股价表现 - 公司股价于10月24日盘中触及28.53元人民币的历史新低 收盘报28.54元人民币 单日跌幅达9.25% 总市值为341.03亿元人民币 [1] - 公司于2025年10月22日在深交所主板上市 发行价格为13.75元人民币/股 [1] 首次公开发行(IPO)详情 - 公司首次公开发行股份数量为11,949.20万股 占发行后总股本的10.00% [1] - IPO募集资金总额为16.43亿元人民币 扣除发行费用后实际募集资金净额为15.60亿元人民币 [2] - 实际募集资金净额较原计划募集金额23.77亿元人民币减少8.17亿元人民币 [2] 募集资金用途与发行费用 - 原计划募集资金拟用于五个项目 包括江西加美陶瓷有限公司智能陶瓷家居产业园(一期)建设项目等 [2] - 发行费用总额为8,302.12万元人民币 其中承销和保荐费用为5,188.68万元人民币 [2] - 本次IPO的保荐机构为招商证券股份有限公司 [1]

中国经济网北京10月22日讯 今日，马可波罗(001386)在深交所上市。 深交所：马可波罗(001386) 马可波罗专注于建筑陶瓷的研发、生产和销售，是国内最大的建筑陶瓷制造商和销售商之一，主要 拥有"马可波罗瓷砖""唯美L&D陶瓷"两大自有品牌。 本次发行前，广东美盈实业投资有限公司（简称"美盈实业"）持有公司69,215.85万股，占发行前总 股本的64.36%的股权，为公司的控股股东。 本次发行前，黄建平直接持有公司9,724,992股股份，直接持股比例为0.90%。黄建平持有美盈实业 64.01%的股份，为美盈实业的控股股东、实际控制人，美盈实业持有公司的692,158,500股股份表决 权，占公司股份表决权的64.36%，黄建平通过美盈实业直接控制公司64.36%的表决权。通过控制美盈 实业，黄建平间接控制嘉兴天唯、嘉兴易唯、嘉兴智美、嘉兴慧美、嘉兴盈美及唯美控股合计持有公司 的320,234,795股股份表决权，占公司股份表决权的29.78%。同时，黄建平一致行动人谢悦增、邓建华 分别直接持有公司0.29%和0.21%股份。 综上，黄建平在公司直接及间接的持股比例合计为42.12%，控制的股份表 ...

公司基本情况 - 公司为国内最大的建筑陶瓷制造商和销售商之一，专注于建筑陶瓷的研发、生产和销售 [1] - 公司在广东东莞、广东清远、江西丰城、重庆荣昌及美国田纳西州建有五大生产基地 [4] - 2022年至2024年公司营业收入位列国内建筑陶瓷行业第一，是行业综合实力第一梯队企业 [4] 财务业绩表现 - 2022年至2024年营业收入分别为86.61亿元、89.25亿元和73.24亿元 [4] - 2024年主营业务收入较2023年下降17.95% [5] - 2022年至2024年归母净利润数据在图表中显示，具体数值需参考图表 [2] - 2024年公司前五大客户合计销售收入14.51亿元，占总收入19.92% [5] 产品结构与收入构成 - 主营业务分为有釉砖、无釉砖两大板块 [4] - 2022年至2024年，有釉砖收入金额分别为82.95亿元、85.86亿元和71.50亿元，占比分别为96.30%、96.70%和98.14%，占比逐年上升 [4] - 2022年至2024年，无釉砖收入金额分别为3.18亿元、2.93亿元和1.35亿元，占比分别为3.70%、3.30%和1.86%，占比逐年降低 [4] - 有釉砖收入占比上升系终端消费者偏好变化，以抛釉砖为代表的有釉砖市场需求明显增长所致 [5] 发行基本信息 - 股票代码001386.SZ，发行价13.75元/股，机构报价15.30元/股 [2] - 发行市值147.87亿元，发行市盈率14.27 [2] - 所属行业为建筑陶瓷制品制造，行业市盈率为32.20 [2] - 可比公司东鹏控股动态市盈率25.20，蒙娜丽莎动态市盈率186.18 [2] 经营模式与销售渠道 - 采用"经销+直销"的销售模式 [4] - 经销模式为公司与经销商签订年度经销协议，将产品以卖断形式销售给经销商 [4] - 直销模式分为工程销售模式、受托生产销售模式、贸易客户销售模式、零售模式 [4] 募集资金用途 - 江西加美陶瓷有限公司智能陶瓷家居产业园(一期)建设项目拟投入募集资金6.74亿元，占比28.38% [2] - 江西唯美陶瓷有限公司陶瓷生产线绿色智能制造升级改造项目拟投入募集资金4.91亿元，占比20.68% [2] - 广东家美陶瓷有限公司绿色智能制造升级改造项目拟投入募集资金4.02亿元，占比16.92% [2] - 江西和美陶瓷有限公司建筑陶瓷生产线绿色智能制造升级改造项目拟投入募集资金3.82亿元，占比16.07% [2] 行业关联性与市场环境 - 公司所处行业与下游房地产行业具有密切相关性 [5] - 2022年至2024年各期末，房地产开发景气指数分别为94.31、93.29和92.78，截至2025年3月该指数小幅回升至93.96，景气水平整体呈下降趋势 [5] 成本结构 - 生产所需原材料主要为泥砂料、化工色辅料、包装材料等 [6] - 所需能源主要为天然气、电、煤、焦炉气 [6]

生产基地规模与产能 - 海尔智家泰国春武里空调生产基地正式投产 年规划产能达600万套 是中国品牌在东南亚地区规模最大的空调制造基地[1] - 基地位于泰国东部经济走廊 总占地面积约32.4万平方米 配备智能化生产线和超大型仓储物流中心 构成中国品牌最大的空调全链条制造规模[3] - 产品线覆盖14大类上千款机型 包括家用柜机/挂机/窗机 商用水机/热泵 车用空调及集装箱恒温空调 适配家庭 商用和特种空气场景[5] 技术优势与本地化运营 - 生产基地采用AI视觉检测和AI噪音识别等先进质检体系 确保产品高品质 并大面积采用光伏发电系统实现零碳运营 获得泰国BOI最高级别A2+认证[3] - 产品设计紧密结合东南亚高温高湿多雨气候特点 推出具备自清洁和紫外线杀菌等功能的本地化产品[3] - 首次在海外实现OPSI端到端全流程数字化 规划上线13个业务场景23个系统 生产效率提升20% 运营成本降低15% 订单响应速度提升50%[5] 市场地位与全球布局 - 海尔空调在泰国市场已连续四年销量第一 新基地将夯实当地第一地位[5] - 依托泰国区位优势 基地具备直供北美 欧洲 日韩市场的能力 成为海尔空调全球产能与出口枢纽[5] - 根据产业在线2025年1-6月数据 全球空调产能达14619.5万台套 同比增长7.5% 海尔空调稳居行业前三且增速持续领先[6] 战略意义与增长前景 - 泰国作为全球第二大空调制造国 上半年产能达865.5万台 海尔新增600万套产能与中国青岛形成两大全球供应中心 实现东南亚需求本地造和欧美需求就近供[6] - 本地化生产优化供应链成本 缩短东南亚区域订单交付周期 降低物流成本及出口北美欧洲综合成本 带动空调业务毛利率提升[8] - 截至目前海尔已在全球建成35个工业园和163个制造中心 泰国基地将作为全球供应链关键节点支撑全球市场布局与增长[8]

公司发展历程 - 莆田啤酒厂（雪津工厂前身）于1985年建成投产 建设周期仅18个月[1] - 2006年雪津啤酒与英博集团（百威集团前身）达成战略合作 开启国际化转型[1] - 从地方酒厂发展为国际品牌低碳智慧工厂 带动30余家配套企业入驻形成产业集聚[2] 产业升级与技术创新 - 公司推进数字化转型 构建覆盖生产全流程的智能管理系统[2] - 应用5G网络和人工智能技术 实现供应链到商务体系的全链条智能化升级[2] - 2024年9月入选工信部"无废企业"典型案例 体现可持续发展及数字化绿色化协同能力[2] 品牌与市场战略 - 秉承"敢梦敢创"企业理念和"爱拼敢赢"的福建精神 整合全球资源深耕本土市场[1] - 创新研发"059精酿系列" 融合武夷山岩茶厦门芒果等地方特色农产品[3] - 建设啤酒文化博物馆和精酿体验工坊 打造啤酒节美食节等城市IP拓展多元消费场景[3] 产业生态与区域经济 - 莆田市获授"中国啤酒制造之城"称号 啤酒产业成为传统产业转型升级代表[1] - 在木兰溪沿岸形成产业集聚 从瓶身包装到原料能源实现产业链扩链延链与补链[2] - 为当地农户开辟稳定销路 传播本土风物和地域文化[3] 管理体系建设 - 融合国际先进管理体系并兼容本地实情与产业现状 跻身一流啤酒酿造基地[1] - 百威亚太将深化供应链创新 推动绿色智能制造技术迭代升级[2] - 莆田啤酒经验被期待转化为可复制可推广的产业范式 引领行业高质量发展[3]

行业概述 - 镀锌板是表面镀锌的钢板 通过牺牲阳极保护基体钢材 显著提升耐腐蚀性和使用寿命 广泛应用于建筑、汽车、家电、电力等行业[2] - 按镀锌工艺可分为热浸镀锌板、电镀锌板、合金化镀锌板等[2] 产业链结构 - 产业链上游包括钢材、锌等原材料 以及高炉、电炉、转炉、熔锌锅、热浸镀锌机组、退火炉等生产设备[4] - 产业链中游为镀锌板生产制造环节[4] - 产业链下游主要应用于建筑、家电、汽车、光伏支架、储能设备等领域[4] 行业运行状况 - 2025年1-5月全国镀锌板（带）销售量达1100万吨 同比下滑2.77%[1][8] - 2025年6月底中国镀锌板价格为4082.5元/吨 同比下降16.17%[10] - 生产企业上半年产能利用率基本维持在60%左右 供应量较为稳定[10] - 房地产与基建投资增速放缓直接削弱建筑领域用钢需求 2024年基建投资同比增长8.3% 房地产开发投资增长5.4% 但2025年政策收紧导致项目落地延迟[1][8] - 家电行业受消费信心不足影响 进一步压缩镀锌板需求空间[1][8] 原材料成本分析 - 2025年上半年全球锌精矿供应量持续攀升 冶炼厂原料采购成本下降 加工费空间扩大[6] - 能源价格回落带来综合成本优化 推动行业利润水平显著修复[6] - 2025年6月底中国锌现货价格为2.20元/吨 同比下降6.75%[6] - 锌价下行有效缓解下游镀锌板、压铸合金等行业成本压力 企业利润空间得到边际改善[6] 竞争格局 - 企业竞争格局呈现金字塔特征 头部企业主导高端市场 中小企业差异化突围 区域集聚效应显著[12] - 头部企业包括宝钢股份、鞍钢集团、首钢集团等 凭借技术积累与产能布局占据高端市场[12] - 宝钢湛江基地建成全球首个镀锌板全流程AI质检系统 产品良品率提升至99.7% 在汽车轻量化、光伏支架等新兴领域中标率超60%[12] 重点企业经营 - 宝钢股份2024年营业收入3221.16亿元 同比下降6.50% 研发投入250.44亿元 同比增长27.95%[13] - 鞍钢股份2024年营业收入1051.01亿元 同比下降9.06% 研发投入39.72亿元 同比增长39.22%[15] - 鞍钢股份热镀锌低密度汽车钢为全球首发 为汽车减重提供全新材料方案[15] - 马钢集团主攻汽车轻量化用镀锌板 合肥工厂32万吨专供蔚来、比亚迪 并出口至欧洲新能源车企[13] - 本钢集团与韩国浦项合资80万吨汽车板 产品覆盖德系、韩系整车厂 东北区域市占率第一 2025年启动超薄高强钢镀锌项目[13] 发展趋势：产品高端化 - 需求结构将发生质变 600MPa级以上高强镀锌板、锌铝镁镀层板、合金化板三大高端品类将得到发展[17] - 宝钢、鞍钢已批量供应980MPa级镀锌板 单车用板减重8%-12% 直接推动汽车续航里程提升4%-6%[17] - 锌铝镁镀层在盐雾试验中突破2000小时 已替代热镀锌成为光伏支架首选[17] - 功能化镀层方兴未艾 无铬钝化、抗菌涂层、自润滑膜正加速商业化 家电龙头企业海尔、美的已在新一代冰箱侧板全面导入抗菌镀锌板[17] 发展趋势：绿色智能制造 - 2025年起生态环境部将镀锌板列入重点碳排放监测名单 吨钢碳排放基准值1.35 tCO₂ 高于标杆企业20%的产线面临强制技改或退出[18] - 宝钢湛江基地上线全球首套全流程AI质检系统 缺陷识别率99.7% 单线人工成本下降40% 综合能耗降低12%[18] - 河钢唐钢氢还原+电炉短流程镀锌示范线将于2026年投产 吨钢碳排放可降至0.5 tCO₂ 较传统高炉-转炉路径减排63%[18] - 无铬钝化、低氮燃烧、废酸再生三大技术2025年行业渗透率将分别达65%、45%、70% 使VOCs排放总量较2020年下降35%[19] - 基于工业互联网平台的能源-质量-订单一体化调度系统已在30%以上产线应用 生产周期缩短20%-30% 库存资金占用下降15%[19] 发展趋势：全球产业链 - 中国镀锌板将步入以内需升级为主、国际布局为辅的新阶段[20] - 国内新型城镇化、城市更新、交通强国促进新增镀锌板需求[20] - 新能源汽车产量2030年有望突破2000万辆 对应高强镀锌板需求720万吨 成为最大增量来源[20] - RCEP零关税红利持续释放 东南亚、中东基建投资加速 为中国中高端镀锌板打开空间[20] - 宝钢、鞍钢、烨辉等龙头已在越南、马来西亚、沙特设立剪切配送中心 实现中国卷+海外涂镀的轻资产模式 规避贸易壁垒并贴近终端客户[20]

优质产业项目进展 - 宁德时代新能源产业电池基地一期项目已顺利投产 [12][15] - 恒旺年产3000台大中型工程机械绿色智能制造基地一期投用，二期将适时启动，生产大马力推土机、130吨级矿山挖掘机等高附加值产品 [14] - 嘉祥县科伦普合金新材料研发生产项目采用全球领先六连轧技术，生产效率提升30%，节能30%，年产锌铝镁板材40万吨、电镀铬板材20万吨，年产值26亿元 [13][14] - 兖矿能源集团智慧制造园区项目二期鲁西数据中心提前完成调试并试运行 [15] - 南天农科年产27.56万吨造纸化学品项目25个单体超额完成节点计划 [15] - 莱赛尔纤维项目预计8月底完成主厂房主体施工，年底试车生产 [15] 基础设施建设项目 - 雄商高铁黄河特大桥采用三维建模和数智化监控技术，误差控制在毫米级，10月将铺轨 [17] - 济商高速济宁段二标路基桥涵工程全部完成，7月底完成主体工程，主线长45.06千米 [17] - 济邹高速路基工程完成94.2%，路面工程完成44.6%，桥涵工程完成92.6%，全长61.99公里 [18] - 327国道泗水段修复养护工程完成90%，预计提前4个月于8月通车 [18] - 韩庄港正式投入运营，济南至枣庄铁路济宁段桩基工程超额完成60% [19] 政府规划与投资 - 济宁市2025年计划推进1100个省市县重点项目，包括10个超百亿、30个超30亿项目 [18] - 目标完成基础设施领域投资500亿元以上，民间投资占比保持在70%以上 [18] - 重点招商方向涵盖产业链上下游、基础设施、产业升级、绿色低碳转型等领域 [18]

公司荣誉与行业地位 - 力诺药包（301188 SZ）再度跻身中国轻工业日用玻璃行业十强企业[1] - 评选采用多维量化评估体系综合考核企业营收规模、盈利水平、研发强度及市场表现[1] 公司业务与产品布局 - 旗下力诺玻璃科技长期专注耐热玻璃领域[1] - 产品矩阵覆盖餐厨用具与家电配套两大领域包括保鲜盒、玻璃餐具等[1] - 拥有国际先进生产线并构建全流程质量管理体系[1] 技术创新与战略发展 - 持续加码技术创新推进窑炉轻量化提升工艺设备管理和智能化水平[1] - 以全球思维开发新品满足国际化需求并关注年轻消费趋势[1] - 推进渠道布局与区域市场拓展[1] 行业背景与影响 - 轻工业作为国民经济重要支柱产业其竞争力直接体现中国制造的全球影响力[1]

优质产业项目建设进展 - 宁德时代新能源产业电池基地一期项目顺利投产 [1][6] - 恒旺年产3000台大中型工程机械绿色智能制造基地一期投用 二期将适时启动 [1][5] - 科伦普锌铝镁板材项目采用六连轧新技术 较传统五连轧提高生产效率30%并节能30% [4] - 科伦普项目总投资8.6亿元 建设20条生产线 投产后年产锌铝镁板材40万吨 电镀铬板材20万吨 聚合氯化铁2.4万吨 实现年产值26亿元 [4] - 兖矿能源智慧制造园区二期鲁西数据中心完成设备安装调试并开始试运行 [6] - 南天农科年产27.56万吨造纸化学品项目25个单体建筑超额完成节点计划 [6] - 莱赛尔纤维项目预计8月底完成主厂房主体施工 年底进行试车生产 [6] 基础设施项目推进情况 - 济商高速济宁段主线长45.06千米 二标段路基桥涵工程全部完成 7月底完成主体工程 [9] - 济邹高速项目路基工程完成94.2% 路面工程完成44.6% 桥涵工程完成92.6% 全长61.99公里 [9] - 327国道泗水段修复养护工程完成总工程量90% 预计提前4个月于8月全面通车 [9] - 雄商高铁黄河特大桥实现毫米级误差高精度合龙 7月进入轨道底座板施工 10月开始铺轨 [7] - 新建济南至枣庄铁路济宁段桩基工程超额完成60% [10] - 韩庄港正式投入运营 城市微循环道路已通车3条 [10] 技术创新与产业升级 - 科伦普锌铝镁板材耐热性达传统镀锌钢板10-20倍 具备切口自愈特性 应用领域涵盖建筑钢结构/无人机/高铁/汽车板 [4] - 恒旺绿色智能制造基地通过MES系统实现生产管理调度 车间达到无尘标准 生产大马力推土机/130吨级矿山挖掘机等高附加值产品 [5][6] - 雄商高铁项目采用三维建模/温差效应消除/三维千斤顶调整等数智化技术实现施工全过程监控 [7]

业绩预告 - 公司预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润22,500万元到26,000万元，同比增加115.36%到148.86% [1] - 预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润22,250万元到25,750万元，同比增加154.59%到194.64% [1][2] - 上年同期归属于母公司所有者的净利润为10,447.50万元，扣除非经常性损益的净利润为8,739.61万元 [2] 业绩预增原因 - "年产10套大型模块化深冷化工装备绿色智能制造建设项目"投入使用，产能持续优化提升，保障了大型装备交付能力 [2] - 公司在手订单充足，国内外项目稳步推进，海外项目交付占比较高，整体毛利率较上年同期有所提升 [2] - 报告期内利息收入、汇兑收益比上年同期增加较多，财务费用较上年同期有所降低 [2] 上年同期经营业绩 - 上年同期利润总额为11,865.79万元，归属于母公司所有者的净利润为10,447.50万元 [2] - 上年同期每股收益为0.65元 [2]