司历任财务经理、证券事务代表、董事会秘书，目前还担任公司董事和财务总监 [1] - 戴龙2024年从公司获得的税前报酬总额为22.32万元 [1] 资本市场反应与近期业绩 - 新任总经理和董事会秘书上任后，资本市场反应并不友好，公司早盘股价最大跌幅一度达到18% [1] - 公司此前发布了2025年年度业绩预亏公告，净利润较2024年同期下降416%至575% [1] 公司主营业务 - 公司主营业务为生物制药和功能食品及原料的研发、生产和销售 [1] - 生物制药业务聚焦于ADC、mRNA疫苗以及抗体类药物等前沿领域，已搭建专业的生物医药创新产业平台 [1] - 功能食品及原料业务包括咖啡因、维生素C含片等产品 [1]

核心事件与市场反应 - 2025年1月30日，公司宣布高管变更，聘任戴龙为总经理、徐雯为董事会秘书及证券事务代表，两人均为“90后” [1] - 资本市场对此反应负面，当日早盘公司股价最大跌幅一度达到18%，收盘跌幅仍高达15.72%，市值约为546亿元 [1][8] 高管团队变更详情 - 原总经理姚兵（1977年出生，博士）辞任总经理，但仍继续担任公司董事长，其2024年税前报酬为53.84万元 [1][4] - 新任总经理戴龙生于1992年，本科学历，2016年加入公司，历任财务经理、证券事务代表、董事会秘书，同时兼任董事和财务总监，2024年税前报酬为22.32万元 [1][6][7] - 新任董事会秘书徐雯生于1990年，硕士学历，自2024年5月起担任公司董事，2024年未从公司领取报酬，但在关联方获取报酬 [1][6][7] - 2024年内公司管理层变动频繁，涉及总经理、董事、董事长等多个职位 [5] 2025年业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为亏损1.7亿元至2.55亿元，较2024年同期下降416%至575% [9][10] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为亏损2.1亿元至3.15亿元，较2024年同期下降596%至844% [9][10] 业绩下滑原因分析 - 研发费用投入加大，多款在研产品取得重要进展 [10] - 收购控股子公司巨石生物部分少数股权，该子公司因在研管线投入较大尚未盈利，其损益对合并报表净利润影响扩大 [10] - 功能性原料业务中，咖啡因类产品毛利率降低，导致利润下降 [10] 历史业绩表现 - 公司业绩已连续三年大幅下滑，2022年至2024年净利润分别为7.26亿元、4.34亿元和5372.63万元 [10] 公司主营业务 - 主营业务为生物制药和功能食品及原料的研发、生产和销售 [8] - 生物制药聚焦于ADC、mRNA疫苗以及抗体类药物等前沿领域 [8] - 功能食品及原料包括咖啡因、维生素C含片等 [8]