贵金属市场表现 - 8月7日午后贵金属快速拉升，NYMEX钯涨1.73%至1167.50美元，NYMEX铂涨1.72%至1363.0美元，现货白银涨1.26%至1153.28美元/盎司，COMEX白银涨1.12%至38.325美元 [2] - 现货黄金涨0.8%至3395.77美元/盎司，COMEX黄金涨0.73%至3458.3美元/盎司，伦敦金现最高价达3396.02美元，最低价3364.895美元 [2][3] - 美元指数直线下挫至98关口，为贵金属提供支撑 [4] 黄金市场驱动因素 - 美联储降息预期升温、美国非农数据疲弱及地缘政治风险推动黄金需求，上海期货交易所黄金库存跃升至36吨历史新高，较上月翻倍 [6] - 花旗转向看涨黄金，将未来三个月金价预测从3300美元上调至3500美元/盎司，预期交易区间调整为3300-3600美元 [6] - 二季度全球黄金需求总量达1249吨（同比+3%），以价值计达1320亿美元（同比+45%），创历史新高；黄金总供应量同比增长3%至1249吨 [7] 投资需求与央行购金 - 黄金ETF二季度流入量达170吨，亚洲地区贡献70吨，北美净流入73吨；上半年全球黄金ETF需求总量达397吨，创2020年以来新高 [10] - 金条与金币投资总量同比增长11%至307吨，中国需求激增44%至115吨，印度需求达46吨，欧洲增长逾一倍至28吨，美国需求减半至9吨 [10] - 全球央行二季度增储166吨，95%受访央行预计未来12个月将进一步增加黄金储备 [10] 金饰消费与行业趋势 - 二季度全球金饰需求同比下降14%，中国市场金饰需求降至69吨（环比-45%，同比-20%），为2007年以来最弱二季度表现 [11][12] - 上半年中国金饰消费总量194吨（同比-28%），但消费金额1370亿元人民币与去年同期持平，较十年均值高34% [12] - 高端大克重金饰需求坚挺，由新兴品牌驱动；行业整合趋势或推动市场转向注重设计及情感价值 [13][14] 价格与品牌动态 - 8月7日国内品牌黄金价格：水贝黄金783.62元/克（实时），周大福1015元/克（持平），周生生1014元/克（跌1元） [13] - 金价高企导致零售商销售网点缩减，上游实物黄金需求承压，但长期看行业整合或利好市场健康发展 [13]

中国黄金市场2025年二季度及上半年表现 - 二季度中国市场金饰消费走弱，但金条与金币销售表现强劲，同比激增44%至115吨 [1] - 上半年零售投资需求升至239吨，同比增长26% [1] - 按金额计，二季度及上半年金条与金币投资均创历年同期新高，分别达到887亿元和1720亿元 [1] 金条与金币需求增长驱动因素 - 金价强劲势能引发市场关注 [3] - 有限的投资选择增强黄金吸引力 [3] - 中国人民银行1月至6月持续购金，带动国内投资者跟进 [3] - 中国人民银行购金步伐虽放缓，但其连续性支撑了金条、金币与黄金ETF投资需求 [3] 未来黄金市场展望 - 黄金有望继续成为中国最受青睐的资产之一 [3] - 若中国进一步降息，国内投资者持有黄金的机会成本有望继续下降 [3] - 若中国人民银行继续宣布购金，可为国内投资者传递有力信号 [3] - 保险资金进入黄金市场，四家保险公司于3月获得上海黄金交易所会员资格并开始交易黄金合约，有望为未来黄金投资需求提供长期支撑 [3] 金饰消费趋势 - 金饰消费下半年或仍将面临消费者信心低迷和金价高企的压力 [5] - 季节性规律表明，二季度后中国金饰消费或将逐步环比回升 [5] - 市场持续推广克重更轻的各类产品，按件计价，为零售商创造更高利润，为消费者提供更易承担的价格 [5] - 高端大克重金饰需求依然坚挺，主要由新兴品牌驱动 [5]

黄金市场表现 - 伦敦金现价3340.3美元/盎司，较前日上涨50.59美元（+1.54%）[1] - COMEX黄金期货上涨17.1美元至3365.7美元/盎司（+0.51%）[2] - 美国非农就业数据低于预期（7.3万 vs 11万预期），推动黄金短线拉升[2][3] 全球黄金供需 - 2025年二季度全球黄金需求总量1249吨（同比+3%），价值1320亿美元（同比+45%）[6] - 黄金供应量1249吨（同比+3%），金矿产量创二季度历史新高[6] - 回收金供应量同比增长4%，但高金价下仍显低迷[6] 投资需求驱动 - 二季度黄金ETF净流入170吨，亚洲（70吨）与北美（73吨）贡献显著[9] - 上半年全球黄金ETF总流入397吨，创2020年以来最高纪录[9] - 金条金币投资307吨（同比+11%），中国需求115吨（同比+44%）领跑全球[9] - 全球央行二季度增储166吨，95%央行预计未来12个月将继续增持[9] 金饰消费趋势 - 二季度全球金饰消费量同比下降14%，但消费金额360亿美元仍上涨[10] - 中国金饰需求69吨（同比-20%），创2007年以来最弱二季度表现[10] - 高端大克重金饰需求坚挺，由新兴品牌驱动[11] 市场展望 - 上半年美元金价涨幅26%，跑赢多数主流资产[6] - 宏观经济不确定性或继续支撑黄金避险需求[7] - 金饰行业整合或推动市场转向情感价值与设计竞争[11]

黄金市场表现 - 伦敦金现价报3340.3美元/盎司，较昨结上涨50.59美元（+1.54%），盘中最高触及3340.893美元，最低3281.27美元 [1] - COMEX黄金期货收于3365.7美元/盎司，上涨17.1美元（+0.51%），持仓量33.02万手，总成交量6.51万手 [2] - 美元指数大幅下跌1.05%至99.0169，创年内新低98.9894，年内累计跌幅达8.72% [4] 宏观经济影响 - 美国6月非农就业人数意外增长14.7万，远超预期的11万，显示劳动力市场强劲 [2] - 美联储主席鲍威尔表态7月降息"仍在考虑范围内"，扭转此前"维持利率不变"立场 [2] - 数据公布后美债收益率与美元跳水，现货黄金短线拉升 [3] 全球黄金供需 - 2025年二季度全球黄金需求总量1249吨（同比+3%），价值1320亿美元（同比+45%）创历史新高 [6] - 黄金总供应量同比增长3%至1249吨，其中回收金供应量同比+4%但仍显低迷 [6] - 上半年美元金价累计上涨26%，跑赢多数主流资产类别 [6] 投资需求分析 - 黄金ETF二季度净流入170吨，亚洲（70吨）与北美（73吨）贡献突出 [9] - 上半年全球黄金ETF需求达397吨，创2020年以来最高上半年纪录 [9] - 金条金币投资总量同比+11%至307吨，中国需求激增44%至115吨领跑全球 [9] - 全球央行二季度增储166吨，95%央行预计未来12个月将继续增持 [9] 金饰消费趋势 - 二季度全球金饰需求同比下降14%逼近2020年低谷，但消费金额仍达360亿美元 [11] - 中国金饰需求69吨创2007年以来最弱二季度表现（同比-20%，环比-45%） [11] - 高端大克重金饰需求坚挺，由新兴品牌驱动而非传统连锁品牌 [12] 市场展望 - 下半年金价或维持窄幅震荡，宏观经济不确定性或提供支撑 [7] - 金饰行业面临持续整合压力，但长期有利于市场转向价值竞争 [12] - 地缘政治风险若恶化可能进一步放大黄金避险吸引力 [7]

全球黄金需求趋势 - 二季度全球黄金需求总量达1249吨，同比增长3%，主要受投资需求推动 [2] - 黄金ETF投资成为关键驱动力，二季度流入量达170吨，亚洲与北美地区分别贡献70吨和73吨 [2] - 上半年全球黄金ETF需求总量达397吨，创2020年以来最高上半年纪录 [2] - 金条与金币投资总量同比增长11%至307吨，中国需求激增44%至115吨，印度需求达46吨 [2] 央行购金与金饰需求 - 二季度全球央行增储166吨，95%受访央行预计未来12个月将进一步增加黄金储备 [3] - 全球金饰需求同比下降14%，中国与印度分别下滑20%与17%，但消费金额达360亿美元 [3] - 黄金总供应量同比增长3%至1249吨，金矿产量创二季度历史新高 [3] 金价表现与市场展望 - 上半年美元金价涨幅达26%，跑赢多数主流资产类别，下半年或窄幅震荡 [4] - 宏观经济环境不确定性可能支撑金价，地缘政治风险或放大黄金避险吸引力 [4] 中国黄金市场表现 - 二季度中国零售黄金需求达245吨，同比增长28%，创2013年以来二季度新高 [5] - 上半年中国零售黄金投资与消费总需求达518吨，同比增长5% [5] - 中国金条与金币销售同比激增44%至115吨，上半年零售投资需求增长26%至239吨 [5] - 中国市场黄金ETF二季度流入464亿元（65亿美元），持仓增加61吨，上半年AUM飙升116%至1525亿元 [5] - 中国人民银行上半年累计增储19吨，官方黄金储备达2299吨，占外汇储备6.7% [5] - 二季度中国金饰消费同比下降20%至69吨，上半年需求总量下滑28%至194吨 [6] 下半年行业展望 - 金饰消费或持续面临消费者信心低迷和金价高企压力，但季节性改善和政策支持可能提供支撑 [7] - 黄金投资需求或保持强劲，地缘政治与经济风险有望继续利好金条与金币投资 [7] - 若降息预期兑现且中国人民银行继续购金，可能提振中国投资者对黄金的兴趣 [7]

金价走势与投资需求 - 2025年一季度伦敦现货黄金盘中创3499.83美元/盎司历史新高，COMEX黄金期货最高报3509.90美元/盎司 [1] - 5月12日黄金市场暴跌，伦敦金现和COMEX黄金期货盘中跌幅超3%，最低触及3000美元/盎司 [1] - 一季度全球黄金投资总需求量552吨，同比暴增170%；金条金币总需求325吨，同比增长3%，较五年平均水平高15% [1][6] - 中国一季度金条金币需求量124吨，环比增长48%，同比上涨12%，创历史第二高季度水平 [6] - 全球央行连续16年净购金，一季度官方黄金储备增加244吨；中国央行一季度购入12.8吨，黄金储备达2292吨，占外汇储备6.5% [6] 金饰消费市场表现 - 一季度全球金饰消费总量同比下降21%至380吨，为2020年疫情以来最低点；但消费额同比增长9%达350亿美元 [1][2] - 中国市场金饰消费量125吨，同比下滑32%，较十年平均水平低29%；消费额同比下滑7%至841亿元人民币（约115亿美元） [2] - 高金价抑制消费需求和零售商补货量，零售店数量缩减和消费降级进一步压制需求 [2] - 中国金饰市场加速细分：基础款金饰因性价比高需求旺盛，高端金饰凭借精工细作和个性化服务保持坚挺 [3] - 部分消费者转向克重更轻的产品，黄金首饰被赋予美观和投资双重属性 [3] 行业趋势与消费者行为 - 金饰市场从"规模增长"转向"结构优化"，消费者偏好多元化 [3] - 消费者购买心态变化：从注重美观转向关注保值性、流通性和品牌保障 [3] - 金店换新规则差异大：部分收取20%损耗费，部分无折旧但要求换新首饰为原价的1.2倍 [3] - 二季度为传统金饰销售淡季，若金价持续高企，需求量可能进一步收缩 [5] - 在贸易战和不确定性背景下，金饰的饰品与投资品双重属性或为销售提供支撑 [5] 黄金投资建议 - 黄金投资分为实物金（金条）和投资产品（积存金、纸黄金、黄金ETF）两类 [7] - 黄金在投资组合中建议占比10%-15%，可根据市场环境和风险承受能力调整 [7] - 建议长期投资和资产配置，避免博弈价格风险，可逐步建仓 [7] - 需选择正规机构投资，警惕"黄金现货交易"黑平台 [7]

全球黄金市场概况 - 2024年全球黄金需求总量达4974吨，同比激增20%，总消费额突破3820亿美元 [1] - 伦敦金银市场协会年度均价攀升至2386美元/盎司，较2023年上涨23%，创近十年最大涨幅 [1] - 黄金供应总量同比增长1%，其中金矿产量增长1%，回收金供应量激增11%至1370吨 [1][10] 需求结构分析 - 金饰消费量降至1877吨历史低位，但消费额逆势增长9%至1440亿美元 [2][7] - 投资需求成为主要驱动因素，年度总量攀升至1180吨，同比大增25% [2][47] - 央行购金连续第三年突破千吨大关，2024年净购入量达1045吨，新兴市场央行贡献率达78% [2] 区域市场表现 - 中国金饰需求因经济放缓与高金价抑制下滑24%至479吨，印度市场因关税下调仅下滑2% [25][30] - 中东与土耳其地区四季度金饰需求环比增长18%，土耳其投资需求以里拉计算回报率达50% [35][45] - 美国金饰需求创五年新低，但消费金额达100亿美元创纪录，欧洲需求降至2020年以来最低 [39] 投资领域动态 - 黄金ETF下半年净流入量达420吨，亚洲市场表现突出，中国与印度持仓量分别增长32%与28% [2][49] - 全球金条与金币投资达1186吨，中国与印度分别增长20%和29%，欧美市场普遍下滑 [47][54] - 场外投资保持坚挺，反映高净值投资者在地缘政治风险背景下对黄金的配置需求 [48] 供应端变化 - 四季度回收金供应量达359吨，为近十年单季最高水平，全年回收金供应增长11% [1][22] - 生产商净套保量下降56.8吨，企业策略调整导致套保活动减少 [10][22] - 金矿产量面临资源瓶颈，中国与欧美市场因政策调整可能面临供应收缩风险 [3][22] 科技应用与未来展望 - 科技领域黄金消费量同比增长7%至326吨，人工智能硬件与5G设备需求成为主要增长点 [3][7] - 2025年投资需求有望维持强势，主要央行降息周期与地缘政治不确定性将支撑ETF需求 [3][12] - 金饰消费面临高位金价压力，但印度婚庆旺季与新兴市场消费复苏可能提供支撑 [3][20]

全球黄金需求趋势 - 2025年一季度全球黄金需求总量达1206吨 同比增长1% 创2016年一季度以来同期最高水平 [1] - 伦敦金银市场协会午盘金价屡创新高 一季度平均金价达2860美元/盎司 同比飙升38% [1] - 多重因素推动金价上涨 包括美国关税阴影 地缘政治不确定性 股市波动 美元走弱 [1] 黄金投资需求 - 一季度全球黄金ETF流入强势反弹 推动黄金投资需求总量达到552吨 同比增长170% 创2022年一季度以来最高季度水平 [1] - 金条与金币需求总量达325吨 同比增长3% 创历史第二高纪录 中国零售投资成为主要增长动力 [1] - 各国央行总计购买244吨黄金 较上一季度有所放缓 [1] 金饰消费需求 - 一季度金饰销量跌至2020年疫情以来最低水平 [1] - 金价上涨推动金饰消费金额同比增长9% 达到350亿美元 [1] 中国市场展望 - 金价高企与需求季节性疲软或对二季度中国市场金饰消费造成压力 [2] - 黄金作为饰品和投资品的双重属性有望为总体需求提供支撑 [2] - 贸易摩擦 利率下行预期等不确定性因素或使二季度黄金投资需求保持强劲 [2] - 中国保险资金入场有望为国内实物黄金需求提供长期助力 [2]