定增计划调整 - 公司第四届董事会第九次会议审议通过调整2025年度向特定对象发行A股股票方案 定增方案进一步推进 [1] - 本次定增募集资金总额不超过19.22亿元 投向智算中心建设项目 5G通信网络建设项目及偿还银行借款 [1] 实控人减持行为 - 实控人李六兵2024年5月14日以每股26.11元(较当日收盘价30.23元折价86%)协议转让5%股份(1676.19万股)给深圳柏杨私募 交易金额4.38亿元 [1] - 2024年11月13日李六兵再次以每股22.65元转让5%股份(2169.88万股)给上海靖戈私募 交易金额4.91亿元 [2] - 两次减持累计套现近10亿元 引发市场对"花式套现"的质疑 [2] 融资与业绩对比 - 公司2018年IPO募资6.63亿元 2023年发行可转债募资5.17亿元 2025年定增计划19.22亿元 融资规模持续扩大 [2] - 2025年一季度营收5.49亿元(同比下降24.67%) 扣非归母净利润0.18亿元(同比下降60.8%) 经营业绩显著下滑 [2] 市场反应与影响 - 实控人频繁减持被市场解读为对公司前景不看好 导致二级市场股价剧烈波动 [3] - 经营业绩不佳叠加实控人减持行为严重损害中小投资者利益 [3]

公司核心事件 - 居然智家董事长汪林朋于2025年7月27日在家中不幸身故，距离其解除留置回归岗位仅过去5天 [2][3] - 公司股价受此影响早盘一度跌停，截至发稿仍跌近7% [4] - 汪林朋此前于2025年4月17日被武汉市江汉区监察委员会留置，其持有的5.97%公司股份（372,049,824股）被司法冻结 [6][8][10] - 2025年7月23日汪林朋解除留置措施回归岗位，但5天后突然离世 [11] 公司股权结构 - 汪林朋及其一致行动人（居然控股、慧鑫达）合计持有公司43.93%股份（2,735,620,872股） [10] - 汪林朋个人持股5.97%（372,049,824股），其中279,037,368股为高管限售股 [10] - 2019年借壳上市后，武汉中商国有股东持股比例从43%降至1.7%，汪林朋直接间接持股达61.93% [12][13] 公司经营发展 - 2019年借壳武汉中商上市，交易作价356.5亿元，被称为"中国商业史上最离奇的蛇吞象" [12] - 2018年提出"大家居"与"大消费"双轮驱动战略，引入阿里巴巴等130亿元联合投资（阿里投资54.53亿元持股15%） [16] - 家居卖场数量从2019年355个增至2024年407个，营收从90亿元升至130亿元 [16] - 2022年起归母净利润连续两位数下滑 [16] 争议事件 - 借壳上市后业绩承诺未达标（累计实现95.81%），补偿方案中"1元回购2.41亿股"被质疑利益输送 [13] - 2023年限售股解禁后，汪林朋通过居然控股减持套现约27亿元（含22.32亿元股权转让） [16][17] - 2025年3月胡润全球富豪榜显示汪林朋身家125亿元 [14]

股权结构 - 创始人兼CEO张邦鑫持股27.3% 拥有73%投票权 [2] - COO刘亚超持股4.2% 拥有5.4%投票权 [2] - 董事及管理层合计持股31.6% 拥有78.5%投票权 [3] - 主要股东Bright Unison Limited持股23% 拥有59.4%投票权 [2] 管理层变动 - 总裁兼CFO彭壮壮2025年4月减持15938股 套现14.6万美元 [6][8] - 彭壮壮2024年10月减持25302股 套现27.78万美元 [7] - 独立董事FENG YAN 2025年4月减持11409股 套现10.45万美元 [9] - COO刘亚超2025年4月减持25303股 套现23.18万美元 [10] - 刘亚超2025年1月减持2.4万股 套现28.1万美元 [11] 财务表现 - 2023-2025财年营收分别为10.2亿/14.9亿/22.5亿美元 [12][13] - 2023-2025财年运营亏损分别为9073万/6923万/316万美元 [12][13] - 2023-2025财年净利润分别为-1.32亿/-414万/8426万美元 [12][13] - 2025财年毛利率53.3% 销售费用占比33.3% [12] 公司现状 - 当前股价10.66美元 市值64.87亿美元 [4] - 张邦鑫持股市值17.51亿美元 刘亚超持股市值2.72亿美元 [5] - 线下培训网点恢复良好 暑期学生和家长数量显著增加 [13] - 公司市值曾超500亿美元 经历双减风波后已大幅反弹 [11]

定增方案修订 - 公司拟向特定对象发行股票募集资金不超过16 49亿元 用于"年产25GW组串式光伏逆变器"和"年产15GW储能变流器"两大产业化项目及补充流动资金 [1] - 发行对象为包括控股股东吴强在内不超过35名特定投资者 其中吴强拟以5000万元认购 [1] - 按发行上限测算 发行完成后吴强 吴超父子合计控制公司股份比例将从28 59%降至22 69% 仍为公司实际控制人 [1] 股权结构 - 截至2025年7月4日 吴强直接持股20 20% 吴超通过朔弘投资间接控制8 39% 父子合计控制28 59%股份 [1] - 控股股东参与定增可能传递对公司发展信心 但也存在利益输送和低价发行套利的市场质疑 [1] 历史融资情况 - 2020年3月IPO募资近4亿元 [2] - 2021年计划发行4 2亿元可转债 2022年完成募资 用于扩产5GW储能变流器产能 [2] - 2023年5月首次发布25 5亿元定增预案 2025年修订为16 5亿元 [2] 项目进展 - 2022年可转债募投的"年产5GW储能变流器"项目原定2024年完工 但2023年中报显示进度仅10% 未达预期效益 [2] 高管减持 - 高管李建飞2024年1-4月累计减持170万股 套现超过5100万元 [2]

定增募资计划 - 公司拟通过定增募资不超过6 4亿元 用于年产13 5万吨DTY丝及12万吨高性能革基布坯布项目 [1] - 发行对象为不超过35名特定投资者 发行股数不超过4125 43万股 不超过发行前总股本的30% [1] - 定增完成后实际控制人叶福忠及其一致行动人持股比例降至48 80% 叶福忠个人持股34 78% 控制权不变 [1] - 项目总投资额10 47亿元 建设周期36个月 建成后将新增DTY丝年产能13 5万吨 经编布革基布坯布10万吨 纬编布革基布坯布2万吨 [1] 股东减持情况 - 公司第二大股东丽水云中马合伙在限售股解禁后立即启动减持 通过集中竞价减持140万股(均价20 78元/股) 大宗交易减持280万股(折价率9%) 合计套现8320万元 [2] - 2024年12月18日 丽水云中马合伙通过协议转让7320709股(占总股本5 32%)给弘悦私募 套现1 4亿元 [2] - 2025年一季度前十大流通股东中多位自然人股东合计减持88万股 按季度均价26 38元计算套现约2300万元 [2] 市场反应 - 定增预案披露后首个交易日公司股价大跌9 31%接近跌停 [2] - 员工持股平台解禁即减持行为引发市场对其持股动机的广泛质疑 [2]

股份转让终止事件 - 控股股东新疆惠伦、实际控制人赵积清及两名董事与中证乾元金有缘1号私募基金终止股份转让协议，原计划转让1404万股（占总股本5%），其中新疆惠伦转让979万股（3.49%）、赵积清转让367万股（1.31%）、两名董事各转让29万股（0.10%）[2] - 终止后需退还已支付的1.18亿元转让款，其中新疆惠伦退还8244万元、赵积清退还3089万元、两名董事各退还244万元，部分股份将被质押作为还款保障[4] - 终止主因是公司及实控人赵积清因涉嫌信披违规被证监会立案调查，导致股价连续两日暴跌20%和10.31%，交易定价不确定性增加[7] 实控人减持历史 - 赵积清此前两次减持计划均失败：2023年4月因与国企买方对未来发展未达成一致终止控制权变更交易，2023年11月与盛鼎金融的10%股权转让意向因市场环境变化终止[8] - 赵积清已辞去公司总经理和董事长职务，上市9年累计亏损超4.5亿元[2] 公司财务状况 - 2024年创纪录亏损2.02亿元，2022-2023年分别亏损1.976亿和1.973亿元，亏损主因消费电子行业景气度低、产品价格竞争激烈及多项资产减值（固定资产减值3000-4000万、商誉减值410万、存货减值6300-7000万）[9] - 销售毛利率降至4.98%，应收账款周转天数147天，不受限货币资金仅5464万元，自由现金流-1.04亿元[9] - 上市后业绩持续下滑：2015年营收从4亿降至3亿，净利润由盈转亏，2019年亏损1.3亿，2021年短暂回升后再度恶化[9] 股东结构及减持计划 - 当前主要股东包括银圣宇（持股7.76%）、袁凤江（0.78%）、赵秀珍（0.98%）等[5] - 多名股东计划通过集中竞价减持：银圣宇拟减持200万股（1%）、袁凤江拟减持38.9万股（0.19%）、赵秀珍拟减持48.9万股（0.24%）[6]