报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 建议均衡风格配置，重视科技成长赛道，兼顾大金融、顺周期等资产；超长特别是 20Y 地方债有博弈机会，关注交易节奏灵活的固收产品；长期资金利率低时货币基金无趋势性投资机会；可适当配置黄金 ETF [5][23][24] 各部分总结 上周市场回顾 - A 股震荡上涨，煤炭、电子、石油石化涨幅居前，受中东和谈预期及地缘政治影响，A 股先涨后跌，上证综指、深证成指等指数有不同表现，行业涨跌分化 [8][9] - 长短端利率分化，利率曲线陡峭化，央行净投放 140 亿元，长端受特别国债发行和通胀预期影响承压 [10] - 美股震荡，油价上涨，金价下跌，受中东地缘政治因素影响，全球股市和大宗商品市场表现不一 [11] 上周基金市场回顾 - 股票型基金上涨 0.28%，主动混合开放型基金上涨 0.39%，重仓电子的科技赛道基金表现居前，指数基金中跟踪煤炭、电子半导体板块的产品表现靠前 [13][14] - 债券型基金上涨 0.04%，含权债基中重配电子及资源板块的表现较优，纯债债基中重配中短久期利率债的基金表现相对居前 [14] - QDII 基金中，权益类 QDII 基金下跌 0.58%，油气及半导体主题基金表现较优，QDII 债券型基金下跌 0.12% [15] - 黄金 ETF 及其联接基金下跌 1.87%，商品型基金上周下跌 1.64% [16] 未来投资策略 - 宏观经济一季度 GDP 同比增长 5.0%，生产端亮眼，消费端修复动能偏弱，投资领域分化，经济复苏关键在于政策资金转化效率和内需补短板效果 [17] - 股票市场中国股市上升势头未结束，有望创新高，一季报显示中国增长显性化与结构化，行业比较推荐新兴科技和内需价值等方向 [17][19][20] - 债券市场短端定价核心矛盾在于资金宽松能否持续，20Y 地方债有博弈机会 [21][22] - 基金投资建议股混基金超配 A 股，均衡风格配置；债券基金关注交易节奏灵活的固收产品；货币基金无趋势性投资机会；商品基金可配置黄金 ETF [23][24] 基金市场最新动态 - 广发 11 只基金同日“换帅”，绩效考核新规加速基金经理流动，原因包括考核机制改革、业绩比较基准调整等 [25][26] - 个人养老金基金产品上新，但运营面临投资者参与意愿弱、产品同质化、规模承压等难题 [27][29] - 上周新成立 42 只基金，平均认购天数约 14 天，总募集份额 301.91 亿份 [30] - 下周 21 只基金份额进行权益登记，华夏特变电工新能源 REIT 每 10 份派发红利 1.858 元 [31]