他指的是那些没有对美元波动进行对冲的头寸，这些国家包括马来西亚和越南等拥有大量贸易顺差的国家。 在特朗普贸易战和美元基本面削弱的双重打击下，亚洲投资者正在大规模"逃离"世界储备货币，高达2万亿的美元资产抛售可能冲击全球市场。 5月7日，著名经济学家Stephen Jen警告称，随着亚洲国家抛售其持有的美元，世界储备货币--美元可能面临2.5万亿美元的"雪崩式"抛压。 Eurizon SLJ Capital的Stephen Jen和Joana Freire在一份报告中表示，亚洲出口商和投资者多年来可能积累了"极其庞大"的美元储备，这扩大了亚洲地区与美国 的贸易顺差。报告称： 随着特朗普主导的贸易战不断加剧，一些亚洲投资者可能会将大量资金汇回，这可能会引发资金大规模流出美元。 Jen还表示，加速美元资产抛售的可能是亚洲国家中普遍存在的"裸美元多头头寸"。 亚洲货币或迎更猛烈的货币风暴？ 值得注意的是，美元指数自2月高点已下跌约8%，过去一个月所有亚洲货币都对美元升值。这种趋势若持续，将对长期美元多头头寸形成巨大压力。 周一，中国台湾新台币兑美元汇率一度升值超过5%，首次自2022年夏季以来突破30台币兑1美元关口 ...

4月29日，北京时间周二凌晨，美股三大指数涨跌不一，截至收盘，道指涨0.28%，纳指跌0.10%，标普500涨0.06%。 大型科技股涨跌不一，特斯拉涨0.33%，Meta涨0.45%，苹果涨0.41%，亚马逊跌0.68%，微软跌0.18%，谷歌A跌0.83%。 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.68%。蔚来涨超6%，斗鱼、理想汽车、BOSS直聘、唯品会涨超3%，有道、金山云、满帮涨超2%，京 东、腾讯音乐、新东方等小幅上涨，爱奇艺、贝壳、叮咚买菜等跌超1%，哔哩哔哩、网易、百度等小幅下跌。 在巨头公司财报未公布财报数据之前，投资者显得小心翼翼，美股表现波澜不惊。 不过，来自特朗普大票仓，也是美国制造业重镇的德克萨斯州的一项数据却让人感到不安。 周一公布的达拉斯联储制造业调查结果，可谓糟糕透顶，创下2020年5月新冠疫情高峰期以来的最低：美国4月达拉斯联储商业活动指数-35.8，预期 为-14.1，前值为-16.3。 达拉斯联储制造业指数是一项备受关注的美国德克萨斯州的制造业活动指标，该指标大幅减弱，企业高管们用"混乱"和"疯狂"等词语来形容美国总统特朗 普关税措施引发的动荡。 有受访者直接向美联 ...

然而，近期情况似乎正在发生变化。由于美国政府的关税政策及其反复不定，加上对美联储独立性可能 受到侵蚀的持续质疑，加剧了外国投资者的担忧。 大摩强调，关键问题在于：哪里可以找到可行的替代品？ 同时，美国与其它发达经济体的增长差距正在缩小。大摩预测，受关税和移民政策影响，美国2025年和 2026年的增长率将分别降至0.6%和0.5%。 相比之下，该行的欧洲经济学家预计欧元区2025年经济增速将放缓至0.6%，但得益于财政刺激，2026 年将加速至1.1%。这意味着若预测成真，美国相对欧元区的正增长优势将在2025年消失，并在2026年 转为负值。 大摩还指出，美国股市与美元之间的相关性出现显著变化，呈现出更类似于新兴市场的模式（股市下跌 伴随美元走弱），挑战了市场关于跨资产关系的长期假设。 这些不确定性可能导致外国投资者在配置新资本时，减少对美国资产的配置，转向非美资产，并可能提 高其对美国资产敞口的货币对冲比率。这两者都可能持续对美元构成压力。 外资或抛售美债，但避风港何处寻？ 根据摩根士丹利全球量化研究主管 Vishwanath Tirupattur 的分析，过去二十年，美国市场表现卓越，得 益于其持续优于 ...