澳洲联储主席布洛克：月度消费者物价指数波动过大，季度数据可能会更高。正寻求确保经济符合预期 路径的保障。 ...

制造业PMI情况 - 6月制造业PMI回升至49.7%，好于49.6%的彭博一致预期，新订单、生产、原材料库存指数分别拉动PMI回升0.12pct、0.07pct、0.06pct[3][11] 需求扩张情况 - 6月PMI新订单指数回升至50.2%、新出口订单指数回升至47.7%，生产指数回升至51%，采购量指数回升至50.2%，原材料库存指数回升至48%，但行业间分化明显，并非普遍扩张[11] 价格与库存情况 - 6月出厂价格指数回升至46.2%，主要原材料购进价格指数回升至48.4%，价格改善动力源于海外大宗价格回升，但出厂价格指数仍处荣枯线下，原材料库存指数回升至48%，产成品库存指数回升至48.1%，细分行业价格和库存互动逻辑清晰[11] 非制造业PMI情况 - 6月非制造业PMI回升至50.5%，建筑业PMI回升至52.8%，服务业PMI回落至50.1%，建筑业房屋建筑PMI和基建新订单由收缩转向扩张，服务业旺季过后季节性回落，暑期消费启动后有望再度走强[11] 需求现状与预期 - 6月PMI超预期回升反映需求有韧性，内需有结构性动力，外需未单边下行且走势好于季节性，但供需改善持续性存疑，企业用工需求环比下滑、生产经营预期小幅回落，经济预期仍偏弱，政策发力承托增长必要性强[3][11] 风险提示 - 外部经济环境波动性放大，外需变化节奏不明确；对行业需求的判断可能不够精确，PMI统计规则对行业划分粗略，可能忽略或误判行业实际需求变动方向[10][55]

英镑走强原因分析 - 近期英镑走强主要反映投资者对美国经济预期的变化而非利率前景分歧[1] - 当前全球经济环境存在显著不确定性和不可预测性导致结构性变化[1] - 投资者正在重新评估其在美国资产中的超重仓位配置[1] 市场行为观察 - 汇率波动与传统的利率驱动因素出现背离现象[1] - 美国资产配置调整成为影响英镑汇率的新变量[1]

金十数据6月26日讯，德国消费者信心指数4个月来首次下降，原因是尽管收入前景更加乐观，但德国家 庭选择增加储蓄.调查显示，信心下降主要是由于消费者更愿意储蓄而不是消费，这在一定程度上抵消 了高收入家庭的乐观情绪。最近的工资协议、退休人员福利的增加以及通货膨胀率的下降都有助于提高 收入预期。NIM的消费者专家Buerkl说："消费者较高的储蓄意愿也表明他们仍然感到非常不确定。"然 而，消费者的经济预期攀升至自俄乌冲突爆发以来的最高水平。报告指出，前景改善是由于德国政府的 国防和基础设施刺激计划将于今年晚些时候生效。 德国消费者信心下滑 消费者更愿意储蓄而非消费 ...

美联储经济预测 - 美联储6月份经济预期概要(SEP)的最新预测部分反映了当前贸易政策的影响 [1]

兴业期货日度策略：2025.06.24 重点策略推荐及操作建议： 商品期货方面：PP、多晶硅基本面偏空，沪铝下方存支撑。 联系电话：021-80220262 操作上： 品种基本面分析及行情研判： | 品种 | 观点及操作建议 | 方向研判 | 分析师 | 联系人 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 股指 | 地缘冲突降温，市场风险偏好回升 | 震荡 | | | | | 周一 A 股震荡上行，小微盘指数走强，沪深两市成交额小幅回 | | | | | | 升至 1.15（前值 1.09）万亿元。从行业来看，金融、计算机、国防 | | | | | | 军工版块领涨，食品饮料、家电行业小幅收跌。股指期货随现货指 | | 投资咨询部 | | | | 数走强，基差走势分化，IM 各合约贴水略有加深，其他期指基差 | | 张舒绮 | 联系人：房紫薇 | | | 继续收敛。 | | 从业资格： | 021-80220135 | | | 美国总统特朗普宣布以色列与伊朗已同意达成一项全面停火 | | F3037345 | 从业资格： | | | 协议，地缘政治冲突持续降温，市场风险偏好得到提振 ...

各位朋友大家好，我是帮主郑重。最近金融圈有两件事特别扎眼：一边是美联储7月维持利率不变的概率从91.7%突然降到83.5%，另一边是特朗普又在社 交媒体上火力全开，把鲍威尔骂成"榆木脑袋"，甚至放话要炒了他。这背后到底有啥玄机？咱们今天就来好好唠唠。 鲍威尔这边倒是挺淡定，不管特朗普怎么骂，始终坚持美联储的独立性。他在记者会上说，美联储的核心是确保经济稳固和物价稳定，这话听起来有点 官样，但背后其实有深意。大家别忘了，鲍威尔的任期到2026年才结束，特朗普就算再生气，法律上也没办法直接炒了他。而且从历史上看，美联储主 席很少因为政治压力改变政策，当年沃尔克为了抗通胀把利率提到20%，里根总统也只能干瞪眼。 现在市场其实在玩一场心理战。一方面，特朗普的施压让降息预期升温，另一方面，美联储又用下调经济预期和上调通胀预期来给市场降温。这种博弈 的结果就是，9月降息的概率现在徘徊在60%左右，市场像个被来回拉扯的皮球。作为中长线投资者，咱们得盯着三个信号：一是7月和8月的通胀数据， 如果继续回落，9月降息的可能性就大；二是失业率，如果超过4.5%，美联储可能不得不行动；三是特朗普的后续动作，他会不会真的使出什么非常规 ...

报告行业投资评级 - 价格震荡偏弱运行，偏空对待 [2] 报告的核心观点 - 美联储“按兵不动”，通胀抬头预期下降息预期谨慎，中东冲突升级加剧市场波动，中美关税影响显现，出口端支撑减弱，国内宏观预期偏弱，市场回归强现实+弱预期格局，需求下滑但处相对高位，供给环比增量预期强，预计短期铁矿石盘面价格震荡偏弱运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 逻辑 - 昨日黑色系窄幅震荡，铁矿石价格跟随运行，成材端需求呈淡季特征但未累库，表现强于预期，供给端有季节性增量，碳元素让利于铁元素，高炉利润可观，国内铁矿石需求或处相对高位，支撑价格 [2] 供应方面 - 本期外矿发运环比小幅增加，澳洲发往中国量大幅增加，澳洲发运增加明显，巴西发运高位回落，非主流国家发运小幅波动，6月是外矿发运旺季，叠加澳洲矿山财年冲量，预计外矿发运平稳回升，供给端支撑力度边际减弱 [2] 需求方面 - 国内铁水结束五周回落小幅回弹，需求止跌企稳，本期日均铁水产量242.18（环比+0.57），钢厂盈利率和高炉利润可观，短流程全面深度亏损，铁矿石需求韧性强，高需求支撑价格 [2] 库存方面 - 海漂发运增加使钢厂端进口矿库存环比上升，日耗因个别钢厂复产增加，钢厂按需采购；到港量环比下滑、疏港量增加使本期港口库存小幅下降，预计后期库存小幅累积，因高需求累库压力偏弱 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各期货品种进行分析 股指期货震荡中企稳 国债期货情绪偏强 贵金属中长期看涨但短期缺乏驱动 集运指数主力震荡 有色金属和黑色金属各品种表现不一 农产品走势分化 能源化工受地缘和基本面因素影响 特殊商品有不同供需情况和价格趋势 投资者需根据各品种特点和市场变化进行操作[2][7][12][14] 根据相关目录分别进行总结 金融衍生品 金融期货 - 股指期货：陆家嘴论坛部署金融政策 A股震荡企稳 期指主力合约上涨 大部分行业下挫 建议尝试卖出7月5800执行价看跌期权赚取权利金[2][3][6] - 国债期货：资金面平稳 债市情绪偏强 期货收盘表现分化 建议单边逢调整配置多单 关注TS2509合约正套策略和曲线做陡机会[7][9] 贵金属 - 黄金：美联储按兵不动态度偏鹰 金价回落 中长期看涨但短期缺乏驱动 关注美国是否介入伊以冲突 可考虑卖出黄金虚值看涨期权[10][12] - 白银：工业需求有支撑 但短期多头离场驱动减弱 关注中东局势和通胀预期[13] 集运指数 - 集运指数（欧线）：主力合约震荡 7月报价或影响08合约 建议08主力在1900 - 2200区间窄幅震荡[14][15] 商品期货 有色金属 - 铜：弱驱动延续 盘面窄幅震荡 宏观有分歧 基本面“强现实”延续 预计短期震荡 关注美铜进口关税政策[16][20] - 锌：锌价重心下移 库存去化支撑价格 中长期供应宽松 建议关注21000 - 21500支撑[20][24] - 锡：强现实下锡价高位震荡 供应紧张 需求预期偏弱 建议关注供给侧恢复节奏逢高空[24][26] - 镍：情绪低迷盘面弱震荡 基本面变化不大 预计偏弱区间震荡 主力参考118000 - 124000[27][29] - 不锈钢：盘面窄幅震荡 基本面弱势未改 预计偏弱运行 主力参考12400 - 13000[30][32] - 碳酸锂：盘面震荡整理 基本面有压力 预计偏弱区间运行 主力参考5.6 - 6.2万[32][35] 黑色金属 - 钢材：基差走弱 价格弱势震荡 产量高位回落 需求见顶回落 建议反弹偏空操作或卖虚值看涨期权[37][38] - 铁矿石：09合约震荡运行 全球发运量环比小幅回落 需求端铁水环比下滑 库存累库 中长期09合约偏空 参考区间720 - 670[39][41] - 焦煤：期货震荡偏弱 现货弱稳 供应端开工产量小幅下降 需求端下游有韧性 建议待反弹至800 - 850短线逢高做空 考虑多焦煤空焦炭策略[41][44] - 焦炭：期货震荡偏强 现货弱稳 供应端焦化开工下滑 需求端铁水有韧性 建议待反弹至1380 - 1430短线逢高做空 考虑多焦煤空焦炭策略[46][47] - 硅铁：主力合约震荡运行 供应端产量下滑 需求端炼钢和非钢需求弱 成本端有下滑预期 预计价格底部震荡[48][49] - 锰硅：主力合约震荡运行 供应端产量增加 需求端炼钢需求弱 锰矿支撑有限 成本端难言企稳 预计价格底部震荡[50][53] 农产品 - 粕类：原油及美豆油上涨支撑美豆 豆粕盘面震荡偏强 预计阶段性连粕及郑粕震荡偏强 谨慎追多[54][56] - 生猪：现货价格震荡 出栏体重下滑 供需面改善不佳 行情无大幅下挫基础但上行驱动不强[57][58] - 玉米：价格高位震荡 供应紧缩下价格偏强 但冲高后上涨动力减弱 中长期有供需缺口支撑 关注小麦市场及政策端投放[59][60] - 白糖：原糖震荡走弱 国内价格跟随 预计糖价震荡偏弱 建议反弹偏空[61] - 棉花：国内棉价或区间震荡 供应端旧作基差支撑 新棉预期丰产 需求端下游驱动不强 关注宏观及产业下游需求[63] - 鸡蛋：价格或先跌后稳 供应充足 需求受高温影响 储备冷库蛋增多[65][66] - 油脂：短期油脂滞涨调整 棕榈油关注8500支撑和突破情况 豆油短线在55美分附近震荡 国内基差有下跌空间[67][68] - 花生：市场价格震荡运行 油厂停机停收 预计弱势震荡[69] - 红枣：市场价格弱稳 河北销区短期稳价 供应压力仍存 关注天气情况[70][71] - 苹果：产区交易清淡 价格混乱 局部行情承压[72] 能源化工 - 原油：地缘风险有不确定性 价格宽幅震荡 短期高位震荡概率大 建议单边观望 关注阻力位[73][77] - 尿素：国际价格攀高 盘面走强 国内库存压力大 需求一般 建议偏多思路 关注1780 - 1800压力[78][81] - PX：自身供需偏紧叠加成本端偏强 短期走势偏强 关注7000以上压力及油价走势[82][86] - PTA：供需转弱但成本端偏强 短期支撑偏强 关注下游聚酯减产幅度及油价走势 建议TA短期偏强 关注5000附近压力[87][88] - 短纤：工厂减产预期下加工费存修复预期 预计短期绝对价格偏强震荡 建议PF单边同PTA 加工费低位做扩[89] - 瓶片：消费旺季有减产预期 加工费或触底反弹 绝对价格跟随成本 关注装置减产情况 建议PR单边同PTA 关注盘面加工费区间下沿做扩机会[90][91] - 乙二醇：伊朗装置停车提振价格 6月供需结构良好 预计短期偏强整理 关注4500 - 4550压力[92] - 烧碱：氧化铝采买价回调 盘面寻底 开工下滑但供应仍有压力 需求端驱动不足 关注仓单及现货表现[93][94] - PVC：短期矛盾未激化 价格走强 但中长期供需矛盾突出 建议暂观望 中期高空[95] - 苯乙烯：短期能源扰动盘面震荡 关注中期矛盾 建议短期观望 中期关注偏空机会[96][97] 特殊商品 - 天然橡胶：原油带动胶价上涨 但供增需弱预期下预计后续弱势 建议14000以上空单持有[103][105] - 多晶硅：有增产预期 期货减仓下跌 基本面无改善 建议空单持有[105][107] - 工业硅：下游需求有增加预期 期货震荡 6月供大于求 价格承压 或低位震荡[107][109] - 纯碱：过剩逻辑持续 建议高位空单持有[109][111] - 玻璃：现货走货转好 短期有支撑 中长线有压力 建议950 - 1050区间震荡[111]

美联储利率政策 - 鲍威尔表示市场对当前利率路径缺乏高度信心 [1] - 美联储可能接近适合降息的临界点 [1] - 6月18日FOMC决议获得委员会强烈支持 [1] 经济预期与数据 - 美联储对经济预期概要(SEP)持谦逊态度 [1] - SEP预期差异将随数据增加而逐渐收敛 [1] 委员会决策机制 - FOMC内部观点多样性被视为健康现象 [1]