贵金属市场表现 - 2026年2月黄金期货价格上涨2.09%，收于每盎司4938.40美元，当日站上4900美元 [1] - 白银价格大幅上涨，3月COMEX期货触及95.885美元的历史新高 [1] - 3月交割的白银期货价格上涨3.86%，收于每盎司96.22美元 [2] 宏观经济数据 - 美国第三季度GDP最终数据增长4.4%，略高于经济学家预期的4.3%和第二次预估值4.3% [1] - 美国第二季度GDP最终增长率为3.8% [1] - 美国10月和11月核心消费者价格指数均上涨0.2% [2] - 美国11月份年度核心通胀率升至2.8%，高于10月份的2.7% [2] - 截至1月17日当周，美国经季节性调整后的首次申请失业救济金人数增加1000人，达到20万人，低于经济学家预测的20.9万人 [2] 地缘政治与市场情绪 - 美国总统特朗普表示已就格陵兰岛达成“未来协议框架”，且美国不会对欧洲盟友加征关税，此举缓解了市场避险情绪 [1] - 日本国债价格连续第二个交易日反弹，市场情绪趋于稳定，部分基金经理认为近期收益率飙升是逢低买入良机 [1]

黄金与白银市场表现 - 纽约商品交易所2026年2月黄金期货价格上涨2.09%，收于每盎司4938.40美元，价格站上4900美元 [1] - 白银价格大幅上涨，3月COMEX期货价格触及95.885美元的历史新高 [1] - 当天3月交割的白银期货价格上涨3.86%，收于每盎司96.22美元 [2] 地缘政治与市场情绪 - 美国总统特朗普表示已就格陵兰岛达成“未来协议框架”，且美国不会对欧洲盟友加征关税，此番表态缓解了市场避险情绪 [1] - 尽管交易员和投资者风险偏好有所上升，但贵金属仍保持强势 [1] 日本国债市场动态 - 日本国债价格连续第二个交易日反弹，市场情绪趋于稳定 [1] - 此次反弹发生在日本财务大臣呼吁市场保持冷静之后，部分基金经理认为近期收益率的飙升是逢低买入良机 [1] - 交易员们将密切关注日本央行23日的政策决定 [1] 美国经济数据 - 美国第三季度国内生产总值最终数据增长4.4%，略高于经济学家预期和此前4.3%的第二次预估值 [1] - 美国第二季度国内生产总值最终增长率为3.8% [1] - 剔除食品和能源价格，美国10月和11月核心消费者价格指数均上涨0.2% [2] - 美国11月份年度核心通胀率升至2.8%，高于10月份的2.7% [2] - 截至1月17日当周，美国经季节性调整后的首次申请失业救济金人数增加1000人，达到20万人，此前经济学家预测为20.9万人 [2] - 前一周的申请人数略微上调至19.9万人 [2]

报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - 国债期货短线或震荡，继续关注股指的变化；交易型投资波段操作 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周二国债期货主力合约开盘集体高开，全天横向波动，截至收盘30年期国债期货主力合约TL2603上涨0.28%，10年期T2603上涨0.06%，5年期TF2603上涨0.04%，2年期TS2603持平 [1] 重要资讯 - 周二央行开展了3586亿元7天期逆回购操作，当天有162亿元逆回购到期，当日合计净投放3424亿元 [1] - 周二银行间资金市场短期利率上行，DR001全天加权平均为1.39%，上一交易日加权平均1.33%；DR007全天加权平均为1.55%，上一交易日加权平均1.49% [1] - 周二银行间国债现券收盘收益率较上一交易日窄幅波动，2年期国债到期收益率下行0.06个BP至1.44%，5年期上行0.01个BP至1.64%，10年期下行0.66个BP至1.85%，30年期上行0.06个BP至2.29% [1] - 美国12月消费者价格指数同比增长2.7%，预估为2.7%，前值为2.7%。美国12月核心消费者价格指数同比增长2.6%，预估为2.7%；环比增长0.2%，预估为0.3% [1] 市场逻辑 - 12月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，在连续第八个月位于荣枯线下后重回扩张区间，前值49.2%。12月生产指数为51.7%，新订单指数为50.8%，制造业生产需求均进入扩张区间 [1] - 12月服务业商务活动指数为49.7%，继续在荣枯线下，上月49.5% [1] - 12月CPI和核心CPI均环比上涨0.2%，12月PPI环比上涨0.2%，黄金、白银价格上涨，以及铜代表的有色金属价格在12月上涨起到了较大的作用 [1] - 12月制造业PMI出厂价格指数48.9%，服务业销售价格指数48.1%，表明中国总体通胀水平保持温和 [1] - 2026年人民银行工作会议强调继续实施好适度宽松的货币政策，把促进经济高质量发展、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕 [1] - 周二万得全A小幅高开，早盘探底后回升，午后则震荡下行，收盘较上一交易日跌1.18%，成交金额3.70万亿元，较上一交易日的3.64万亿元小幅放量 [1][2] 交易策略 - 交易型投资波段操作 [2]

美国2025年12月CPI数据 - 2025年12月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨2.7% 与11月涨幅持平 但高于市场预期的2.6% [1] - 2025年12月食品价格同比上涨3.1% 能源价格同比上涨2.3% [1] - 2025年12月剔除食品和能源价格后的核心消费者价格指数同比上涨2.6% 与11月涨幅持平 [1] 价格指数环比变动 - 2025年12月消费者价格指数环比上涨0.3% [1] - 2025年12月住房价格指数环比上涨0.4% 是拉动整体CPI环比上涨的主要因素 [1] 市场分析与政策预期 - 分析人士认为 由于通胀仍明显高于美联储2%的目标水平 预计美联储近期将保持利率不变 [1]

美国12月核心CPI数据 - 美国12月核心消费者价格指数同比增长2.6% [1] - 该数据低于市场预估的2.7% [1]

美国11月CPI数据概览 - 美国11月消费者价格指数同比上涨2.7% [1] - 11月CPI同比涨幅低于9月的3% [2] - 10月CPI数据因联邦政府停摆而未公布 [2] 分项价格变动情况 - 11月食品价格同比上涨2.6% [2] - 11月能源价格同比上涨4.2% [2] - 剔除食品和能源后，11月核心消费者价格指数同比上涨2.6% [2] 数据质量与解读 - 分析人士指出，受10月政府停摆影响，11月13日后数据才陆续恢复统计，新的通胀和就业数据可能存在误差 [2] - 分析人士建议需要谨慎解读当前数据 [2]

美国11月CPI数据发布 - 11月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨2.7%，低于9月的3% [1] - 11月食品价格同比涨幅为2.6%，能源价格同比涨幅为4.2% [1] - 剔除食品和能源价格后，11月核心消费者价格指数同比上涨2.6% [1] 数据背景与解读提示 - 10月CPI数据因联邦政府“停摆”而未公布 [1] - 受“停摆”影响的联邦政府部门于11月13日才陆续恢复工作 [1] - 分析人士指出，新的通胀和就业等数据可能存在误差，需要谨慎解读 [1]

通胀数据表现 - 9月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨3%，高于8月的2.9% [1] - 9月核心消费者价格指数同比上涨3% [1] 数据发布与影响 - 9月消费者价格指数因美国联邦政府“停摆”推迟了一个多星期发布 [1] - 该数据可能是美联储10月28日至29日货币政策会议前能获得的最后一个重要官方经济数据 [1] - 受政府持续关门影响，美国劳工统计局可能无法按计划发布10月份的消费者价格指数（CPI）数据 [1]

通胀数据概览 - 9月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨3%，高于8月的2.9% [1] - 9月核心消费者价格指数（剔除食品和能源）同比上涨3% [1] - 9月CPI环比上涨0.3%，低于8月的0.4% [1] - 9月核心CPI环比上涨0.2%，低于8月的0.3% [1] 价格驱动因素 - 9月汽油价格上涨4.1%，是通胀压力的主要来源 [1] 数据发布背景 - 9月消费者价格指数因美国联邦政府"停摆"推迟了一个多星期发布 [1] - 该数据可能是美联储10月28日至29日货币政策会议前能获得的最后一个重要官方经济数据 [1]

货币政策与央行动态 - 美联储理事提名人米兰的任命投票定于下周一晚间进行 参议院程序性投票通过后将确认其提名 美联储将于下周二开始为期两天的利率会议[1] - 欧洲央行维持欧元区三大关键利率不变 同时上调2025年经济增速预期至1.2% 较6月预测的0.9%有所提高[2] - 日本央行正制定减持37万亿日元ETF持仓的计划 内部战略以分阶段小批量逐步抛售为主线[2] - 土耳其央行大幅降息 将一周回购利率从43%下调至40.5% 降幅超预期200个基点 并从声明中删除追求里拉实际升值的表述[2] - 韩国央行预计美国关税将导致今年经济增长减少0.45个百分点 可能进一步降息以支持经济增长[2] 经济数据与通胀表现 - 美国8月CPI同比上涨2.9% 较上月2.7%涨幅扩大 核心CPI同比上涨3.1%[1] - 美国当周初请失业金人数录得26.3万人 显示招聘放缓背景下裁员可能增加[1] - 德国8月CPI月率终值将于日内14:00公布[6] - 美国9月密歇根大学消费者信心指数初值和一年期通胀率预期初值将于22:00公布[6] 大宗商品与能源市场 - 国际能源署上调今年全球原油供应增长预期20万桶/日至270万桶/日 需求增长预期小幅上调至74万桶/日 预计2026年市场面临严重过剩[3] - 欧佩克维持今明两年全球原油需求增速预期不变 分别为129万桶/日和138万桶/日 认为下半年全球经济保持稳健增长[3] - 纽约轻质原油期货下跌2.04%至每桶62.37美元 布伦特原油期货下跌1.66%至每桶66.37美元[5] - COMEX黄金期货下跌0.23%至3673.40美元/盎司 白银期货上涨1.12%至42.07美元/盎司[5] 外汇与金融市场 - 美元指数下跌0.26%至97.529 欧元兑美元升至1.1736 英镑兑美元升至1.3579[5] - 美元兑日元降至147.18 兑瑞士法郎降至0.7956 兑加元降至1.3837 兑瑞典克朗降至9.3090[5] - 在岸人民币兑美元收盘报7.1235 下跌14个基点 离岸人民币涨72个基点报7.1129[5] - 道琼斯指数上涨1.36%至46108点 标普500上涨0.85%至6587.47点 纳斯达克上涨0.72%至22043.07点[4] 地缘政治与贸易影响 - 韩国总统李在明表示美国抓捕300名韩国公民事件将导致韩企对美投资非常犹豫 正谈判要求美方正常发放投资相关签证或创造新签证类别[2]