各大外卖平台之间的"用户争夺战"，从刚刚过去的7月第一个周末起愈演愈烈。 连日来，美团与淘宝闪购分别放出了大量且大额的外卖红包券。不少网友称，7月5日以来，自己一打开 外卖软件，便会收到系统自动派发的大额优惠红包。面对2元一杯的奶茶、不到10元一顿的午餐，网友 纷纷调侃："真吃不动了，再这样吃下去，自己就要'出栏'了。" 用户喜提"零元购" 7月5日下午5时左右，多名网友在社交平台上分享了自己在淘宝闪购以及美团两大平台上领取的大额无 门槛外卖红包券，其中包括"满25减21""满25减20""满16减16"等。网友晒出的账单显示，一杯原价26元 的某知名品牌奶茶，只需要2.2元就能买到，而且还免配送费。 "外卖大战"打响后，不少消费者迅速晒出了自己的"薅羊毛"战绩。 另外，不少网友领到券后用不完，还用预订单订好了第二天的早中晚餐和咖啡奶茶。"很多都是'零元 购'或者几毛钱，太划算了。" 外卖红包的大批量派发，让一些外卖平台出现了系统崩溃现象。7月5日下午，部分网友在社交平台反 馈，美团的外卖页面显示访问出错，出现了点不了外卖的情况。 7月5日晚8时，"美团外卖"官方微博发文称，7月5日下午6点前后，因用户下单量 ...

行业现状与发展 - 新能源汽车行业当前仍以价格战为主要竞争手段，但价格战仅是市场竞争的手段而非目的 [1] - 行业未来需将重心从短期的价格与配置竞争转向质量、技术和体验的价值竞争，以形成"创新—盈利—持续投入"的良性闭环 [1] - 中国新能源汽车年度产量在2024年首次突破1000万辆，相比2014年的7.8万辆实现跨越式发展 [1] 质量与消费者体验 - 行业繁荣背后存在质量与消费者预期差距的问题，君迪研究的核心是"感知质量"，即消费者预期与真实体验的差距 [2] - 中国消费者对车内异味问题更为敏感，这与其他国家市场的反馈存在显著差异，主要源于健康意识提升而非标准差异 [2] - 超半数高科技配置存在使用浪费情况，配置内卷需从"堆料"向"体验优化"进化 [2] 全球化与市场洞察 - 君迪的研究可帮助车企挖掘不同国家和地区消费者反馈的差异，对计划推出全球化产品的车企至关重要 [2] - 基于中国市场的洞察在全球范围内具备极高价值，得益于中国新能源汽车在全球的领先地位 [2] 中长期发展建议 - "卷质量"是行业良性发展的基石，质量是用户体验的"1"，没有质量则外观、智能化等都是"0" [2] - 车企应在产品立项阶段充分调研用户体验诉求，精准匹配产品核心卖点，并在上市后持续根据用户反馈迭代产品 [2]

行业监管政策修订 - 中国证监会发布《证券公司分类评价规定（修订草案征求意见稿）》，旨在推动行业从"规模竞争"转向"质量竞争"，引导中小券商差异化发展 [1] - 修订方向包括强化功能导向、提升专业能力，并将评价框架调整为"风险管理能力、持续合规状况、业务发展和功能发挥状况" [2] - 新增由中国证券业协会组织的"功能发挥情况"专项评价，结果将影响分类评级 [2] 行业格局与分类现状 - 当前券商分类结果中A类、B类、C类公司占比分别为50%、40%、10%，AA级公司稳定在14家左右 [1] - 证券行业2024年净资产收益率为5.5%，同比提升0.7个百分点，东方财富以12.6%的ROE居首 [4] - 监管框架优化将加速行业分化，头部券商与特色化中小券商有望受益 [3] 业务评价指标调整 - 取消营业总收入加分指标，将净资产收益率最高加分从1分提至2分，引导集约化发展 [4] - 净资产收益率和经纪/投行/资管业务收入加分范围从前20名扩大至前30名，按名次加0.25-2分 [5] - 2024年数据显示首创证券、信达证券等中小券商在ROE排名中跻身前20 [4] 功能发挥与专业能力建设 - 要求券商在投行项目筛选、尽职调查等环节提升专业规范性，强化直接融资服务能力 [2] - 鼓励财富管理领域提供个性化资产配置方案，服务投资者多样化需求 [2] - 增设自营投资权益类资产、基金投顾发展等专项指标，促进中长期资金入市 [6] 中小券商差异化路径 - 中小券商可通过聚焦高端财富管理、深耕特定产业赛道等方式建立特色优势 [5] - 监管引导中小机构结合区域/人才禀赋做精做细，优化金融产品供给 [4] - 经纪/投行/资管业务排名21-30位的中小券商将获得新增加分机会 [5]

时至6月，A股市场本应经历银行存款年中考核带来的估值压力，但近期频频出现的利好，或在预示A股中长期"三大痛点"有所消解。 痛点一：我国居民人均储蓄率高 近期趋势：存款利率持续下行，居民"储蓄搬家"现象持续 居民储蓄向资本市场转移的趋势正在加速。过去居民理财主要依赖存款和房地产，但随着存款利率下行与房产投资属性弱化，A股市场或将成为资金的新选 择。这一转变的核心支撑在于分红与回购构成的"真金白银"回报体系逐步成熟，叠加头部银行一年期存款利率跌破1%，使A股市场以"股息率"为代表的收 益中枢逐渐具有性价比。 数据显示，2024年A股年度分红总额已突破2.4万亿元，回购规模达1476亿元，虽与美股相比回购占比仍较低，但"分红+回购"的广义股息率已接近美股水平 的70%。 图：A股分红回购率正在向美股接近 （信息来源：申万宏源；截至20231231） 政策层面通过修订《现金分红指引》和《回购规则》，明确要求企业提升分红比例、简化回购流程，并建立三年分红规划等长效机制，这使得投资者对回报 的预期从"看天吃饭"转向"稳定可期"。这种"存银行不如买股票"的认知转变，有望推动万亿级居民财富重新配置。 痛点二：股民热衷"炒小炒 ...

5月27日午间，UU跑腿发布"关于强制高管午休接单的声明"（以下简称"声明"），向关注该事 件的网友道歉并回应社会关切。 声明提到，有关UU跑腿强制高管集体午休接单的话题，在网络上引发了非常大的争议与讨 论， 但让管理层午休跑腿接单是UU跑腿成立10年来一直践行的制度 。这样的制度旨在让管 理层亲自体验，与跑男"感同身受"。 对于员工中暑后却被公司劝退一事，UU跑腿表示，这完全是一个误会。 5月20日当天由于天 气炎热，的确有同事因为跑单中暑。该员工和人事沟通时情绪激动，同事在未了解背景下发表 了欠妥言论，事后双方误会已经解除。 UU跑腿发布的声明还提到，为期七天的高峰期接单体验后，收到了大量的问题反馈，也发现 了许多不合理的流程与制度。经过分析与探讨，后续UU跑腿将作出三项调整： 全面降低超时等违规处罚标准，逐步推行跑男顾客双向评价机制，以正向激励代替以 罚代管； 针对高温、高峰期及恶劣天气等，智能延长跑男配送时长，上线动态高温补贴，让跑 男多劳多得，优劳优得； 近日,有关 UU 跑腿强制高管集体午休接单的话题,在网络上引发了非常大的争议 与讨论。在此首先跟各位网友与朋友说声抱歉,同时也回应一些大家关心的问 ...

管理层体验跑单制度 - 公司实行管理层每月接单制度已持续10年，普通员工每月接1单，老板及高管每月接4单 [3][5] - 近期因天气炎热临时要求高管集体午休接单，目的是体验午高峰跑单困难并自查运营规则合理性 [1][3][5] - 公司认为亲自体验能实现与跑男"感同身受"，从而制定更人性化的运营策略 [3][5] 员工中暑事件回应 - 5月20日有员工因高温跑单中暑，与人事沟通时产生误会，现已解除 [4][5] - 公司澄清劝退言论系人事未经了解背景的不当发言，已对当事人批评教育 [4][5] - 现有员工关怀措施包括加班费、调休等福利 [4][5] 运营规则优化措施 - 全面降低超时等违规处罚标准，推行跑男与顾客双向评价机制替代惩罚管理 [4][5] - 智能延长高温/高峰期配送时长，上线动态高温补贴实现多劳多得 [4][5] - 计划在全国设立1000家跑男爱心驿站，免费提供降暑物资并提升福利保障 [4][5] 行业竞争理念倡议 - 呼吁同行转向以产品、服务、科技为核心的高质量竞争，减少效率算法内卷 [4] - 倡导学习胖东来"真诚为人、自由与爱"的企业文化理念 [4]

市场并不认为比亚迪的负债存在风险。因为比亚迪处于市场高增长阶段，需要进行大规模产能投资。 2020年，比亚迪新能源汽车销量仅为40万辆，去年全球销量达到427万辆，市场需求快速增长需要不断 扩大产能投资。2024年，比亚迪单车利润1万元左右，同期多数新势力处于持续亏损状态。因此，比亚 迪的低价策略并非是以亏损为代价来扩大市场规模。 从我国产业角度看，目前汽车产业处于巨变前夕。近些年来，我国汽车市场呈现两个特征：一是总量上 市场增速正在放缓，逐步进入存量市场；二是结构上，新能源汽车渗透率不断扩大，从2021年的15%迅 速增长至2024年的接近48%。据中国汽研（601965）测算，2025年汽车产销规模预计达到3200万辆，其 中新能源汽车将超过1600万辆，渗透率达到50%，这意味着新能源汽车渗透率增速或将开始放缓。 这两个特征使得我国汽车产业面临一些挑战。传统燃油车市场不断收缩，企业产能出现一定过剩，进而 可能导致库存增加；新能源汽车整体渗透率放缓，伴随着市场高增长而产生的产能扩张，可能也会面临 一定过剩问题。如果考虑到市场增速放缓以及今年底新能源汽车购置补贴退出，未来可能将面临更大的 库存与价格压力。 ...

人事调整 - 良品铺子董事长兼总经理杨银芬因个人原因辞任，由董事程虹接任董事长并代行总经理职责 [1] - 杨银芬担任董事长不足两年，其任期内的"两个半年"目标中2024年上半年经营业绩未达预期 [2][3] - 程虹自2019年起研究公司"高质量发展模式"，2024年1月担任战略委员会召集人期间深入评估供应链及经营策略 [5] 财务表现 - 2024年上半年营收38.86亿元同比降2.52%，扣非净利润746万元同比下滑93.97%，现金流净额降90.81% [3] - 2024年全年预计亏损2500-4000万元，扣非净利润预亏5000-7000万元 [3] - 业绩下滑主因"降价不降质"策略导致毛利率下降，2024年上半年毛利率降26.39% [3][4] 战略调整 - 杨银芬上任后推动17年来最大规模降价，300余款产品平均降价22%最高降45% [4][7] - 提出"渠道+做货"组货逻辑，计划使大众价位及引流款产品占比达80% [8] - 优化供应链使库存周转率提升17.4%，通过海外建厂和直采加工降成本 [7] 行业竞争 - 休闲零食行业向质量竞争转型，量贩零食店通过高性价比抢占市场 [11] - 公司面临价格战内卷、量贩零食冲击及消费偏好转变三重压力 [4][11] - 分析师建议围绕"需求细分+场景创新"发展健康功能化产品，强化社区店和IP联名 [12] 管理层举措 - 杨银芬曾推动公司从区域品牌发展为全国性零食巨头，2020年完成A股上市 [7] - 提出"挤水分"策略优化采购生产物流环节，设立毛利红线倒逼效率提升 [7][8] - 程虹上任后将聚焦产品创新、数字化运营和品牌年轻化三大破局方向 [5]