公司基本情况 - 公司董事会秘书介绍发展历程、生产经营及产品情况 [2] 子公司规划 - 全资子公司朗腾未来专注汽车零部件及配件制造，处于培育孵化期，预计ODM项目落地后营收提升 [2] 政策与汇率影响 - 公司直接出口美国占比4%左右，关税直接冲击不显著 [2][3] - 公司对汇率波动持审慎态度，会加强外汇管理、开展套期保值、与客户协商约定汇率调整条款 [3] 盈利模式与规划 - 目前以OEM为主，经营战略侧重于ODM或OBM模式，后期会导入更多ODM项目 [3] 汽车电子项目 - ODM主要产品线有电子油泵控制器、电子水泵控制器、冷却风扇控制器、充电小门执行器等 [3] 终端销售市场 - 主要面向非洲、北美、东南亚、欧洲，非洲占比较高 [3] 2025年Q1营收与利润情况 - 营收同比下降5.9%，因消费类电子PCBA需求量减少，储能产品板块营收1.7亿，同比增长226.68% [3] - 净利润同比下降24.85%，因销售和研发投入增加、筹备泰国工厂管理费用增加、汇兑损失增加约300万 [3][4] 研发投入安排 - 未来几年持续投入研发资源，具体安排根据战略规划和市场需求调整 [4] 小储能产品销售国家 - 主要销往肯尼亚、尼日利亚、坦桑尼亚 [4]

工具出海龙头，品牌化+全球布局共铸成长 [Table_CoverStock] —巨星科技(002444)公司首次覆盖报告 [Table_ReportDate] 2025 年 05 月 08 日 [Table_CoverAuthor] 姜文镪 新消费行业首席分析师 S1500524120004 S1500525030005 S1500523080006 jiangwenqiang@cindasc.com gongyizhi@cindasc.com wangrui@cindasc.com 龚轶之 新消费行业分析师 王锐 机械行业首席分析师 [Table_CoverReportList] 相关研究 1.巨星科技：自主品牌高增，加速全球化布局 证券研究报告 公司研究 资料来源：聚源，信达证券研发中心 [Table_BaseDat 公司主要数据 | a] 收盘价（元） | 24.40 | | --- | --- | | 52 周内股价波动区间 | 33.53-21.43 | | (元) | | | 最近一月涨跌幅(％) | 10.11 | | 总股本(亿股) | 11.94 | | 流通 A 股比例(％) | 95.7 ...

市场战略与业务布局 - 公司实施ROW战略开发北美以外全球市场，截至2024年底非美市场收入占比近10% [2] - 空压机和吸尘器业务主要在海外市场，智能护理机器人产品在国内、台湾地区和日本有销售，欧美海外市场预计今年快速拓展 [4] - 公司主要销售模式为ODM和品牌授权模式，占比均达45%以上，未来保持现有格局推动OBM模式发展，推动产品高端化和高毛利率化 [4] - 马来西亚新工厂5月大规模量产，美国对马来西亚进口关税24%，可减小公司对美出口业务影响 [7] 业绩增长与财务表现 - 2024年公司营业收入增长45.05%，净利润增长44.94%，一季度收入同比增长61.33%，归母净利润同比增长43.84% [2][3] - 增长原因是美国经济景气、北美气动工具市场消费复苏、客户加大采购规模、非北美市场开拓效果显著、研发新产品品类 [3] 产品研发与生产 - 未来研发重点在小型空压机、干湿两用吸尘器更新换代和新型号研发，围绕空气动力技术推出新清洁和户外动力设备产品 [4] - 公司主要品类产品毛利率同比2023年变化有限，后续优化产品结构、控制成本、加强研发创新，防范原材料价格波动等风险 [3] - 垂直一体化生产减少中间环节加价，把控产品质量，整合内部资源加速技术创新，未来加大技术研发和智能化生产投入 [5] 新产品战略规划 - 护理机器人产业加大研发投入，开发多功能、优化设计、采用模块化理念、提升智能化水平，与高校科研机构合作 [5] - 销售方面国内外建立经销商网络，与大型零售商等合作，开展试点项目，借助海外销售网络拓展国际市场 [5] 风险应对 - 原材料价格波动短期影响生产成本，公司通过长期供应链优化、成本管理、产品定价调整等应对，未来持续关注市场变化提升抗风险能力 [6] - 美国对等关税政策对公司影响不大，近期生产和发货基本正常 [7]