先例并非没有：德国、意大利、南非近年都曾重估黄金，一次性改善政府净资产。但在美国，此举被视 作打破财政与货币防火墙的非正统操作。 美国财政部账上的黄金，第一次值1万亿美元了。 年初至今，金价暴涨45%，把8133吨金条市值推向历史新高。市场立刻联想：财长贝森特会不会顺势重 估这批沉睡四十年的资产？ 与多数国家不同，美国黄金归财政部直接所有，美联储只持有对应面值的黄金证书。若财政部按市价重 估，资产端可瞬间多出约9900亿美元，负债端只需向美联储增发等额证书，无需国会批准，也无需公开 市场操作，相当于凭空造钱。 这笔钱可一次性划入财政部一般账户（TGA），用来偿还到期国债、填补赤字，甚至设立总统心心念 念的主权财富基金。整个流程看起来像极了量化宽松，却不需要美联储买入一颗债券。 然而，特朗普2.0以行动迅速、打破常规自居，黄金重估被视作潜在闪电政策。多头正是押注这一黑天 鹅，才把金价吹向4000美元。 一句话：黄金市值已破万亿，重估按钮就在桌上，按与不按，全看白宫愿不愿为近万亿美元的一次性红 包承担长期信用成本。 前纽约联储官员MarkCabana警告，这等于同时放松财政与货币两条缰绳，可能刺激通胀、压低美元信 ...

《黄金重估的算盘》 今年黄金已涨45%，背后有地缘冲突、有美联储降息预期，也有各国央行加速增持，中国的稳健布局更 为全球资产配置添砖加瓦。对散户来说，黄金不同于股票，短期涨跌由大宗主导，真正要看的是季度甚 至年度趋势。 更微妙的是，瑞士计划将黄金精炼业务转到美国，把伦敦的大金条融化重铸成纽约喜欢的小金条，不仅 带动就业，还提升了美国黄金加工的自主性。全球"抢金大战"已打响，但产量有限，谁能多握在手里， 谁就能在未来博弈中占据主动。 黄金，从不是普通金属，而是大国之间的"终极筹码"。问题不在它涨不涨，而在于何时被推上博弈的舞 台。 （唐加文，笔名金观平；本文成稿后，经AI审阅校对） ——美国财政部的"黄金魔法"，能否一举还债，还顺便稳住全球金链？ 一觉醒来，黄金突破3800元，明天会不会直奔3900？这不是最关键的，关键是美国财政部可能动用一 招"点石成金"——重估黄金储备来缓解债务危机。 1973年黄金被定价42.22美元/盎司，美国财政部的8133吨储备只值110亿美元。但按现价算，早已超过1 万亿美元，整整高出90倍！如果真重估，这笔"纸上财富"足以覆盖今年巨额债务利息，再叠加关税收入 3000亿，账面几 ...

文章核心观点 - 美国黄金储备市值因金价上涨而首次突破1万亿美元，市场猜测美国财政部可能进行黄金储备价值重估 [1] - 黄金重估被视为一种非常规政策工具，可为财政部创造约9900亿美元资金，效果类似量化宽松 [4][5] - 尽管存在法律疑问和潜在风险，但分析人士认为在特朗普政府风格下，黄金重估的可能性正在上升 [4][9] 美国黄金储备现状与管理机制 - 美国黄金储备由财政部直接持有，而非央行，美联储持有与之价值对应的黄金证书，并以此提供美元信贷 [3] - 今年以来黄金价格累计上涨45%，推动美国财政部黄金储备估值史上首次突破1万亿美元 [1] 黄金重估的运作机制与潜在影响 - 若按市价重估黄金，财政部资产将增加，并通过向美联储发行等额黄金证书使负债同步上升，其现金账户将增加约9900亿美元 [4][5] - 此过程将扩大美联储资产负债表，效果类似量化宽松，但无需进行公开市场购买操作 [5] - 创造的资金可用于偿还债务、填补财政赤字或设立主权财富基金等 [5] 市场观点与潜在风险 - 市场分析人士指出，该操作可能刺激宏观经济活动、引发通胀风险，并向银行体系注入过剩流动性 [8] - 此举将同时放松财政和货币政策，可能侵蚀财政与货币当局的独立性，市场可能不会持积极态度 [8] - 美国官方对黄金的重估行为本身可能进一步推高黄金、比特币等资产价格 [8] 实施可能性与先例 - 美国数十年来未重估黄金储备，主要是为了防范资产负债表剧烈波动和维护当局独立性 [6] - 德国、意大利和南非等国近几十年来曾有重估黄金储备的先例 [7] - 考虑到特朗普政府的激进风格，一些分析人士相信黄金重估的可能性正在急剧上升，并是推动金价逼近4000美元的因素之一 [4][9]

不过，美国政府资产负债表上的黄金官方价值仍固定在110亿美元出头，这一估值基于国会1973年设定的每盎司42.22美元价格。两者之间的巨大 差距意味着美国黄金储备的市场价值是账面价值的90多倍。 随着金价飙升并刷新历史新高，美国财政部持有的黄金储备市场价值已首次突破1万亿美元大关。 周一，金价一度突破每盎司3824.5美元，今年累计涨幅高达45%，推动了美国这笔全球最大黄金储备的价值攀升。涨势背后，是投资者在贸易 战、地缘政治紧张局势以及对美国潜在政府融资危机的日益担忧中寻求安全庇护。此外，黄金交易所交易基金（ETF）的持续资金流入和美联储 重启降息周期也为金价上涨提供了强劲动力。 | Cash held by Other the Treasury | Restricted Cash | Cash & other monetary assets International monetary assets | Gold & silver | Foreign currency | Total | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 9/30/2024 $870.8 $5 ...

黄金市场异动 - 黄金价格在真实利率（以10年期通胀保值债券收益率为代表）强势攀升的背景下逆势上涨，过去45天涨幅超过4%，打破了核心定价模型[1] - 黄金价值重估议题重回市场焦点，反映市场对主权信用长期锚点的重新定位[1][2] - 金价走势超越技术面调整，成为衡量主权信用风险的重要砝码[3] 美联储报告与债务风险 - 美联储报告警示美国联邦债务轨迹面临重大不确定性，特别指出利息支出负担激增构成的系统性风险[1] - 公众持有债务占GDP比例达到近100%的历史高位，加剧偿债压力并挤压政府其他开支[2] - 利息支出占GDP比例预期未来十年将显著上升，可能导致更多发债借新还旧，加剧债务螺旋[2] - 高盛认为长期财政路径处于不可持续状态，可能动摇对主权债务信用和法币体系的长期信心[2] 历史对比与当前状况 - 当前美国宏观债务比率已超过304%，远高于1970-80年金价大幅重估时期140%飙升至170%以上的水平[2] - 财政恶化引发的担忧正直接支撑金价，与历史印证模式一致[2] 机构投资者动向 - 传奇投资人斯坦・德鲁肯米勒公开宣称黄金是其单一最大货币持仓[2] - 桥水基金创始人达利奥警示债务货币化最终可能动摇法币根基[2] - 伦敦大型对冲基金经理指出黄金不仅是对冲通胀的工具，更是对国家信用过度扩张和全球体系深层裂痕的对冲[2] 投资意义与策略 - 黄金作为非负债资产在债务洪峰时代具有无可取代的战略配置价值[3] - 投资者应超越短期波动，关注驱动黄金的宏观根本逻辑巨变[3] - 剧烈调整常是长线布局窗口，需警惕波动中的机会[3]

美国不敢动用诺克斯堡的黄金储备，背后藏着美元体系的致命软肋——若按市价重估黄金，26万亿美元债务危机或迎刃而解，但真相可能是：金库早已"名 存实亡"。 美国仓库里的"压箱底宝贝"，它竟然不敢用！ 为啥美国现在一门心思扑在比特币和稳定币上，而中国这些国家却闷头狂买黄金？这背后藏着个天大的秘密，答案就锁在美国那不敢打开的诺克斯堡金库 里！ 这事儿得从1971年说起。那会儿美元跟黄金"分手"了（脱钩），美国搞了个新玩法：美元当全球老大（储备货币）→ 美国肯定得常年"入不敷出"（赤 字），把美元撒出去 → 像中国这样的顺差国，手里攒了一大把美元 → 这些钱总得找个地方放，买啥？买美国国债、股票、房子呗！→ 钱又流回美国，托 着它的资产价格，顺便帮它填财政窟窿，维持这个游戏转下去。 可现在，变天了！ 这个转了几十年的圈儿，卡壳了！ 外资不买账了！ 中国、沙特、日本、比利时…好些国家都在偷偷卖美债！纽约联储那个"托管账户"，从去年（2024年）年底开始，钱就一直在往外流。 美债没人接盘了？ 只能靠"自己人"硬撑——美联储自己印钱买、商业银行、货币基金这些国内机构接。这就成了"财政内循环"，自己玩自己。 借钱成本蹭蹭涨！ ...