宏观经济展望 - 预计2026年实际GDP增速目标维持在5%左右[4][5] - 预计2026年CPI全年中枢温和回升至0.6%左右，PPI跌幅明显收窄至-1.1%[5][105][116] - 出口份额从2024年的14.9%提升至2025年7月的15.1%，预计2026年出口增速维持在4-5%区间[14][21] 消费趋势 - 预计2026年社会消费品零售总额增速维持在4%左右，最终消费支出增速有望达到5%以上[4][51] - 2025年前三季度最终消费支出对GDP增长的贡献率为53.5%，较2024年的44.5%回升[26] - 2023年中国最终消费率为56.8%，较全球中等收入国家低10.5个百分点，提升潜力较大[36] 投资展望 - 预计2026年基建投资增速有望明显回升，房地产投资跌幅预计从2025年的-15.7%收窄至-10.2%[4][6] - 2025年前10个月集成电路出口拉动达1.06个百分点，电工器材类产品拉动0.93个百分点[14] - 2025年三季度工业企业产能利用率为74.2%，营收利润率从7月的5.26%回升至9月的5.39%[78][82] 宏观政策 - 预计2026年财政狭义赤字率提升至4-4.3%，超长期特别国债安排约1.5万亿元，新增地方专项债规模5-5.5万亿元[4][127][128] - 预计2026年降息空间10-20bp，降准空间1次（25-50bp），时点最可能在一季度[4][132][137] - 2025年用于“防风险”的政府债券规模为4.56万亿元，较2024年增加1.18万亿元[119]

亚洲经济体消费范式分类 - 报告将亚洲经济体按人均GDP与消费率水平归纳为四种范式：乐消费型（如中国香港、日本）、慎消费型（如新加坡、韩国）、敢消费型（如泰国、印尼、马来西亚、越南）、稳消费型（如中国大陆）[10][11][12] 乐消费型经济体特征 - 中国香港消费率提升主要依赖“消费能力”，其个人所得税最高税率仅15%，且2008年下调税率后消费率加速上升[16][17] - 日本消费率提升更靠“消费意愿”，服务业增加值比重和就业占比领跑亚洲，并通过完善的养老服务体系（如2000年推出的介护保险制度）创造消费场景[26][28][29] 慎消费型经济体特征 - 新加坡消费率低于40%，全球化指数越高则对内部消费依赖度越低，居民消费意愿不足是主因[32][33][37] - 新加坡生活成本指数达85.3（亚洲最高），且中央公积金强制缴存率最高达20%，压缩可支配收入[39][42][44] 敢消费型经济体特征 - 泰国、印尼等经济体生活成本指数仅25.4-41.7（亚洲最低），基尼系数偏低，收入分配均衡支撑消费活力[52][53][55] - 这些经济体政府社会保障支出占GDP比重低，但年轻化人口结构（老龄人口占比低）自然释放消费动能[54][56] 中国大陆消费发展定位 - 中国大陆属于“稳消费型”，人均GDP与消费率均偏低，未来需借鉴日本的服务消费体系和泰国的收入分配机制以提升消费率[10][11]