关税政策与市场影响 - 特朗普政府将14国商品的"对等关税"实施时间从7月9日推迟至8月1日 关税税率范围为25%-40% [1] - 关税政策的不确定性引发市场避险需求 推动黄金价格快速走高 金价站上3300美元/盎司 [2] - 市场担忧关税提高可能导致美国供应链成本上升 陷入"滞胀"困局 [2] 黄金市场动态 - 中国6月末黄金储备达7390万盎司（约2298.55吨） 环比增加7万盎司（约2.18吨） 为连续第8个月增持 [2] - 6月伦敦现货黄金价格波动剧烈 月度波幅超200美元/盎司 最高触及3450美元 最低3250美元 [3] - 世界黄金协会调查显示95%的央行预计未来12个月将继续增持黄金 较2024年上升17个百分点 [4] 美国财政与货币政策 - "大美丽法案"通过 内容包括永久化企业税收优惠 提高债务上限至5万亿美元 预计未来10年增加债务4.1万亿美元 [7][10] - 美联储连续第四次暂停降息 市场预期年内降息两次 首次可能在9月实施 [11] - CME FedWatch工具显示9月降息概率为66% 12月累计降息概率达89.8% [12] 黄金投资工具 - 黄金ETF（518850）直接追踪金价 管理费+托管费合计0.2% 为行业最低 [15] - 黄金股ETF（159562）跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 前十大成分股权重达68.91% [15]

外汇储备与黄金储备动态 - 截至2025年6月末中国外汇储备规模达33174亿美元 环比5月上升322亿美元 升幅0.98% [1] - 央行连续第8个月增持黄金 6月增持速度较上月回升 [1] - 全球央行调研显示43%受访央行计划未来12个月内增加黄金储备 比例较去年29%显著提升 创8年新高 且无央行预期减持 [1] - 长期视角下76%央行预计未来五年黄金占储备比例上升 远超去年69% 反映多元化国际储备体系对黄金需求持续扩张 [1] 贵金属市场趋势 - 短期因素：美国6月非农数据超预期叠加《大而美法案》通过推动风险偏好上行 地缘冲突降温共同导致贵金属回落 伦敦金7月7日测试3300美元支撑位 [1] - 长期驱动：《大而美法案》将扩大美债规模 美元信用削弱有望支撑贵金属估值 关税战及地缘不确定性强化黄金避险属性 [1] - 投资建议：定投黄金基金ETF（518880）可作为配置选项 [1]