市场调整原因 - 市场调整主要受外部流动性风险驱动，由美联储表态引发全球资本市场波动并波及A股 [1] - 次要原因为全球科技股估值争议导致波动加大和风险偏好下降 [1] - 内部原因包括青黄不接、机构结账周期以及科技股低迷等因素 [6] 技术分析与关键点位 - 沪指三角形形态跌破后，向下极限支撑位看到3800-3810一带 [3][7] - 创业板三角形形态跌破后，向下极限支撑位看到2500-2530一带 [3][8] - 技术面显示沪指问题不大，但创业板仍有风险释放空间，市场走势不同步 [7][8] 市场情绪与买入信号 - 市场已出现缩量迹象，但买入信号需等待恐慌盘出现和港股市场企稳 [5][6] - 当前风险大于机会，操作策略以谨慎观望为主，可等待急跌恐慌时进行短差交易 [5][6][10] - 主要风险释放时间点已来临，可选择不做或仅做短差，核心是防御和等待 [10] 板块与个股关注方向 - 权重红利蓝筹中主要关注银行板块的大机构资金动向 [7] - 医药股因流感频发、超跌和估值优势可能产生波动，但操作难度较大 [7] - 散户可关注新能源分支的涨价逻辑延伸，但该领域由量化和短期资金主导，波动大且轮动快 [7] 市场结构性表现 - 本轮调整主要杀跌力量集中于微盘股、平均股价指数和科创50指数，这些个股与外围市场及流动性关系密切 [8] - 市场整体处于大牛市周期，此轮调整被视为为春节行情和春季躁动挖坑 [7]

市场整体表现 - 三大指数高开低走，沪指收跌0.4%报3931.05点，深证成指收跌0.76%，创业板指收跌1.12%报3042.34点 [2] - 市场成交缩量，日成交额降至1.72万亿元，沪深京两融余额降至2.5万亿元下方 [2] - 个股普跌，3850只个股收跌，仅1453只个股收涨，市场情绪偏弱 [2][8] 行业板块表现 - 银行板块逆市护盘，中国银行大涨4%，总市值达2.01万亿元 [4] - 建筑材料、综合、银行、通信、房地产等板块逆市飘红，建筑材料板块涨幅达1.40% [6][7] - 电源设备、煤炭、HIT电池等板块领跌，跌幅均超过2%，电力设备板块跌幅为1.96% [4][8] - 美容护理、煤炭、电力设备板块跌幅居前，分别为-2.39%、-2.10%和-1.96% [8] 个股交易情况 - 中际旭创微涨0.7%，成交额178亿元，年初至今涨幅达300.36% [9] - 新易盛收涨1.66%，成交额130亿元，年初至今涨幅达658.87% [9] - 宁德时代跌近3%，成交额129亿元，总市值17314亿元 [9] - 多只个股出现大幅波动，香农芯创收跌9.63%，多氟多跌停 [8][9] 市场分析与展望 - 市场高开低走主因是4000点分歧未解，部分获利盘借高开兑现离场 [10] - 临近年底，机构保收益、保排名心态浓厚，进攻意愿弱，市场或延续震荡至12月 [10][12] - 策略上建议防御优先、攻守平衡，仓位控制在60%至70%，重点关注高股息资产和产业红利赛道 [12][13]

市场表现 - A股三大指数集体小幅低开后出现跳水杀跌，呈现普跌行情 [1] - 市场开盘后金融周期板块曾小幅拉升但很快冲高回落，无法扭转整体弱势 [1][4] - 通信设备、元器件、半导体等科技板块领跌沪深两市 [2] 下跌原因分析 - 科技股集体下跌是引发市场跳水的导火线 [2] - 主力资金开盘后加速卖出套现，开盘1小时净流出高达500亿元，形成强大砸盘力量 [3] - 权重股如证券、白酒和保险等板块冲高回落，对盘面带来压力并拖累指数 [4] - 金融周期板块护盘行动未能持续，快速熄火后震荡回落翻绿 [1][4] 资金动向信号 - 科技股遭受超大资金抛压，显示科技股行情可能告一段落，大资金正从科技股逢高套现 [8] - 权重股护盘行为可能意在维护市场稳定，同时掩盖科技股和主力资金的套现行动 [8] - 市场风格混乱显示超大资金正进行调仓换股，大资金出现搬家迹象 [8] 市场趋势判断 - 跳水下跌证明空头力量增强，场内抛压筹码加重，若空头力量持续发酵则调整难免 [10] - 沪深两市成交额跌破2万亿元，连续缩量显示市场人气低迷交易意愿低 [10] - 大盘围绕短期均线来回震荡，趋势处于关键变盘区域，一旦破位将开启新一轮调整 [10] - 当前A股尚未做出明确方向选择，但开启新一轮调整的概率较大 [10]

股市表现 - A股点位从2689点上涨至3900点，涨幅显著，用时仅为一年 [1] 市场调整观点 - 认为股市涨速过快涨幅过大，需要调整上涨速率和节奏以避免过于陡峭化 [1] - 指出市场需要通过间歇性的调整来减少泡沫 [1]

牛市调整分析 - 牛市途中换挡调速是常见现象 上证指数2007年4月17日首次站上3600点后经历多次调整 包括2次超5% 1次超15% 1次超20% 2015年3600点至5178点行情中58个交易日内出现2次超10%回撤 [1] - 3600点以上波动显著加大 2007年牛市站上3600点后沪深300 上证指数 深证成指日均振幅扩大48%以上 2015年牛市站上3600点后万得全A 创业板指振幅分别扩大79.8% 91.9% [1] - 牛市行业普涨特征明显 2007年牛市100%行业翻倍 100%行业涨超200% 50%行业涨超500% 2015年牛市100%行业翻倍 69%行业涨超200% [1] 投资策略表现 - 追涨策略在牛市中可能失效 2021年4月8日起每周五买入涨幅前1%个股策略收益-5.48% 同期沪深300上涨15.65% 跑输21.13% [1] 当前市场特征 - 资金面持续活跃 A股连续70个交易日成交破万亿 两融规模达1.97万亿元 创近10年新高 [1] - 估值仍具吸引力 30个中信一级行业中20个行业动态市盈率处于历史前50%低分位 占比66.7% 仅国防军工 房地产 综合行业市盈率高于历史80%分位 [1]

市场表现 - A股三大股指午后突然跳水 沪指跌1.18%报3573.21点 深成指跌1.73%报11009.77点 创业板指跌1.66%报2328.31点 全市场近4300股下跌 [1] - 沪深两市全天成交1.96万亿 较上个交易日放量917亿 3600点得而复失 [2] - 上涨家数仅1061家 下跌家数达4287家 涨停45家 跌停6家 跌幅0-3%个股占比达67% [3] 板块动态 - 钢铁、煤炭、有色等顺周期板块集体走弱 安阳钢铁跌超7% 安泰集团跌近7% [1] - 金融板块全天低迷 中银证券跌超5% 中国人保跌超4% [1] - 辅助生殖、液冷IDC、华为昇腾等少数板块表现相对较好 [1] 商品期货联动 - 商品期货市场同步大跌 焦煤主力合约跌停 玻璃跌超8% 多晶硅跌近8% [3] - 原油和沥青是仅有的红盘品种 纯碱、焦炭、工业硅等品种遭遇重挫 [3] 调整原因分析 - 周期股和创新药等板块前期涨幅较大（创业板指本月累计涨超8%） 存在获利了结压力 [4] - 国家网信办约谈英伟达 要求其就H20算力芯片漏洞后门安全风险进行说明 该芯片在华恢复销售仅半个月 [4][5] - 7月制造业PMI为49.3% 环比下降0.4个百分点 非制造业PMI为50.1% 环比下降0.4个百分点 [6] 外部环境影响 - 美联储维持基准利率4.25%-4.50%不变 市场对9月降息预期概率从63.4%降至41.2% [6] - 美股跳水对A股市场情绪产生传导效应 [6]

市场表现 - 沪指盘中最大下跌34点至3353点 创业板指数跌幅达1.63% [1] - 市场形态出现近期罕见大阴线 沪指疑似"M"头结构 [1] - 恒生指数与恒生科技指数盘中跌幅均超2% 对A股形成拖累 [2] 下跌驱动因素 - 美联储维持利率不变 降息预期推迟至经济显著恶化时 [1][2] - 中东地缘局势升级 引发亚太股市普遍跳水 [2] - 港股标杆企业泡泡玛特连续两日大跌6% 蜜雪集团跌4% 老铺黄金跌7% [2] 技术面分析 - 沪指3330-3350点为关键支撑区域 5月23日类似阴线后曾反弹至3400点 [5] - 当前市场未能有效突破3400点 多头力量衰竭导致反水 [3] - 若有效跌破支撑区域 可能引发技术性破位 [6] 市场情绪 - 避险情绪显著升温 资金集中抛售股票 [3] - 港股前期领涨板块集体调整 反映市场内在调整需求 [2] - A股与港股联动性增强 港股下跌时A股跟跌效应明显 [2]

市场表现与仓位建议 - 2024年全年累计收益53.69%，2025年至3月30日累计收益7.79% [1] - 主板和中小市值板块均建议维持中仓位，风格判断偏向大盘 [1] - 上周沪深300指数涨幅0.01%，上证综指周涨幅-0.40%，中证500指数周涨幅-0.94% [2] 基本面分析 - 国内宏观经济反弹趋势面临阻力，地产销售反弹趋势扭转 [2] - 美国对中国关税逐月提高，预计4月中国经济面临阶段性挑战 [2] - 美国2025年财政预算法案迟迟不能通过，经济面临严峻挑战 [2] - 美国消费数据及投资者信心开始受到负面影响 [2] - 中国出口链冲击或将在4月开始更显著显现 [3] - 美联储暂未进一步降息，美国经济与美股流动性持续承压 [3] 技术面分析 - 市场连续两周调整符合预期，中小市值板块风格走弱 [2] - 短期市场调整或持续，技术面支持A股延续调整 [3] - 中小市值板块风格开始弱于主板 [3] 行业与板块建议 - 短期动量模型建议关注汽车、银行行业 [3] - 中小市值板块同步于主板开启调整走势，建议中等仓位适度控制风险 [3] - 风格建议转向大盘占优 [3]