时下，新疆准噶尔盆地东南缘的气温已降至约零下15摄氏度，但在温暖如春的智能操控室内，无人驾驶 调度员李伟豪操控的18台无人驾驶矿卡，正和其他无人驾驶矿卡、有人驾驶矿卡混编成组，在10公里之 外的准东宜化五彩湾一号露天煤矿，沿着固定路线，有序运输煤炭和剥离土方。 在智能操控室里的无人驾驶直播平台上，显示着总里程148.9万公里、总运输趟次19.8万趟、节省碳排放 1896吨……这是准东宜化五彩湾一号露天煤矿绿色化、智能化建设的生动实践。 因地处准噶尔盆地东南缘而得名的准东煤田是我国目前发现的最大整装煤田，包括五彩湾、大井、将军 庙、西黑山、老君庙5个矿区，预测煤炭资源储量3900亿吨。准东宜化五彩湾一号露天煤矿面积44.8平 方公里，煤炭资源储量22.9亿吨，是能源核心区和"西气东输""疆电外送"的重要基地。 近年来，新疆持续推动煤炭产业高端化、智能化、绿色化转型升级。作为准东宜化五彩湾一号露天煤矿 的施工总承包方，中国能建易普力新疆公司借助物联网、大数据、人工智能、5G等信息技术，全面推 进矿山建设向少(无)人化、绿色化、数字化、智能化方向发展。 据悉，目前行走在五彩湾一号露天煤矿的矿卡中，已有173台新能源 ...

核心观点 - 新疆准东煤田正通过大规模应用无人驾驶、智能钻爆、数智化管控平台等前沿技术，全面推进智慧矿山与绿色矿山建设，以实现煤炭产业的安全、高效、低碳转型 [1][2][3] 准东煤田资源与产业定位 - 准东煤田是中国最大的整装煤田，预测储量高达3900亿吨 [1] - 开发区产业定位明确，以煤炭、煤电、现代煤化工、煤电冶为主导，全力释放优质煤炭产能 [1] - 已建成13座现代化煤矿，煤炭产能占新疆全区的60%以上 [3] 智慧矿山技术应用与成效 - 矿区应用无人驾驶矿卡，操作员可在数公里外远程控制 [1] - 使用三维智能爆破设计软件与智能化钻机定位导航系统，实现钻机自主寻孔、钻孔 [1] - 中国能建易普力新疆公司投用数智化管控平台，融合物联网、大数据、人工智能、5G技术，贯通设计、钻孔、爆破、挖装、运输、排土六大核心环节与人员、设备等六大管理要素 [2] - 该平台能自动识别人员违规操作、设备异常运行等风险，并通过智能化设备协同确保施工全链条精准可控 [2] - 通过智能化改造，该公司服务的11座矿山已通过新疆自治区中级智能化验收 [2] 绿色低碳转型举措与成果 - 引入以173台新能源矿卡为核心的低碳运输体系，该规模化新能源车队每年可减少碳排放约3.3万吨 [2] - “十四五”期间，准东开发区能耗强度累计下降35% [3] - 煤炭行业通过全流程智能化改造、生产环节绿色升级、矿区生态修复治理加快绿色智慧矿山建设 [3] - 截至目前，累计创建国家级绿色矿山5家、自治区级绿色矿山6家 [3] - 发布了《露天矿山施工总承包绿色智能发展白皮书》，首次提出整合设计、钻爆、装运、生态修复的全生命周期一体化绿色智慧矿山解决方案 [3] 未来发展规划 - 推动煤炭矿山与新能源深度融合，构建“源网荷储”协同的矿区清洁供能体系 [4] - 加快智能装备迭代，推广无人矿卡、智能开采设备的应用 [4] - 加大节能环保技术集成示范，构建“开发—利用—修复”的良性循环 [4] - 整合科技专项资金与绿色金融资源，重点支持矿山企业的智能化改造与绿色生产技术研发 [4] - 目标是将矿区建设成为安全可靠、智慧高效、环境友好的“零碳矿山”行业标杆 [3]

经济表现与排名 - 2024年GDP总量达1600.4亿元，位居全国千亿县第23位，在中西部地区蝉联前三，连续多年居内蒙古自治区首位[1] - 经济总量较上年跨越2个百亿级台阶，全国经济位次提高5位，较2021年首次晋级千亿县时大幅跃升16位，是“十四五”时期发展最快的县域之一[3] - 作为全国数一数二的产煤大县，其产煤量超过东部许多省份，保障全国25个省区市的能源供应[3] 产业转型战略 - 提出“518”产业发展战略，明确“一业托举、五基固根、一核驱动、八维共振”发展思路，旨在打造“全国资源型地区新质生产力发展示范区”[4] - 推动产业从“一煤独大”到多业竞发，形成煤基、灰基、土基、硅基、绿基“五基”共生体系，涵盖文旅经济、数字经济等八大经济维度[4] - 重点工程从煤矿、煤电转向中石化煤制烯烃、长城重工新能源矿卡、硅源硅碳负极、君澄无人机、九天科技芯片等高端制造领域[6] 新能源与科技创新 - 依托“头上有风光、脚下有煤炭、手中有电网”优势，打造“风、光、氢、储、车”产业集群，形成传统能源与新能源齐头并进格局[10] - 2023年成功制取全国首个万吨级光伏制氢产业示范项目第一方氢气，实现“光伏+矿区治理+制氢+氢能应用”融合发展[11] - 全社会研发经费2023年首次突破10亿元，2024年和2025年保持20%以上刚性增长，支撑人工智能、精细化学等技术试验与转化[13] 文旅经济发展 - 2025年国庆黄金周接待游客约32.06万人次，旅游收入约1.91亿元；前七日游客同比增长28.6%，旅游总收入激增73.08%[14] - 拥有黄河大峡谷、准格尔召等自然文化资源，以及漫瀚调等非物质文化遗产，通过“文旅+”模式推动门票经济向产业经济转化[15][17][18] - 准能矿山生态旅游区由矿山、排土场改造而成，融合工业遗迹保护与生态文明展示，成为工业旅游区典范[18] 资源与生态协同 - 煤炭探明储量582亿吨，远景储量超1000亿吨，但主动摆脱“靠山吃山”路径依赖，推动资源向高端转化、产业向集群发展[4][21] - 通过矿区修复引入光伏电站，实现“绿水青山”与“金山银山”相得益彰，获全国文明城市、国家园林县城等多项称号[21][22][24] - 经济结构从“单极脆弱”转向“多元韧性”，增长动力从要素驱动转向创新驱动，成为资源型地区转型升级样板[24]

**涉及的公司与行业** * 公司为同力股份 专注于非公路宽体自卸车（矿卡）的研发、生产和销售 是新能源矿卡领域的龙头企业[2] * 行业为非公路自卸车行业 特别是新能源宽体矿卡和无人驾驶矿卡细分市场[2][15] **公司近期业绩与驱动力** * 2025年前三季度营收47.96亿元 同比增长9.45% 归母净利润5.35亿元 同比增长16.39%[2][7] * 业绩增长主要驱动力是高毛利率新能源车型销售占比提升至60%-70%[2][7] * 2024年公司收入约60亿元 净利润7.7亿元 综合毛利率21%-22% 预计2025年收入在68亿至70亿元之间[12] * 公司合同负债创历史新高 同比增长120% 显示订单充足[7] **公司业务结构与产品优势** * 业务以整车销售为主 宽体自卸车占比90% 新能源车型增速和毛利率最高 达20%-25% 高于传统燃油车的16%-17%[2][11] * 非公路宽体自卸车结合公路重卡和工程机械技术 具有购置成本低（如40吨级车约60万元）安全性高和运营维护成本低的优势[22] **技术研发与智能化布局** * 公司持续投入研发 2019年至2024年研发费用从3,759万元增长至1.96亿元 复合增速达39%[5][19] * 截至2024年底已交付700多台无人驾驶车型 在露天煤矿无人驾驶市场占有率全国第二 占比29.2%[5][19] * 公司是易控智驾最大的OEM厂商之一 2024年采购额占比近30%[2][13] * 公司近期发布无驾驶室纯电无人驾驶车型[7] **行业发展趋势与市场前景** * 中国新能源宽体车市场以每年43%的速度增长 预计到2029年将达到近150亿元[2][10] * 非公路自卸车行业正经历新能源化和无人化转型 预计到2029年中国新能源宽体矿卡市场空间将达到149亿元 复合增长率高达40%[2][16] * 中国市场对无人非公路宽体自卸车需求快速提升 预计到2026年将达到1万辆 23-26年复合增长率预计达到106%[5][28] **无人驾驶与电动化的影响** * 无人驾驶技术可降低运营成本 每年可减少10万至15万元司机成本 137台无人矿卡生产效率比传统人工运输提高30%[3][17] * 电动矿卡运营成本显著降低 从每年40万至50万元油费降至10多万元电费 使得三年左右即可收回成本[3][17] * 无人驾驶方案可实现全天候运行 年工作小时可从人工条件下的5,500-6,000小时提升至7,000小时左右[27] **海外市场拓展** * 公司积极拓展海外市场 与国际矿业巨头如力拓 淡水河谷 必和必拓等接洽[2][14] * 2024年公司批量向南美出口62台混动非公路宽体自卸车[20] * 公司与启源新动力合作为利拓集团提供定制解决方案[5][21] * 短期规划国内外市场平分秋色 长期海外市场有望成为主要营收来源[20] **短期与中长期投资逻辑** * 短期逻辑包括业绩超预期增长 管理层股权激励和回购 以及作为北证50和专精特新指数成分股受益于ETF配置[2][8] * 中长期逻辑在于新能源化驱动产品结构升级 无人驾驶技术应用提升效率与安全 以及海外市场拓展打开第二增长曲线[2][9][18]

投资评级 - 报告对同力股份（920599.BJ）的投资评级为“买入”，并予以维持 [3] 核心观点 - 报告认为新能源与无人驾驶技术赋能为公司带来发展机遇，是维持“买入”评级的主要依据 [5] - 公司新能源车及无人驾驶矿卡产品具有高价值量和高毛利率的特点，有望带动盈利能力增长 [6] - 公司与力拓集团的合作及海外市场拓展取得进展，同时在手订单饱满，为未来增长提供支撑 [7] 财务业绩与预测 - 2025年前三季度公司实现营收47.96亿元，同比增长9.45%，归母净利润5.35亿元，同比增长16.39% [5] - 其中2025年第三季度营收16.27亿元，同比增长3.64%，归母净利润2.14亿元，同比增长31.22% [5] - 报告维持盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为8.58亿元、9.80亿元、10.77亿元 [5] - 对应每股收益（EPS）分别为1.85元、2.12元、2.33元，当前股价对应市盈率（PE）分别为12.3倍、10.8倍、9.8倍 [5] - 2025年上半年公司宽体自卸车毛利率同比增长1.42个百分点，电车和无人驾驶车毛利率约20%，高于传统油车 [6] 业务运营与产品结构 - 2025年上半年公司销售车辆合计2700多台，其中新能源车占比约55% [6] - 新能源车中有一半是无人驾驶产品 [6] - 产品价值量方面：燃油车销售单价约100万元，新能源车单价在100-200万元之间，无人驾驶车单价在200万元以上 [6] - 公司已与易控智驾等多家无人驾驶开发公司合作，推动产品在矿区规模化、商业化落地 [6] - 根据行业数据，预计2026年我国露天煤矿无人驾驶矿卡数量达10000辆，2023-2026年复合增长率达106.78% [6] 市场拓展与订单情况 - 公司与力拓集团合作顺利，已交付7台纯电135非公路自卸车用于外蒙古铁矿项目 [7] - 力拓的标杆示范效应有望吸引更多矿业公司关注公司产品 [7] - 公司已推出200吨产品，体现进入高端市场能力，为进入澳大利亚、北美市场铺垫 [7] - 截至2025年三季度末，公司合同负债为1.71亿元，较年初增长125.97%，反映在手订单饱满 [7]

公司动态 - 青拓集团投资15亿元人民币打造福建青拓重工有限公司矿卡总成部件项目 [1] - 项目全部建成后具备2万台(套)新能源矿卡及总成部件和专用车的生产能力 [1] - 装载30辆“宁德制造”大型新能源矿卡的船舶从宁德口岸启航前往印度尼西亚 [1] 产品优势 - 新能源矿卡具有环保节能、维修成本低、续航效率高等优势 [1] - 产品能降低物流运输成本并推进印尼工厂园区的节能减排 [1] 运营支持 - 宁德出入境边防检查站通过派遣警力前移、7×24小时通关保障等措施优化口岸营商环境 [1] - 制定“一船一策”勤务方案以压缩船舶在港停泊时间并提升口岸整体通关效能 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入16.60亿元，同比增长12% [1][2] - 归母净利润1.19亿元，同比增长43% [1][2] - 剔除环卫服务业务及股权出售影响后，营业收入14.93亿元，同比增长29.69%，归母净利润0.76亿元，同比增长27.16% [2] - 中期分红预案每10股派1元，分红率约44.88% [2] - 资产负债率较年初下降4.34个百分点至40.03%，持续保持有息负债为零 [2] 业务板块表现 - 矿用装备业务营业收入6.41亿元，同比增长111.25% [3] - 矿用车销量同比增长74.90%，其中新能源矿用车销量同比增长84.4% [3] - 环卫设备业务营业收入7.98亿元，新能源环卫车销量达1030台，同比增长18.25% [4] - 基础工程机械业务中新能源旋挖钻机销量提升，桥检车销量逆势增长且市占率保持行业第一梯队 [4] 产品与技术发展 - 矿用装备板块推出126E、145E纯电产品及140HE混动产品等多款新品，并完成全系产品向第3代升级 [3] - 环卫设备业务通过三电系统升级和推出18t洗扫/清洗车、12t餐厨龙耀版等新品强化竞争力 [4] - 国内新能源环卫车渗透率达15.9%，同比提升6.1个百分点 [4] 市场拓展 - 矿用装备国内在超100个矿区批量运营或试运营，海外市场拓展至泰国、印尼、阿联酋等多个国家 [3] - 矿用车市场整体需求（台数）微降的背景下，公司销量实现逆势增长 [3] 未来业绩展望 - 预计2025-2027年营业收入分别为42.86亿元、48.43亿元、54.80亿元，同比增长12.83%、13.00%、13.15% [4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.84亿元、3.27亿元、3.66亿元，同比增长25.28%、15.00%、11.81% [4] - 2025年8月25日收盘价对应PE分别为22.91倍、19.92倍、17.82倍，EPS分别为0.53元、0.61元、0.69元 [4]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][8] 核心观点 - 2025年上半年营收46.83亿元同比增长0.24% 归母净利润4.45亿元同比增长3.27% 扣非归母净利润4.16亿元同比增长6.63% [8] - 新能源业务大幅扩张 营收11.95亿元（2024H1为0.43亿元） 营业利润2.08亿元（2024H1为0.10亿元） [8] - 矿山风光项目加速贡献 西藏拉果错一期稳定运行 海外项目快速推进 [8] - 战略布局特种机器人领域 通过取得浙江吉泰智能科技20%股份切入能源领域特种机器人赛道 [8] 财务表现 - 2025年上半年期间费用同比减少1.24%至6.34亿元 费用率下降0.2pct至13.6% [8] - 经营活动现金流净额0.10亿元 同比下降98% 受订单交付节奏影响 [8] - 2025年预测营业总收入120.97亿元同比增长20.74% 归母净利润12.32亿元同比增长48.33% [1][8] - 2025年预测EPS 0.97元/股 PE 13.04倍 [1][8] 业务进展 - 2025年上半年新增环保设备工程合同53.70亿元 在手环保工程合同199.71亿元（2024年底为187.39亿元） [8] - 新能源矿卡业务实现首批车辆交付 在新疆建成国内最大矿卡全自动换电站 [8] - 通过龙净联晖受让湖南创远高新15.87%股份 进军矿山机械设备制造领域 [8]

战略聚焦与业务调整 - 公司上半年进行重大业务调整 挂牌转让傲蓝得环保股权 持股比例从85%降至12.75% [3] - 调整原因包括战略聚焦新能源技术与产品 整合资源提质增效 以及通过剥离环卫服务业务拓展行业合作机会 [3] - 公司明确聚焦作业设备领域 选择适合发展且有市场的品类推进新能源化转型 [1][3] 新能源业务发展 - 新能源环卫设备和新能源矿卡的新能源销量及占比持续提升 [3] - 公司竞争优势体现在创新链(技术产品) 价值链(运营)和市场端"三直"模式 [3] - 未来考验在于技术与产品能否与客户需求深度匹配 [3] 市场定位与竞争策略 - 公司明确走中高端路线 注重价值竞争而非无序扩张 [2][3] - 中高端化通过精准市场 精准客户和精准产品实现 基于客户特有需求打造"产品+服务"组合 [3] - 中高端化要求全链条管理 从产品服务到客户需求理解均需超出客户预期 [3] 技术发展前景 - 商用车自动驾驶从技术到产业化需要漫长过程 [4] - 封闭场景中矿卡无人驾驶作业目前处于发展阶段 [4]

招商引资战略与目标 - 招商引资被视为经济发展和产业升级的关键抓手 金昌市招商局锚定打造五城使命任务 围绕三大方向持续发力 推动招商引资工作提质增效 为全市转型跨越高质量发展注入强劲动能 [1] - 确保全年省外到位资金增长25%以上 大力引入发展前景好 带动能力强的大项目好项目 [1] 上半年招商引资成果 - 全市共实施招商引资项目171个 到位资金214.85亿元 同比增长55% [2] - 近两年签约项目资金到位率达到82.5% [2] - 新引进三个500强 制造业500强 上市公司和国家级专精特新企业16家 [2] - 新签约投资5亿元以上项目35个 其中10亿元以上项目8个 [2] 重点产业领域布局 - 紧扣2+4现代化产业体系 精细编制2026年投资机会清单和目标企业清单 动态更新产业链招商图谱 [2] - 在有色金属新材料领域深挖铜材深加工 表面处理等高附加值环节潜力 [2] - 在新能源和新能源电池领域瞄准零碳园区 新型储能 固态电池等前沿方向 [2] - 在化工循环领域推动现代煤化工 氟化工向精深加工和高端化发展 [2] - 在数字经济领域积极布局智算中心 动漫产业 低空经济等新赛道 [2] - 在资源综合利用领域主攻磷钛石膏 尾矿等大宗固废循环利用 [2] - 在高品质菜草畜领域延伸绵羊奶 苜蓿等特色农产品精深加工链条 [2] 招商方式创新 - 创新多元招商路径 推动综合立体式招商取得新突破 [3] - 深化市企协同机制 联合金川集团围绕上下游产业链和供应链共同谋划招商项目 精准招引配套企业 [3] - 持续推进引大引强引头部行动 [3] - 加力拓展驻点招商前哨站作用 强化北京 上海等重点区域驻点招商中心实效 [3] - 探索开展中介招商与场景招商 积极对接商协会 平台企业参与招商工作 [3] - 深入发掘低空经济 新能源矿卡等应用场景优势 [3] - 通过科技 绿电 金融 基金 园区等多渠道联动引入大项目好项目 [3] 工作机制与效能优化 - 牢固树立全市一盘棋思想 发挥统筹协调作用 加强与细分产业链招商专班 职能部门的协同配合 [4] - 深化与金川集团的协作联动 充分释放县 区 经开区招商引资主阵地效能 [4] - 常态化落实招商引资项目分析研判机制 紧盯洽谈项目转化率 签约项目开工率 开工项目竣工率 竣工项目投产率四率提升 [4] - 强化重点项目跟踪推进 [4] - 持续加强招商干部队伍能力建设 作风建设和形象建设 [4]