事项：2025年5月3日，OPEC+宣布自愿额外减产的八个国家对之前的减产计划进行调整，引发油市巨 震，布油下跌1.5%并跌破60美元/桶关键点位。 中信证券主要观点如下： 智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，本次会议OPEC+超预期增产计划不只是产量超预期增加，而 是对于OPEC+自2022年以来挺油价政策态度的转向和后续外交博弈的担忧。该行认为本次超预期增产 主要与沙特等主导国希望维持组织的纪律性以及将要到来的美沙外交活动相关。当前全球原油供需结构 逐渐逆转并呈现"松平衡"状态，若OPEC进一步增产则将逐渐呈现"供大于需"的现象，油市后续或仍存 在压力。综合来看，在供给和风险事件的扰动下，国际油价整体或仍偏弱震荡，若关税扰动下宏观经济 读数趋弱的预期兑现则对油价形成新的拖累。当前该行维持大宗商品市场表现黄金>铜>油的判断。 当前全球原油供需结构逐渐逆转并呈现"松平衡"状态，若OPEC进一步增产则将逐渐呈现"供大于需"的 现象，油市后续或仍存在压力 本次会议相较前次的主要变化 第一，增产计划超预期。在5月增产规模的基础上，6月进一步调整了此前的自愿减产计划，增加41.1万 桶/日的生产调整，相当于此前的 ...