好想来零食店事件 - 好想来零食店礼泉长富路涉事门店就“误将两名初中女孩当小偷扣留”一事发布致歉信，称将彻底整改 [1][2][5] - 事件发生于2月2日，两名女孩购物付款离店后被门店基于总部监控视频提醒怀疑偷窃，遭扣留20-30分钟，期间联系家长被拒，最终自行开包证明清白 [7] - 家长到店核实后确认监控无偷窃画面，索要监控遭拒后与店员发生争执，门店报警，警方证实女孩未偷窃 [7] - 据家长表述，两名内向的青春期女孩受此事影响较大，一人持续哭泣4小时，甚至出现极端想法，其核心不满是门店未报警、未联系监护人便私自扣留 [7] 美团收购叮咚买菜 - 美团公告，于2026年2月5日订立股份转让协议，同意收购叮咚买菜全部已发行股份，初始代价为7.17亿美元（可予调整）[7] - 交易条款规定，转让方从目标集团提取不超过2.80亿美元资金后，仍需确保目标集团净现金不低于1.50亿美元 [7] - 叮咚买菜创始人梁昌霖发布内部信回应，表示合并后公司的三大核心竞争力（极致的商品力、超预期的服务力、通过供应链系统打造的极致效率）不会消失，将在更大平台上发挥更大价值 [8] - 梁昌霖提及，叮咚买菜的业务和团队会保持稳定，员工仍会有非常稳定的发展平台 [8] - 消息公布后，叮咚买菜美股股价跌超14% [17] 人工智能与科技行业动态 - 阿里巴巴创始人马云现身杭州阿里总部千问春节项目组，阿里千问此前宣布将投入30亿启动“春节请客计划”，并独家冠名四家卫视的马年春节晚会 [10] - Alphabet公司CEO表示，将基于Gemini技术与苹果公司联合开发下一代苹果基础模型，并成为其首选云服务提供商 [22] - OpenAI正在招聘数百名“前沿部署工程师”以赢得大型企业业务 [22] - Anthropic发布升级版智能模型Claude Opus 4.6，该模型能更谨慎规划、长时间执行代理任务，并声称能生成详细的金融分析报告，消息发布后金融服务公司FactSet股价跌幅一度高达10% [23] - 亚马逊计划2026年斥资2000亿美元用于数据中心、芯片和其他人工智能相关建设 [23] - 英伟达投资的AI语音初创公司ElevenLabs完成5亿美元新一轮融资，估值达110亿美元，较其2025年1月融资时估值翻了三倍多 [27] - 中国时空携手三大通信运营商推出北斗短信业务，在无地面网络信号环境下，用户可通过支持该功能的手机直接经北斗卫星收发信息 [16] 汽车与出行行业 - 小米汽车宣布通过最新版本OTA将辅助驾驶安全里程门槛从1000公里降至300公里，旨在让用户逐步熟悉功能并培养安全意识 [11] - 智己汽车联席CEO刘涛就其在2022年针对潮州特斯拉交通事故发表的不当言论向特斯拉公开道歉，澄清根据2023年事故责任认定，事故并非特斯拉刹车失灵所致 [6][13] - 蔚来发布盈利预告，预计2025年第四季度录得经调整经营利润（非公认会计准则）介乎约7亿元至12亿元，此为该公司首次录得单季度经调整经营利润，消息公布后其美股盘前涨超10% [25] - 加拿大宣布一项电动汽车新战略，包括重启购车补贴，并表示将充分利用近期与中国达成的电动汽车合作协议，以促进该领域大规模投资 [17] - 贾跃亭旗下FF公司在拉斯维加斯举办活动，发布首批具身智能机器人产品 [9] 消费与零售行业 - i茅台App因订单暴增导致页面加载困难，公司回应称近期都是“一瓶难求”的状态 [6][14] - 沃尔玛在深圳蛇口开设与小红书的首家联名店“玛薯店”，被视为其在中国市场转型的举措 [28] - 奥克斯空调官宣“十年免费包修”服务政策 [27] - 周生生黄金饰品纠纷官方检测完成，经第三方检测机构检测，涉事饰品为足金，符合国家标准，消费者与商家对检测结果均无异议 [16] 公司财务与业绩 - 索尼集团2025财年第三季度经营利润5150亿日元，同比增长22%，净利润3773亿日元，同比增长11%，公司上调全年经营利润预期至1.54万亿日元（此前预计1.43万亿日元）[24] - 鸿海2026年1月营收为7300.4亿元新台币，同比增长35.5%，为历年同期最高 [24] - 尼康披露2025财年（截至2026年3月）预亏850亿日元，主要由于在金属3D打印机业务中计提减值损失，此前公司预计盈利200亿日元 [24] - 沃尔沃汽车2025年第四季度营收944亿瑞典克朗，上年同期为1121亿瑞典克朗，营业利润19亿瑞典克朗，上年同期为39亿瑞典克朗 [25] - 英皇娱乐酒店公告其附属公司出售总重量达79公斤的多块金砖，预期将确认收益约9020万港元 [18] 监管与公司治理 - 小红书对部分“基金实时估值博主”实施禁言处理，相关账号因违反社区规则被禁言，分享基金实时估值工具的帖文及售卖链接已下架 [2][12] - 市场监管总局表示重拳打击直播电商乱象，针对假冒伪劣、虚假营销等问题部署专项整治，并依法查处了“太原老葛”“大LOGO”等头部主播虚假宣传的典型案件 [13] - 倍轻松公告，公司实际控制人马学军因涉嫌操纵证券市场被中国证监会立案，调查系对其个人，不会对公司日常运营造成重大影响 [6][14][15] - 财政部、税务总局公告，今年起增值税一般纳税人取得的滴滴等国内旅客运输服务增值税电子普通发票，将不再允许作为进项税额抵税 [14] 其他行业新闻 - 马士基宣布为提升生产力和控制成本，将简化组织架构，在全球总部、区域和各国家公司层面每年缩减1.8亿美元公司管理费用，并在约6000个公司职能岗位中裁撤约15%，相当于近1000个岗位 [20] - SpaceX向美国联邦通信委员会申请发射多达100万颗卫星以建立轨道数据中心网络，该申请已获受理，远超其现有“星链”星座的超过9600颗卫星 [19] - 马斯克否认SpaceX正在研发星链手机 [18] - 博睿康技术（上海）股份有限公司于2026年2月4日在上海证监局办理辅导备案登记，拟首次公开发行股票并上市，辅导券商为中信证券 [21] - 农业机器人公司“岚江科技”宣布完成数千万元A+轮融资，资金将用于海外市场拓展及新一代产品研发 [26] - 梨花教育首款AI学习机“梨花教育声学学习机”获国家专利密集型产品认定，涉及7项核心专利技术 [22] - 爱尔眼科实际控制人陈邦被曝为一疑似系统性“骗保”的精神病院实控人，截至报道发稿未获其本人回复 [10] - 腾讯游戏发布2026年寒假限玩日历，未成年玩家在2月5日至3月5日期间仅能在可玩游戏日期的20时至21时登录，寒假29天内游戏时长最多15小时，并推出AI新功能帮助家长管理 [6][12]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[5] 报告的核心观点 - PPI上行周期，中高端卡位机会显现[2][7] - 龙头公司顺价能力更强，盈利确定性更高[3] - 涨价对大盘销量无明显影响，但能促进行业格局集中[7] - 中高端品牌消费者价格敏感度较低，大宗上行周期利好其份额提升[7] 根据相关目录分别进行总结 投资建议与投资标的 - 投资主线一：推荐经营稳健的龙头公司，因其经营效率更高，成本上行周期经营更稳健，且具有较高股息率，可作为稳健配置首选[3] - 投资主线一相关标的：海尔智家（未评级）、海信视像（增持）[3] - 投资主线二：出海仍为长期主线，2026年有望迎来估值切换[3] - 投资主线二相关标的：石头科技（买入）、莱克电气（买入）[3] 行业动态与核心逻辑 - 原材料价格显著上涨：2025年7月1日至2026年1月30日，LME铜价上涨幅度达32%[7] - 多家家电企业宣布涨价以传导成本：海信空调、科龙空调全线产品自2026年2月11日起涨价5%-10%；奥克斯空调自1月19日起涨价3%-8%；美的空调自1月3日起涨价2%、1月5日起涨价4%，合并涨幅超过6%[7] - 历史复盘显示涨价不影响大盘销量：家电板块销售主要受地产政策、更新替换周期和外部补贴政策影响[7] - 涨价促进行业集中度提升：例如2020-2021年原材料上行后，空调/冰箱终端销售均价同比提升均超过10%，随后空调CR3市占率在21年6月~22年2月持续提升，冰箱CR3市占率在21年9月~22年1月也提升明显[7] - PPI上行对经济企稳有积极信号，定位中高端用户的细分赛道（如3D打印、AI眼镜）存在加速渗透机会[7]

文章核心观点 - 奥克斯空调凭借“科技、品质、服务”三大引擎驱动，在空调行业进入“用户价值主导”新周期中取得了显著的市场领先地位，其全球及国内销量数据印证了公司的硬核竞争力和长期战略的成功 [1][6] 市场地位与销量表现 - 公司2018年至2024年累计七年位居全球家用分体式空调销量前三 [1] - 公司2023年至2024年连续两年获得大众市场家用空调全国销量第一 [1] - 公司2022年至2024年连续三年获得智能语音空调全国销量第一 [1][3] - 公司已在全球150多个国家和地区实现市场布局，在20多个国家稳居市场第一 [4] 核心竞争力：科技与产品 - 公司是头部阵营中第三家掌握“压缩机等核心零部件+整机”全产业链能力的企业，通过与松下联合研发生产压缩机实现核心技术自主可控 [1] - 产品采用100%纯铜品质的换热器，构建了品质壁垒 [1] - 公司提前布局智能赛道，其智能语音空调通过多方言识别、快速响应等技术优化，覆盖全年龄段用户 [3] - 2026年推出的空气管家系列极梦款新品，将智能语音与智能控温、智能托管等八大智能科技深度融合，实现了从“单品智能”到“场景智能”的跨越，契合空调消费向“全屋空气定制”升级的趋势 [3] 核心竞争力：商业模式与服务 - 公司通过“小奥直卖”生态与网批新零售模式创新，去除中间环节，实现厂家直达用户，践行“高配置、超优价”的产品策略 [4] - 公司自2026年1月1日起推出全系家用空调10年免费包修加365天只换不修服务，成为新一线阵营中首家推出该政策的企业，形成了“产品+服务”的双重竞争力 [4] 全球化与生产布局 - 公司依托全球十五大制造基地与七大研发中心，实现海外研发、海外制造、海外销售的本地化运营，使产品适配不同地区的气候与使用习惯 [4] - 全球化的生产与服务能力为公司市场领跑地位提供了更广阔的支撑维度 [4] 公司战略与未来展望 - 公司秉持“创新是灵魂、品质是基石”的价值观，通过32年深耕构建差异化优势 [1] - 公司2026年战略将通过硬核技术与产品直击消费者痛点 [6] - 公司未来将继续依靠“科技、品质、服务”三大引擎持续发力 [6]

文章核心观点 - 奥克斯通过“火星1度电”吉尼斯挑战等营销活动，成功将“智能省电”技术实力转化为大众认知，并展示了其全球化战略下的增长潜力，市场价值可能被低估 [1][2][16] 品牌与技术营销 - “火星1度电”吉尼斯挑战在模拟火星极端环境中，用节省的1度电点亮10306盏LED灯阵，将抽象节能价值转化为直观视觉冲击 [1] - 挑战通过新华社抖音直播获得权威背书与跨圈层传播，使“智能省电技术”从行业认知走向大众认同 [2][3] - 营销活动跳出传统技术发布会模式，通过具象化对比让公众感知节能效果，拉近品牌与用户距离 [3][5] 技术研发与产品实力 - 挑战依托奥克斯“智能省电技术”硬实力，包括精准控温算法与动态功率调节系统，实现节能与舒适平衡 [4] - 2025年上半年公司研发投入达3.12亿元，同比增长11.7% [4] - 芜湖压缩机工厂投产实现了核心部件与整机系统的深度协同，为节能技术提供产业链支撑 [4] 用户价值与市场需求 - 中国家庭年均空调使用时长已突破1800小时，奥克斯节能技术每年或可帮助每个家庭节省上百度电，创造看得见的实惠 [5] - 节能实践契合全球“双碳”共识，新兴市场对高性价比、低能耗产品需求突出 [6] - 弗若斯特沙利文数据显示，2025年至2028年东南亚地区空调销售额年均增速将达5.7%，领跑全球主要市场 [6] 全球化战略与财务表现 - 公司海外收入快速增长，2023年及2024年分别实现外销收入104.1亿元及146.8亿元，同比增长24.2%及41.0% [9] - 2025年上半年海外收入首次超过内销，达108.4亿元，同比增长27.9% [9] - 海外业务采用ODM与OBM双轮驱动模式：ODM业务2024年收入119.4亿元，占外销收入81.3%，产能利用率91.3%远超行业74.4%平均水平，且客户分散（2025年Q1第一大客户占比仅6.3%）[13] - OBM业务呈现爆发式增长，2024年营收27.4亿元，2025年上半年同比增速高达71%，通过“国家代理+销售公司”模式在海外市场快速渗透 [13] 国内市场与渠道布局 - 国内市场受益于以旧换新政策，渠道端首创的网批模式持续释放效率红利，2024年线下内销收入达84.1亿元 [14] - 截至2025年Q1，线下经销商增至8206家，同比净增713家 [14] - 产品端家用空调占营收比重达87.1%，中央空调业务从2022年18.9亿元增至2024年32.2亿元，形成多元产品矩阵 [14] 发展历程与战略进化 - 公司发展历经多个阶段：2000年代初通过《空调成本白皮书》等营销破解行业价格虚高；2010年代率先拥抱电商实现弯道超车；2020年代转向全球化战略，成功跻身全球第五大空调企业 [12] 市场评价与机构观点 - 华泰证券在首次覆盖报告中给予奥克斯“买入”评级，目标价达17.67港元 [16] - 公司近期通过宁波市红十字会向香港大埔火灾捐赠3000万港元，用于救援及善后，体现社会责任 [16]

财务业绩 - 2025年上半年营业总收入200.85亿元人民币 同比增长16.7% [1] - 母公司股东应占利润净额18.73亿元人民币 同比增长5.1% [1] - 毛利率从2024年同期的21.1%下降至19.5% 主要由于ODM销售占比增加及订单组合策略性优化 [7] 业务结构 - 家用空调业务收入179.15亿元人民币 占总收入89.2% 同比增长17.3% [1][3] - 挂机收入153.86亿元人民币 占比76.6% 同比增长18.0% [1][3] - 柜机收入23.38亿元人民币 占比11.6% 同比增长12.6% [1][3] - 移动空调收入1.90亿元人民币 占比1.0% 同比增长25.6% [1][3] - 中央空调收入19.21亿元人民币 占比9.6% 同比增长15.0% [1][3] - 其他业务收入2.49亿元人民币 占比1.2% 同比下降10.9% [3] 品牌表现 - 主品牌奥克斯收入99.56亿元人民币 占比49.6% 同比增长15.2% [3][5] - 子品牌华蒜收入5.03亿元人民币 占比2.5% 同比下降39.5% [3][4][5] - 子品牌AUFIT收入5.16亿元人民币 占比2.6% [3][5] - ODM业务收入88.61亿元人民币 占比44.1% 同比增长18.8% [4][5] 区域市场 - 中国市场收入92.46亿元人民币 占比46.0% 同比增长5.8% [6][7] - 亚洲（除中国）市场收入60.64亿元人民币 占比30.2% 同比增长34.5% [5][7] - 欧洲市场收入22.10亿元人民币 占比11.0% 同比增长27.8% [5][7] - 南美洲市场收入9.39亿元人民币 占比4.7% 同比增长55.7% [5][7] - 北美洲市场收入11.06亿元人民币 占比5.5% 同比下降8.5% [7] 运营开支 - 销售及分销开支8.07亿元人民币 同比增长19.3% 收入占比4.0% [8] - 行政开支5.42亿元人民币 同比增长7.5% 收入占比2.7% [8] - 研发开支3.12亿元人民币 同比增长11.7% 收入占比1.6% [8] 行业背景 - 空调行业价格竞争激烈 线上市场2200元以下价格段份额提升6.3个百分点至35.2% [4] - 中国空调市场上半年销量3845万台 销额规模1263亿元人民币 均实现双位数增长 [6] - 公司约九成收入依赖单一空调业务 与头部品牌相比缺乏商用领域布局 [2]

行业整体表现 - 2025冷年中国空调行业总销量达1.96亿台 同比增长11.5% [1] - 内销出货量首次突破1亿台 同比增长8.7% [1] - 行业进入"破界重构"关键阶段 价值重塑与技术创新成为突破同质化竞争核心路径 [1] 公司战略定位 - 奥克斯成为空调行业少数派和领跑者 持续30年稳定增长 [1] - 公司通过"小步快跑"和"大步慢跑"策略构建全新发展力量 [2] - 经营理念为"品质是基石 创新是灵魂" 贯穿企业经营各个环节 [2] 核心竞争力构建 - 形成"四全能力"体系：全球化布局 全生态构建 全产业链打造 全生命周期服务 [4] - 实现压缩机自研自产突破 构建"核心部件+整机"全产业链布局 [3][6] - 建立全球七大智能化产业基地与研发体系 保障产品品质与科技领先性 [3][6] 全球化发展成果 - 业务覆盖全球150多个国家和地区 包括北美 欧洲 南美 东南亚 中东等 [4] - 今年一季度海外市场营收占整体收入半壁江山 [4] - 在马来西亚 泰国 越南 美国 沙特等设立销售公司组建本土化团队 [5] 技术创新与生态合作 - 语音空调连续多年稳居全球第一 支持多语言识别 [5] - 在东南亚市场以变频技术定频机价格普及 解决电压不稳问题 [5] - 与百度 DeepSeek 华为海思等头部企业合作开发语音技术和AI省电芯片 [6] 商业模式创新 - 首创"小奥直卖"生态网批新零售模式 清理层层代理加价 [5] - 公开承诺一级能效空调"60天无理由"退货 [5] - 在海外市场实现空调安装工费用直接结算 破解服务"最后一公里"难题 [7] 资本市场进展 - 奥克斯电气于9月2日在香港联交所上市 成为行业第三家登陆港交所头部企业 [8] - 上市加速全球品牌经营 推动从空调制造商向智慧空气解决方案服务商转型 [9] - 多品牌战略包括"华蒜" "AUFIT"和高端品牌"ShinFlow" [9] 未来发展方向 - 与新能源 用电配电 医疗复康业务形成高效协同 [8] - 提供绿色低碳空气解决方案和健康呼吸全生态护航 [8] - 以"中国方案"解决全球用户痛点 实现从规模比拼到价值引领的转变 [9]

上市表现 - 奥克斯电气有限公司于2025年9月2日在港交所主板上市 发行价为每股17.42港元[1] - 上市首日午间收盘股价下跌7%至16.73港元 市值约为257.27亿港元[1] - 这是郑坚江旗下第三家上市公司 此前已拥有三星医疗和奥克斯国际两家上市公司[1] 财务表现 - 2022年至2024年营收从195.28亿元增长至297.59亿元 净利润从14.42亿元增长至29.1亿元[3] - 2025年第一季度营收93.52亿元 同比增长27% 净利润9.25亿元 同比增长23%[3] - 与格力电器相比存在显著差距 2024年格力营收达1900.38亿元而奥克斯为297.59亿元[5] 市场策略 - 凭借智能产品和低价策略迅速崛起 支持手机APP远程控制的智能功能获得消费者青睐[3] - 采用"农村包围城市"路线 从县乡起家通过电商渠道抢占市场份额[5] - 格力在一二线城市拥有深厚根基和庞大分销网络 保持行业龙头地位[5] 知识产权纠纷 - 自2013年起格力电器董事长董明珠多次公开指责奥克斯挖角人才并侵犯专利[3] - 2017年至2023年4月期间格力共27次起诉奥克斯专利侵权且全部胜诉[3] - 专利纠纷涉及空调产品核心技术和商业秘密保护[3] 上市历程 - 2016年曾在新三板短暂亮相但一年后摘牌 后转战A股市场于2023年6月完成辅导工作但未成功上市[5] - 2025年1月首次向港交所递交申请未果 7月16日再度递表并于8月12日成功通过聆讯[5]

公司上市与市值 - 奥克斯电气于9月2日在港交所挂牌上市 发行价每股17.42港元 发行市值约270亿港元 [1] - 公司实际控制人郑坚江通过Ze Hui、China Prosper及奥克斯控股控制约96.36%投票权 [3] - 郑坚江已拥有三家上市公司 包括上交所主板上市的三星医疗和港股上市的奥克斯国际 [3] 创始人背景与创业策略 - 创始人郑坚江出生于1961年 浙江宁波人 初中辍学后从事汽车修理工作 [2] - 1988年贷款2000元承包经营困难的零件厂 赚取第一桶金 [2] - 1994年成立AUX电器有限公司 正式进入空调行业 [2] - 采用低价竞争策略 初期空调价格比进口产品低60% 比国内同类产品低30% [2] - 2002年公布《空调成本白皮书》揭示1.5匹空调成本1748元 随后将40多款空调降价30% [2] - 因价格策略获得"价格屠夫"称号 并引发格力董明珠等同行批评 [2][3] 财务表现与市场地位 - 2022-2024年营收分别为195.28亿元、248.32亿元、297.59亿元 [3] - 同期毛利率分别为21.3%、21.8%、21% [3] - 经调整净利分别为14.49亿元、25.11亿元、29.35亿元 [3] - 按2024年销量计算 公司为全球第五大空调提供商 市场份额达7.1% [3] 海外业务发展 - 空调业务覆盖150多个国家和地区 包括巴西、印尼、马来西亚、泰国、美国、越南等市场 [5] - 2022-2024年海外销售收入分别为83.86亿元、104.12亿元、146.81亿元 占总收入比例42.9%、41.9%、49.3% [5] - 2025年第一季度海外销售收入53.36亿元 占比升至57.1% [5] 行业动态与港股上市背景 - 港交所2024年已完成超过50宗IPO 融资额接近170亿美元 引领全球资本市场 [6] - 目前接近230家企业正在排队申请港交所IPO [6] - 海天味业、蜜雪冰城等公司近期赴港上市均以全球化为目标 [5] - 美的集团2024年9月挂牌港交所 核心目标为"全球突破"和"构建海外第二个主场" [6] - 港交所CEO陈翊庭表示港交所是连接内地和世界的"超级联系人" [5]

全球发售详情 - 公司拟全球发售约2.07亿股股份 其中香港发售1035.82万股 国际发售约1.97亿股 另设15%超额配股权[1] - 最高发售价为每股17.42港元 包含1.0%经纪佣金及各类交易徵费[3] - 假设发售价16.71港元且未行使超额配股权 预计所得款项净额约32.87亿港元[1] - 集资用途分配：50%用于智能制造与供应链升级 20%用于全球研发 20%用于销售渠道建设 10%用于一般营运资金[3] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为195.28亿元、248.32亿元、297.59亿元 经调整净利分别为14.49亿元、25.11亿元、29.35亿元[5] - 2024年第一季度收入73.6亿元 同比增长27% 盈利9.2亿元同比增长23%[5] - 毛利率持续偏低：2022-2024年分别为21.3%、21.8%、21.5% 显著低于格力电器34.91%和美的集团29.97%的同期水平[6] - 2024年净利润增速骤降至17.0% 较前一年明显下滑[6] 市场地位与竞争格局 - 按2024年销量计算 公司为全球第五大空调提供商 市场份额达7.1%[5] - 线上市场份额从2018年28.57%的第一位下滑至2025年5.02%的第六位 线下份额跌出前十[6] - 头部企业规模优势显著：格力电器2022-2024年收入在1900-2050亿元区间 美的集团同期收入达3457-4072亿元[5] 业务结构风险 - 收入高度依赖家用空调 2022-2024年该业务收入占比分别为88.5%、87.3%、87.1%[7] - 2025年第一季度家用空调营收占比89.5% 其中低端挂机占比高达75.7%[8] - 产品结构单一化使公司对原材料价格波动敏感[8] 资产负债状况 - 资产负债率持续高企：2022-2025年第一季度分别为88.3%、78.8%、84.1%、82.5%[8] - 流动负债达172.84亿元 现金储备仅28.96亿元 短期偿债压力突出[8] - 应付票据及账款高达97.5亿元 占负债总额50%[8] 历史诉讼背景 - 公司与格力电器存在长达10年的专利与商业秘密纠纷[8] - 2015年因侵犯3项专利被判赔偿格力230万元 2020年因侵犯8类产品专利被判赔偿4000万元[9]

格力空调市场份额下滑 - 7月格力空调市场份额跌至17.2%，同比下滑16.9%，与美的差距扩大[1] - 美的空调市场份额26.8%，同比下滑5.3%，仍保持行业第一[3] - 格力空调在3000元以上高端市场具备溢价能力，但面临华为潜在竞争[6][10] 小米空调快速崛起 - 7月小米空调市场份额达13.7%，同比增长53.9%，与格力差距缩小至3.5%[3] - 第二季度小米空调出货量超540万台，同比增长60%[3] - 小米主要抢占中低端市场，对美的、奥克斯等品牌冲击更大[6] 华为进军空调行业 - 华为计划2025年8月22日发布首款空调产品，采用智选模式与代工厂合作[8] - 华为空调将融入自研芯片、鸿蒙系统和全屋互联能力，复制问界汽车成功模式[10] - 华为可能威胁格力高端市场地位，因其具备打造高溢价产品能力[10] 行业竞争格局变化 - 空调行业竞争从单一产品转向生态系统竞争，小米已验证该模式可行性[10] - 传统品牌面临转型压力，格力存在与华为合作可能性但概率较低[12] - 新进入者华为可能重构行业价值链，推动产业智能化升级[8][10]