全球长期主权债券拍卖遇冷 - 日本30年期国债拍卖遭遇买家冷遇 其中一项需求指标创下2023年以来最低水平 [1] - 澳大利亚12年期国债拍卖需求跌至约六年来最弱 [1] - 韩国30年期国债拍卖投资者认购意愿降至2022年以来最低 [1] 市场对美日等国融资计划的质疑 - 投资者对美日等国政府融资计划持续性产生质疑 [1] - 彭博全球长期主权债券收益率指数攀升至2008年以来高位 [1] - 投资者要求持有长期美债的更高风险溢价 因担忧美国财政赤字扩大 [1] 各国政府融资需求与借款成本上升 - 美国《美丽大法案》预计十年内新增数万亿美元联邦赤字 [1] - 欧洲因乌克兰战争推高国防开支 [1] - 日本承诺缓解海外关税冲击 [1] 市场反应与策略调整 - 日本长期国债延续涨势 受美国疲软就业数据推动 [3] - 日本财务省向市场参与者发放问卷征求对国债发行的意见 [3] - 英国将长期金边债券发行计划削减至历史最低水平 [3] 长期债券需求动态与市场不确定性 - 摩根大通策略师指出全球长期债券需求动态可能进一步引发不确定性波动 [3] - 投资者担忧2022年英国债市危机可能重演 [3] - 百达资产管理首席策略师警告长期利率上升可能源于对财政可持续性的真实担忧 [3]

全球债券市场疲软现象 - 全球主要经济体长期国债拍卖接连遭遇需求疲软 日本30年期国债投标倍数仅为2 92 远低于12个月平均水平3 39 创2023年以来最低纪录 [1] - 澳大利亚12年期政府债券拍卖需求接近六年来最低水平 韩国30年期债券需求创2022年以来最低水平 [1] - 美国计划下周同时拍卖10年期和30年期国债 投资者因财政赤字扩大要求更高长期美债补偿 [1] 投资者对政府借贷计划态度转变 - 投资者对各国政府支出计划的资金支持意愿下降 长期国债吸引力快速减弱 [3] - 彭博全球长期赤字指标攀升至2008年以来最高水平附近 [3] - G7国家中四个经济体未来五年债务与GDP之比预计上升 [3] 政府应对措施及市场担忧 - 日本财务省向市场参与者发送问卷调查 英国4月将长期国债销售额削减至历史低位 [3] - 摩根大通策略师认为全球长债需求动态存在进一步不确定性 [3] - 市场担忧英国重演2022年债券市场动荡 特拉斯减税政策曾引发债市崩溃 [3] 专家警告 - 百达资产管理首席策略师警告长期利率上升可能引发债券义警卷土重来或"特拉斯时刻" [2]

美国国债市场动态 - 美国国债收益率略有回落 主要受长期国债收益率拉低影响 [1] - 德商银行对脆弱的经济复苏保持谨慎态度 [1] - 目前无法确定特朗普的"美丽大法案"是否会导致美国国债出现类似"特拉斯时刻"的市场震荡 [1] 特拉斯政策影响案例 - 英国前首相特拉斯的减税 去监管和借贷计划曾引发全球投资者恐慌 [1] - 该政策导致英镑兑美元汇率跌至历史新低 [1]

阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management）首席经济学家托斯滕•斯洛克（Torsten Slok）主导宏 观经济与政策研究，聚焦美国及全球市场趋势分析。托斯滕•斯洛克的多维度预警，实质揭示了美国在 战略资源整合、制度弹性、技术领导力等软实力维度的系统性衰减。以下是基于邓正红软实力思想的托 斯滕•斯洛克经济观点深度解析。 托斯滕•斯洛克多次警示，特朗普政府若延续高关税政策（平均税率从3%飙升至18%），将直接导致美 国GDP缩水4%，相当于抹去加州经济总量。这一决策暴露了美国在战略协调能力上的双重困境。内部 治理失序：关税政策未充分考虑企业与消费者的适应性，导致供应链中断风险加剧（如边境州与加、墨 贸易关系恶化）；外部信任崩塌：与90国同时重谈贸易协议，相当于在全球经济治理中制造"系统性梗 阻"，削弱了美国作为自由贸易秩序维护者的软实力。 邓正红理论指出，软实力依赖于规则制定权与风险缓冲能力，而美国当前政策正将硬实力（关税工具） 凌驾于战略平衡之上，加速国际话语权流失。 油价持续走低迫使美国油企减产裁员，暴露能源行业技术储备与资本韧性的脆弱性。斯洛克强调，这一 趋势将引发连锁反应。上游 ...