根据提供的研报内容，以下是关于港股医药类指数的总结。报告主要对比了多个港股医药类指数及其跟踪ETF的情况，并未涉及具体的量化模型或量化因子的构建与分析。因此，总结将聚焦于报告中详细描述的指数。 量化因子与构建方式 报告内容未涉及量化因子的构建思路、过程或评价。 量化模型与构建方式 报告内容未涉及量化模型的构建思路、过程或评价。 指数的回测效果 1. **国证港股通创新药指数 (987018.CNI)** * 跟踪ETF总规模：341.32亿元[7][12] * 2025年收益率：87.47%[12] * 2024年收益率：-10.50%[12] * 2023年收益率：-22.80%[12] * 2022年收益率：-25.60%[12] * 2021年收益率：-21.59%[12] * 2020年收益率：88.80%[12] 2. **港股创新药指数 (931787.CSI)** * 跟踪ETF总规模：226.36亿元[7][12] * 2025年收益率：94.16%[12] * 2024年收益率：-10.80%[12] * 2023年收益率：-19.33%[12] * 2022年收益率：-20.63%[12] * 2021年收益率：-11.74%[12] * 2020年收益率：48.88%[12] 3. **中证港股通创新药指数 (931250.CSI)** * 跟踪ETF总规模：50.44亿元[12] * 2025年收益率：94.34%[12] * 2024年收益率：-14.40%[12] * 2023年收益率：-19.91%[12] * 2022年收益率：-23.26%[12] * 2021年收益率：-7.25%[12] * 2020年收益率：25.47%[12] 4. **恒生生物科技指数 (HSBIO.HI)** * 跟踪ETF总规模：75.66亿元[12] * 2025年收益率：83.07%[12] * 2024年收益率：-15.75%[12] * 2023年收益率：-23.98%[12] * 2022年收益率：-18.70%[12] * 2021年收益率：-27.79%[12] * 2020年收益率：51.55%[12] 5. **恒生医疗保健指数 (HSHCI.HI)** * 跟踪ETF总规模：72.22亿元[12] * 2025年收益率：75.22%[12] * 2024年收益率：-18.93%[12] * 2023年收益率：-24.52%[12] * 2022年收益率：-19.34%[12] * 2021年收益率：-29.63%[12] * 2020年收益率：41.85%[12] 6. **恒生港股通创新药及医疗保健指数 (HSSCHI.HI)** * 跟踪ETF总规模：33.60亿元[12] * 2025年收益率：88.57%[12] * 2024年收益率：-18.20%[12] * 2023年收益率：-21.63%[12] * 2022年收益率：-12.92%[12] * 2021年收益率：-32.34%[12] * 2020年收益率：30.72%[12] 7. **恒生港股通创新药指数 (HSSCID.HI)** * 跟踪ETF总规模：32.98亿元[12] * 2025年收益率：84.51%[12] * 2024年收益率：-12.83%[12] * 2023年收益率：-18.19%[12] * 2022年收益率：-19.31%[12] * 2021年收益率：-13.26%[12] * 2020年收益率：28.78%[12] 8. **恒生港股通创新药精选指数 (HSSCPB.HI)** * 跟踪ETF总规模：22.11亿元[12] * 2025年收益率：87.81%[12] * 2024年收益率：-14.16%[12] * 2023年收益率：-19.76%[12] * 2022年收益率：-16.48%[12] * 2021年收益率：-22.72%[12] 9. **恒生创新药指数 (HSIDI.HI)** * 跟踪ETF总规模：15.26亿元[12] * 2025年收益率：85.99%[12] * 2024年收益率：-16.01%[12] * 2023年收益率：-25.56%[12] * 2022年收益率：-19.04%[12] * 2021年收益率：-17.68%[12] * 2020年收益率：32.96%[12] 10. **港股通医疗主题指数 (932069.CSI)** * 跟踪ETF总规模：5.19亿元[12] * 2025年收益率：65.54%[12] * 2024年收益率：-25.08%[12] * 2023年收益率：-32.92%[12] * 2022年收益率：-15.99%[12] * 2021年收益率：-28.26%[12] * 2020年收益率：67.58%[12] 因子的回测效果 报告内容未提供量化因子的测试结果。

资金流向与行业主题ETF表现 - 9月1日至9月9日期间，12只股票ETF净流入金额均超10亿元，且均为行业主题ETF [1] - 电池ETF成为资金新追捧对象，广发电池ETF、汇添富电池50ETF、招商电池ETF分别净流入35.23亿元、22.97亿元、21.17亿元 [3] - 芯片、人工智能等赛道遭遇资金流出 [3] 电池ETF资金流入分析 - 名称含"电池"字样的股票ETF在9月1日至9月9日合计吸引超100亿元净流入 [6] - 富国锂电池ETF、电池ETF嘉实净流入金额分别为7.22亿元、6.60亿元 [6] - 近一个月（8月9日至9月9日）汇添富电池50ETF、招商电池ETF回报率均达40% [6] - 资金流入原因包括：电池板块龙头公司2025年上半年业绩亮眼、固态电池产业化加速、市场资金从TMT切换至电池领域 [6][7] - 固态电池领域被机构预测2030年全球出货量达较高规模，市场空间广阔 [7] 券商ETF持续吸金表现 - 国泰证券ETF在9月1日至9月9日净流入50.84亿元，为同期唯一超50亿元流入的股票ETF [9] - 鹏华化工ETF、华宝券商ETF净流入分别为46.88亿元、30.90亿元 [9] - 8月国泰证券ETF、华宝券商ETF已分别净流入88.42亿元、38.17亿元 [9] - 券商ETF吸金主因：市场成交活跃（多次突破万亿）、经纪业务和两融业务直接受益、估值未达历史极值且具备吸引力 [10] 其他主题ETF及跨境ETF动向 - 永赢黄金股ETF、机器人ETF易方达在9月以来分别吸引20多亿元净流入 [10] - 港股ETF在9月1日至9月5日当周吸引153.6亿元资金流入，为净流入最多板块 [10] - 港股吸引力来源：估值大幅低于纳斯达克指数、新兴产业（如人工智能和创新药）成长空间清晰、南向资金定价权提升 [11] 非宽基ETF趋势与市场影响 - 6月至8月非宽基型ETF净流入达2279亿元，而宽基型ETF净流出1978亿元 [13] - 主题型、行业型、策略型ETF净流入逐月加速，居民资金通过ETF"跑步入场" [13] - ETF成为居民入市重要选择，因产品丰富度高、弹性高、渠道便利、费用低、决策成本低 [13] - 市场风格可能向"龙头化"演变，成长风格从微盘扩散至中大盘，行业分化或远大于历史经验值 [14] - 选行业可能比选股更重要，赚钱效应更为集中化 [3][14] ETF配置建议与策略 - 需理解ETF交易机制：场内适合短线，场外适合长期定投 [14] - 警惕行业ETF高波动性（如电池、券商ETF波动率显著高于宽基） [14] - 关注流动性风险与产品质量：优先选择规模超50亿元、成立时间超3年的ETF [14] - 减少频繁交易以避免成本侵蚀收益 [14] - 可采用核心—卫星策略：核心部分选宽基ETF保稳定，卫星部分配行业/主题ETF博收益 [15] - 低利率环境下，指数化投资因风险分散、机制透明、成本低、弹性高等优势更适配资产配置需求 [15]

港股ETF市场动态 市场整体表现 - 二季度以来港股ETF总规模增长184亿份至4280亿份，近六成产品实现份额增长 [1][2] - 港股市场4月初受关税政策冲击单日大跌13%，但5月已收复全部跌幅 [2] - 科技/互联网类ETF份额增长显著，医药/红利类产品份额减少 [2][9] 资金流入板块 - 港股通互联网ETF（159792）份额增长64.78亿份至540亿份，规模居首但价格下跌3.94% [4][5] - 恒生科技指数ETF（513180）份额增长56.58亿份，价格下跌5.67% [4][5] - 港股创新药ETF工银（159217）份额增长192%至36.97亿份，价格涨幅8.17% [7] 资金流出板块 - 恒生医疗ETF（513060）份额减少97.75亿份（-36.74%），但年内涨幅达32% [10][11] - 港股创新药ETF（513120）份额减少15.31亿份，价格涨幅10.87% [10] - 中概互联网ETF（513050）份额减少13.45亿份，价格下跌6.56% [10] 价格与份额背离现象 - 互联网/科技类ETF普遍份额增长但价格下跌（如恒生互联网ETF价格跌5.84%） [4][5] - 医药类ETF价格大涨却遭赎回（如恒生医药ETF价格涨9.6%但份额降17.11%） [10] - 恒生医疗ETF份额较去年峰值368亿份缩水54%至168亿份 [13]

恒生互联网科技业指数表现 - 恒生互联网科技业指数跌幅超过3% [1] - 恒生互联网科技ETF(159202)跌幅为2 41% [1] 恒生互联网科技ETF交易情况 - 成交额达1361 33万元 [1] - 成交额较昨日此时放量137 39% [1] - 近1月份额增加1300万份 [1] - 该基金支持T+0交易 [1]