报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 节前一周 REITs 市场 2/9 延续跌势，2/10 企稳反弹，数据中心、消费领涨；本周中证 REITs 全收益指数收于 1047.08 点，涨幅 0.41%，跑赢沪深 300 0.05 个百分点、跑赢中证红利 0.46 个百分点；流动性方面，产权类/特许经营权类 REITs 本周日均换手率下降，周内成交量也下降；估值方面，产权类/特许经营权类 REITs 中债估值收益率分别为 3.73%/4.77% [3] 根据相关目录分别进行总结 一级市场：共 4 单首发公募 REITs 取得新进展 - 商业不动产 REITs 申报项目增至 12 单，拟募资规模达 417 亿元，本周新增国泰海通崇邦 REIT（拟募资 12.6 亿元，2026 年预测分派率 5.35%）和中信建投首农 REIT（拟募资 27.5 亿元，2026 年预测分派率 6.87%） [3] - 2025 年以来已成功发行 20 单，发行规模 403 亿元；本周 4 单首发公募 REITs 取得新进展，包括 2 单商业不动产 REITs 已申报并受理，华泰三峡清洁能源 REIT 已问询，中航北京昌保租赁住房 REIT 已反馈 [3] - 当前审批流程中，首发已申报 27 只，已问询并反馈 1 只，通过审核 0 只，注册生效待上市 0 只；扩募已申报 4 只，已问询并反馈 0 只，通过审核 0 只 [3] 二级市场：本周指数上涨 行情回顾：中证 REITs 全收益指数涨幅 0.41% - 本周中证 REITs 全收益指数收于 1047.08 点，涨幅 0.41%，跑赢沪深 300 0.05 个百分点、跑赢中证红利 0.46 个百分点；年初至今涨幅 3.69%，跑赢沪深 300 3.03 个百分点、跑赢中证红利 0.70 个百分点 [3] - 分项目属性来看，本周产权类 REITs 上涨 0.74%，特许经营权类 REITs 上涨 0.32%；分资产类型来看，数据中心（+1.36%）、消费（+1.31%）、仓储物流（+0.50%）、交通（+0.49%）板块表现占优 [3] - 分个券来看，本周 60 只上涨、19 只下跌，工银蒙能清洁能源 REIT（+3.47%）、中银中外运仓储物流 REIT（+3.11%）、华泰南京建邺 REIT（+3.00%）位列前三，华安外高桥 REIT（-2.86%）、华夏金隅智造工场 REIT（-1.48%）、华夏金茂商业 REIT（-1.38%）位列末三 [3] 流动性：换手率和成交量均下降 - 产权类/特许经营权类 REITs 本周日均换手率 0.34%/0.31%，较上周 -16.31/-5.97BP，周内成交量 3.63/1.03 亿份，周环比 -32.36%/-16.25%；数据中心板块活跃度最高 [3] 估值：保障房板块估值较高 - 从中债估值收益率来看，产权类/特许经营权类 REITs 分别为 3.73%/4.77%，交通（5.84%）、仓储物流（5.35%）、园区（4.49%）板块位列前三 [3] 本周要闻和重要公告 本周要闻 - 2026/2/9，新城控股今年将利用估值 80 亿元的资产发行 REITs 类产品，融资用于置换高成本短久期债务 [31] - 2026/2/10，深交所积极推动公募 REITs，助力广东盘活存量资产扩投资 [31] - 2026/2/12，中航基金变更中航京能光伏 REIT 相关名称；天津召开商业不动产 REITs 专题推动会 [31] - 2026/2/13，招商科创 REIT 第三大持有人通过集中竞价将持有份额减持至 10% [31] 重要公告 - 汇添富九州通医药 REIT、国泰海通济南能源供热 REIT、国泰海通临港创新产业园 REIT、华夏金隅智造工场 REIT 发布解禁提示 [31] - 易方达深高速 REIT 公布 2026 年 1 月运营数据，日均收费车流量和路费收入同比下降 [31] - 南方润泽科技数据中心 REIT 发布扩募公告，拟扩募润泽（廊坊）国际信息港 A - 7、A - 8 数据中心 [31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周 REITs 市场 2/9 延续跌势，2/10 企稳反弹，数据中心、消费领涨；一级市场 4 单首发公募 REITs 取得新进展；二级市场指数上涨，流动性方面换手率和成交量均下降，保障房板块估值较高；同时还有相关要闻和重要公告发布 [3] 根据相关目录分别进行总结 一级市场 - 本周共 4 单首发公募 REITs 取得新进展，包括中信建投首农商业不动产 REIT、国泰海通崇邦商业不动产 REIT 已申报并受理，华泰三峡清洁能源 REIT 已问询，中航北京昌保租赁住房 REIT 已反馈；当前首发已申报 27 只，已问询并反馈 1 只，通过审核 0 只，注册生效待上市 0 只；扩募已申报 4 只，已问询并反馈 0 只，通过审核 0 只 [3][14] 二级市场 - **行情回顾**：本周中证 REITs 全收益指数收于 1047.08 点，涨幅 0.41%，跑赢沪深 300 0.05 个百分点、跑赢中证红利 0.46 个百分点；年初至今涨幅 3.69%，跑赢沪深 300 3.03 个百分点、跑赢中证红利 0.70 个百分点；分项目属性来看，本周产权类 REITs 上涨 0.74%，特许经营权类 REITs 上涨 0.32%；分资产类型来看，数据中心(+1.36%)、消费(+1.31%)、仓储物流(+0.50%)、交通(+0.49%)板块表现占优；分个券来看，本周共 60 只上涨、19 只下跌，工银蒙能清洁能源 REIT(+3.47%)、中银中外运仓储物流 REIT(+3.11%)、华泰南京建邺 REIT(+3.00%)位列前三，华安外高桥 REIT（-2.86%）、华夏金隅智造工场 REIT（-1.48%）、华夏金茂商业 REIT（-1.38%）位列末三 [3] - **流动性**：产权类/特许经营权类 REITs 本周日均换手率 0.34%/0.31%，较上周 -16.31/-5.97BP，周内成交量 3.63/1.03 亿份，周环比 -32.36%/-16.25%，数据中心板块活跃度最高 [3] - **估值**：保障房板块估值较高，从中债估值收益率来看，产权类/特许经营权类 REITs 分别为 3.73%/4.77% [24][26] 本周要闻和重要公告 - **要闻**：包括公司计划发行 REITs 类产品、深交所推动公募 REITs 助力广东盘活存量资产、中航基金变更基金名称、天津召开商业不动产 REITs 专题推动会、招商科创 REIT 第三大持有人减持等 [30] - **重要公告**：涉及多只 REITs 的战略配售份额解禁提示、运营数据公布以及南方润泽科技数据中心 REIT 的扩募公告 [30]

文章核心观点 - 华夏基金华润有巢REIT扩募份额上市，首次采用向原基金份额持有人配售的发售方式，标志着中国公募REITs扩募机制取得重大突破，为市场提供了可复制推广的范本 [1][2] - 此次创新扩募为存量REITs持有人提供了优先配置权，并以市场化方式实现了存量资产与增量资金的有效对接，为保障性租赁住房等基础设施领域融资开辟了新路径 [1] - 创新扩募对公募REITs市场产生示范效应，有望激发存量REITs扩募动力、提升市场活跃度、推动估值体系完善，并证明市场对优质租赁住房资产的认可 [3][4] 市场背景与现状 - 2025年以来公募REITs市场经历深度调整，多只产品二级市场价格跌破发行价，市场流动性面临考验 [1] - 截至1月13日，全市场已上市REITs产品达40只，总市值超过1200亿元，但多数产品规模偏小，制约了机构投资者的参与热情 [1] - 证监会和交易所积极推动REITs市场制度建设，鼓励通过扩募机制做大基金规模、提升运营效率 [2] 华夏华润有巢REIT扩募详情 - 扩募通过向原持有人配售方式募集逾11亿元资金，用于收购上海闵行区有巢马桥保障性租赁住房项目 [1] - 交易完成后，基金底层资产将实现对上海松江、闵行两大核心产业集聚区的完整布局 [1] - 这是全市场首次采用该模式的扩募实践，在发售方式、定价机制、持有人权益保护等方面均实现创新 [1] 扩募模式创新要点 - 赋予原持有人优先认购权，体现对早期支持者的回馈 [2] - 采用市场化定价，避免了对二级市场价格的冲击 [2] - 实现资产的梯度扩容，提升基金的整体运营效率 [2] - 向原持有人配售的模式避免了公募增发对老持有人的稀释效应，维护了持有人权益，同时通过存量持有人认可实现市场化定价，提高了扩募成功率 [5] 保障性租赁住房REITs市场潜力 - 保障性租赁住房是国家“十四五”期间重点发展的民生领域，也是公募REITs政策支持的重点方向 [3] - 有巢马桥项目位于上海闵行区，周边产业集聚，租赁需求旺盛，纳入REITs后将形成“投资-建设-运营-退出-再投资”的良性循环 [3] - 当前上海租赁住房市场规模超过1000亿元，但机构化运营比例不足10%，市场整合空间巨大 [3] - 保障性租赁住房REITs兼具社会效益与经济效益，能通过市场化方式增加供给、稳定租金，并为投资者提供稳定分红收益 [3] 市场影响与政策环境 - 创新扩募获得市场积极响应，表明投资者正逐步认可REITs的长期投资价值 [4] - 政策支持为市场发展创造良好环境，包括财政部支持国家创业投资引导基金投早投小，国家发改委推动基础设施领域REITs试点扩围 [4] - 此次实践为后续REITs扩募提供了可复制、可推广的范本 [2] 未来发展与建议 - 建议在税收优惠、资产评估、信息披露等方面继续完善制度安排，鼓励更多优质资产通过REITs实现上市 [5] - 应加强投资者教育，让持有人理解扩募对基金长期价值的提升作用，避免短期投机行为 [5] - 建立健康的市场生态，使REITs真正成为基础设施领域存量资产盘活的主力金融工具 [5]

公募REITs市场扩募机制创新 - 华夏基金华润有巢REIT扩募份额上市，标志着公募REITs市场常态化扩募迎来重要创新实践，为全行业树立了市场化扩募标杆 [1] - 本次扩募在全市场首次采用向原基金份额持有人配售的发售方式，是扩募机制的重要突破 [1] 扩募方案细节与市场反应 - 扩募共募集资金11.329亿元，将用于购入位于上海闵行区的有巢马桥保障性租赁住房项目 [1][2] - 交易完成后，基金底层资产将实现对上海松江、闵行两大核心产业集聚区的完整布局 [1] - 扩募方案获得基金持有人大会表决通过，最终配售参与率高达99.51% [2] - 扩募配售对象中个人投资者户数超过万户，极大地拓宽了个人投资者参与REITs扩募的通道 [3] 创新发售方式的特点与优势 - 向原持有人配售的方式赋予原持有人优先认购权，有效防止了中小投资者权益被摊薄，保持了“股权”结构相对稳定 [2] - 该方式有利于提高发行效率，并保障了机构与个人投资者参与扩募认购的平等权利 [2][3] - 设置了多元化认购通道，场内和场外的个人投资者均能通过便捷渠道行使认购权 [3][4] 定价与交易机制的市场化设计 - 定价机制结合了资产评估价值、二级市场价格及与投资者的沟通情况，体现了市场化约束 [2] - 引入了“除权”机制，对扩募份额上市前后的基金参考净值及交易价格进行合理调整，防止无风险套利，维护了所有参与方的公平 [2] 基金历史表现与行业意义 - 华润有巢REIT自2022年12月上市以来，截至2025年年底已累计进行9次分红，累计分红金额超1.54亿元 [1] - 通过公募REITs平台实现租赁住房资产高效盘活，优质资产注入将吸引更多社会资本参与租赁住房领域 [1]

公司动态 - 华夏基金华润有巢REIT扩募份额将于1月12日在上海证券交易所上市 [1] - 此次扩募采用向原持有人配售的方式，是国内首单非定向扩募的公募REITs [1] - 该基金于2022年12月首次发行上市，是我国首单由市场化机构运营的保障性租赁住房公募REITs，本次扩募是其首次扩募 [1] - 扩募最终认购比例达99.51%，募集资金总额约11.329亿元（不含认购费用和募集期利息） [1] - 所募资金在扣除相关费用后，将全部用于收购位于上海市闵行区的保障性租赁住房示范项目——有巢马桥项目 [1] - 自2024年5月启动扩募计划以来，该基金先后完成申报受理、监管批复、持有人表决、份额发售等关键环节，并于2025年12月完成扩募 [1] 行业意义 - 此次非定向扩募体现了对原持有人的优先保护，也为公募REITs持续注入优质资产、实现规模增长提供了可复制的市场化路径 [2] - 作为保障性租赁住房REITs的代表产品，其扩募上市将进一步推动租赁住房资产证券化进程，助力构建多层次住房保障体系 [2] - REITs市场在我国仍处于发展初期，扩募机制的完善与创新对市场长期健康发展具有重要意义 [2] - 此次扩募份额的上市，预计将为投资者提供更丰富的资产配置选择，也为后续REITs产品扩募提供重要参考 [2] 市场与监管 - 此次扩募标志着我国REITs市场在扩募机制和投资者保护方面迈出重要一步 [1] - 扩募过程中，基金通过召开持有人大会、履行监管报批程序等一系列合规流程，确保了运作的公开透明与投资者权益的保障 [1]

国泰海通东久新经济REIT扩募上市核心事件 - 国泰海通东久新经济REIT（基金代码：508088）的扩募份额于2025年12月26日在上海证券交易所上市 [1] 扩募的战略意义与目标 - 扩募是公司实现“做强”、“做优”的关键一步，旨在构建“开发—培育—成熟—注入REITs—回笼资金—再开发”的资本滚动模式，为后续持续扩募提供资金 [3] - 公司计划将最优质的资产和专业团队投入REIT平台，以稳定可预期的分红回报投资者，并以产业生态反哺区域经济 [4] - 公募REITs扩募机制是推动市场常态化发行、实现规模快速增长、促进行业规范健康发展的关键制度性安排 [4] 扩募带来的资产与规模变化 - 扩募后，基金资产覆盖城市节点从长三角扩展至上海金山、昆山、无锡、常州、南通、重庆等六大城市，实现了从长三角向中西部的延伸 [3][5] - 基金可租面积增加至37.6万平方米 [3] - 本次扩募是市场上首个购入标准厂房资产的公募REITs项目，也是上交所第6单、全市场第8单获批的扩募项目 [5] 底层资产质量与运营状况 - 本次扩募新纳入南通、重庆两地的优质标准厂房资产 [4] - 新增的南通和重庆项目均为单层标准厂房，高度适配机械制造、汽车配件等重工业生产需求，租户粘性强 [5] - 南通项目已实现满租运营，承接上海产业转移和技术溢出 [5] - 重庆项目依托两江新区汽车产业集群优势，自2025年9月起再度达成满租状态 [5] - 基金首发资产自2022年上市以来，各季度期末出租率基本维持在95%以上，运营稳健 [4] - 首发项目依托标准厂房的经营稳定性优势，在同类产品二级市场表现中名列前茅 [4] 行业背景与未来展望 - 公司认为，在长三角一体化、制造强国、创新驱动等国家战略下，新经济基础设施的需求是“刚性中的刚性” [4] - 扩募将放大新老资产的产业联动与规模效应，依托区域扎实的半导体、汽车、高端制造产业基础，为资产持续稳定运营与保值增值奠定基础 [4][5] - 公司将以此次扩募为契机，把握国家战略机遇，深耕产业生态，赋能实体经济，为区域与新经济高质量发展贡献力量 [8]

文章核心观点 - 华夏基金华润有巢REIT作为首单采用向原持有人配售方式扩募的公募REIT 其创新扩募机制要求原持有人必须主动决策参与配售或卖出份额 否则将因除权机制面临直接资产损失 该方式旨在优先保障原持有人利益不被稀释 [1][3][4] - 公募REITs扩募在2025年以来呈现提速态势 政策支持常态化申报与扩募 行业正通过定向扩募、向原持有人配售等多种方式筹集资金购入优质资产 以整合存量资产并推动市场发展 [5][6] 华夏基金华润有巢REIT扩募案例详情 - 该REIT是首单采用向原持有人配售方式扩募的公募REIT 扩募流程要求投资者密切关注权益登记日与配售流程 老持有人需在参与认购或卖掉原份额间做出选择 否则将面临持有基金资产的损失 [1] - 本次配售认购期为12月8日至12月12日 配售价格为2.53元/份 配售基数5亿份 可配售4.5亿份 配售比例为0.9 即每1份基金份额配售0.9份 预计若获全部原持有人足额认购 募集资金总额为11.385亿元 本次扩募发售金额不高于11.400亿元且不低于9.915亿元 [2] - 扩募采用类似A股配股的除权机制 配售价格通常低于市价 为公平对待新老投资者将进行基金份额价格调整 若原持有人未参与或未足额参与配售 将直接承担因除权带来的损失 为规避损失 投资者可于权益登记日前卖出全部份额 [3][4] - 该扩募方式旨在确保原持有人利益不被稀释 体现对长期持有人的认可与回馈 对于足额参与配售的原持有人 他人的弃购率越高 其获得的潜在账面增益和未来现金分红将更多 [4] 公募REITs扩募行业动态与模式 - 公募REITs扩募主要有三种方式 包括公开扩募、向原持有人配售以及向特定对象发售即定向扩募 或组合使用不同扩募方式 [3] - 2025年以来 公募REITs扩募呈现提速态势 从实际案例看 定向扩募是目前主流的扩募方式 已完成扩募的项目多为园区基础设施REITs [5] - 自2023年6月首批4只公募REITs扩募项目上市后 扩募进程曾放缓 2025年已有华夏北京保障房REIT、国泰海通临港创新产业园REIT两只产品的扩募份额上市 [5] - 整体来看 已完成扩募的6只公募REITs合计扩募发售规模77.34亿元 其中原始权益人或同一控制下关联方配售份额占比29.74% 其他战略投资者扩募配售份额占比14.7% 定向扩募竞价投资者扩募配售份额占比56.09% [5] 政策环境与近期进展 - 2025年8月底 国家发展改革委办公厅发布通知 积极支持通过扩募方式新购入项目 一方面简化新购入项目申报流程 鼓励已上市REITs通过扩募筹集资金购入优质资产 另一方面拓宽新购入项目资产范围 支持跨区域整合存量资产 [6] - 在政策红利持续释放下 近期多家REITs密集推进扩募工作 例如国泰海通东久新经济REIT发布扩募实施情况报告 其定向扩募份额的20%由特定战略投资者认购 50%由其他战略配售投资者认购 其余向不超过23名符合条件的特定对象发售 [6] - 中航京能光伏REIT也采取定向扩募方式 拟扩募规模不高于29.2215亿元且不低于25.4100亿元 拟发售份额不高于3.2522亿份 [6]

文章核心观点 - 华夏基金华润有巢REIT作为首单采用向原持有人配售方式扩募的公募REITs 其创新扩募方式要求原持有人必须做出参与配售或卖出份额的明确决策 否则将因除权机制面临直接资产损失 这体现了对长期持有人利益的保护并可能为足额参与者带来增厚收益 [1][2][3] - 公募REITs扩募在2025年以来呈现提速态势 政策支持常态化申报并拓宽资产范围 近期多家REITs密集推进扩募工作 行业整体进入有序发展阶段 [3][4][5] 扩募创新案例详情 - 华夏基金华润有巢REIT是首单采用向原持有人配售方式扩募的公募REIT 配售价格为2.53元/份 配售基数5亿份 可配售4.5亿份 配售比例为0.9 [1] - 本次扩募发售金额不高于11.400亿元且不低于9.915亿元 若获得全部原持有人足额认购 预计募集资金总额为11.385亿元 [1] - 认购期为12月8日至12月12日 权益登记日后 原持有人若不参与配售也不卖出份额 将直接面临因除权带来的基金资产损失 [1][2] - 该扩募方式类似A股配股 设有除权机制以保障参与配售的原持有人权益不被稀释 体现了对现有持有人的优先考虑 [3] 扩募方式与投资者影响 - 公募REITs扩募主要有三种方式：公开扩募、向原持有人配售、向特定对象发售（定向扩募） 或组合使用不同方式 [2] - 向原持有人配售的方式中 其他人的弃购率越高 留给足额参与者的收益空间越大 足额参与者一方面可获得潜在账面增益 另一方面未来收到的现金分红也将更多 [3] - 投资者需综合考虑本次扩募拟购入的资产质量、自身资金状况及对基金长期价值的判断 做出参与配售或卖出原先持有份额的决策 [2] 行业扩募发展态势 - 2025年以来 公募REITs扩募呈现出提速态势 已完成扩募的6只公募REITs合计扩募发售规模77.34亿元 [3][4] - 在已完成扩募的6只产品中 原始权益人或同一控制下关联方配售份额占比29.74% 其他战略投资者扩募配售份额占比14.7% 定向扩募竞价投资者扩募配售份额占比56.09% [4] - 定向扩募是目前主流的扩募方式 实施扩募的REITs数量较少 已完成扩募的项目多为园区基础设施REITs [3] 政策支持与近期动态 - 2025年8月底 国家发展改革委办公厅发布通知 积极支持通过扩募方式新购入项目 简化申报流程并拓宽新购入项目资产范围 支持跨区域整合存量资产 [4] - 近期多家REITs密集推进扩募工作 例如国泰海通东久新经济REIT采取定向扩募方式发售 中航京能光伏REIT也采取定向扩募 拟扩募规模不高于29.2215亿元且不低于25.4100亿元 拟发售份额不高于3.2522亿份 [5][6]

市场发展格局 - 公募REITs市场已形成“首发+扩募”双轮驱动的发展格局 [1] - 截至12月3日，全市场已成立78只公募REITs，其中9只已获批扩募 [1][4] - 截至2025年三季度末，公募REITs合计规模达1823.99亿元 [6] 近期扩募动态 - 华夏华润有巢租赁住房REIT于12月3日发布扩募文件，扩募日期为12月8日至12日，采用向原持有人配售方式，配售比例为0.9，发售金额不低于9.915亿元且不高于11.4亿元 [3] - 若按认购价格2.53元/份和4.5亿份可配售份额计算，预计募集资金总额为11.385亿元 [3] - 国泰海通东久新经济产业园REIT于11月完成定向扩募，募集资金总额4.27亿元 [4] - 中航京能光伏REIT拟扩募，已发布扩募招募说明书草案 [4] 产品表现 - 截至12月3日，华夏华润有巢租赁住房REIT、国泰海通东久新经济产业园REIT、中航京能光伏REIT自上市以来收益率分别为53.35%、5.96%、39.5% [4] 扩募的积极意义 - 通过持续注入优质资产扩大基金规模，分散风险，提升现金分派率稳定性，创造更稳健长期回报 [5] - 扩募后份额供给增加，交易活跃度提升 [5] - 助力优质项目实现跨区域、跨行业扩张，摊薄运营成本，提升资源整合能力 [5] - 对进一步做大公募REITs市场有积极意义，投资品种丰富让投资者有更多选择 [7] 投资品类扩容 - 监管拟推动商业不动产投资信托基金试点，进一步拓宽公募REITs可投资品类范围 [1][6] - 中国证监会于11月28日就商业不动产REITs试点公告公开征求意见 [6][7] - 商业不动产REITs被定义为通过持有商业不动产获取稳定现金流的封闭式公募基金 [7] - 有大型公募机构正在积极筹备商业不动产REITs相关项目 [7] 商业不动产REITs前景 - 商业物业租金具备“稳健+弹性”特征，可与现金流刚性的基础设施资产形成互补 [8] - 满足不同风险偏好投资者的配置需求，吸引保险、养老金、银行理财子等长期资金入市 [8] - 资产类型多样化后，市场可形成更细分定价基准和比较维度，提升估值合理性 [8]

扩募项目进展 - 华夏基金华润有巢REIT已完成2024年第一次扩募并购入基础设施项目相关申请文件的申报工作并取得证监会批复及上交所无异议函 [1] - 本次拟购入的基础设施项目为位于上海市闵行区的有巢马桥项目 该项目于2023年3月正式开业 [1] - 有巢马桥项目是上海市保障性租赁住房示范项目 提供多层次租赁住房产品并落地闵行区首个新时代城市建设者管理者之家 [1] - 本次交易尚需经基金份额持有人大会决议通过后方可实施 [1] 项目资质与定位 - 有巢马桥项目已获得上海市人才安居工程项目 闵行区首批人才驿站试点项目 闵行区保障性租赁住房项目等多项认定 [1] 扩募的行业意义 - 公募REITs扩募并新购入基础设施项目是已上市公募REITs通过增发份额收购资产的重要特性 [2] - 扩募是推进公募REITs健康发展的重要举措 能实现存量与增量资产的良性循环 [2] - 当前公募REITs扩募正在加速进行 助力中国公募REITs发展登上新台阶 [2] - 扩募为投资人进一步参与保障性租赁住房发展提供可能 有利于提升公募REITs的长期配置价值 [2]