AI+教育商业化进展 - 豆神教育AI CLASS产品上线至7月30日GMV突破1740万元 [1] - 粉笔AI刷题系统班4月上线后两月销售额超1400万元，付费学员数突破4万 [1] - 粉笔AI+考公产品全年销售额有望突破1亿元 [1] AI+人力资源技术升级 - 科锐国际禾蛙平台发布AI 2.0版本，推出9大招聘全流程工具 [1] - Match System已在获客、人才寻访和内部协同等多场景应用 [1] - 大模型技术通过语义理解和信息匹配优势优化人岗匹配精度与效率 [1] 行业技术发展预期 - OpenAI与Deepseek计划在年内发布最新大模型技术 [1] - 大模型技术有望推动AI+教育及人力资源应用持续迭代发展 [1] - AI应用产品通过用户数据积累实现功能迭代，行业从主题投资转向商业化兑现 [1]

市场开盘表现 - 沪指跌0.05%报3615.81点 深成指跌0.14%报11091.83点 创业板指跌0.32%报2335.95点 科创50指数跌0.17%报1051.87点 [1] - 沪深两市合计成交额123.67亿元 军工电子 高速连接器 CPO等板块指数跌幅居前 托育服务板块走高 [1] - 山河智能低开0.99% 文科股份高开1.03% 倍加洁竞价涨停 中马传动高开7.93% 东杰智能低开5.93% 长城军工高开0.98% 淳中科技高开1.29% 良信股份低开0.30% 诚意药业高开4.53% 福日电子高开0.93% [1] 公司动态 - 上纬新材股价累计上涨1320.05% 可能申请停牌核查 上半年净利润下滑 市盈率显著高于行业平均水平 [2] - 理想汽车将i8 Max版本售价从34.98万元调整为33.98万元 赠送价值1万元铂金音响 提供1万元后舱娱乐屏选装 [2] - 亨通光电400G光模块获批量应用 800G光模块通过领先交换机厂商测试 将根据市场情况导入量产 [2] - 东山精密子公司拟增资3.5亿美元支持高端印制电路板项目 增资完成后香港超毅仍为全资子公司 [3] - 格科微0.61微米5000万像素图像传感器量产出货 进入品牌手机后主摄市场 [3] - 海光信息上半年营业收入54.64亿元同比增长45.21% 归母净利润12.01亿元同比增长40.78% 基本每股收益0.52元 [3] 行业动向 - 光伏行业倡议控制产能扩张节奏 推动落后产能出清 聚焦技术创新与品质提升 [4] - 第十一批药品集采共480家企业提交资料 55个品种平均每个品种15家企业 3个品种企业超40家 最多达45家 [5] - 茅台生肖蛇酒原箱报2000元/瓶较上一日上涨5元 茅台酱香系列通过美团闪购加速全国入驻 [6] - 国内三大运营商重启eSIM业务 集中在物联网及智能穿戴领域 苹果新款手机或将彻底取消物理SIM卡槽 华为计划在三折叠屏手机支持eSIM [7] - 台积电发现先进制程芯片制造技术可能存在商业机密泄露 已对员工采取行动 [8] - 乔比航空以1.25亿美元收购Blade空中客运业务 切入电动空中出租车运营业务 [9] - GABA助眠饮料面临功效争议和消费者认知有限等挑战 [10] - 美国启动外国人员入境新规试点计划 可能要求一些入境旅客支付高达1.5万美元保证金 [11] 机构观点 - 家电行业维持高景气度 夏季高温带动空调需求高增长 黑电产品结构升级推动均价提升 面板价格下行 扫地机行业竞争边际改善 电商投流税规则变更有利于龙头品牌 两轮车受益国补刺激销量高增 [12] - AI+教育和人力资源商业化持续推进 豆神教育AICLASS产品GMV突破1740万 粉笔AI刷题系统班两月销售额超1400万元付费学员数突破4万 科锐国际禾蛙平台发布AI2.0招聘工具 [13] - 股市流动性维持充裕 A股融资余额上行至2万亿附近占流通市值比例2.3% 建议关注AI算力 机器人 固态电池等新技术方向以及低估值中字头红利板块 [14]

市场表现 - 三大指数集体低开，沪指低开0.05%至3615.81点，深成指低开0.14%至11091.83点，创业板指低开0.32%至2335.95点 [1] - 军工电子、高速连接器、CPO等板块指数跌幅居前 [1] - 上证指数成交金额49.95亿，深证成指成交金额73.72亿，创业板指成交金额36.26亿 [2] - 美股三大指数集体收跌，道琼斯指数跌0.14%至44,111.74点，标普500指数跌0.49%至6,299.19点，纳斯达克综合指数跌0.65%至20,916.55点 [3] - 热门中概股涨跌不一，再鼎医药涨3.84%，富途控股涨2.82%，小鹏汽车涨2.28% [3] 机构观点 华西证券 - 股市流动性维持充裕，A股融资余额上行至2万亿附近，占流通市值比例2.3%，位于今年中位数水平 [4] - 增量资金来源广泛，包括融资资金、公募、私募机构，居民配置资金入市与股市慢涨正反馈效应有望加强 [4] - 行业配置建议关注AI算力、机器人、固态电池等新技术方向，以及低估值中字头红利板块 [4] 银河证券 - AI+教育、人力资源产品商业化加速，豆神教育AI CLASS产品GMV突破1740万，粉笔AI刷题系统班销售额超1400万元 [5] - 科锐国际禾蛙平台发布AI 2.0招聘工具，Match System优化人岗匹配精度和效率 [5] - 预计AI+教育、人力资源将从主题投资过渡至商业化兑现 [5] 华泰证券 - 类比新能源锂电设备发展，数据中心AIDC硬件板块机会显著 [6] - 看好柴油发电机组、服务器电源、UPS、液冷等硬件及配套部件 [6] 中金公司 - 传媒行业IP方在产业链纵向延展提速，重点关注IP衍生市场发展潜力及IP运营商发展路径 [7][8] 中信建投 - 家电行业维持高景气度，夏季高温带动空调需求高增长，黑电产品结构升级推动均价提升 [9] - 扫地机行业竞争边际改善，利润率有望迎来拐点，两轮车受益国补刺激销量高增 [9] - 看好龙头企业份额和利润率表现，预期二三季度业绩稳健 [9]

银河证券：下半年大模型技术有望进一步推动AI+教育应用等迭代发展 市场昨日震荡走高，沪指重回3600点上方，再创年内收盘新高。沪深两市全天成交额1.6万亿，较上个 交易日放量975亿。板块方面，PEEK材料、脑机接口、铜缆高速连接、银行等板块涨幅居前，西藏、中 药、影视、智谱AI等板块跌幅居前。截至昨日收盘，沪指涨0.96%，深成指涨0.59%，创业板指涨 0.39%。 在今天的券商晨会上，中信建投指出，家电行业维持高景气度，看好龙头企业配置机会；银河证券表 示，下半年大模型技术有望进一步推动AI+教育应用等迭代发展；华西证券认为，股市流动性仍维持充 裕，有利于A股慢牛行情纵深演绎。 中信建投：家电行业维持高景气度 看好龙头企业配置机会 中信建投表示，国补资金下达，家电行业维持高景气度，看好龙头企业的配置机会。其中，夏季高温带 动空调需求高增长，黑电产品结构升级推动均价提升，并且面板价格下行，扫地机行业竞争迎来边际改 善，利润率有望迎来拐点，电商投流税规则变更有利于龙头品牌，两轮车受益国补刺激销量高增，摩托 车加速出海。各板块龙头均受益于行业高景气度，份额和利润率表现较好，预期二季度和三季度业绩稳 健，看好龙 ...

AI+教育商业化进展 - 豆神教育AI CLASS产品上线至7月30日GMV突破1740万元[1] - 粉笔AI刷题系统班4月上线后两月销售额超1400万元，付费学员数突破4万，全年销售有望破亿[1] AI+人力资源技术应用 - 科锐国际禾蛙平台发布AI 2.0九大招聘全流程工具，Match System已在获客、人才寻访和内部协同场景应用[1] - 大模型技术通过语义理解和信息匹配优势，智能替代重复工作并缩短招聘周期，优化人岗匹配精度与效率[1] 行业技术发展预期 - OpenAI与Deepseek计划年内发布最新大模型技术，推动AI应用产品通过用户数据积累持续迭代功能[1] - 下半年大模型技术有望进一步推动AI+教育及人力资源应用从主题投资过渡至商业化兑现阶段[1]

财务表现 - 2024年公司实现营业总收入118亿元，同比增长21%，归母净利润2.05亿元，同比增长2.4% [1] - 2024年Q4收入33亿元，同比增长25%，归母净利润0.70亿元，同比增长44% [1] - 2025年Q1收入33.0亿元，同比增长25%，归母净利润5778万，同比增长42%，扣非归母净利润4620万，同比增长103% [1] 业务表现 灵活用工 - 2025年Q1灵活用工业务累计派出14.6万人次，在册灵活用工岗位外包员工及兼职专家4.7万余人 [2] - 技术研发类岗位在职人数占比达68.33% [2] - 2024年灵活用工业务营收111.4亿元，同比增长22% [3] 猎头 - 2025年Q1成功推荐中高端管理人员和专业技术岗位3,810人 [3] - 2024年猎头业务营收3.7亿元，同比下降12% [3] 禾蛙平台 - AI筛选助手1.0版本上线，减少发单方80%筛选工作量，准确度达98% [3] - 截至2025年3月底，禾蛙生态累计注册合作伙伴16,200余家，同比增长21.76%，注册交付顾问156,200余人，同比增长30.69%，累计交付岗位15,000余个，同比增长119.05% [3] 其他业务 - 2024年招聘流程外包营收0.6亿元，同比下降18%，技术服务营收0.6亿元，同比增长44% [3] 地区表现 - 2024年中国大陆收入同比增长29%，中国大陆以外地区收入和盈利均有所下滑，欧洲及美国等区域招聘需求不活跃 [3] 未来展望 - 国内业务已走出低谷重回增长通道，海外业务有望随通胀压力降低及降本增效逐步恢复 [4] - 中长期看好科技赋能提质增效及产品输出带来的业务协同效应，国内大客户的国外布局与海外公司本地扩张将带来人力资源增量需求 [4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.8/3.4/4.1亿元 [4]