在AI算力需求持续爆发的背景下，一个曾经相对小众的芯片领域正在成为半导体行业的新风口—— ASIC（Application Specific Integrated Circuit，专用集成电路）。 与英伟达GPU在AI市场的一枝独秀不同，越来越多的云服务巨头选择定制专属的AI芯片，而为这些巨 头提供设计服务的ASIC厂商们，正在迎来前所未有的黄金时代。 为什么是ASIC？ 要理解ASIC如今的爆火，需要将时钟拨回到20世纪80年代初。彼时，半导体技术正经历一场深刻变革 ——单芯片所能承载的晶体管数量大幅提升，电子设备制造商不再满足于使用千篇一律的通用芯片，他 们渴望拥有能够精准适配自身产品需求、与竞争对手形成差异化的定制芯片。 这种来自市场的强烈呼声，催生了ASIC这一全新的芯片品类，也开启了半导体产业的一次重大革命。 在ASIC出现之前，半导体行业长期遵循着一种相对单一的商业模式：芯片公司预判市场需求，自主研 发通用型芯片，批量制造后通过公开市场销售给众多客户。这种模式在集成度较低的年代尚能运转，但 随着电子产品日益精密复杂，矛盾逐渐显现。 传统半导体企业虽然精通芯片技术，却缺乏深入理解各个细分应用场景的系 ...

与英伟达GPU在AI市场的一枝独秀不同，越来越多的云服务巨头选择定制专属的AI芯片，而为这些 巨头提供设计服务的ASIC厂商们，正在迎来前所未有的黄金时代。 在AI算力需求持续爆发的背景下，一个曾经相对小众的芯片领域正在成为半导体行业的新风口—— ASIC（Application Specific Integrated Circuit，专用集成电路）。 公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。 为什么是ASIC？ 要理解ASIC如今的爆火，需要将时钟拨回到20世纪80年代初。彼时，半导体技术正经历一场深刻变 革——单芯片所能承载的晶体管数量大幅提升，电子设备制造商不再满足于使用千篇一律的通用芯 片，他们渴望拥有能够精准适配自身产品需求、与竞争对手形成差异化的定制芯片。 这种来自市场的强烈呼声，催生了ASIC这一全新的芯片品类，也开启了半导体产业的一次重大革 命。 在ASIC出现之前，半导体行业长期遵循着一种相对单一的商业模式：芯片公司预判市场需求，自主 研发通用型芯片，批量制造后通过公开市场销售给众多客户。这种模式在集成度较低的年代尚能运 转，但随着电子产品日益精密复杂，矛盾逐渐显现。 传统半导体企业虽 ...

公司战略与业务模式演进 - 英特尔未来将把不同功能单元灵活组合，以打造适应不同需求的芯片，并可为客户提供定制化芯片生产服务[1] - 公司业务模式将向更加灵活和开放的方向演进，提供通用型“套餐”产品和“点菜式”定制设计是两个重要方向[1] - 公司过去以设计大型、复杂的单芯片为主，如今正转向基于芯粒的设计[1] 产品与技术路线图 - 公司的芯粒设计方法是将芯片拆解成更小的功能单元（芯粒），再在单一封装内进行集成[1] - 从Meteor Lake开始，到即将推出的Panther Lake和Clearwater Forest产品均采用基于芯粒的设计[1] - 每个单一功能的知识产权模块，如CPU、GPU、NPU或I/O，都可被视作独立单元进行组合[1]

竞争格局与市场表现 - 全景相机市场呈现“影石领跑、大疆追赶”格局，影石创新以85.8%的全球市场份额领先，大疆以17.1%的份额成为第二大玩家[3] - 影石创新第三季度营收达29.40亿元，同比增长92.64%，同比增速较第二季度提升超过30个百分点[3] - 公司海外市场份额为87.5%，国内市场份额近80%[3] 公司战略与产品布局 - 公司年内布局无人机赛道，计划推出两个无人机品牌，其中全景无人机“影翎Antigravity”公测接近尾声，预计第四季度正式发售[2] - 大疆进军全景相机行业，于第三季度发布首款全景相机[3] - 公司认为良性竞争和友商的价格策略有助于做大行业增量，为市场扩容创造条件[1][3] 研发投入与技术储备 - 2025年前三季度研发投入超10亿元，其中第三季度研发费用达5.24亿元，同比增长164.81%，研发费用占营收比重为17.81%[4] - 研发投入聚焦于全景影像技术、人工智能算法及定制芯片等战略项目[4] - 截至上半年，公司累计拥有境内外授权专利近1000项[4] - 公司明确将部分短期费用视为未来竞争力建设的必要投入，并将继续加大研发投入以巩固技术优势[4]

财务表现 - 2025年第三季度营业收入29.4亿元，同比增长92.64% [1] - 2025年前三季度累计营收66.11亿元，同比增长67.18% [1] - 第三季度净利润2.72亿元，同比下降15.9% [5] - 若排除战略性研发投入，公司利润表现优于去年同期 [5] 研发投入 - 2025年前三季度研发投入总额超过10亿元 [5] - 第三季度研发投入5.24亿元，同比增长164.81% [5] - 研发投入集中于全景影像技术、AI算法及定制芯片等前沿领域 [5] 市场表现与销售 - 双十一期间在运动相机和全景相机等核心品类取得较好销售成绩 [1] - 10月25日在香港开设首家旗舰店，人气较高 [1] - 市场份额从2023年的28.4%提升至2024年的35.6% [10] - 2024年全球智能影像设备行业CR3为78.9% [10] 产品与技术 - 计划于10月28日发布新款全景相机X4 Air并推出促销活动 [1] - 推出Ace Pro 2"冰川白"限量版、Flow 2手机云台和全景相机GO Ultra等新产品 [7] - 面向企业客户的AI录音全向麦克风Wave已上市 [7] - 与第三方合作开发的全球首款全景无人机"影翎Antigravity"接近公测，预计2025年第四季度试售 [7] - 全景无人机"影翎Antigravity"入选《时代》杂志"2025年度最佳发明"榜单 [7] 公司战略 - 公司强调产品创新和技术发展的重要性 [3] - 持续进行市场扩展和技术发展的努力 [3] - 对研发投入的长期战略价值持积极态度 [5]

2025年第三季度财务业绩 - 第三季度营业收入29.40亿元，同比增长92.64% [1] - 第三季度归属净利润2.72亿元，同比下降15.90% [1] - 前三季度营业收入66.11亿元，同比增长67.18% [1] - 前三季度归母净利润7.92亿元，同比下降5.95% [1] - 收入增长主要源于持续开拓市场、推出新品、扩大线上线下销售 [1] 研发投入与创新成果 - 前三季度研发投入总额超10亿元，已超过2024年全年净利润 [1] - 第三季度研发投入5.24亿元，同比增长164.81%，占营收比例达17.81% [1] - 公司近三年研发投入持续增长，分别为2.56亿元、4.48亿元和7.77亿元 [1] - 截至2025年上半年，公司累计拥有境内外授权专利近1000项 [1] - 研发费用显著上升原因包括加大芯片定制、战略项目投入及研发人员薪酬增加 [1] 新产品进展与市场认可 - 全景无人机影翎Antigravity公测近尾声，预计2025年第四季度在部分区域市场发售 [1][6] - 影翎Antigravity入选《时代》杂志“2025年度最佳发明”榜单 [6] - 公司计划于10月28日发布新款全景相机X4 Air [6] - 公司手机云台Flow 2 Pro登顶天猫榜单第一 [6] 行业竞争格局与公司策略 - 2024年全球智能影像设备行业CR3达78.9%，市场集中度高 [5] - 公司2024年市场份额从28.4%提升至35.6%，为增长最快的头部企业 [5] - 竞争对手大疆2024年营收800亿元，为公司14倍；净利润120亿元，为公司12倍 [5] - 面对竞争，公司明确“创新>价格战”策略，未加入对手的降价活动 [6] - 大疆近期发布多款产品直接对标公司核心产品，并采取低价策略 [5] 供应链管理与成本控制 - 公司采用“自主研发+外协生产”模式，70%以上生产环节外包 [7] - 2025年半年报外协加工费用同比增长62.3%，因上游原材料价格上涨及代工厂产能紧张 [7] - 芯片主要采购自索尼、安霸等国际品牌，存在供应链风险 [7] - 公司本季度加码布局定制芯片等前瞻性战略项目以增强供应链韧性 [7] 利润表现与未来展望 - 净利润下滑主要因公司为未来布局的主动性投入大幅增加 [4] - 若剔除为未来布局的主动性投入，三季度利润指标优于去年同期 [4]

财务业绩表现 - 第三季度实现营业收入29.40亿元，同比大幅增长92.64% [1] - 前三季度累计营收达66.11亿元，同比增长67.18% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为2.72亿元，同比下降15.9% [2] - 业绩增长主要得益于持续开拓市场及多款新品获得积极市场反响 [1] 市场表现与增长动能 - 10月25日公司首家香港旗舰店正式开业，现场人气爆棚 [1] - 在天猫双十一运动相机总榜夺得销量冠军，并在全景相机榜单中独占鳌头 [1] - 10月28日发布新款全景相机X4 Air并发起盲定新品送黄金贴活动 [1] - 2024年全球智能影像设备行业CR3达78.9%，市场集中度高 [7] - 公司市场份额从2023年的28.4%提升至2024年的35.6%，成为增长最快的头部企业 [7] 研发投入与技术储备 - 前三季度研发总额已超10亿元，第三季度研发投入达5.24亿元，同比增长164.81% [2] - 第三季度研发费用占营收比重为17.81% [2] - 研发投入持续聚焦全景影像技术、人工智能算法等核心领域，并加码定制芯片等前瞻性战略项目 [2] - 截至上半年，公司累计拥有境内外授权专利已近1000项 [4] 产品与业务拓展 - 第三季度产品矩阵进一步丰富，消费级市场推出Ace Pro 2限量版、GO Ultra拇指相机和Flow 2手持摄像设备等新品 [4][5] - To B业务线推出面向企业客户的AI录音全向麦克风Wave，补全音频生态 [5] - 公司已在期内布局无人机赛道，计划推出两个无人机品牌 [5] - 联合孵化的全景无人机“影翎Antigravity”公测已近尾声，并入选《时代》杂志“2025年度最佳发明”榜单，预计2025年Q4实现部分区域市场试售 [5] 公司战略定位 - 公司作为技术驱动型企业，凭借全球领先的市场地位、高效的研发转化能力与持续增强的品牌势能，将智能影像技术推向更广阔的大众市场 [9]

财务业绩表现 - 第三季度营业收入29.40亿元，同比增长92.64% [2] - 前三季度累计营收66.11亿元，同比增长67.18% [2] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为2.72亿元，同比下降15.9% [4] 业务运营与市场拓展 - 产品矩阵丰富，消费级市场推出Ace Pro 2限量版、GO Ultra拇指相机、Flow 2手持摄像设备等多款新品 [2] - To B业务推出面向企业客户的AI录音全向麦克风Wave，完善音频生态和整体影像解决方案 [3] - 天猫双十一热卖榜中，公司在运动相机、全景相机及手机云台等多个核心品类销量榜单均稳居第一 [3] - 首家香港旗舰店于10月25日正式开业，现场人气爆棚 [3] 研发投入与技术创新 - 前三季度研发投入总额超过10亿元，其中第三季度研发投入5.24亿元，同比增长164.81% [4] - 研发持续聚焦全景影像技术、人工智能算法等核心领域，并重点投向定制芯片等战略项目 [4] - 截至上半年，公司累计拥有境内外授权专利近1000项 [4] 新产品线与增长曲线 - 联合孵化的全景无人机影翎Antigravity A1入选《时代》杂志“2025年度最佳发明”榜单 [3] - 全景无人机影翎Antigravity公测近尾声，预计2025年第四季度在部分区域市场试售 [3] - 公司已在期内布局无人机赛道，计划推出两个无人机品牌，有望填补市场空白并打开全新增长曲线 [3]

财务业绩 - 公司第三季度实现营业收入29.40亿元，同比大幅增长92.64% [1] - 前三季度累计营收达66.11亿元，同比增长67.18% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为2.72亿元，同比下降15.9% [1] - 业绩增长主要得益于公司持续开拓市场及多款新品获得积极市场反响 [1] 研发投入 - 2025年前三季度研发总额超10亿元，其中第三季度研发投入达5.24亿元，同比增长164.81% [1] - 第三季度研发费用占营收比重为17.81% [1] - 研发持续聚焦全景影像技术、人工智能算法等核心领域，本季度加码定制芯片等前瞻性战略项目投入 [1] 产品与技术 - 公司累计拥有境内外授权专利已近1000项 [2] - 第三季度产品矩阵进一步丰富，覆盖消费端与企业端多元化需求 [2] - 消费级市场推出Ace Pro 2限量版、拇指相机GO Ultra和手持摄像设备Flow 2等新品 [2] - To B业务线推出面向企业客户的AI录音全向麦克风Wave，补全音频生态 [2]

收购事件概述 - Meta Platforms Inc 计划收购RISC-V芯片初创公司Rivos，以增强其自身芯片开发团队并减少对Nvidia GPU硬件的依赖[2] - 该交易已得到消息人士证实，但尚未公开，具体财务条款未披露[2][7] - Meta工程副总裁Yee Jiun Song在LinkedIn上公开表示，收购旨在帮助公司加速实现可扩展计算的愿景，以推动其人工智能雄心壮志[3] 收购标的公司Rivos分析 - Rivos是一家专注于基于RISC-V开放标准设计GPU和AI加速器的"隐形"芯片初创公司[2] - 该公司的知识产权包括片上系统和PCIe加速器[2] - Rivos在最近一轮融资中的估值达到20亿美元，要价可能在九位数到十位数之间[3] - 2022年，苹果公司曾起诉Rivos，指控其指使40名前苹果工程师窃取数GB内部机密，但双方已于2024年达成和解[5] Meta的芯片战略动机 - 收购旨在显著加速Meta内部人工智能芯片"Meta训练与推理加速器"的开发[6] - Meta首席执行官马克·扎克伯格对MTIA项目缓慢的开发进度感到不满，希望加速内部芯片开发[5][7] - 战略目标是减少对外部供应商的依赖，增强对基础AI基础设施的控制力，并降低长期成本[6] - 通过整合Rivos在基于RISC-V架构的高性能、高能效处理器方面的专业知识，以提升其庞大数据中心运营的性能优化[6] 行业趋势与影响 - 此次收购是超大规模科技巨头将关键硬件开发业务内部化趋势的一部分，谷歌和亚马逊等公司已在开发自己的人工智能专用芯片[8] - 此举可能加剧科技巨头之间的"芯片竞赛"，促进创新，并可能导致人工智能硬件市场分化[9] - 从历史上看，苹果公司通过转向内部芯片设计展现出巨大的战略优势，包括性能提升和成本效益，Meta正致力于将这种优势复制到其人工智能基础设施中[9] - Meta推出的RISC-V AI加速器旨在取代其内部使用的Nvidia H200，若成功将对RISC-V指令集的发展产生巨大推动作用[4] 预期整合与未来发展 - 收购后，Meta将把Rivos的人才和技术整合到其现有的硬件和人工智能部门，以加速定制人工智能芯片的开发和部署[10] - 长期来看，Meta有望大幅减少与第三方人工智能硬件采购相关的资本支出，从而释放更多资源用于进一步的人工智能研发[10] - 公司需要在继续与Nvidia等公司合作与提高内部产量之间取得平衡[11] - 未来几个月对于观察Meta如何整合Rivos的专业知识、推出其定制芯片的速度以及这些芯片在性能和成本方面带来的实际好处至关重要[12]