公司业务与市场地位 - 公司是全球通信及数据中心储能电池出货量榜首企业 2024年市占率达11.1% [1][3] - 通信基站储能市场出货量全球第一 市场份额9.2% 数据中心储能市场中国企业排名第一 全球市场份额16.1% [3] - 客户覆盖全球十大通信运营商中的五家 中国五大通信运营商 以及中国十大自有数据中心企业的80% [1][2] 财务表现与收入结构 - 2025年1-5月数据中心业务收入达8.73亿元 同比增速超120% [2] - 数据中心业务占集团总收入比重从2022年18.8%跃升至2025年1-5月的46.7% 首次成为第一大收入来源 [2] - 前五大客户收益占比从2022年54.2%降至2024年38.3% 最大客户收入占比从24.3%降至13.1% [3] 产品与技术优势 - 采用铅酸电池与锂离子电池双技术路线 锂电池具备长寿命、高能量密度和强适配性特点 [4] - 支持备电+储能复合储能模式 可实现毫秒级响应 助力数据中心PUE值降至1.2以下 [4] - 采用自产电芯+自研电池管理系统全链条模式 过去十年未发生产品质量导致的重大事故 [5] 上市与资本运作 - 公司于8月18日启动港股招股 预计8月26日挂牌 成为AIDC储能第一股 [1] - 公开发售获得超额认购逾3,000倍 券商累计借出2,552.25亿元孖展 [1] - IPO募集资金将重点投向三大领域 巩固数据中心储能业务竞争优势 [5] 行业前景与发展战略 - 全球AI算力需求持续指数级增长 公司依托数据中心储能龙头地位提供高效安全解决方案 [6] - 数据中心业务2025年全年收入有望突破20亿元 成为集团核心增长极 [2] - 通过全球化产能与营销网络完善 迎接AIDC储能赛道机遇 [5][6]

公司上市与市场反响 - 双登股份启动全球招股，预计募集净额约7.56亿港元，成为港股市场"AIDC 储能第一股" [2] - 招股市场反响热烈，孖展超额认购约262.9倍，多间券商合共借出孖展额近224.2亿元 [2] - 泰州地方国资三水创投作为基石投资者，认购总额为人民币2.2亿元的发售股份，占发售股份28.47% [4][6] 财务表现与业务增长 - 2022年至2024年总收入分别为40.72亿元、42.60亿元及44.99亿元，2025年前五个月营收达18.67亿元，同比增长33.93% [5][8] - 数据中心储能业务收入从2022年7.65亿元飙升至2024年13.92亿元，年复合增长率34.9%，2025年前五个月收入占比达46.7%，首次超过通信基站业务 [8][10] - 2024年公司在全球通信及数据中心储能电池供货商中出货量排名第一，市占率达11.1% [9] 技术优势与产品布局 - 公司构建多元化产品矩阵，涵盖铅酸电池、锂离子电池（磷酸铁锂路线）及钠离子电池，实现智能钠离子电池量产突破 [7] - 锂离子电池成为数据中心储能主力产品，钠离子电池在低成本、高安全性场景中抢占先机 [7] 客户资源与全球化布局 - 服务全球十大通信运营商及设备商中的五家、中国五大通信运营商及设备商、中国十大自有数据中心企业的80%及第三方数据中心企业的90% [5] - 海外收入从2022年6.8亿元增加至2024年8.9亿元，马来西亚工厂实现当年投资当年批量生产，电力储能项目落地柬埔寨、蒙古、几内亚等地 [10] 行业前景与募资用途 - 全球储能累计发电容量预计从2024年746.8吉瓦时增至2030年6810.1吉瓦时，年复合增长率44.3%，数据中心储能新增装机容量预计从16.5吉瓦时激增至209.4吉瓦时 [12] - 募资计划中40%用于东南亚锂离子电池生产设施，35%用于泰州研发中心，15%用于海外销售及营销，10%用于营运资金 [12] 战略意义与未来发展 - 上市将提升公司国际知名度，加速海外市场渗透，优化公司治理结构，为长期发展奠定制度基础 [13] - 公司有望在储能行业的长坡厚雪赛道中实现几何级增长，引领中国储能企业的全球化征程 [3][13]

公司概况 - 双登股份通过港交所上市聆讯，成为AIDC智算中心储能第一股 [1] - 公司从乡镇电池小厂发展为全球数据中心和通信储能双料冠军，2024年市占率达11.1% [1] - 通信储能领域服务全球十大通信运营商中的五家及中国五大运营商，数据中心领域覆盖中国80%十大自有数据中心企业和90%十大第三方数据中心企业 [1] - 2022-2024年营收从40.7亿元增长至45亿元，2025年1-5月同比增长34% [1] 业务转型与战略 - 2018年杨锐接棒后推动公司从通信储能转向数据中心储能，2025年数据中心收入占比达46.7%，首次超过通信业务 [6][10] - 数据中心业务通过7年陪跑验证可靠性，中标阿里巴巴等互联网巨头项目，成为国内数据中心锂电储能唯一中标厂商 [11][27] - 通信基站业务三年累计贡献超70亿元营收，占公司基本盘 [6] 技术布局与壁垒 - 2018年启动磷酸铁锂技术研发，完成45Ah-587Ah多规格电芯开发，襄阳基地建成10GWh锂电产能 [29][30] - 牵头制定高倍率电池行业标准，实现100ms内电力切换技术，推出半固态大储能设备 [29][32] - 采用"自产电芯+自研BMS+自研EMS"一体化技术战略，毛利率从2021年7.5%提升至2024年16.7% [33][37] 行业机遇与市场增量 - AI算力需求推动数据中心机柜功率从87kW升至130kW，UPS电池容量需倍数增长 [20][21] - AI训练导致秒级兆瓦级电力波动，储能设备成为AIDC标配，特斯拉已应用Megapack介入训练 [22] - 政策要求国家枢纽节点数据中心绿电消费比例不低于80%，配储比例需达35%，宁德时代预测2030年数据中心储能占全球市场24% [23][24] 全球化布局 - 东南亚成为数据中心第三极，马来西亚在建项目超50个总投资340亿美元，双登在当地投产2GWh产能 [38][41] - 中东依托低价电力（沙特0.048美元/千瓦时）吸引英伟达等建设数据中心，双登随香港代表团开拓该市场 [43][44] - 早年通过服务爱立信、沃达丰等国际客户积累出海经验，新加坡设国际总部强化全球运营 [38] 管理团队与财务表现 - 95后、00后进入经营层，团队年轻化推动毛利率三年翻倍至16.7% [36][37] - 锂电业务三年收入超55亿元，平均毛利率20%以上，占营收近四成 [35]