核心监管框架修订 - 国家金融监督管理总局发布修订后《信托公司管理办法》 自2026年1月1日起施行 原规定实施18年后进行全面更新[1][2] - 修订背景包括原条款难以满足风险防范和转型发展需求 需加强与资管新规及信托业务三分类通知的衔接[2] - 主要修订方向涵盖聚焦主责主业 强化公司治理 加强风险防控 明确风险处置机制四个维度[2] 业务范围调整 - 信托业务由原11项业务缩减为三大类：资产服务信托 资产管理信托 公益慈善信托[2][3] - 新增为金融机构提供投资顾问 咨询 托管技术服务 以及为企业发行直接融资工具提供财务顾问服务[4] - 取消四项非主业中间业务：投资基金发起 代保管业务 居间咨询资信调查 企业资产重组购并等业务[5] - 明确开展证券承销 资产证券化等服务需满足其他金融管理部门资质要求[5] 资本与治理要求 - 注册资本最低限额由3亿元人民币提升至5亿元人民币[6] - 要求董事会设立由独立董事负责的委托人和受益人权益保护专门委员会[6] - 强化股东行为管理 要求定期评估股东 发现违规需及时报告并采取措施[6] - 明确绩效薪酬延期支付和追索扣回机制 加强关联交易管理和信托文化建设[6] 风险管控措施 - 禁止任何形式承诺保本保收益 明确打破刚性兑付原则[3] - 严禁通道业务和具有滚动发行 集合运作 分离定价特征的资金池业务[3] - 要求每年至少进行一次外部审计 覆盖所有业务类型 对符合条件的信托业务需逐项审计[7] - 非标债权类资产投资设限：固有业务投资非标债权及相关资管产品合计不得超过净资产余额30%[7] 过渡安排与影响 - 不符合规定的存量业务需锁定规模并有序压降 整改情况将作为分类监管依据[1][9][10] - 已纳入资管新规过渡期个案处理范围的业务按原计划继续整改[10] - 新规推动行业回归受托本源 但为小型信托公司带来资本补充和业务收缩压力[1]

为贯彻落实中央金融工作会议精神，推动信托行业坚持信托本源，深化改革转型，有效防控风险，9月12日，金融监 管总局修订发布了《信托公司管理办法》（下称《办法》），自2026年1月1日起施行。 时隔18年修订发布 《办法》共8章75条。主要包括，包括总则、机构设立与变更、公司治理、内部控制与风险管理、业务范围与经营规则、 监督管理、风险处置与市场退出、附则等部分。 金融监管总局有关司局负责人就相关问题答记者问时表示，原《办法》制定于2007年，是规范信托公司功能定位和经营 管理的基础性规章，已实施18年，部分条款难以满足信托公司风险防范、转型发展和有效监管的需要，与资管新规、信 托业务三分类通知等近年新出台制度的衔接也有待加强。 2025年1月，国务院办公厅转发金融监管总局《关于加强监管防范风险推动信托业高质量发展的若干意见》，系统谋划了 信托业高质量发展的目标和任务，《办法》作为重要配套制度需做好贯彻落实。 综合上述因素，金融监管总局围绕信托公司"受托人"定位要求，对《办法》进行了全面修订完善，调整信托公司业务范 围，进一步明确信托公司经营原则、股东责任、公司治理、业务规则、监管要求、风险处置安排等，完善促进信 ...

1月27日，国务院办公厅转发国家金融监督管理总局《关于加强监管防范风险推动信托业高质量发展的 若干意见》(以下简称《意见》)。《意见》是信托业新征程上的纲领性文件，延续了信托转型的监管导 向，回应了行业实践的深层诉求。开篇明确"信托业是我国金融体系的重要组成部分，在服务实体经济 和人民美好生活方面具有重要作用"，指出信托行业的功能定位和肩负的责任使命，振奋人心、鼓舞士 气。中信信托认真学习《意见》精神，深刻领会信托业高质量发展内涵，坚定转型决心、深入挖掘客户 诉求、不断发挥自身优势，奋力做新时代高质量信托服务的供给者。 牢记初心使命 服务国家战略 中央金融工作会议指出，"高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务，金融要为经济社会 发展提供高质量服务"，这一要求扎根于中国特色社会主义建设实际国情，是做好各项工作的根本遵 循，体现金融高质量发展与国家整体高质量发展深度融合的辩证关系。 中信信托作为中信集团所属国有金融企业，牢记初心使命，坚持金融服务实体经济的根本宗旨，立足受 托人定位，专注落实信托"三分类"新规，全力做好兼具中信特色与信托特色的金融"五篇大文章"，带头 树立行业良好社会形象。优化科技金融服 ...

"十五五"规划编制背景与意义 - 科学制定五年规划是治国理政重要经验，对落实党的二十大战略部署、推进中国式现代化意义重大[2][4] - 编制需坚持科学决策、民主决策、依法决策，结合顶层设计与群众实践，注重系统性协同性[4] - 2026年将实施"十五五"规划，目前党中央正组织起草建议并征求意见[4] "十四五"成就与"十五五"战略机遇 - 2025年是"十四五"收官之年，需通过政策协调延续回升势头以实现现代化目标[7] - "十五五"是迈向2035年现代化的关键期，面临高质量发展机遇与风险挑战并存[7] - 需关注增长、需求、供给三大中期经济问题，推动结构升级与质效提升[7][8] 科技创新与产业转型方向 - 人工智能、量子计算、生物技术等科技革命将创造新发展机遇[8] - 需应对中长期外部环境挑战，制定创新驱动对策[8] - 城乡融合改革将释放红利，推动新型工业化、城镇化与乡村振兴协同[9] 宏观经济政策优化路径 - 需求不足是主要挑战，需通过财政扩张提振消费投资，增强自动稳定器功能[10] - 扩大内需需把握科技创新、城乡融合、人文经济等多维度结合点[11] - 完善宏观治理体系需增强政策一致性，包括经济与非经济政策协调[11] 财政与金融改革重点 - 积极财政政策需转型优化以提升效力，发挥稳增长、惠民生、防风险作用[12] - 财政体制历经多次变革，现代财政制度建设为"十五五"提供经验[12] - 信托业需回归本源，通过业务创新与服务转型支持金融强国建设[13]

核心观点 - 金融监管总局发布《信托公司管理办法（修订征求意见稿）》，旨在推动信托行业回归信托本源，深化改革转型，有效防控风险 [1] - 《办法》是前期信托业务三分类新规、信托业高质量发展等监管规定的进一步细化，强化规范信托公司经营行为，加强股东行为和关联交易管理 [1] - 《办法》围绕信托公司"受托人"定位要求，调整信托公司业务范围，明确经营原则、股东责任、公司治理、业务规则、监管要求、风险处置安排等 [2] 业务范围调整 - 将信托业务调整为资产服务信托、资产管理信托和公益慈善信托，取消与信托公司主业无关联度的4项中间业务 [3][5] - 在固有负债项下增加向股东及股东关联方申请流动性借款、定向发债，在固有资产项下取消对外提供担保业务 [4] - 增加"为资产管理产品提供代理销售、投资顾问、托管及其他技术服务业务"，调整证券承销业务相关表述 [5] 公司治理要求 - 明确信托公司要加强党的建设，发挥治理机制制衡作用，加强股东行为和关联交易管理 [6] - 要求董事会设立专门委员会，包括委托人和受益人权益保护专门委员会，为受益人合法利益服务 [6] - 建立和完善股权管理机制，做好股权信息登记，穿透审查股东资质和受益所有人 [7] 风险防控措施 - 督促信托公司建立以受托履职合规性管理和操作风险为重点的全面风险管理体系 [9] - 提高信托公司最低注册资本从3亿元提高到5亿元人民币或等值可自由兑换货币 [10] - 要求建立恢复和处置计划机制，明确限制股东分红或红利回拨的触发条件 [10] - 允许信托公司向股东及股东关联方申请流动性借款、定向发债，明确信托业保障基金公司参与风险处置的职能 [10]