港股市场递表高峰 - 4月25日至28日14家企业密集向港交所递交上市申请，包括三只松鼠、晶澳科技、赛力斯等A股龙头及瑞博生物、大医集团等曾拟冲刺A股未果企业 [1] "A+H"阵容扩容 三只松鼠 - 2024年营收106.22亿元，归母净利润4.08亿元，毛利率23.8% [2] - 坚果收入占比过半，线上渠道贡献7成营收，其中短视频平台营收占比从2022年9.8%提升至2024年24.8% [2] - 2019年深交所上市后，IDG和今日资本合计减持套现41.4亿元 [2] 晶澳科技 - 2024年光伏组件出货量全球第三（市场份额12.3%），连续10年位列全球前四 [3] - 2024年营收701.21亿元（同比-14.02%），亏损46.56亿元（同比-166.14%），资产减值损失占净亏损71.49% [3] - 负债总额844.29亿元，资产负债率74.74%，曾于2007年登陆纳斯达克、2010年转战深交所 [3][4] 赛力斯 - 2024年营收1451.76万元（同比+305.04%），净利润59.46亿元（同比+342.72%），实现扭亏 [5] - 销售费用从54.65亿元增至191.84亿元，研发费用55.86亿元，拟将70%募资用于研发 [5][6] - 问界品牌推出M5/M7/M8/M9四款车型，新能源汽车销量倍增驱动业绩增长 [5][6] 冲击A股未果转战港股 瑞博生物 - 小核酸药物研发全球领军者，核心产品RBD4059为全球首款治疗血栓的siRNA药物 [8] - 2023-2024年累计亏损7.19亿元，6款自研药物处于临床阶段 [8][9] - 全球小核酸药物市场规模预计从2023年46亿美元增至2033年467亿美元 [8] 大医集团 - 核心产品CybeRay为全球首个实时影像引导伽玛放射外科系统，TaiChiRT Pro获FDA突破性认定 [10] - 2024年营收2.64亿元，亏损9457.2万元，研发及行政开支导致亏损 [10][11] - 三大业务板块营收占比：TaiChi平台60.6%、GMD平台25.9%、数字化系统6.1% [10] 宏业基 - 华南地区岩土工程服务商，2024年营收10.11亿元，净利润7567.1万元 [12] - 华南地区收入占比从2022年100%降至2024年98.3% [12] - 曾于2021年申请主板IPO，2023年过会后未获批文最终撤回 [12]

公司概况 - 苏州瑞博生物股份有限公司于4月25日向港交所递交招股书，中金、花旗为保荐人 [2] - 公司成立于2007年，是国内小核酸药物研发的先行者之一，专注于开发基于RNA干扰技术的创新药物 [2] - 公司目前拥有6款自研管线处于临床试验阶段，涉及7种适应症，其中4款处于2期临床试验中，1款已进入III期临床试验 [2] - 公司还有20个计划推进到临床开发阶段的临床前项目 [2] 核心产品与技术 - RBD4059为全球首款且临床开发进展最快的抗血栓siRNA药物，通过选择性抑制FXI降低血栓形成风险 [1][5] - RBD5044是全球第二个进入临床开发的靶向APOC3的siRNA，在脂质代谢中起关键作用 [5] - RBD1016是治疗CHB功能性治愈的联合方法的重要支柱疗法，及治疗CHD的领先siRNA候选药物 [5] - 公司构建了一体化自主研发技术平台，涵盖从药物设计、递送、修饰至CMC及生产的整个药物开发周期 [5] - 公司拥有自主研发且经过临床验证的GalNAc递送技术RiboGalSTARTM，具有高度的肝靶向特异性 [5] 行业与市场 - 2023年全球小核酸疗法市场估值为46亿美元，预计2023年至2033年的复合年增长率为26.1% [2] - 小核酸疗法为治疗疾病提供了小分子药物及抗体药物外的新方法，可靶向抗体药物无法触及的细胞内致病蛋白 [2] 合作与知识产权 - 2023年12月与勃林格殷格翰达成战略合作，共同利用RiboGalSTARTM开发潜在同类首创siRNA [5] - 2024年1月宣布将共同开发治疗NASH/MASH的小核酸创新疗法，总交易金额超过20亿美元 [5] - 公司在全球共有458件专利及专利申请，包括229件已授权专利和229件申请中的专利申请 [6] 财务与融资 - 2023年与2024年收入分别为人民币4.4万元、1.43亿元 [6] - 2023年与2024年研发开支分别为3.16亿、2.80亿元 [6] - 公司E2轮融资后，2025年股权转让后估值35.8亿元 [6]

公司概况 - 瑞博生物正式向港交所递交主板上市申请 联席保荐人为中金公司与花旗银行 这是继2021年科创板终止审核后的又一重大资本动作 [1] - 公司成立于2007年 是研究和开发小核酸药物 尤其专注于siRNA疗法的全球领军者 也是最早涉足该领域的开拓者之一 [1] - 公司已建立自主研发的技术平台 涵盖小核酸药物开发的所有关键方面 从药物递送到生产 实现从早期研究到商业化的全生命周期支持 [1] - 公司创建了全球最大的siRNA药物管线之一 有六款自研药物资产处于临床试验 涉及心血管 代谢类 肾脏和肝脏疾病的七种适应症 其中四款处于2期临床试验中 [4] 技术优势 - 公司凭借全球领先的siRNA技术平台及丰富的临床管线 在小核酸药物领域积累了深厚的技术优势 建立起了完善的知识产权体系 [2] - 公司自主研发的RiboGalSTAR™肝靶向递送平台代表了全球创新的技术前沿 在临床研究中展现出了良好的安全性 强效和长效作用 [6] - 核心产品RBD4059是全球首款 也是临床开发进展最快的用于治疗血栓性疾病的siRNA药物 通过选择性抑制FXI 可在不显著增加出血风险的情况下降低血栓形成的风险 [6] 财务状况 - 截至2023年及2024年12月31日止年度 公司的净亏损分别为人民币437.3百万元及人民币281.5百万元 [7] - 2024年公司产生收入人民币142.6百万元 其中很大一部分来自许可及合作协议 根据协议 公司有权在达到特定里程碑后获得额外付款 并有资格获得产品销售净额的特许权使用费 [8] - 研发开支为公司成本结构中最大的组成部分 2023年及2024年分别为人民币315.8百万元及人民币280.4百万元 分别占总经营开支的79.5%及75.0% [9] 行业前景 - 小核酸疗法是过去十年最有前景且发展最快的治疗方式之一 正在从罕见病扩展至更常见的慢性病 肝外递送技术的开发使得治疗更多疾病成为可能 [4] - 全球小核酸药物市场从2019年的27亿美元增长到2023年的46亿美元 复合年增长率为14.3% 预计从2023年起以26.1%的复合年增长率在2033年达到467亿美元 [4] - 血栓性疾病已成为全球主要死因之一 每年夺走超过1000万人的生命 [6]