报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各行业品种进行分析并给出投资建议，如股指期货可逢低做多关注指数轮动，国债期货震荡上涨关注短债赔率，黑色系钢矿中期震荡，有色中铝价高位震荡、氧化铝探底，农产品各品种有不同走势和操作建议，能源化工各品种受地缘、供需等因素影响有不同表现和策略[9][10][13]。 根据相关目录分别进行总结 宏观资讯 - 二十届四中全会提出“十五五”时期经济社会发展主要目标，国务院副总理何立峰将赴马来西亚与美方举行经贸磋商，安世中国驳斥荷兰安世现任管理层不实言论，美财政部制裁俄两大石油公司，欧盟成员国就第19轮对俄制裁达成一致[6] - 金融科技发展奖评审领导小组会议强调加大金融科技投入与创新，周小川表示AI对货币政策影响需观察研究，普京称美国制裁对俄经济无重大影响且主张对话[7] 宏观金融 股指期货 - 策略为可继续逢低做多，关注指数轮动，周四A股早盘弱势尾盘拉升，受四中全会和中美会谈影响，预计四季度货币政策加码[9] 国债期货 - 策略是震荡上涨，关注短债赔率，资金面均衡偏松，受会议和会谈影响，预计四季度货币政策加码[10] 黑色 螺矿 - 定价逻辑上旺季需求改善有限，后期淡季或不淡，关注政策预期；供需上建材需求弱、卷板部分下游消费尚可但部分库存高，铁水产量高、钢厂利润低，原料成本期货价格震荡偏强；趋势上铁矿石空单逢低减仓，钢矿中期震荡[13] - 钢材现货价格基本持稳，进口铁矿石现货价格小幅上涨，焦煤价格上行和会议预期使钢矿价格反弹[14] 煤焦 - 双焦价格短期震荡偏强，关注煤矿查超产、安全监察和成材需求，供应逐步恢复但政策约束仍在，能源价格上涨使期货高位震荡，当前钢厂利润不佳制约上涨空间[15] 铁合金 - 双硅中期偏空，当前盘面接近低成本厂家套保区间，前期多单逢高止盈，23日盘面受焦煤情绪扰动偏强，原料端价格上涨[16] 纯碱玻璃 - 产业链品种受玻璃反内卷预期和市场氛围带动重心抬升，纯碱空头思路可短期获利，玻璃观望；纯碱产量环比持平、库存增加，新装置投产或延后，供需矛盾待解；玻璃厂库库存增库幅度扩大，关注旺季需求和采购情况[17][18] 有色和新材料 铝和氧化铝 - 铝因中美贸易摩擦等使市场避险情绪上升但基本面需求韧性强、库存好，预计高位震荡，短期观望；氧化铝部分亏损减产但总量和库存高，预计继续探底，盘面升水可逢高做空；海外铝厂减产带动沪铝走高，商品情绪使氧化铝偏强震荡[20] 沪锌 - 截至10月23日国内库存减少，周内锌价震荡，下游提货、出口窗口打开，操作上短暂观望；23日夜盘价格震荡偏强，海内外围绕低库存运行，国内现货成交寡淡[21] 碳酸锂 - 短期供给端扰动和强需求利好价格，呈偏强震荡，供给增加但复产时间或不及预期，需求超预期使去库[22] 工业硅多晶硅 - 工业硅供需矛盾不突出，区间震荡偏弱，受煤炭价格影响，10月有累库预期但枯水期有去库预期；多晶硅价格坚挺支撑盘面，区间窄幅震荡，受产能并购政策和现货价格影响[23][24] 农产品 棉花 - 供给压力加大、需求偏弱，反弹逢高空；隔夜美棉震荡反弹，国内郑棉受籽棉价格和基差修复提振但供给压力限制反弹；国际贸易关税和美国政府停摆影响需求，全球棉花产量和期末库存预计增加[27] 白糖 - 内糖供需偏空，进口利润和低价拖累价格，成本支撑限制跌幅，空头滚动操作或观望；隔夜原糖技术性反弹，国内郑糖抗跌反弹，全球食糖过剩，国内阶段性供给将增强[28][29] 鸡蛋 - 蛋鸡在产存栏高、去产能有限，处于消费淡季，期货11合约升水现货压力大，01合约不确定性大，按震荡思路对待，反弹做空近月合约；当前蛋价使老鸡淘汰加速，鸡蛋期货反弹，现货下跌空间有限但供应压力高[29][30] 苹果 - 震荡运行，西部产区价格偏硬，10月下旬晚熟富士上市，收购期推迟，关注价格、入库进度和客商收购情绪[32] 玉米 - 逢高空01或卖01虚值看涨期权；国内现货价格互有涨跌，东北地区受天气和收购支撑但上量有压力，华北地区到货增量价格偏弱；现货价格反弹但东北供应压力仍在，关注新粮售粮和政策性小麦投放[33] 红枣 - 逢高做空，市场价格稳定，开秤价有下跌预期，产区成交均价稳定，新季红枣处于吊干期，销区价格有显示[34] 生猪 - 现货趋稳或有阶段性反弹但供应压力延续，逢高关注LH2601合约做空；现货价格上行养殖端看多，但供应充足缺乏大幅反弹条件，现货价格底部有支撑[35] 能源化工 原油 - 委内瑞拉局势升温、美国制裁俄罗斯使油价上涨，短期或有反弹空间，中长期基本面交易为主；需求端美经济数据走弱、旺季结束需求或转弱[37] 燃料油 - 价格跟随油价波动，供需结构供应宽松、需求平淡，短期关注制裁俄罗斯对供应的影响，地缘和宏观因素主导[38] 塑料 - 聚烯烃供应压力大，偏弱震荡，当前价位可能小幅度反弹，前期空单酌情减仓，等待反弹偏空配置[39] 橡胶 - 短期震荡偏多，关注回调做多，产业链无明显变动，下游开工提升，近月现货偏紧[40][41] 甲醇 - 围绕伊朗货到港博弈使行情波动大，现实弱但后期有限气等利多，转入偏强震荡思路，等待反弹少量偏多配置[42] 沥青 - 走势偏强，关注点转向美国对委内瑞拉军事威胁的原料担忧，现货价格受期货影响上涨，处于季节性需求旺季，需求略恢复，产量下降后降库正常[43] 聚酯产业链 - 短期轻仓跟随成本试多，基本面格局偏弱，关注PTA 1 - 5反套机会；地缘局势升温推升油价，各品种成本支撑增强但基本面有差异[44] 液化石油气 - 地缘扰动带动上行，需求端调油旺季将过、化工需求或转弱，PDH利润修复开工率或有支撑，供给充裕，中长期偏空，短期有反弹空间[44] 其他 胶版印刷纸 - 淡季晨鸣复产或使供应过剩，基本面偏弱震荡，短期可背靠成本线轻仓卖看跌或回调卖看涨[46] 纸浆 - 宏观情绪回暖，基本面偏稳定，观察港口去库和现货成交，若现货持稳逢低建远月01多单[47] 原木 - 基本面震荡偏弱，下游需求持稳，成本有支撑，逢低试多01合约，关注下游需求和运费运力[47] 尿素 - 关注成本端扰动，供需面弱，震荡思路对待；现货市场价格上涨，成交活跃度提升，期货市场震荡偏强，农业需求提升、成本上移[48] 合成橡胶 - 关注回调短多机会，上行压力大，谨慎追涨；丁二烯价格走弱，顺丁橡胶现货平稳，加工利润好转但成交一般[49]

市场整体表现 - 10月23日A股三大指数尾盘集体翻红上演V形走势 上证指数涨0.22%至3922.41点 深证成指涨0.22%至13025.45点 创业板指涨0.09%至3062.16点 [2] - 沪深北三市全天成交16607亿元 较上个交易日缩量295亿元 [2] - 市场抗跌主要依赖金融、能源等权重板块 [5] 煤炭行业 - 煤炭板块持续走强 陕西黑猫、山西焦化、云煤能源、上海能源等多股涨停 人气股大有能源走出10天9板行情 区间累计涨幅接近150% [2][3] - 寒冷天气点燃煤炭股行情 反内卷政策抑制国内煤炭供应 冬季供暖和工业旺季推动需求增长 供需关系有望从结构性过剩转向紧平衡 [3] - 动力煤方面冷冬预期增强短期煤价有望持续上涨 焦煤方面供给延续偏紧铁水产量处于高位部分钢厂原料煤库存偏低价格有支撑 [3] - 煤炭板块第四季度业绩或好于第三季度 当前板块整体估值较低具备补涨动力 [3] 传媒与游戏行业 - 短剧游戏等传媒方向表现活跃 海看股份、荣信文化、幸福蓝海以20%幅度涨停 欢瑞世纪涨停 [4] - 海看股份微短剧内容已在抖音、快手、微信等多平台上线 [4] - 国家新闻出版署公布10月游戏版号 共有159款国产游戏、7款进口游戏获批 发放数量在年内维持高位 [4] - 游戏板块现金流较好且AI游戏研发持续深化 近期调整后估值已有一定吸引力 [4] 科技板块 - 短期回调不改科技股趋势机会 新一轮产业催化正在蓄势 国内外大模型厂商加快了模型更新速度 [5] - 10月下旬至11月上旬机器人板块有望迎接重要催化事件 [5] - 市场成交额已降至本轮行情高峰约一半显示资金情绪谨慎 市场有效突破有赖于科技板块再启动 [5] - 投资者逢低加仓意愿较强 可关注前期热门赛道如国产算力、半导体自主可控等在风险偏好回升下的反弹机会 [5]

A股及港股市场整体表现 - A股市场23日呈现V型反转，早盘弱势下探后午后企稳回升，三大股指尾盘悉数翻红，沪指涨0.22%报3922.41点，深证成指涨0.22%报13025.45点，创业板指微涨0.09%报3062.16点 [1] - 市场成交额较前一日有所收缩，沪深北三市合计成交16609亿元，减少近300亿元 [1] - 市场内近3000只个股上涨，多个板块表现活跃，包括煤炭、券商、传媒、深圳国资概念等 [1] - 港股市场午后拉升，恒生指数一度涨超1%，李宁涨超6%，中国宏桥、金沙中国有限公司、美团等涨超4% [1] 量子科技概念板块 - 量子科技概念尾盘大幅拉升，多只个股在5分钟内拉升约10% [3] - 科大国创以20%幅度涨停，达华智能、神州信息、格尔软件等亦涨停，迪普科技涨超14%，国盾量子涨超9% [3][4] - 板块表现受到技术突破和产业化进展推动，中国电信量子研究院团队成功实现超过80公里的经典光信号与量子密钥分发共纤传输现网实验，传输速率超过10Tb/s [4] - 国盾量子主导研发的全球首款"四通道超低噪声半导体单光子探测器"宣布实现量产，在多项关键指标上刷新世界纪录 [4] - 机构观点认为，量子信息作为新质生产力已写入政府工作报告，并被定义为需要培育的"未来产业"，预计后续将有具体政策跟进，商业化进程加速 [5] 煤炭板块 - 煤炭板块盘中大幅走高，个股掀涨停潮，陕西黑猫、山西焦化、云煤能源、上海能源、郑州煤电、大有能源等均涨停 [16] - 大有能源表现尤为突出，近10个交易日已斩获9个涨停板，累计涨近150% [16] - 板块上涨驱动因素包括冬季供暖需求启动、"速冻式"降温预期、主产地限产政策深化以及安全生产考核临近导致的供应刚性约束 [17] - 机构分析指出，在"反内卷"政策持续发力下，国内煤炭供应受到抑制，而冬季供暖和工业旺季推动需求增长，供需关系有望从"结构性过剩"转向"紧平衡" [18] - 动力煤价格受超产核查、严安全及大秦线检修等因素支撑，焦煤供给延续偏紧，四季度煤炭板块业绩或好于三季度，具备配置价值 [18][19] 深圳国资概念板块 - 深圳国资概念盘中集体大涨，建科院20%涨停，特发信息、深赛格、深物业A、特力A、深纺织A等均涨停 [21] - 消息面上，深圳发布《深圳市推动并购重组高质量发展行动方案（2025—2027年）》，提出到2027年底境内外上市公司总市值突破20万亿元，培育形成千亿级市值企业20家，累计完成并购项目超200单、交易总额超1000亿元 [22] 其他异动个股 - 除量子科技概念外，多只A股临近尾盘出现股价直线拉升 [6] - 辰光医疗盘中一度涨超23% [7] - 平潭发展、农心科技、德美化工尾盘直线拉升涨停 [9][11][13]

市场整体表现 - A股市场23日早盘弱势下探，午后企稳回升，沪指涨0.22%报3922.41点，深证成指涨0.22%报13025.45点，创业板指微涨0.09%报3062.16点 [2] - 沪深北三市合计成交16609亿元，较此前一日减少近300亿元，场内近3000股飘红 [2] - 港股午后拉升，恒生指数一度涨超1%，李宁涨超6%，中国宏桥、金沙中国有限公司、美团等涨超4% [2] 量子科技板块 - 量子科技概念尾盘大幅拉升，科大国创20%涨停，达华智能、神州信息、格尔软件等涨停，迪普科技涨超14% [3][4] - 消息面上，中国电信量子研究院成功实现超过80公里的经典光信号与量子密钥分发共纤传输实验，传输速率超过10Tb/s [4] - 国盾量子主导研发的全球首款“四通道超低噪声半导体单光子探测器”宣布实现量产，在多项关键指标上刷新世界纪录 [4] - 中信证券指出，量子信息作为新质生产力写入政府工作报告，预计后续会有一系列更具体的政策跟进 [5] 煤炭板块 - 煤炭板块盘中大幅走高，个股掀涨停潮，陕西黑猫、山西焦化、云煤能源、上海能源、郑州煤电、大有能源等均涨停 [14] - 大有能源近10个交易日已斩获9个涨停板，累计涨近150% [14] - 驱动因素包括“速冻式”降温导致冬储补库需求启动，主产地限产政策持续深化，以及安全生产考核和生态环保督查加大 [15] - 机构观点认为，供需关系有望从“结构性过剩”转向“紧平衡”，四季度煤炭板块具备配置价值，煤价向下有支撑 [16] 深圳国资概念 - 深圳国资概念盘中集体大涨，建科院20%涨停，特发信息、深赛格、深物业A、特力A、深纺织A等均涨停 [17] - 消息面上，深圳发布行动方案，力争到2027年底境内外上市公司总市值突破20万亿元，培育形成千亿级市值企业20家 [18] 其他异动个股 - 多只A股临近尾盘出现异动，股价直线拉升，包括辰光医疗、平潭发展、农心科技、德美化工等 [5][7][9][11] - 辰光医疗盘中一度涨超23%，收盘涨幅有所回落 [5]

A股市场整体表现 - 23日A股早盘弱势下探后午后企稳回升，三大股指尾盘悉数翻红，沪指涨0.22%报3922.41点，深证成指涨0.22%报13025.45点，创业板指微涨0.09%报3062.16点 [1] - 市场成交额合计16609亿元，较此前一日减少近300亿元，场内近3000只个股上涨 [1] - 上证50指数涨0.56%，科创50指数跌幅收窄至0.3% [1] 量子科技板块 - 量子科技概念尾盘大幅拉升，多股在5分钟内拉升约10% [3] - 科大国创20%涨停，达华智能、神州信息、格尔软件等涨停，迪普科技涨超14%，国盾量子涨超9% [3][4] - 消息面上，中国电信量子研究院成功实现超过80公里的经典光信号与量子密钥分发共纤传输现网实验，传输速率超过10Tb/s [4] - 国盾量子主导研发的全球首款“四通道超低噪声半导体单光子探测器”宣布实现量产，多项关键指标刷新世界纪录 [4] - 券商观点指出，量子信息作为新质生产力写入政府工作报告，并被定义为需要培育的“未来产业”，预计后续将有具体政策跟进 [5] 煤炭板块 - 煤炭板块盘中大幅走高，个股掀涨停潮，陕西黑猫、山西焦化、云煤能源、上海能源、郑州煤电、大有能源等均涨停 [15] - 大有能源近10个交易日斩获9个涨停板，累计涨近150% [15] - 行业背景包括“速冻式”降温导致冬储补库需求提前启动，主产地限产政策持续深化，以及安全生产考核和生态环保督查力度加大 [16] - 研究机构认为，在“反内卷”政策抑制供应和冬季供暖、工业旺季推动需求下，供需关系有望转向“紧平衡”，煤价有望持续上涨 [17][18] 深圳国资概念 - 深圳国资概念盘中集体大涨，建科院20%涨停，特发信息、深赛格、深物业A、特力A、深纺织A等涨停 [19] - 消息面上，深圳发布行动方案，力争到2027年底境内外上市公司总市值突破20万亿元，累计完成并购项目超200单、交易总额超1000亿元 [20] 其他活跃板块及个股 - 券商板块拉升，哈投股份、国信证券领涨 [1] - 传媒板块活跃，荣信文化、海看股份、幸福蓝海等涨停 [1] - 多只A股临近尾盘出现异动，股价直线拉升，包括辰光医疗（盘中一度涨超23%）、平潭发展、农心科技、德美化工等 [6][7][9][11][13] - 港股方面，李宁涨超6%，中国宏桥、金沙中国有限公司、美团等涨超4%；泡泡玛特大跌超9%，华虹半导体跌超4% [2]

市场整体表现 - 10月23日A股市场共有72只股票涨停，9只股票跌停 [1] 活跃概念板块 - 深圳国资概念表现活跃，深圳能源、深赛格等公司涨停 [1] - 锂矿概念走强，*ST正平实现2连板，盛新锂能涨停 [1] 个股连板表现 - *ST东易在13天内实现10次涨停 [1] - 大有能源在10天内实现9次涨停 [1] - *ST万方在9天内实现7次涨停 [1] - *ST奥维在8天内实现6次涨停 [1] - ST中迪实现5连板 [1] - 安泰集团6天4板，山东墨龙5天4板 [1] - 盈新发展、石化机械等实现4连板 [1] - 法狮龙、德美化工实现6天3板 [1] - 珠江钢琴、平潭发展实现5天3板 [1] - 世龙实业实现3连板 [1] - 陕西黑猫、郑州煤电等实现4天2板 [1] - 荣信文化、*ST荣控实现3天2板 [1] - 鑫铂股份、赛象科技等实现2连板 [1] - 中国核建、秦港股份等公司涨停 [1] 个股跌停表现 - *ST元成连续9日跌停 [2] - 远大控股、华建集团连续2日跌停 [2] - 茂化实华、海鸥住工等股票跌停 [2]

深圳国资概念股市场表现 - 深圳国资概念股在大盘调整背景下逆市走强，建科院、特发信息、天健集团、深物业A等超10只个股涨停 [1] - 截至10月23日午间收盘，建科院涨幅达20.02%，深水规院涨近12%，广田集团、特发信息、深物业A等多股涨幅超过10% [2][3] - 市场异动主要受深圳发布的推动并购重组高质量发展行动方案刺激 [1] 深圳并购重组行动方案核心内容 - 方案提出加快实施国有企业战略性重组和专业化整合，提升对轻资产科技型企业并购重组标的估值包容度 [1][4] - 目标到2027年底，境内外上市公司总市值突破20万亿元，培育形成千亿级市值企业20家 [3] - 计划累计完成并购项目超200单，交易总额超1000亿元 [3] - 支持在集成电路、人工智能、新能源、生物医药等战略性新兴产业领域开展上下游并购重组 [5] 深圳国资产业基金布局 - 10月16日深圳市半导体与集成电路产业投资基金（赛米基金）揭牌，首期规模50亿元，存续期10年，重点投向半导体装备及零部件、芯片设计、先进封装三大领域 [7] - 10月21日建源政兴股权投资基金揭牌，规模70亿元的AIC产业母基金落地福田，后续子基金规模拟放大至200亿元，聚焦人工智能与具身机器人、半导体与集成电路等四大关键赛道 [7][8] - 截至2024年底，深圳国资各类基金超过500只，总规模超7000亿元，投向战略性新兴产业和未来产业的资金规模超90% [9] 深圳国资国企发展现状 - 截至2024年底，深圳市属企业总资产5.1万亿元，比年初增长1.6% [5] - 市属战略性新兴产业总资产超4600亿元，营业收入超1700亿元，分别同比增长34%、14% [5] - 自2023年9月底"并购六条"发布以来，深圳上市公司重大资产重组案例不断涌现，主要聚焦新质生产力强链补链、传统产业转型升级等方向 [1]

市场整体表现 - A股半日共有50只涨停股和3只跌停股 [1] 煤炭概念板块 - 煤炭概念板块表现活跃 其中大有能源在10天内出现9次涨停 安泰集团在6天内出现4次涨停 [1] - 陕西黑猫和郑州煤电在4天内出现2次涨停 山西焦化和上海能源当日涨停 [1] 深圳国资概念板块 - 深圳国资概念板块走强 深圳能源和深赛格等股票当日涨停 [1] 连续涨停股票 - 连板股方面 *ST奥维在8天内出现6次涨停 ST新华锦在7天内出现5次涨停 ST中迪连续5日涨停 [1] - ST八菱在6天内出现4次涨停 山东墨龙在5天内出现4次涨停 盈新发展与石化机械连续4日涨停 [1] - 珠江钢琴在5天内出现3次涨停 世龙实业连续3日涨停 大连圣亚与ST岭南在4天内出现2次涨停 [1] - 荣信文化在3天内出现2次涨停 赛象科技和*ST正平连续2日涨停 中国核建及秦港股份当日涨停 [1] 连续跌停股票 - *ST元成连续9日跌停 华建集团连续2日跌停 睿能科技当日跌停 [2]

市场整体表现 - 上证指数午盘收涨0.17%，深证成指收涨0.28%，创业板指下跌0.07% [1] - 北证50指数高开高走后跳水翻绿，午盘收跌0.58%，盘中一度大涨超5% [1] 行业板块表现 汽车产业链 - 汽车整车、零部件、服务等板块涨幅居前，华阳变速、福赛科技、恒帅股份、长安汽车等超10股涨停 [1] - 长安与华为联合发布的阿维塔12上市72小时累计大定11128辆，订单均价超35万元 [1] 医药股 - 粤万年青、太龙药业、桂林三金等涨停 [2] 房地产 - 板块震荡走强，金科股份、大龙地产涨停 [2] 消费电子 - 惠威科技、实益达等涨停 [2] 短剧概念股 - 板块午盘下跌2.49%，海看股份、百纳千成、佳云科技等跌幅超10% [2] 深圳国资概念 - 深水规院、深城交跌幅居前，荣耀借壳上市澄清后未出现明显回吐 [1] 个股表现 - 曙光数创、惠丰钻石等北证50成分股跌幅居前但整体跌幅不大 [1]