报告投资评级 * 报告未明确给出行业投资评级 报告核心观点 * 2026年1月，全球新能源汽车市场呈现区域分化与短期调整特征 欧洲市场国别分化明显，南欧国家增长强劲而北欧市场因政策等因素出现剧烈调整 中国国内市场受政策换档与年末需求前置影响，短期销量承压，但渗透率仍处高位，市场韧性仍在 中国新能源汽车出口与充电基础设施建设保持强劲增长势头，为行业长期发展提供支撑 [6][59][68][72][88] 欧洲重要国家市场分析 * 2026年1月欧洲新能源市场整体短期承压，国别分化明显 德国以64.5千辆的单月销量领跑，挪威以2.1千辆垫底 意大利（同比+87.93%）、西班牙（同比+48.35%）、法国（同比+41.79%）同比增幅显著，挪威同比大跌76.78% 除意大利环比微降1.42%外，其余六国环比均出现两位数下滑，挪威环比暴跌93.93% [6] * 欧洲新能源渗透率呈现北欧领先、西欧稳步推进、南欧相对滞后的格局 挪威渗透率高达94.72%，法国为64.16%，德国与英国稳定在33%左右，意大利为15.31%，西班牙为20.81% [9] * 德国市场受政策重启影响显著 2026年1月新能源销量64.5千辆，同比增长23.51%，但环比下滑24.17%，与政府当月重启最高6000欧元补贴政策及年末消费透支相关 当月市场渗透率达33%，连续三年同比提升 [11][15] * 英国市场增长稳健 2026年1月新能源销量48.2千辆（纯电42.2千辆，插混6.0千辆），同比增长14.16%，环比下滑24.71% 当月市场渗透率达33%，延续连续三年增长趋势 [17][21] * 法国市场表现亮眼 2026年1月新能源销量35.1千辆（纯电24.8千辆，插混10.3千辆），同比大幅增长41.79%，环比下滑40.94% 当月市场渗透率达33%，实现连续三年同比提升 [23][27] * 瑞典市场表现平稳 2026年1月新能源销量10.1千辆（纯电10.1千辆，插混0.3千辆），同比微增1.66%，环比下滑37.13% 当月市场渗透率达64%，保持在高位稳定区间 [29][32] * 挪威市场遭遇剧烈震荡 2026年1月新能源销量仅2.1千辆，同比暴跌76.78%，环比骤降93.93%，跌幅在欧洲主要市场中最为显著 当月市场渗透率仍高达95%，市场已进入绝对饱和的终极普及阶段 [35][39] * 意大利市场成为南欧增长核心亮点 2026年1月新能源销量21.9千辆（纯电11.7千辆，插混10.2千辆），同比大幅增长87.93%，环比仅微降1.42% 当月市场渗透率达15%，尽管基数较低但增长势头强劲 [42][45] * 西班牙市场成为南欧重要增长极 2026年1月新能源销量15.2千辆（纯电10.3千辆，插混4.9千辆），同比大幅增长48.35%，环比下滑36.24% 当月市场渗透率达21%，渗透进程稳步提速 [46][50] 国产新能源市场分析 * 根据中汽协数据，2026年1月中国市场高位运行 单月新能源销量达94.5万辆，同比微增0.11% 市场渗透率达52%，较2025年同期提升1.32个百分点 2025年全年新能源销量达1649.1万辆，渗透率为48% [53] * 根据乘联会数据，2026年1月中国市场呈现短期波动 单月新能源销量达86.4万辆，同比下滑2.81% 市场渗透率为38.6%，较2025年同期下降2.85个百分点 2025年全年新能源销量达1531.9万辆，渗透率为53.9% [59] * 核心车企竞争格局持续演化 2026年1月，比亚迪以205.5千辆销量稳居榜首，吉利汽车（124.3千辆）、特斯拉（69.1千辆）紧随其后形成头部梯队 与同期相比，比亚迪销量有所回落但仍绝对领先，吉利汽车同比微增，特斯拉销量显著提升跻身前三 [65] * 中国新能源车出口增长势头强劲 2026年1月出口量达57.6万辆，连续五年同比大幅增长，远超2022至2025年各年同期的5.2万、7.4万、9.5万和13.9万辆，也超过2022至2025年各年全年的单月平均水平 [68] 国内充电桩市场分析 * 充电桩保有量高速增长，基础设施保障坚实 2025年充电桩保有量达到2009.2万台，显著高于2024年同期的1932.2万台，远超2022至2024年全年521.0万、859.6万和1281.8万台的水平 [72] * 充电桩结构呈现“私人主导、公共补充”格局 2025年私人充电桩保有量占比达76.52%，公共充电桩保有量占比为23.48%，私人桩保有量占比月度始终维持在75%以上 全年私人充电桩增量达67.3万台，占比95.7%，公共充电桩增量仅3.0万台，占比4.3% [87] 新能源车市场小结 * 欧洲市场呈现分化态势 挪威销量剧烈震荡但渗透率仍高，市场进入成熟饱和后的短期调整 瑞典市场平稳，延续高渗透特征 法国、西班牙等西欧与南欧市场成为重要增长极，渗透进程提速 [88] * 2026年1月中国国内市场短期承压但韧性仍在 受政策换档、年末需求前置影响，乘联会数据显示新能源乘用车批发销量86.4万辆同比下降，环比大幅回落，但批发渗透率同比提升1.3个百分点，呈现“国内休整、韧性仍在”特征 [88] * 中国新能源车企格局头部集中、自主品牌领跑 比亚迪以20.55万辆销量稳居第一，吉利汽车、特斯拉中国位列第二、第三，头部自主车企凭借全品类布局与规模优势占据主导 [88] * 中国充电桩建设高速推进，结构特征明显 全国充电桩保有量达2009.2万台，私人桩占比超七成，成为核心补能选择 当月新增充电桩39.5万台，私人桩增量占比超九成，为市场长期增长筑牢基础设施支撑 [88]

国内市场表现 - 11月上半月（1-16日）乘用车零售同比下降14% [1] - 11月上半月新能源车零售累计同比增长2% [1] - 11月上半月新能源零售渗透率达到62.5% [1] - 今年以来乘用车零售累计同比增长7% [1] - 今年以来新能源车零售累计同比增长21% [1] - 乘联会预计11月狭义乘用车零售销量为225万辆，对应增速为-8.7% [1] - 乘联会预计11月新能源车零售销量为135万辆，对应增速为6.5%，渗透率约为60% [1] 海外市场动态 - 10月美国新能源汽车销量为9.4万辆，同比下降32.4%，环比下降50.9% [1] - 1-10月美国新能源汽车累计销量为142.5万辆，同比增长9.1% [1] - 10月美国新能源渗透率从9月的15%骤降至7% [1] - 销量大幅波动主因是美国联邦电动汽车7500美元税收抵免政策于9月30日到期，导致8、9月销量前置 [1] - 展望后市，预期美国市场年累计增速将继续回落并向0%趋近 [1] 产业政策与布局 - 马来西亚计划推出必备清单和本地化激励措施以促进电动汽车产业发展 [2] - 马来西亚将修订于2025年12月31日到期的现有整车（CBU）进口免税政策，预计将使进口电动车价格上涨30-100%以鼓励本地化 [2] - 针对本地化组装（CKD）电动汽车的税收优惠政策将延续至2027年 [2] - 宝腾和北鹿大等本土品牌已实现本地化生产 [2] - 比亚迪和小鹏等外资制造商计划于2026年下半年启动本地化组装 [2] - 沃尔沃和梅赛德斯-奔驰目前已实现部分电动汽车的本地化生产 [2] 行业趋势与竞争格局 - 中国新能源汽车市场渗透率在2023年突破30%，2024年以来首次突破50% [4] - 2025年高竞争力新车产品持续推出，“反内卷”呼声渐高 [4] - 欧美贸易保护主义严重，对出口带来波动风险，需关注一带一路国家、中东等新增长点 [4] - 自主品牌市场份额继续扩大，需关注产品力强、出海推进顺利、供应稳定性强的企业 [4]

路线图核心目标 - 到2040年中国新能源汽车市场渗透率达到80%以上[1] - 行业力争进入世界汽车强国前列[1] 技术发展路径与节点 - 全固态电池预计在2030年实现小规模应用，2035年有望大规模全球推广[3] - 燃料电池被确定为商用车领域实现低碳化的关键方案[3] - 到2040年燃料电池商用车预计实现百万量级新产品，保有规模达到400万至500万辆[4] 路线图架构与战略重点 - 新版路线图构建1个总报告+5个技术群+26个专题的三层架构体系[1] - 重点围绕节能汽车可持续发展、新能源汽车迭代升级、智能网联汽车演进等核心方向[1] - 战略上强调电动化、智能化、低碳化转型，并强化产品技术与制造技术双轮驱动[3] - 与以往版本相比更突出全球化视野，将中国汽车产业发展置于全球产业变革背景下谋划[1][6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 到2035年中国新能源汽车成新销售车辆主流，全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7%-10%，非化石能源消费占比达30%以上，风电和太阳能发电总装机容量达2020年6倍以上，森林蓄积量达240亿立方米以上，全国碳排放权交易市场覆盖主要高排放行业，气候适应型社会基本建成 [1][109][118] - 第38周（9月15 - 21日）国内新能源乘用车单周零售29.9万辆，同比增长5.9%，今年以来零售821.4万辆，同比增长23.0%，单周渗透率达59.5%，年累计渗透率为52.3% [1][113][119] - 1 - 7月全球新能源汽车销量同比增长25.9%达923.3万辆，除中国外，欧洲、其他地区1 - 7月增速分别为29.5%、53.4% [2][119] - 美国8月新能源汽车销量和渗透率均创新高，因联邦电动汽车税收抵免将于9月30日到期，预计9月高热度，随后断崖式下落，且美国对日本、欧盟进口汽车关税下调至15% [2][119] - 澳大利亚公布2035年减排目标，力争较2005年减排62 - 70%，聚焦零排放汽车及燃效提升等方面 [2][114][119] 根据相关目录分别进行总结 金融市场跟踪 - 展示相关板块和上市公司一周涨跌幅情况，如比亚迪收盘价107.29元，一周涨跌幅 - 1.65%；赛力斯收盘价157.22元，一周涨跌幅9.48%等 [12][15] 产业链数据跟踪 中国新能源汽车市场跟踪 - 涵盖中国新能源汽车销量、渗透率、内销、出口、EV和PHV销量，新能源乘用车渠道和厂商库存月度新增，以及零跑、理想等车企月度交付量等数据图表 [16][21][23] 全球及海外新能源汽车市场跟踪 - 涉及全球、欧洲、北美、其他地区新能源汽车销量、渗透率、EV和PHV销量等数据图表，还包括英国、德国、法国、日本、韩国、泰国等国家新能源汽车相关销量数据图表 [39][44][59] 动力电池产业链 - 包含动力电池装车量、出口量、电芯周度平均价、材料成本，以及三元材料、磷酸铁锂等开工率和价格等数据图表 [79][81][85] 其他上游原材料 - 展示橡胶、玻璃、钢材、铝等日度价格数据图表 [102][103][104] 热点资讯汇总 中国：政策动态 - 2035年中国新能源汽车成新销售车辆主流，全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7% - 10%等新一轮国家自主贡献 [109] - 2026年起实施对纯电动乘用车出口许可证管理 [109] 中国：行业动态 - 9月1 - 21日全国乘用车市场零售和厂商批发数据，新能源零售和批发数据及渗透率情况 [111][112] - 第38周（9月15 - 21日）新能源乘用车零售数据及同比增长情况 [113] 中国：企业动态 - 9月25日奇瑞汽车于港股上市，募资91.4亿港元，成年内港股市场规模最大车企IPO [114] - 理想汽车与欣旺达动力合资成立电池公司，各持50%股权 [114] 海外：政策动态 - 澳大利亚2035年力争较2005年减排62 - 70%，制定新车燃效标准等 [114][115] - 美国自8月1日起对欧盟进口汽车及产品征15%关税 [116] - 土耳其9月22日对进口乘用车开征新关税 [116] 海外：企业动态 - 9月17日比亚迪巴西卡马萨里工厂获国际可再生能源证书，使用风能避免约470吨二氧化碳排放 [117] - 9月19日保时捷调整产品战略，电动化放缓，下调2025年业绩预期 [117][118] 行业观点 - 重申中国2035年新能源汽车成新销售车辆主流等新一轮国家自主贡献内容，提及新能源汽车销售数据及全球市场情况 [118][119] 投资建议 - 中国新能源汽车市场渗透率2023年突破30%，2024年超50%，2025年高竞争力新车推出，价格战叫停 [3][120] - 海外市场欧美贸易保护主义有出口波动风险，关注一带一路国家、中东等新增长点 [3][120] - 自主品牌市场份额扩大，关注产品力强、出海推进顺利、供应稳定性强的企业 [3][120]

行业动态 - 2025上半年全球动力电池市场中宁德时代以37.9%市占率居首，韩国厂商份额下滑5.4个百分点至16.4% [9] - 全球电动汽车电池使用总量达504.4吉瓦时，同比增长37.3% [9] - 新能源汽车市场渗透率达44.3%，创同期历史新高 [12] - 成都新能源汽车产量同比增长352%，产值增长129% [13] - 前7个月中国汽车出口额5134.6亿元，增长10.9% [15] 企业合作 - 神州租车与宁德时代等签署战略协议，计划运营超10万台换电车型 [9] - 传化智联与宁德时代共建补能基建网络 [17] - 极狐汽车与广汽能源共享2万根公共充电桩 [47] - 零跑汽车与华为洽谈合作，自研电池包开始外供 [51][55] - 印度阿达尼寻求与比亚迪在电池领域合作 [48] 技术创新 - 比亚迪第五代DM技术NEDC百公里亏电油耗降至2.6L [48] - 上汽清陶半固态电池液体含量降至5% [52] - 华为公布车辆紧急避障和编队专利，提升智能驾驶安全性 [12][14] - 五菱首台十二合一电驱总成样件下线 [62] - 小米汽车公布前车防碰撞专利 [51] 产能与投资 - 宁德时代底盘公司完成20亿元融资，投前估值90亿元 [10] - 小米汽车7月交付量超3万辆，环比增长20% [48] - 阿维塔07第7万辆下线 [58] - 特斯拉全球超充桩超7万个，国内超11700个 [57] - 智界汽车将投入超百亿研发资金 [57] 政策支持 - 七部门支持智能网联汽车等新兴产业企业多层次融资 [34] - 广西要求新建居住区100%建设充电设施 [33] - 海南支持围绕新能源汽车培育绿色制造产业集群 [34] - 湖北孝感购新能源汽车最高补贴超2万元 [46] - 浙江乐清发放627万元充换电基础设施补贴 [36] 新产品 - 奥迪Q6L e-tron上市，搭载107度电池，续航752km [64] - 宝骏悦也PLUS 301km咖啡创业版上市，售价11.68万元 [69] - 吉利银河A7混动车型上市，限时售价8.18万起 [72] - 小鹏X9超级电动车型将在四季度推出 [62] - 极氪7X登陆澳洲市场，预售价5.79万澳元起 [62]

汽车行业整体表现 - 7月汽车销量达259.3万辆，环比下降10.7%，同比增长14.7% [1] - 1-7月新能源汽车销量822万辆，同比增长38.5%，占汽车总销量的45% [2] - 乘用车销量228.7万辆，环比下降9.8%，同比增长14.7%，中国品牌乘用车销量占比70.1%，同比提升3.8个百分点 [1] 新能源汽车产销 - 7月新能源汽车销量126.2万辆，同比增长27.4%，占汽车总销量的48.7% [1][2] - 1-7月新能源汽车产销分别完成823.2万辆和822万辆，同比分别增长39.2%和38.5% [2] - 新能源汽车出口22.5万辆，环比增长10%，同比增长1.2倍，成为出口增长主要动力 [2] 车企出口表现 - 7月汽车出口57.5万辆，环比下降2.8%，同比增长22.6% [2] - 奇瑞出口11.9万辆，同比增长31.9%，占总出口量20.7% [2] - 比亚迪出口8.1万辆，同比增长1.6倍，增速显著 [2] - 零跑汽车加快出海步伐，上半年出口增速显著，全年目标超5万辆 [3] 新车型上市动态 - 吉利银河A7上市，搭载雷神EM-i超级混动系统，节能性能突出，目标年销超百万辆 [4] - 小鹏P7升级版发布，算力达2250 TOPS，搭载5C超充AI电池，目标进入20万元以上轿车市场前三 [4] - 7月多款新能源SUV密集上市，覆盖经济型至中高端车型 [4] - 理想汽车推进"增程+纯电"战略，首款纯电SUV理想i8发布，i6将于9月上市 [4][5] 政策与市场展望 - 第三批超长期特别国债支持以旧换新，第四批将于10月下达，政策持续提振汽车消费 [5] - 2026-2027年新能源汽车购置税减半，可能刺激下半年提前购车 [5] - 行业预计全年新能源汽车销量目标1600万辆无难度 [5] - 购置税政策变化不影响新能源汽车竞争力，智能驾驶、座舱等优势支撑溢价 [6]

新能源汽车市场渗透率 - 上半年新能源汽车市场渗透率达44.3%创同期历史新高 [1] - 6月新能源车零售渗透率53.3%较去年同期提升4.8个百分点 [1] - 6月自主品牌新能源车渗透率达75.4% [1] 行业企业规模与增长 - 国内现存新能源汽车相关企业达135.64万家 [1][2] - 2024年全年注册相关企业31.39万家 [1][2] - 今年前7月注册企业18.93万家同比增长5.17% [1][2] 企业成立年限分布 - 成立1-3年的企业占比最高达36.93% [1][2] - 成立1年内企业占比22.86% [2] - 成立3-5年企业占比19.97% [2] 企业资本规模特征 - 注册资本100万元以内企业占比最高达39.15% [1][3] - 注册资本100-200万元企业占比22.04% [3] - 注册资本200-500万元企业占比12.40% [3] 区域分布格局 - 华东地区企业分布最集中占比34.94% [1][4] - 华南地区企业占比17.40% [4] - 华中地区企业占比12.34% [4]

新能源汽车市场表现 - 上半年新能源汽车市场渗透率达44.3%，创同期历史新高 [1] - 7月全国新能源乘用车厂商批发销量118万辆，同比增长25%，环比下降4% [1] - 1-7月累计批发销量763万辆，同比增长35% [1] 车企动态与产品发布 - 华为与江淮合作的尊界S800车型累计大定超1万台，官方售价70.8万-101.8万元，8月中旬开始大规模交付 [2] - 路虎中国推出揽胜运动蓝焰特别版，限量50台，售价103.6万元 [7] 企业战略与合作 - 吉利整合极氪智驾团队、吉利研究院及迈驰智行，合并成立重庆千里智驾，团队规模达3000人 [3] - 极狐汽车与广汽能源合作，共享近20000根公共充电桩及道闸免停权益 [6] - 神州租车将全面引入宁德时代巧克力换电车型，计划部署超10万辆，覆盖A0至B级市场，续航400-600公里 [8] 人事变动 - 长安凯程任命董晨睿为新总裁，其曾任职于依维柯、曼卡客车、雷诺、沃尔沃等国际车企 [4] 股权与资金动态 - 爱驰汽车所持上海爱驰亿维汽车销售有限公司7亿元股权被冻结，期限3年 [5] 特斯拉相关 - 特斯拉批准授予马斯克9600万股限制性股票，每股价格23.34美元，授予日两周年后归属，五年内不得出售 [9][10]

新能源汽车市场 - 上半年新能源汽车市场渗透率达44.3%，创同期历史新高[1] - 中国机械工业规模以上企业增加值同比增长9%，增速高于全国工业和制造业2.6和2个百分点[1] 财政与政策支持 - 上海对基础研究投入达1亿元/年的企业给予一次性财政补助1000万元，5000万元至1亿元补助500万元，1000万元至5000万元补助200万元[2] - 海南将推动EF账户试点扩容，争取跨境资管政策试点，加快跨境资金监测平台建设，吸引金融租赁公司展业[2] 服务贸易数据 - 上半年服务进出口总额38872.6亿元，同比增长8.0%，其中出口16883亿元（增长15.0%），进口21989.6亿元（增长3.2%），逆差减少1522.1亿元至5106.6亿元[1] 央行流动性操作 - 7月MLF净投放1000亿元，买断式逆回购净投放2000亿元，未进行公开市场国债买卖[1] 国际通胀数据 - 瑞士7月CPI同比上涨0.2%，较6月的0.1%略有上升[5] - 土耳其7月CPI年率从35.1%降至33.5%[5] - 韩国西瓜零售价环比上涨33.7%，同比上涨17.6%，主因天气炎热导致供需失衡[5] 金融市场表现 - 上证指数涨0.66%至3583.31，深证成指涨0.46%至11041.56，创业板指涨0.5%至2334.32[7] - WTI原油跌1.11%至66.58美元/桶，布伦特原油跌1.05%至68.94美元/桶[7] - COMEX黄金涨0.34%至3411.4美元/盎司，白银涨1.32%至37.415美元/盎司[7]

新能源汽车市场 - 上半年新能源汽车市场渗透率达44.3% 创同期历史新高 [3] - 机械工业产品产销形势整体好于去年同期 84种主要产品产量同比增长 占比68.9% 较上年同期提高7.4个百分点 [4] 国债及债券政策 - 自然人购买新发行国债、地方政府债券、金融债券 每月利息收入不超过10万元可免征增值税 优惠政策执行至2027年12月31日 [1][2] 制药行业 - 特朗普要求礼来、辉瑞、默克等制药巨头60天内降低美国药品价格 否则将采取强制措施 消息公布后相关企业股价大跌 [2] 艾滋病疫苗研发 - 我国首个复制型天坛痘苗载体艾滋病疫苗完成I期临床试验 验证安全性并激发有效免疫反应 为II期临床试验奠定基础 [2] 基金市场 - 7月新发基金近150只 创今年月度新高 权益类基金发行回暖 股票型基金新发数量与3月持平 [4] 股市动态 - 沪指涨0.66% 深成指涨0.46% 创业板指涨0.5% 两市成交额1.5万亿 军工板块20余股涨停 超3800只个股上涨 [4] 伯克希尔投资动向 - 二季度净卖出30亿美元股票 连续11个季度净卖出 现金储备微降36亿美元至3441亿美元 连续4个季度未回购股票 [5] 电影行业 - 《南京照相馆》上映10天票房破15亿 预测最终票房42亿 30家出品及发行方或分账16亿 [6] 波音公司 - 圣路易斯地区3200名工人投票否决劳动合同 计划罢工 涉及战斗机、导弹及商用机型零部件生产 [7] 理想汽车 - 回应i8碰撞测试称仅针对自身安全性能验证 无意评价其他品牌 股价因事件发酵大幅下跌 [7][8][9] 宏振智能芯片 - 宗馥莉曾任董事的浙江宏振智能芯片公司已注销 注册资本1000万人民币 经营范围含集成电路技术开发 [5]