“公奔私”基金经理行业概览 - 私募行业中，“公奔私”基金经理已成为一个重要派系，其中不乏私募机构的核心人物，掌舵公司投研方向 [1] - 截至2026年1月底，全市场“公奔私”基金经理共有859位，其中头部私募（规模50亿以上）旗下的有87位，占比10.13% [1] 百亿私募（规模100亿以上）旗下“公奔私”基金经理 - 百亿私募旗下共有50位“公奔私”基金经理 [2] - 从核心策略看，以股票策略为主的基金经理占多数，共有31位 [2] - 从从业年限看，从业至少20年的有29位，从业至少30年的投资“老将”有5位 [2] - 从所属公司看，高毅资产和睿郡资产的“公奔私”基金经理数量最多，各有6位；勤辰资产和睿璞投资各有3位 [2] 高毅资产案例分析 - 高毅资产是知名平台型私募，旗下有6位基金经理出身公募，包括创始人邱国鹭（原南方基金投资总监）和首席投资官邓晓峰（原博时基金权益投资总部董事总经理）[7] - 公司采用平台化模式，为基金经理提供运营支持，使其专注于投资 [8] - 邓晓峰对紫金矿业的投资是长线案例，自2019年三季度建仓（股价约3元）至2026年2月14日，紫金矿业股价达37.78元，上涨约12倍 [8] - 2026年1月，高毅资产调研了24只A股，其中17只当月上涨，涨幅最高的网宿科技月内股价涨超60% [8][9] 景林资产案例分析 - 景林资产汇聚了多位公募老将，如从业超30年的合伙人蒋彤（曾任职于嘉实基金、南方基金等）和董事总经理田峰（原华安基金董事总经理）[11] - 公司秉承“价值投资”理念，注重行业结构和公司在产业链中的地位 [11] - 2026年1月，景林资产调研了8只A股，其中5只月内涨超10% [11][12] - 总经理高云程在2025年年终观点中表示，人工智能体（AI Agent）或在2026年迎来普及起点，软硬件结合的AI Agent设备可能挑战现有操作系统 [13] 准百亿私募（规模50-100亿）旗下“公奔私”基金经理 - 准百亿私募旗下共有37位“公奔私”基金经理 [14] - 从核心策略看，以股票策略为主的基金经理较多，共有18位 [14] - 从从业年限看，从业至少20年的有16位，其中千合资本王亚伟、广金美好罗山从业至少30年 [14] - 从所属公司看，歌斐诺宝的“公奔私”基金经理最多，有4位；望正资产、相聚资本、睿扬投资、华安合鑫各有3位 [14] 准百亿私募代表基金经理观点 - 华安合鑫董事长袁巍认为，2026年优秀企业盈利将迎来向上拐点，同时AI重构背景下，能提升ROE、稳定分红并有清晰AI赋能路径的企业将获估值溢价 [19] - 半夏投资创始人李蓓表示，已于2025年12月清仓黄金，认为未来两年中国顺周期蓝筹或迎大牛市，同时地产行业在半年内可能出现“十年一遇的机会” [19]

文章核心观点 - 人工智能体已从技术概念跃入商业现实，正式迎来爆发时刻，其作为推动AI从“辅助工具”向“核心生产力”跃迁的关键形态，正重构产业逻辑并激活万亿级市场潜力 [1] 科技大厂布局人工智能体 - 人工智能体是由大语言模型动态指挥流程和工具使用的系统，其模式是“人给个目标，AI自己想办法”，区别于传统“人写好剧本，AI照着演”的工作流 [3] - 人工智能体能够调用工具、完成复杂任务、与外部系统集成及持续运行，可真正替代人完成部分工作，而不仅仅是辅助回答问题 [3] - 根据OpenAI分级，人工智能体处于L3阶段，即“能决策、会用工具”的新阶段，这得益于大模型能力提升、API成本下降、开源生态成熟及算力升级等多重因素推动 [3] - OpenAI于2025年1月发布人工智能体产品Operator，可模拟人类操作计算机完成在线订餐、购买机票等任务 [4] - Monica于2025年3月发布全球首款通用型AI智能体Manus，具备复杂任务自主处理能力，可完成筛选简历、旅行规划、股票分析等任务 [4] - 阿里巴巴近期发布升级后的应用千问，其关键变化在于以智能体形式在后台自动完成跨应用协同，用户只需一句话即可自动完成如飞猪查机酒、淘宝选商品、闪购备补给、支付宝支付等完整流程 [5] 商业化落地与细分领域突破 - 人工智能体在2026年将迎来爆发，特别是垂直类智能体 [7] - 金融行业是落地领域之一，例如华通金融推出面向专业投资者的应用，通过一组AI助手将投资决策流程自动化，为用户提供包括买卖时机在内的投资建议，但最终决策权仍在用户手中 [7] - 编程是智能体更早落地的领域，如Claude Code、Cursor、Codex等编程智能体已能理解需求、读取项目代码、修改文件、运行测试，自主完成整个开发流程 [7] - 当前全球AI编程市场规模约30亿美元，预计2030年将达230亿美元，远期潜在空间更接近7000亿美元 [7] - AI编程行业前三的市场份额已接近70%，呈现“工具塑造用户习惯、头部效应显著”的市场格局 [7] - AI Agent的商业化落地呈现“全行业渗透、高价值聚焦”特征，其中金融、编程、政务等领域率先突破，成为技术赋能的标杆场景 [8] 市场前景与驱动因素 - 据亿欧智库预测，2024年中国人工智能体市场规模达1473亿元，企业渗透率不足5%，预计到2028年市场规模将突破3.3万亿元 [10] - 企业级智能体更受青睐，根据MarketsandMarkets研究报告，预计2025年企业级智能体市场份额将超过消费级Agent市场 [11] - 根据Gartner测算，2024年仅约1%的企业软件内置AI智能体功能，但到2028年，这一比例有望飙升至33%，届时约15%的日常业务决策将可由AI自动完成 [11] - 政策支持与技术突破形成双重驱动力，工信部“人工智能+制造”行动、政务智能体发展规划等政策密集出台，为行业发展保驾护航 [11] - 随着多模态融合、低能耗算法等技术创新，AI Agent的可靠性、可解释性持续提升，将加速在更多关键领域的渗透 [11] - 人工智能体目前仍处于早期阶段，当前主要挑战包括门槛较高、安全问题和可靠性 [11] - 近期科技大厂密集入场，本质上是看到了智能体的巨大潜力，旨在抢占生态位，谁能率先建立丰富的生态，谁就能在下一阶段占据优势 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对隔夜夜盘市场走势、重要资讯及金融市场各方面情况进行分析 涵盖期货、股票、债券、外汇等领域 并提供未来经济指标及事件预告[5][9][31] 根据相关目录分别进行总结 隔夜夜盘市场走势 - 美油主力合约收涨1.92% 报57.83美元/桶 布伦特原油主力合约涨1.66% 报61.24美元/桶 因地缘政治及哈萨克斯坦原油产量下降推动油价上涨[5] - 伦敦基本金属多数下跌 LME期铅、期铜上涨 期镍、期锌、期铝、期锡下跌[5] - 周一现货白银亚市早盘大幅上涨后急跌 带动其他贵金属同步下挫 国内相关期货也多数下跌[6] - 国内期货主力合约涨跌不一 沥青等上涨 纸浆等下跌[7] 重要资讯 宏观资讯 - 国家发展改革委提出发展新质生产力的相关要求[9] - 特朗普称美军打击委内瑞拉工厂使毒品交易量下降97% 委方暂无回应[9] - 上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）较上期涨9.7%[10] - 俄方表示暂无法评价美乌总统会晤 普京不会与泽连斯基电话会谈 要求乌武装部队撤出顿巴斯作为停战前提[10] - 市场监管总局部署2026年重点任务 包括深化公平竞争治理等[11] 能化期货 - 12月19 - 25日 中国LOW - E玻璃样本企业开工率环比增加[14] - 博源化工子公司苏尼特碱业因综合因素影响长期停产[14] - 本周中国13港新西兰针叶原木预计到船和到港总量增加[14] - 圭亚那11月石油产量升至约89.4万桶/日[15] 金属期货 - 云南提出做强做优做大资源型产业 加强再生资源综合利用[17] - 龙蟠科技常州锂源部分产线1月减产检修 预计减少产量5000吨左右[19] - 优质和电池级碳酸锂市场价格下调[19] - 瑞银上调2026年前三季度黄金目标价[19] - 洛阳、巩义部分铝加工企业因环保管控停产 现货需求萎缩[19] - 部分锌矿检修停产或减产 川发龙蟒部分项目投产或试生产[20] 黑色系期货 - 2025年12月22 - 28日全球铁矿石发运总量环比增加 中国部分港口到港量有增减变化[22][24] - 河北部分钢厂对焦炭提降 天钢1月对高炉检修[24][25] 农产品期货 - 印度2026年1月食糖内销配额为220万吨 市场预计保持稳定[27] - 12月以来国内油厂大豆压榨量保持高位 预计全月达890万吨左右[27] - 截至12月26日 全国重点地区豆油库存减少 棕榈油库存增加[27] - 截至12月29日 全国进口大豆港口库存环比减少[28] - 美国向埃及出口销售10万吨大豆 当周出口检验量下降 对中国装运量减少[30] - 截至12月27日 巴西大豆播种率为97.9% 收割率为0.1%[30] 金融市场 金融 - A股大小指数分化 商业航天概念强势 锂电池产业链等调整[32] - 港股冲高回落 大型科技股普遍下挫 新能源汽车等逆势走高[32] - 截至11月底 我国公募基金总规模首破37万亿元 部分类型基金规模有增减变化[32] - 越南GSM计划于2026年底至2027年初在港上市[34] 产业 - 国家能源局推动电动汽车充电设施相关建设[35] - 乘联分会认为2026年1月车市有望开门红[35] - 深圳推动房地产投资向保障房和改善性商品房发力[35] - 香港11月私人住宅价格环比上涨[35] - 进口GLP - 1减肥药价格腰斩[36] - 景林资产认为人工智能体或在明年普及[36] - 野村证券认为全球内存行业“超级周期”将延续至2027年[36] 海外 - 特朗普将宣布美联储主席人选 考虑起诉鲍威尔[38] - 特朗普与泽连斯基会晤 未作重大宣布[38] - 美国政府调查涉及“DEI”项目的大型企业[38] - 11月美国成屋待完成销售环比上涨[38] - 日本央行暗示未来继续加息[38] - 多数德国工商协会预计2026年裁员[39] - 特许公认会计师公会明年3月起终止线上考试[39] 国际股市 - 美国三大股指全线收跌 中概股多数下跌[40] - 欧洲三大股指收盘涨跌不一[42] - 华尔街预计2026年美股连续第四年上涨[42] - 英特尔购买超2.147亿股自家股票[42] 商品 - 美油和布伦特原油主力合约收涨 因地缘政治和供应担忧[43] - 伦敦基本金属多数下跌[43] 债券 - 中国债市走弱 沪深交易所国债逆回购收益率上涨[44] - 美国联邦政府债务规模创新高 外国政府持美债占比下降[46] - 美债收益率集体下跌[46] 外汇 - 周一在岸人民币对美元收盘下跌 中间价调升[47] - 上周CFETS等人民币汇率指数有涨跌变化[47] - 纽约尾盘美元指数下跌 非美货币涨跌不一[47] 未来经济指标及事件预告 - 12月30日将公布瑞士12月KOF经济领先指标等多项经济指标[50] - 12月30日有中国央行逆回购到期等事件 美联储将公布货币政策会议纪要[52]

核心观点总结 报告认为，市场整体涨势放缓但未有结束迹象，建议股指期货单边灵活止盈或采用套利对冲策略[14]。宏观层面，中国央行数字货币将进入计息时代，关税调整方案将实施，同时地缘政治与行业监管政策持续影响市场[10][11][12][13]。各板块商品走势分化，黑色系受政策与基本面博弈影响预计震荡，能化板块受原油供给过剩主线压制，农产品则多受季节性供需因素主导[18][46][32]。 宏观资讯 - 中国人民银行出台数字人民币行动方案，自2026年1月1日起，数字人民币钱包余额将按活期存款计付利息，标志着其从“数字现金”迈入“数字存款货币”时代[10] - 国务院关税税则委员会发布《2026年关税调整方案》，自2026年1月1日起对935项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率，税则税目总数增至8972个[10] - 市场监管总局部署2026年重点任务，强调深化公平竞争治理，加强反垄断反不正当竞争执法，深入整治“内卷式”竞争，并强化平台经济常态化监管[10] - 香港11月私人住宅价格环比上涨0.9%，连续六个月上升，年内累计上涨2.8%，有望结束自2021年以来的年度下跌趋势[11] - 景林资产总经理预计，人工智能体（AI Agent）或在2026年迎来真正普及起点，软硬件结合的AI Agent设备将陆续面世[11] - 野村证券认为，得益于AI服务器对DRAM需求强劲及企业级固态硬盘需求激增，全球内存行业“超级周期”将至少延续至2027年[11] - 台积电2纳米（N2）技术已于第四季度开始量产，采用第一代纳米片晶体管技术，称其为业界在密度和能源效率上最先进的技术[12] - 美国联邦政府债务规模已突破38.5万亿美元，外国政府持有美债占比从2010年代初超40%降至不足15%，私人投资者成为主要接手方[12] - 地缘政治扰动能源市场，哈萨克斯坦12月原油产量因无人机袭击下降约6%，加剧供应担忧并推动油价上涨[13] 宏观金融板块 股指期货 - A股市场涨势放缓，上证指数收涨0.04%报3965.28点，录得9连阳；深证成指跌0.49%，创业板指跌0.66%，A股成交2.16万亿元[14] - 市场呈现大小指数分化，商业航天、碳纤维、脑机接口、人形机器人、稳定币概念表现强势，而锂电池产业链及海南自贸区题材深度调整[14] - 策略上，因市场防御情绪增强，建议考虑逐步止盈或采用IH/IC套利防守策略[14][15] 国债期货 - 资金面均衡偏松，DR001在1.24%附近，DR007在1.59%附近，央行通过MLF续作净投放1000亿元，本月买断式回购累计净投放3000亿元[16] - 市场情绪偏弱，10年期以下期限债券的核心支撑是资金中枢下沉，但若无降息，市场情绪可能回落，10年期以内债券预计保持震荡[16] - 策略上，中短债或震荡偏强，但赔率大于方向，超长债尚不到乐观阶段，需等待更好的反弹赔率点[16] 黑色板块 螺矿（螺纹钢、铁矿石） - 政策面，工信部将钢铁行业纳入新一轮十大重点行业稳增长方案，钢铁生产端政策干扰可能性较低，相对利空成材和钢厂利润[18] - 基本面，房地产新房销售数据同比转弱，新开工同比降幅达-27.7%，基建资金到位有压力，整体建材需求表现较弱[18] - 供应端，钢厂利润维持低位，铁水产量平稳，五大材库存环比去化但同比仍维持高位[18] - 趋势方面，钢材预计维持震荡行情，建议对铁矿石逢高偏空操作[19] - 现货市场，12月29日北京螺纹HRB400-20mm价格3120元/吨（+10），青岛港PB粉价格805元/吨（+12）[19] 煤焦（焦煤、焦炭） - 观点：双焦价格短期或震荡上涨，但受钢材产业链利润承压限制，反弹空间及力度或有限[20][21] - 波动原因：国资委会议再提抵制“内卷式”竞争，推动焦煤期价反弹[20] - 供需：煤矿产量小幅减少，蒙煤通关维持高位，焦炭第四轮提降落地，钢厂铁水日均产量小幅下降[20] - 未来看法：在“反内卷”与“查超产”政策下，国内矿山开工率面临理论上限，年底安全监管等因素制约产量释放，但下游补库缓慢[21] 铁合金（硅铁、锰硅） - 市场展望：盘面高位刺激期现套保盘积极入场，上方套保压力偏大，建议中期逢高偏空为主，已入场空单建议持有[22] - 波动原因：29日午前双硅强势上涨，日内涨幅约100元/吨，午后随有色板块情绪转弱而高位回落[22] 纯碱与玻璃 - 观点：纯碱建议观望为主；玻璃待市场情绪趋稳后试多[23] - 纯碱：近期部分企业检修导致供应偏低位运行，后续有望逐步恢复，重点关注龙头企业供应稳定性及新产能达产进度[23] - 玻璃：行业利润持续低迷，市场对供应端冷修存在预期，中游期现库存较高有待消化，后续关注产线冷修预期落实情况[23] 有色与新材料板块 锌 - 截至12月29日，SMM七地锌锭库存总量为11.19万吨，较12月22日减少1.25万吨，国内库存减少[25] - 操作上建议观望，或以逢高做空思路区间循环操作[25] - 29日夜盘，沪锌主力合约ZN2602收于23170元/吨，现货市场成交清淡，冶炼厂与矿山正谈判1月锌精矿加工费[26][27] 铅 - 截至12月29日，SMM铅锭五地社会库存总量为1.68万吨，较12月22日减少0.34万吨[26] - 操作上建议观望，激进者可高位空单入场[28] - 29日夜盘，沪铅主力合约PB2602收于17380元/吨，蓄电池市场需求低迷，部分企业计划元旦期间放假1-5天[28] 碳酸锂 - 观点：短期因需求预期下调价格或回调，但中长期需求向好，可关注回调买入机会[29] - 波动原因：乘联会秘书长称2026年初新能源锂电池需求将环比下滑30%，市场情绪降温，主力合约盘中触及跌停[29] - 未来看法：基本面正从供给过剩向供需平衡转变，正极材料厂检修减产，预计1月需求降幅好于此前预期，累库节点可能前移[29] 工业硅 - 观点：因多晶硅平台公司成立，市场博弈多晶硅减产预期，工业硅反弹承压，关注逢高卖出虚值看涨期权机会[30] - 现状：月末北方个别炉子大修、新疆环保扰动和焦煤价格偏强给予估值修复空间，但枯水期仍呈松平衡状态[30] 多晶硅 - 观点：政策预期定价强于供需矛盾，平台公司落地修正市场质疑，建议关注回调逢低买入机会[31] - 波动原因：假期前资金减仓避险及交易所风控措施导致部分多头止盈，资金行为驱动盘面回调[31] - 未来看法：上游强自律限销预期下现货价格坚挺，下游硅片补涨预期强烈，预计在反内卷政策下盘面偏强运行[31] 农产品板块 棉花 - 观点：阶段性供给宽松，但远期供给预期收缩，节前补库需求提振，期棉呈震荡偏强态势[33] - 基本面：全球2025/2026年度棉花产量预估为2539.96万吨，同比微降，期末库存预估为1622.79万吨，同比增加2.5%[33] - 国内情况：商业库存和港口库存累积，下游纺织企业棉花工业库存较低，但春节前补库预期及价格低估支撑棉价[33][34] 白糖 - 观点：国内进入供需两旺季节，郑糖修复估值大幅反弹后，关注套保盘压力，建议观望或短线略微偏空操作[35] - 全球背景：多家机构预计2025/26年度全球食糖供应过剩，Stonex预估过剩量为370万吨，为近8年最高[36] - 国内情况：11月中国进口食糖44万吨，同比略微下降，农业农村部12月供需报告预期期末库存增加压力仍在[37] 鸡蛋 - 观点：供需宽松格局未改，春节前现货上涨空间有限，近月合约（01-03）上方空间有限；远月合约受节后存栏“断档”预期支撑短期强势，但估值偏高[38][39] - 现货：截至12月29日，粉蛋均价2.78元/斤，红蛋均价2.95元/斤，蛋鸡养殖仍处于亏损综合成本状态[38] - 未来看法：当前在产存栏基数偏高，节前老鸡淘汰可能扎堆，蔬菜价格回落不利消费，预计高供应压力或延续至春节后淡季[38] 苹果 - 观点：盘面或震荡运行[40] - 现状：产区出库同比略减，销区走货缓慢，好货价格坚挺但质量偏差货源价格走弱[40] - 价格：山东栖霞80一二级价格4.1元/斤，甘肃静宁产区晚富士75以上价格5.5元/斤[40] - 市场：车厘子、柑橘等时令水果分流消费需求，苹果终端售价偏高抑制消费，销区整体销量不及去年同期[41] 玉米 - 观点：短期盘面震荡偏强，关注元旦后售粮情绪及政策粮拍卖是否落地[42] - 现货：国内玉米现货价格互有涨跌，港口价格较上周五上涨20元/吨，山东深加工企业12月29日到货车辆764车，较昨日增加241车[42] - 未来看法：春节前出现明显“踩踏式”抛售概率较低，价格短期更可能区间震荡，未来关注3月份是否会集中抛售[42] 红枣 - 观点：密切关注消费旺季市场表现，当前维持震荡运行观点[43] - 现货：产区收购结束价格稳定，阿克苏地区成交均价5.15元/公斤；河北崔尔庄市场特级红枣价格9.58元/公斤[43] - 仓单：截至12月29日，红枣仓单数量1171张，有效预报1047张[43] 生猪 - 观点：现货价格上涨由阶段性供需错配驱动，预计持续性不足，关注主力合约逢高偏空操作机会[43] - 波动原因：周末现货大涨，但12月29日现货转弱，盘面高开低走[44] - 未来看法：冬至前出栏积极导致节后肥猪供应偏紧，规模企业月末出栏节奏放缓，但1月上旬增量出栏概率较高，节后需求或阶段性下滑[44] 能源化工板块 原油 - 观点：供给过剩带来的重心下移仍是交易主线，油价或以震荡为主[46] - 基本面：原油供给过剩持续，库存走高，一季度可能仍面临较严重过剩问题[46] - 地缘政治：俄乌冲突持续，哈萨克斯坦产量下降约6%，推升供应风险[13][46] - 价格：12月29日，NYMEX原油期货02合约收58.08美元/桶（+1.34，+2.36%）；ICE布油02合约收61.94美元/桶（+1.30，+2.14%）[46] 燃料油 - 观点：燃料油供需结构供应宽松，需求平淡，价格将跟随油价波动[47] - 现状：新加坡燃料油供应增加，库存至高位，外盘汽油裂解利润回落，供需无强驱动[47] 塑料（聚烯烃） - 观点：聚烯烃自身供应压力较大，下游需求差，从供需角度会偏弱；但因上游生产企业亏损严重，可能会有支撑带动小幅反弹，建议偏强震荡思路对待[48] - 现货：12月29日，华东PP拉丝价格6130元/吨（+30），华北LL价格6310元/吨（+90）[48] 甲醇 - 观点：现实供需略有好转，不建议继续看空，短期可能有支撑；远月合约等待去库顺畅后，可考虑偏多配置[49] - 波动原因：伊朗部分装置停车可能导致中国进口减量，且国内下游有新开车装置，需求走强，带动价格小幅度反弹[49] - 现货：12月29日，太仓甲醇现货报价2150元/吨（+10），鲁南甲醇现货2150元/吨（-15）[49] 烧碱 - 观点：近月合约因现实较弱保持偏空思路对待，远月05合约多单动态持有[51] - 现货：山东地区32%碱市场均价下跌6元/吨，氧化铝企业液碱采购价格稳定在2107元/吨，液氯价格上涨100元/吨至150元/吨[51] - 仓单：烧碱仓单数量20张，保持稳定[51] 沥青 - 观点：沥青价格预估波动幅度加大，未来关注点为冬储博弈后的价格底[52] - 现状：河北及山东炼厂外放冬储合同，接货量正常，但华南炼厂现货压力大降价，市场结构处于现货压力大与冬储有预期的博弈中[52] 聚酯产业链（PX、PTA、乙二醇、短纤） - 观点：前期大幅上涨已较充分反映预期，高涨行情引发供应增加及下游负反馈，市场存在回调需求，可考虑PX及PTA的5-9合约正套机会[52] - 未来看法：PX的PXN处于高位，国内外多套装置计划重启或提负，供应有增加预期；PTA加工费修复明显，但供应增加且聚酯工厂有减产预期；乙二醇面临累库压力，但累库幅度预计显著收窄[53] 液化石油气（LPG） - 观点：尽管中东进口成本较高，但短期市场更多关注交割逻辑，3月仓单强制注销，实际接货买家不多，期价易跌难涨[53] - 现货：全国液化气估价4334元/吨，较上一工作日跌22元/吨，民用气市场大面下跌[54] 纸浆 - 观点：港口连续去库叠加现货坚挺、加拿大减产支撑盘面，但新仓单注册及价格接近套保点位带来压力，多空博弈，短期建议观望[55] - 产业数据：2025年11月世界20主要产浆国化学商品浆出货量同比-6.9%；发运至中国的软木浆出货量同比-8.1%，硬木浆同比-14.5%[55] 原木 - 观点：基本面震荡偏弱，现货价格企稳，预计盘面维持震荡[56] - 现状：临近元旦国内加工厂订单转弱，供强需弱下货场库存转为累库，成品及现货价格承压[56] 尿素 - 观点：临近年底下游采购停滞，上游工厂复产，现货价格偏弱但期货交易未来需求走强预期，保持震荡思路对待[57] - 市场：全国尿素市场价格弱稳，工厂下调报价为主，成交延续低迷态势[57]

商品市场动态 - 美国芝商所集团全线上调金属期货交易保证金 黄金期货保证金上调10% 白银期货上调约13.6% 铂金上调约23% 新规于当地时间本周一收盘后生效 [1] - 保证金上调引发投资者获利了结 国际金属期货价格在29日多轮下跌 国际金价跌破每盎司4500美元整数关口 [1] - 截至北京时间29日15时35分 纽商所明年2月交割的黄金期价报每盎司4497.9美元 跌幅1.20% 3月交割的白银期价报每盎司75.930美元 跌幅1.65% 1月交货的铂金期价报每盎司2323.6美元 跌幅5.98% 3月交货的钯金期价报每盎司1839.0美元 跌幅9.11% 3月交货的铜期价报每盎司5.773美元 跌幅1.17% [1] - 国投白银LOF因二级市场交易价格溢价风险 将于2025年12月30日开市起至当日10:30停牌 [2] 人工智能与科技产业 - 千亿私募景林资产总经理高云程展望2026年 认为人工智能体（AI Agent）或在明年迎来真正普及的起点 [1] - 消息称三星电子平泽P4工厂建设提速 设备安装和测试运行目标比原计划提前2-3个月 该工厂将成为三星10nm第六代（1c）DRAM生产的核心 三星率先将1c DRAM用于第六代HBM（HBM4）芯片 [4] 能源与环保技术 - 明阳集团联合深圳能源打造的30MW纯氢燃气轮机氢储能示范项目实现纯氢发电并稳定运行 为全球首个30MW级"电—氢—电"实证示范项目 [3] - 纯氢燃气轮机技术未来有望在电网调峰、分布式能源、工业园区综合供能、绿色数据中心备用电源等多场景应用 [3] - 粤电力Ａ控股子公司投资建设的广东粤电大埔电厂二期工程项目4号机组投产 项目两台1000MW超超临界二次再热燃煤发电机组全面建成投产 项目总投资81.22亿元 预计年发电量可达90亿千瓦时 [15] 消费与产业政策 - 财政部明确明年消费品以旧换新"国补"继续 ST易购透露今年以来苏宁易购渠道以旧换新订单销售占比超7成 家电消费结构向绿色化、智能化、高端化升级 [4] - 晶科电子股份、博西家电等企业表示国补显著提高中高端品类销售比例 [4] - 自2026年1月5日0时起 下调国内航线旅客运输燃油附加费征收标准 800公里(含)以下航段向每位成人旅客收取10元 800公里以上航段收取20元 分别下调10元和20元 [3] 汽车与零部件行业 - 零跑科技创始人朱江明回应一汽入股 表示双方约定保持创始团队的实控权 一汽和斯特兰蒂斯的持股增强了公司稳定性和抗风险能力 [6] - 零跑科技副总裁舒春成表示与一汽合作代表央企层面对零跑的认可 是央企第一次入股新势力 有利于提升品牌知名度和用户信任 双方优势互补并形成稳定股权架构 [6] - 奇瑞回应与追觅合作造车传闻 称"并无此事" [5] - 瑞玛精密子公司普莱德汽车科技（苏州）有限公司收到国内某车企定点通知 成为其新能源车型空气弹簧总成产品定点供应商 项目生命周期6年 预计全生命周期销售额约为13.42亿元 [13] 公司资本运作与战略 - 财通证券收到证监会批复 同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过150亿元公司债券的注册申请 [8] - 华立股份终止收购北京中科汇联科技股份有限公司51%股份 因交易各方未能就交易核心条款达成共识 [9][10] - 中国软件拟挂牌出售555台X86服务器固定资产 挂牌价格不低于评估值675.82万元和227.10万元 同时挂牌出售位于秦皇岛的两套房产 合计建筑面积248.54平方米 首次挂牌价格不低于评估值74.81万元 [7] - 山西高速拟以现金7480万元收购苏汽集团有限公司持有的山西交通实业发展集团有限公司15%股权 [12] - 德尔玛公告进行岗位调整 孙斐接任公司董事会秘书并继续担任副总经理 孙秀云接任公司财务负责人并继续担任副总经理 [6] 重大项目与合同订单 - 东南网架与中国联合工程有限公司组成的联合体中标"中国视谷产业基地（标准厂房）项目EPC工程总承包" 中标总金额8.87亿元 占公司2024年度经审计营业收入的7.89% [11] - 南矿集团与岚县伟业选矿有限公司签订《岚县伟业460万吨/年选矿项目设备采购及生产运营合同》 伟业选矿向公司采购年加工矿石量>460万吨的铁矿石项目所需设备 预计本项目运营10年的运营费用约为人民币30亿元 [14] - 中国能建所属子公司组成的联合体中标陕西省安康市恒口示范区恒河、月河流域生态综合治理项目（EPC总承包） 中标金额约为68.64亿元 项目建设内容包括流域治理、交通基建、城市更新、水利设施与环保工程等 总工期为36个月 [16] 资本市场与股票动态 - *ST东通股票将于2025年12月30日复牌并进入退市整理期 退市整理期为15个交易日 预计最后交易日期为2026年1月21日 退市整理期届满的次一交易日摘牌并终止上市 [17] - 12月29日A股三大指数涨跌不一 沪指微涨走出九连阳 创业板指一度跌超1% 沪深两市成交额2.14万亿 较上一交易日缩量209亿 [18][19] - 机器人概念午后反复活跃 步科股份20cm涨停创历史新高 商业航天概念延续强势 神剑股份8连板 碳纤维概念表现活跃 电池、乳业、电力等板块跌幅居前 [19]

大公司动态 - 韩国电池材料商L&F与特斯拉的2023年供货协议金额从最初预估的29亿美元大幅下调至7386美元 供货周期为2024年1月至2025年12月 [1] - 小米集团联合创始人林斌计划自2026年12月开始 每12个月出售不超过5亿美元的公司B类普通股 累计出售总金额不超过20亿美元 所得款项主要用于成立投资基金公司 [2] - 亚马逊决定放弃在意大利开展无人机送货的计划 原因是更广泛的商业监管问题阻碍了项目推进 [2] - 蔚来全新ES8车型自9月21日启动交付以来 用100天实现了四万台交付 创下国内40万元以上车型最快达成四万台交付的纪录 [2] - 韩国特别检察官小组再次突击搜查电商巨头Coupang 调查其未支付部分员工遣散费以及有高级检察官进行有利干预的指控 [2] - 国网冀北新型电力系统研究院（河北）有限公司成立 注册资本4000万元人民币 由国家电网有限公司间接全资持股 [3] - 比亚迪集团否认将推出飞行汽车的计划 称此为不实信息 [3] - 东方甄选（珠海）旅游文化有限公司发生工商变更 孙东旭卸任法定代表人、执行董事 俞敏洪接任法定代表人并担任经理、执行公司事务的董事 [3] 新产品发布 - 腾讯元宝“任务”功能正式上线 用户可将时间安排、自律习惯、任务计划告知元宝 到点获得准时提醒 [4] - 零跑首款旗舰MPV D99正式亮相 提供增程与纯电双动力选择 增程版搭载80.3kWh电池与800V高压平台 纯电版配备115kWh电池与全栈1000V高压平台 [6] 投融资事件 - 通用人工智能全栈技术研发公司“昆仑元AI”完成3000万元天使轮融资 投后估值达5.3亿元 投资方包括谊安医疗、中国中车旗下时代投资及九颂山河基金 资金将用于TransformerX架构研发、医疗与工业场景案例共建及拓展“一带一路”市场 [5] - 生物安全检测公司“博瑞策生物”完成超1亿元人民币A轮融资 由千骥资本领投 道彤投资跟投 截至本轮累计融资超3亿人民币 资金将用于拓展全球化布局及加速GMP合规的生物安全检测平台拓展 [5] 行业观点与趋势 - 国内千亿私募景林资产总经理高云程在展望2026年时表示 人工智能体（AI Agent）或在明年迎来真正普及的起点 [7] - 美国芝商所集团全线上调金属期货交易保证金 新规生效后 黄金期货保证金上调10% 白银期货上调约13.6% 铂金上调约23% 引发国际金属期货价格下跌 国际金价跌破每盎司4500美元整数关口 [8] - 韩国产业通商资源部表示 今年韩国出口额首次突破7000亿美元 [8] - 美国纽约自1994年开始使用的地铁卡将于12月31日停止发售和充值服务 从明年1月1日开始将全面过渡到非接触式支付系统 [8]