黄金价格走势 - 纽约COMEX黄金期货主力合约报价站上3400美元/盎司，较前一周回升逾100美元/盎司 [2] 金饰加工行业现状 - 中东紧张局势推高黄金价格持续上涨预期，下游金店预计中秋、国庆假期金饰消费需求继续走低，进一步压缩采购力度 [3] - 多家小型金饰加工企业因订单太少被迫关闭，行业拼加工费价格争抢订单，资金链紧张的小型企业认赔出局 [3] - 大型金饰加工企业同样承压，努力维护老客户订单勉强度日 [3] - 一季度金饰需求同比减少32%至125吨，高金价抑制消费需求和零售商补货量 [3] - 部分企业采取"做三休四"弹性工作制度应对高金价带来的消费低迷期 [3] 金饰需求结构性变化 - 婚庆与生娃带来的金饰刚性需求占国内整体金属需求逾30%，结婚人数与出生率下降导致需求萎缩，加剧行业产能过剩 [4] - 民众更倾向购买小克重金饰品，企业转向生产轻量化、小克重产品如硬足金与金豆 [5][6] 行业经营模式调整 - 企业减少自营模式订单，避免垫资采购黄金原料，因金价涨幅超过加工费收入导致资金链断裂风险 [6] - 下游金店数量收缩，部分订单交付违约风险增加，企业普遍转向来料加工模式 [6][7] - 周大生一季度净关店177家至4831家，周大福主品牌净关闭397家门店至6423个 [7] 行业去产能与转型 - 企业优化员工数量、压缩产能，部分开始接受投资金条生产订单以平稳去产能 [7] - 深圳水贝地区企业普遍采取类似举措，力争存活并实现去产能 [8] 增值服务与成本压力 - 企业承担额外物流配送工作与费用，满足金饰零售企业个性化分发需求 [9] - 采购ERP管理软件提升订单管理能力，应对直营店与加盟店差异化采购需求 [9] - 加工费收入因价格战下降逾25%，扣除ERP与物流费用后所剩无几 [11] 业务出海尝试 - 企业尝试拓展中东、东盟、欧洲市场，但海外订单有限，差旅营销成本增加 [11] - 海外市场偏好18K-22K金，中国足金饰品接受度存疑，设计需契合当地文化 [11] - 海外华人市场规模有限，无法有效对冲国内业务下滑 [11]

21世纪经济报道记者 边万莉 实习生 余姿桦 杭州报道金价回调，是投资黄金的好时机吗？今年以来，国 际金价屡创历史新高。其中，伦敦现货黄金盘中创3499.83美元/盎司、纽约商品交易所（COMEX）黄 金期货一度突破3500关口，最高报3509.90美元/盎司。 5月12日，黄金市场出现暴跌行情——伦敦金现、COMEX黄金期货盘中跌幅一度超3%，最低触及3000 美元/盎司，到入手黄金的时机了吗？ "从去年年底开始，顾客明显更谨慎了。"21世纪经济报道记者在走访金饰市场时，北京某大型商场周大 福门店店长坦言，以前节假日排队买黄金首饰的情况比较常见，但现在很多顾客进店看看就走，尤其是 金价突破900元后，犹豫的人更多。很多消费者会在意金价高位买入的风险，倾向于持观望态度。 报告数据显示，2025年一季度，全球金饰消费总量同比下降21%至380吨，但金饰消费额依然增长了 9%，达350 亿美元；中国市场金饰消费量为125吨，同比下滑32%，较过去十年同期的平均水平低了 29%，创下2020年以来最疲软的一季度表现。 分析认为，创纪录的高位金价抑制了消费需求和零售商补货量，加之零售店数量缩减、消费降级，进一 步压制 ...

2024年全球黄金市场在需求与价格层面均创历史新高。全年黄金需求总量达到4974吨，同比激增20%，总消费额突破3820亿美元。伦敦金银市场协会 （LBMA）午盘金价年度均价攀升至2386美元/盎司，较2023年上涨23%，创下近十年最大涨幅。与此同时，黄金供应总量同比增长1%，但结构性分化显 著：金矿产量初步估算增长1%，全球套保量因企业策略调整下降8%，而回收金供应量激增11%，四季度回收金供应量达到359吨，为近十年单季最高水平。 金饰与投资需求呈现此消彼长的格局。尽管全球金饰消费量降至1877吨的历史低位，但受益于金价上扬，消费额逆势增长9%。区域分化明显：中国金饰需 求因经济放缓与高金价抑制下滑12%，印度市场因关税下调保持韧性，中东与土耳其地区则在四季度因金价回调出现环比增长18%。投资需求成为主要驱动 因素，年度总投资量攀升至1180吨，同比大增25%。黄金ETF下半年净流入量达420吨，亚洲市场表现尤为突出，中国与印度黄金ETF持仓量分别增长32%与 28%。值得注意的是，央行购金连续第三年突破千吨大关，2024年净购入量达1045吨，新兴市场央行（以波兰、印度为首）贡献率达78%，成为稳定需 ...

与此同时，金饰需求遭遇骤降。报告显示，一季度金饰销量跌至自2020年疫情迫使需求中断以来的最低 水平。不过，伴随金价屡创新高，金饰消费金额同比增长9%，达到350亿美元。 世界黄金协会分析认为，金价高企与需求季节性疲软，或将对二季度中国市场金饰消费需求造成压力， 但黄金作为饰品和投资品的双重属性，有望为其总体需求提供一定支撑。 4月30日，世界黄金协会发布的2025年一季度《全球黄金需求趋势报告》。报告显示，在金价创纪录地 突破3000美元/盎司大关的情况下，一季度的全球黄金需求总量达1206吨，同比增长1%，是2016年第一 季度以来的同期最高水平。 今年开年至今，伦敦金银市场协会午盘金价屡创新高。一季度平均金价达2860美元/盎司，较上年同比 飙升38%。如美国关税阴影、地缘政治不确定性、股市波动、美元走弱等多重因素推动金价上涨，黄金 ETF大幅流入，成为金价上涨的关键动力。 需求方面，今年一季度，全球黄金ETF流入强势反弹，推动黄金投资需求总量达到552吨，同比增长 170%，创下自2022年一季度以来的最高季度水平。各国央行总计购买 244 吨黄金，较上一季度有所放 缓。 其中，金条与金币需求总量达到 ...