市场表现回顾 - 过去一周（11月03日至11月07日）上证综指上涨1.08%，创业板指上涨0.65%，沪深300指数上涨0.82% [1][2] - 同期计算机（申万）行业指数下跌2.54%，表现显著弱于大盘，跑输上证综指3.62个百分点，跑输创业板指3.19个百分点，跑输沪深300指数3.36个百分点 [1][2] - 计算机行业指数在全部行业中排名第30位 [1][2] 超节点技术趋势 - 超节点（Superpod）是一种用于构建大规模算力集群的技术架构，旨在通过高速互联技术优化算力效率 [3] - 英伟达NVLINK技术已迭代至第五代，每块Blackwell GPU拥有18个NVLink连接，总带宽达到1800GB/s，远超PCIe Gen6总线带宽 [3] - 英伟达发布的NVL72系统可将36个Grace CPU和72个Blackwell GPU集成于一个液冷机柜，实现720 PFLOPs的AI训练性能或1440 PFLOPs的推理性能 [3] 国内厂商超节点布局 - 中科曙光发布全球首个单机柜级640卡超节点scaleX640，采用“一拖二”高密架构，单机柜算力密度提升达20倍，双节点可组成千卡级计算单元，支持10万卡级超大规模集群扩展 [4] - 华为CloudMatrix384超节点已销售300余套，服务20余家客户，主要需求来自政企，其可将432个超节点级联成最高16万卡的超大集群 [4] - 阿里云发布磐久128超节点AI服务器，集成自研CIPU2.0芯片和高性能网卡，单柜支持128个AI计算芯片，同等算力下推理性能较传统架构提升50% [4][5] - 百度在2025百度云智大会上宣布昆仑芯超节点上线 [5] - 沐曦股份已发布多种超节点形态，包括光互连超节点、耀龙3D Mesh超节点等 [5] - 中兴通讯自研超节点服务器单机柜搭载64个GPU，机柜内GPU间正交互联，时延降至百纳秒级，可支撑万卡、十万卡级超大规模智算集群 [5] - 浪潮信息发布面向万亿参数大模型的超节点AI服务器“元脑SD200” [5] 投资建议关注领域 - 算力领域建议关注寒武纪、海光信息、中科曙光、华丰科技、申菱环境、英维克、欧陆通、中恒电气等公司 [6] - AIDC（AI数据中心）领域建议关注科华数据、云赛智联、弘信电子、润建股份、润泽科技、数据港等公司 [6] - AI应用领域建议关注金山办公、科大讯飞、福昕软件、万兴科技、鼎捷数智、汉得信息、能科科技、卓易信息等公司 [6]

产品发布与技术亮点 - 公司正式发布全球首个单机柜级640卡超节点scaleX640，该产品基于全球领先的开放系统硬件架构打造 [1] - scaleX640超节点采用"一拖二"高密集架构，实现单机柜内640卡的超高速总线互连，打造大规模、高带宽、低时延的超节点通信域，并可通过双节点组合形成千卡级计算单元 [1] - 与业界同类产品相比，scaleX640在综合算力性能上实现倍增，单机柜算力密度提升达20倍 [1] - 在MoE万亿参数大模型训练和推理等应用场景中，相较于传统方案，其系统级性能提升30%-40% [1] 财务预测与估值 - 维持公司2025-2027年归母净利润预测为26.52亿元、29.84亿元、33.49亿元，同比增长率分别为38.8%、12.5%、12.2% [1] - 给予公司2026年62倍PE估值，对应目标价约126元 [1] 行业地位与前景 - 公司在高端计算机行业处于领先地位，有望受益于信创和AI浪潮 [1] - 持续看好公司在智算基础设施领域的技术领先性与产品竞争力 [1]

随后更具代表性的是阿里磐久AL128超节点，该产品刷新了单柜支持128张加速卡的纪录，算力集成度达到384超节点的4倍。并且，阿里在软硬件协同优 化方面进展迅速，其自研的通义千问模型，可基于磐久AL128超节点实现训练端到端加速比3倍提升，展现出独到的落地应用能力。 最新公布的则是曙光scaleX640超节点，作为世界首个单机柜级640卡超节点，算力集成度达到了昇腾384的20倍。并且，scaleX640完全基于AI计算开放 架构设计，可以兼容主流智算生态，支持不同类型的加速卡，进而实现AI模型、业务应用快速无缝迁移与深度优化。 2025年是国产超节点爆发元年，浪潮、中兴、华为、阿里、中科曙光等厂商纷纷加入计算集群建设，不仅将算力集成规模推向新高度，更在算力密度、 生态兼容方面接连取得突破，开辟出国产智算基础设施系统化升级更优路径。 根据产品发布节奏来看，华为昇腾率先打破AI算力互联瓶颈，构建出彼时业界最大规模高速总线互联超节点——昇腾384（单机柜32卡，共12个机 柜），这也几乎代表了华为在通信、计算等领域的集大成之作，为国产超节点引来巨大声量。 以超节点最前沿的scaleX640为例，数据显示，在冷却技 ...