备注：旧文重编，修订和补充内容。 买卖是一体的，你的交易策略和战术决定了买卖方式，不存在孤立的买入和卖出， 只存在一个可以接受的方案。以下讲的内容只和趋势跟踪策略相关。 做交易计划时要设计盈亏比预期，这是一种战术原则，合理的盈亏比预期至少要2:1，就是说7%的止损极限要对应14%的涨幅预期，否则就不要动手。但 这不是说买进去以后，非得赚到止损幅度的2~3倍出来，当股价发展和预期明显相反时，必须得承认错误，服从现实，同样也并不是说非要跌倒-7%才实 施硬止损。 对于突破买入，如果5个交易日不能产生浮盈，就很可能意味着选择错误，就可以考虑在损失还只有3~5%的时候止损。真正对的股票和时机，一定能快速 脱离成本，在买入初期最好保持警觉和灵活性，别陷入被动。突破买入法最后的止损防线是突破阳线的最低价格，如果突破阳线本身被回撤完全吞没，至 少说明目前是错的，不要存有侥幸，即便后来又恢复正常了，买回来便是。 对于强势中的低吸买入，其止损道理也是一样的。正确的低吸，也是应该能迅速浮盈，不然就是错误的时机选择。强势低吸必定前面有支点长阳作为依 据，最后的防线也是长阳的最低价格： 然后就是买入以后很快有了浮盈，这时的对策就需要 ...

前言 2017年巴菲特致股东的信中，巴菲特指出永远不要用高杠杆投资股票。在信中，巴菲特还用伯克希尔的 几次大跌为案例，教育大家为什么不要轻易加杠杆，他用亲身经历作为反面教材，希望给予大家警示。 本文给大家解释交易中最基础，但绝大多数人都会忽视的两条问题，且这个问题是相辅相成的，这两个 问题分别是： 2、为什么不能加高杠杆？ 让我给大家分析并探究一下这两个问题，大家可能就能理解"新手死于追高，老手死于抄底，高手死于 杠杆"这句话了。 上涨和下跌的非对称 我们交易中经常会出现极端情况。我们时刻要思考，如果这个事情出现了坏的结果和可能性，你该怎么 办？最坏的结果能否接受？ 大部分人在交易的时候是完全没有想过要是出现了极端不利的结果应该怎么办。他们只是一厢情愿的幻 想会出现那个好的结果。但是事实上，客观世界是不会按照你的意志变化的。如果没有出现，他们就是 麻木等待事情好转，其实就是一直扛。 表现在具体操作上，绝大多数人的交易都是没有止损的，遇到亏损时就会坚持认死理，亏了就一直扛一 直扛，最终可能要亏50%以上扛不住了，扛到麻木了，终于愿意割肉走人了。 但下跌和上涨是非对称的。 如果你腰斩了，需要未来翻倍才能回本。 1 ...

黄金市场分析 - 黄金周一开盘震荡上涨，突破3360-65区域后多头转强，晚间突破3375~80区域后加速上扬，最高至3302一线，日线以大阳线收盘3397附近 [1] - 黄金暂时打破小区间震荡格局，但多头力度并不强势，早盘刺破昨天高点1美金后迅速回落，下破凌晨低点3391区域，强势格局不再 [1] - 昨日60余美元大阳线支撑多头，预计行情还会有反复，重点关注3400大关区域，3400~05区域压力密集，突破前随时可能展开调整 [3] - 3282上涨以来触及平行通道上沿，大扫荡持续但区间变换 [3] - 黄金昨日以大阳线冲击3400关口，若不能站上则继续看下跌，站上则逐步上涨至3420~25及3450区域后再寻求下跌 [5] 交易策略 - 今日关注3400大关区域，首先冲高空，目标看回撤3375及330区域支撑平台，然后关注做多机会 [5] - 多头站上3400大关则进一步看涨冲击3420~25及3450区域后再回落 [5] - 昨日3360~65分水岭单空扫损5~6美元，多单过于保守未追 [7] 白银市场分析 - 国际白银昨日强势冲高至39.05一线，当前回落，关注39.05-39.1区域4小时级别双顶 [5] - 下方短期支撑38.3区域，进一步37.3~5区域，下破后空头主动 [5] - 若双顶失败则关注39.4及40.3区域压制再跌 [5] - 沪银受正溢价影响创下年度新高9437，13年来新高，9425空单挂单入场，压力9480及9600~9650区域 [7] 沪金银及融通金 - 沪金短期强势冲上780，关注788~790重点压力区域，冲高回落，若不能压制则进一步上涨至795、801及810区域压制再跌 [7] - 首次回撤780区域可操作反弹短多 [7] - 融通金跟随沪金同步操作，注意价差 [7]

基本概念解析 - 股市融资是投资者向金融机构借入资金用于股票交易的行为，需以自有资金作为担保，且仅能投资于规定范围内的股票（如部分蓝筹股、绩优股）[1] - 投资者需按约定支付借款利息，交易产生的收益和亏损均由自身承担，本质是通过杠杆工具扩大股票投资的资金规模[1] 标的选择标准 - 优先选择日均成交额在1亿元以上、近3年业绩连续盈利的个股，这类股票流动性好、波动相对平稳，适合融资交易[2] - 避免选择股价短期内涨幅超过80%、市盈率过高或有退市风险的股票，以防标的本身风险传导至融资操作[2] - 关注融资标的名单的调整，及时剔除被调出名单的个股[2] 杠杆比例把控 - 初期参与时，自有资金与融资资金比例建议为1:0.8，即自有资金100万元时，融资不超过80万元[3] - 当市场处于历史低位、个股估值合理时，可适度提高至1:1.2；市场处于高位或个股累计涨幅较大时，需降至1:0.5以下，且总融资规模不超过自有资金的1.5倍[3] 适用场景判断 - 适合在股市处于明确上升趋势、个股基本面持续向好时使用，此时股价上涨概率高，融资可放大收益[4] - 市场震荡或下行阶段，融资风险陡增，应减少使用甚至暂停[4] - 行业政策利好集中释放期（如产业扶持政策出台），可针对相关板块的优质个股适度融资；经济下行压力较大时，需收缩融资规模[4] 担保比例管理 - 维持担保比例计算公式为（自有资金+融资买入股票市值）÷融资负债总额，通常警戒线为130%，平仓线为120%[5] - 当比例接近130%时，需通过追加自有资金或卖出部分非融资持仓股票，使比例回升至150%以上；触及120%且未及时补救，可能被强制平仓[5] 成本核算方式 - 融资利息按日计息，年化利率一般在6.5%-7.5%，需提前测算持仓成本[7] - 短线融资持仓不超过8个交易日，避免利息累积；中长期融资需确保个股预期涨幅能覆盖利息及交易成本，若持有超过3个月，需重新评估标的性价比[7] 风险控制措施 - 每笔融资交易设定止损，止损幅度控制在自有资金的4%-5%，如融资买入股票价格下跌导致亏损达到该比例，立即平仓[8] - 不将融资资金集中于单一个股，单只融资标的持仓不超过融资总规模的40%，分散配置以降低非系统性风险[8] - 当市场出现单日跌幅超过3%的极端行情，暂停融资操作并评估持仓风险[8] 操作纪律规范 - 制定详细的融资交易计划，明确标的选择依据、介入点位、止损止盈线及持仓周期，严格按计划执行[9] - 连续2次融资交易亏损后，暂停融资1周，复盘总结问题；盈利后逐步偿还部分融资负债，降低杠杆比例，将收益落袋为安[9]

黄金市场动态 - 黄金价格近期呈现超级大扫荡行情，日内、周内、月内均出现剧烈波动，多空双方难以形成单边趋势 [5] - 7月17日黄金价格上演超级反转，美盘时段下破3320区域至3310后快速反弹，日线收长下影小阴线于3339，与7月16日冲高3375后大跌形成鲜明对比 [1][3] - 技术面显示短期支撑3336，重点支撑3320-25区域，上方阻力3356-58及3375-80区域，年度趋势支撑位于3282 [7] - 美联储政策动向成为关键变量，特朗普调查鲍威尔及沃什呼吁降息的消息直接推动黄金从3310大涨至3338 [3][14] 白银市场分析 - 国际白银围绕38关口反复震荡，短期阻力38.4，重点支撑37.3，39.05-10区域空单继续持有 [7] - 沪银9260及以上空单维持，下方关注9000关口支撑，后续目标8850及8700-8650区域 [9] 原油市场走势 - 美原油维持看涨趋势，64-65区域为关键支撑，上破70关口后目标71.5-74区域，国内原油500下方多单在530区域已获利了结 [11][23][25] - 7月10日67.2（WTI）多单持有，止损66.5，目标70-72.5-74，燃油2910多单同步看涨至3080-3400 [25][26] 股指期货策略 - 标普期货6290以上中线空单持有，目标6120-5950，波段看5650-5400，道指和纳指同步布局 [11][27][28] - 7月11日6250以上加仓空单，新高止损，短线目标6120-6000，波段看5850-5400 [27][28] 外汇市场观察 - 美元指数99区域阻力明显，守稳98继续看涨100关口，失守98则延续震荡 [9] - 欧美1.1780以上空单持有，目标1.1620-1.1450，美瑞0.7900多单看0.8050-0.8800 [26][28] 交易策略执行 - 黄金采用"高抛低吸"策略，7月17日3338多单止损3336，目标3355-66，破3320反手空看3305-96 [13][17] - 沪金782-80及786区域布局空单，773支撑短多，破位看770-765 [9] - 原油多单严格执行64-65区域止损，突破68后加仓看72.5-75 [23][26]

黄金市场分析 - 黄金近期呈现大扫荡行情，多空走势均无延续性，上方短期阻力3340-43区域，重点阻力在3351和3360区域，周一高点3375可能是3283止跌以来的高点 [5][1] - 下方短期支撑3320区域，关键支撑在3300大关及年度上涨趋势线 [5][1] - 美国CPI数据公布后黄金快速拉高至3360一线后遭打压，下破3340最低测试3320附近，显示3375区域可能成为阶段性高点 [1][5] - 交易策略建议参照支撑压力位制定多空双向计划，3323挂多单已成功入场 [5][15] 白银市场分析 - 国际白银连续两日收阴，冲高回落明显，39.05-10空单中线持有，第一目标37.3区域 [5][17] - 沪银9260区域空单已布局，当前下跌中减仓持有，拉高可继续空 [6][17] 原油市场分析 - 美原油低位震荡，64-65区域看涨策略有效，价格如期上攻至70关口，64-65区域多单及补仓单已在70关口获利平仓 [9][11][22] - 当前支撑位66.5（65）区域，关键支撑63.5区域，上方关注70（68.5）关口突破情况 [11][20] - 国内原油500下方多单已获利了结，建议关注回落后的买入机会 [11][20] 美元及外汇市场 - 美元指数突破98顶底转换位及110以来趋势压力，多头趋势明显，继续看涨 [8][6] - 欧美中线空单和美瑞中线多单已成功布局 [8] 美股市场 - 美股昨日暴跌，标普期货6290以上波段空单已入场，止损设于6330，目标5950短线，波段看5650-5400-5150 [7][15] - 道指和纳指同步入场空单 [7] 交易策略执行 - 黄金3343多单在3360以上减仓后，于3365反手做空，空单获利15美元平仓 [3][13] - 原油67.2（67）附近直接做多，止损66.5（66.3），目标70关口，突破看71.5-74区域 [15][20] - 白银37.3区域支撑位计划做多对冲高位空单利润 [16]

黄金市场分析 - 黄金价格本周呈现大幅震荡走势 周一探底3287后大涨至3345 周二阴跌刷新周一低点 周三再次探底3283后回升 周四在3330至3310区间小幅震荡收小阳星 [3] - 当前黄金处于多空激烈争夺阶段 2614以来的上涨趋势支撑暂时守住 60日均线成为多空反复穿越的关键位 需等待方向明朗 [5] - 周五行情可能打破当前震荡格局 但预计不会形成单边走势 更大可能是扩大震荡区间 日线已两连阳 [5] 技术面关键点位 - 上方阻力位重点关注3345及3366区域 突破3366后多头目标将扩大至3380以上并测试3400关口 但若无重大利多刺激 3400关口难以突破 [7] - 下方短期强弱分界在3323~25区域 跌破后将转弱 关键支撑在3295~3300关口 跌破后趋势支撑下破概率增大 [7] - 早盘突破3330区域阻力后多头暂占主动 但上涨呈现"小碎步"特征 非强势多头行情 冲高后仍可能回落 [7] 交易策略建议 - 建议在3325分水岭之上先做多 拉高至重点阻力位布局空单 避免追单操作 [7] - 沪金766区域多单已获利了结 773以上建议平仓 后续以高空为主 沪银9000以上虽强势但不建议追涨 有多单建议平仓 [7] - 短线交易建议：3276挂多单止损3270 目标3295-3300 3287/8附近轻仓多单小损3283 观察3300突破情况 [10][11] 市场情绪与事件驱动 - 美国总统特朗普关税言论对市场形成扰动 谈判截止日期临近加剧市场波动 [5] - 当前市场预期偏向看涨 黄金 黑色系 原油系均被看好 [12] - 短期多空分水岭关注3310压力位 突破后将测试3327-30区域及前高3345 [9]

交易原则 - 强调无条件止损的重要性 认为止损永远正确 而死扛永远是错误的 [1] - 指出缺乏交易原则将导致技术分析失效 [1] 黄金交易策略 - 黄金3323-25区域为多空分水岭 上方关注3345区域突破情况 突破后可能冲击3360-66区域 [3] - 3366未突破前看回落 突破则可能冲击3380以上 并在3385及3400关口分别面临阻力 [3] - 周五建议3345及3333区域短多 冲高后获利了结 避免持仓过周末 [5] - 沪金766区域多单已获利了结 等待空头机会 沪银关注国际白银38.2区域压制布局 [5] - 黄金3331-33多单止损设27 目标3345-64 阻力位3345和3366 [10] - 黄金突破3345后 3333-31多单在3348附近部分平仓 [10] 白银交易策略 - 白银强势上攻 关注37.8以上38.2压制做空机会 [5] - 沪银等待中空机会 国际白银38.2区域压制布局 [5] 美元指数及外汇 - 美元指数继续看涨 但需警惕短线回调 [6] - 欧美1.1800以上加仓空单 目标不变 [8] - 欧美 美瑞中线持有不动 [6] 原油交易策略 - 美原油64-65看涨 最高上涨至69 当前回调视为多头机会 目标69-70破位 [6] - 原油主力498及下方买入 风控490 短线目标510-25 长线看540-70 [8] - 原油大涨12元后建议减仓498附近多单 [8] - 原油512-3加多 止损506 目标522-30 然后545-60 [9] 美股期货策略 - 标普6260以上已布局空单 新高风控 6350-6400压制继续空 中线目标6120破位后看5850-5500 [6] - 道琼斯和纳斯达克期货同步操作 [6] - 标普6250以上继续加仓空单 目标6120-6000破位 波段看5850-5400 [9][10] - 道指 纳指同步加仓空单 [10] 其他商品 - 铁矿基本实现10%利润 建议获利平仓 [10] - 焦煤 焦炭成功大涨 等待晚间获利了结 [11] - 黑色系继续看涨 单子持有不动 [9]

黄金交易亏损原因分析 - 盲目跟风缺乏交易计划 多数新手交易者因追涨杀跌或听信专家预测导致买高卖低 解决方案需制定明确进场点、止损点和止盈点的交易计划 例如现货黄金突破3300美元且站稳1小时才做多 止损3290美元 目标3330美元 [3] - 重仓交易导致爆仓风险 黄金波动剧烈时 50%仓位在2%反向波动下即可造成1万美元账户亏损1000美元 解决方案建议单笔交易控制在总资金1%-5% 杠杆使用需根据风险偏好选择100倍或400倍 [4][5] 交易纪律与风险管理 - 不止损造成亏损扩大 交易者常因等待行情回调而承受更大损失 解决方案需执行固定止损比例(如本金2%)或技术性止损(跌破关键支撑位) [6] - 频繁交易侵蚀利润 短线操作易导致5次小盈利被1次大亏损抵消 高额点差和手续费进一步压缩收益 解决方案建议减少交易频率 仅把握关键支撑/阻力位突破机会 并选择低点差合规平台 [9] 基本面与技术面结合 - 忽视基本面易被市场收割 黄金价格受美元指数、美联储政策、地缘政治等宏观因素显著影响 例如美联储加息会导致黄金承压 需重点关注非农就业、CPI通胀等关键数据 [10] - 有效解读市场信号 需将基本面分析与技术面趋势结合 例如在美联储加息预期升温时 需同步观察黄金技术通道是否改变趋势 [12] 盈利核心策略总结 - 系统化交易五要素 包括制定计划避免情绪化、轻仓控制风险、严格止损、减少低效交易、学习基本面分析 强调交易是概率与纪律的结合而非赌博 [13]

黄金市场分析 - 黄金早盘开盘暴跌，日内最高3343一线，最低3306，跌幅达30美元以上，周末利多消息未能挽救多头颓势[1] - 黄金已击破非农低点3311一线，行情进一步走弱，短期阻力3325~27区域为日内强弱分水岭，3343~45区域为多空分水岭[3] - 上方关键阻力为上周高点3365区域及3380区域，3400关口为空头最强防守位[3] - 下方支撑关注3305区域（黄金分割50%位置）及3290区域（黄金分割0.618位置及4小时低点）[3] - 操作建议以高空为主，短多辅助，避免追单[3] 白银市场分析 - 白银早盘最高37.20后回落，幅度0.5美元，前高37.3压制明显[3] - 阻力关注37.3及37.8区域，支撑关注36.5区域及35.5-35.2区域[3] - 操作建议倾向于冲高回落，高空布局为主[3] 交易策略动态 - 黄金3343-44空单目标3330-25，下破3315-10后严格止损[6] - 黄金3343多单带损3341，目标3355减仓，3360及以上空单目标3345-35[7] - 白银36.9-37区间空单，突破37.3风控，目标35.7-34.5短线，波段看33-31[10] - 沪金银短线可低多，重点拉高布局空，参考国际金银策略[3] 其他品种 - 碳酸锂多单涨4000多点接近5000点，中线可减仓，短线可离场[10] - 欧美1.1800以上加仓空，目标不变[10] - 美原油和美元指数观点维持周评分析[3]