如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 当前，AI产业正迎来算力需求的爆发式增长：大模型参数规模以每年10倍速度膨胀，自动驾驶、 智能医疗等核心场景对实时算力的需求持续攀升，据行业预测，2025年全球智能算力缺口将达 35%。作为支撑产业发展的底层基座，AI芯片的市场空间与发展潜力随之凸显，成为全球科技竞 争的核心赛道。 然而，国产AI芯片产业发展正深陷来自软硬件技术瓶颈、传统架构受限与生态不足等多方面的困 境与挑战。尤其在国际局势多变的背景下，构建自主可控的 AI 芯片软硬件生态，已成为突破发展 桎梏的核心命题。 在此关键节点，开源、可扩展的RISC-V架构凭借其独特优势，成为破局的重要突破口。随着AI大 模型算力需求的进一步释放，RISC-V正加速从边缘端向高性能计算领域延伸——通过多核异构架 构与存算一体技术的深度融合，它在推理效率与能效比上展现出传统架构难以比拟的潜力；更重要 的是，其开放协作的生态特性，为国产AI芯片搭建自主可控的软硬件体系提供底层支撑。 国产RISC-V，再迈关键一步 正是在这一产业需求与技术突破共振的背景下，2025年9月9日，RISC-V存算一体产业论坛暨应用 组启动大会在杭 ...

产品与技术进展 - 研发多款基于RISC-V架构的32位微处理器 具备外设路由管理和改进型多层总线管理技术 并开发高性能ADC 运放和灵活通讯接口 在高可靠领域填补空白[1] - 首款RISC-V架构32位MCU产品已开始小批量出货 具备32位内核 最高80MHz工作频率 宽电压支持3V-5V及高ESD性能8000V 适用于通信和控制领域[1] - 建立完善的应用生态平台 目前正积极开展后续定型及量产工作[1] 应用领域拓展 - 人形机器人领域应用智能伺服控制器 磁编码器技术及旋转加速度自适应滤波器专用转换器等系统级封装电路 解决运动控制 环境适应和结构设计等关键问题 实现信号运算处理和角度位置信号跟踪处理功能[1] - 物联网领域基于RISC-V架构MCU的高性能与通讯接口优势 支持设备低功耗和高效数据处理需求 适用于智能传感和工业控制等场景[1] - 首款MCU产品可应用于电机控制 电子系统健康监测等场景 公司将根据技术发展和市场机会持续推进应用探索[1]

9月15日，北京君正集成电路股份有限公司（简称"北京君正"）向港交所递交了IPO申请。 作为一家无晶圆厂（fabless）模式的芯片公司，北京君正集成专注于"计算+存储+模拟"三大核心领域，产品覆盖汽车电子、工业医疗、AIoT（人工智能物 联网）和智能安防等高增长市场。 京君正的核心战略构建在"计算+存储+模拟"芯片的全方位产品组合，这三者协同工作，构成了几乎所有现代智能设备的基石。 - 计算芯片（设备的大脑）：这是执行指令和处理数据的核心。 北京君正创始人刘强生于1969年，北京人。1988年考入清华大学，并在中国科学院计算技术研究所工学博士学位。 上世纪末，国内计算机整机企业因缺乏核心芯片自主技术，多数局限于低附加值的加工组装环节。为突破这一技术瓶颈，科研院所和企业聚焦芯片自主研 发。 1999年，刘强加入倪光南院士推动的国产首个CPU研发项目"方舟"。两年后，该团队成功研制国内首颗可商用嵌入式CPU——方舟一号，填补了国内嵌入 式CPU领域的技术空白。 此后，因方舟芯片生态体系尚未成熟，且刘强与当时方舟科技董事长在芯片技术路线与发展方向上存在分歧，2005年，刘强带领方舟科技核心研发团队创 业，北京君正 ...

行业发展趋势 - 数字化和智能化浪潮为芯片产业带来新机遇 [1] - AI应用商业化落地加速催生软硬件需求 尤其对自主可控产业链带来发展新机遇 [1] - 中国AI芯片产业发展迅速 在端侧和边缘侧应用场景丰富性全球领先 [1] - 端侧与边缘侧终端产品主要为中国制造 意味着巨大市场空间 [1] 国内外产业差距与机遇 - 国内芯片制造工艺和设备与国际先进水平存在差距 [2] - 通过系统架构优化 算法创新 工艺提升和专业化设计 国产芯片具备后来居上潜力 [2] - 中国应用场景丰富 产业链齐全为国产AI芯片提供成长土壤 [2] 发展路径与建议 - 终端产品应用 软件 算法和芯片一体化创新有助于中国AI芯片走在世界前列 [1] - 打造产业联盟推进上下游协同破局 [2] - 政府可设立专项产业基金 对使用国产芯片设计的大模型给予补贴 [2] - 鼓励国有企业和政府在特定领域应用国产芯片 [2] - 支持高校和科研院所开设相关专业强化人才培养 [2] 公司战略与技术储备 - 国芯科技自2017年致力于建立自主知识产权的高性能低功耗RISC-V架构嵌入式CPU技术 [1] - 公司形成深厚嵌入式CPU IP储备 为客户提供IP授权 芯片定制服务和自主芯片及模组产品 [1] - 国芯科技当选江苏省RISC-V产业联盟首任理事长单位 未来将加强产学研用协同合作驱动技术创新和成果转化 [2]

宏观政策与贸易动态 - 国家网信办鼓励金融机构探索使用数字人民币等新型支付方式开展跨境支付 [1][7] - 央行数据显示2025年前八个月社会融资规模增量累计26.56万亿元 同比多增4.66万亿元 8月末M2余额331.98万亿元 同比增长8.8% [3] - 中美在西班牙马德里举行经贸会谈 讨论美单边关税措施、滥用出口管制及TikTok等问题 [5][6] - 商务部就美国对华集成电路领域措施发起反歧视调查 指控美方301调查和出口管制涉嫌歧视性打压 [3][5] - 商务部对原产于美国的进口模拟芯片发起反倾销调查 指控2022至2024年自美进口量增37% 进口价格降52% 倾销幅度高达300%以上 [3][4] 行业发展与监管动向 - 工信部等八部门印发汽车行业稳增长方案 目标2025年汽车销量3230万辆 同比增长约3% 推进L3级智能网联汽车准入试点 [7] - 国家卫健委主导的《预制菜食品安全国家标准》草案通过专家审查 将强制餐饮门店披露预制菜使用情况 [7] - 证监会查处东方通财务造假 拟罚款上市公司2.29亿元 对责任人罚款4400万元 深交所启动强制退市程序 [1][7] - 紫金矿业旗下阿根廷锂盐湖年产2万吨碳酸锂项目正式投产 [10] - 中国与印尼启动双边本币结算框架和二维码互联互通合作 采用人民币跨境支付 [14][15] 科技创新与产业突破 - 浙江大学团队在红斑狼疮研究领域取得新突破 [8] - 内蒙古能源乌拉特中旗150万千瓦风储基地项目投运 采用10兆瓦发电机组 [8] - RISC-V架构成为芯片产业自主创新突破口 英飞凌计划2026年出样车用RISC-V MCU 2028年量产 [16] - 海通国际研报指出RISC-V有望成为媲美ARM和x86的主流架构平台 推动半导体产业转型 [16] 公司交易与资本市场 - 慧博云通关联方申晖金婺拟收购宝德计算22.0875%股份并取得控制权 [9] - 拓荆科技拟定增募资不超过46亿元 用于高端半导体设备产业化基地建设 [13] - 联合动力新股申购 发行价12.48元 市盈率32.87倍 总市值264.1亿元 主营新能源汽车动力总成系统 [14] - *ST紫天和*ST广道均因重大违法进入强制退市程序 [13]

投资评级 - 维持"买入"评级 [4][6] 核心观点 - 多业务协同驱动业绩高增长 2025上半年营业收入5.03亿元 同比+37.72% 归母净利润1.01亿元 同比+274.58% [1] - 高毛利产品放量及结构优化推动盈利能力提升 扣非归母净利润0.93亿元 同比+257.53% [1] - 全球市场拓展成效显著 通过国际展会及媒体宣传提升品牌影响力 覆盖美国欧洲及亚太地区 [1] - 技术生态优势显著 为低功耗IOT领域最早采用RISC-V架构MCU的芯片公司 产品达全球先进水平 [2] - 边缘AI布局深化 研发高性能低功耗嵌入式AI算法 与业界领先大模型平台合作 [2] - 客户资源优质 产品进入谷歌索尼小米罗技等全球一线品牌供应链 [2] 业务表现 - 多模和音频产品线增幅明显 新产品获高度认可 二季度销售额达千万规模 [1] - 蓝牙6.1标准芯片实现技术突破 提升室内定位资产追踪等应用前景 [3] - Matter芯片在海外智能家居领域批量出货 为首家通过ChannelSounding功能认证的蓝牙6.0芯片 [3] - WiFi-6多模芯片实现批量出货 音频业务客户持续增长带动销售高速提升 [3] - 海外业务快速扩张 境外收入占比进一步提升 [3] 研发与技术进展 - 具备全范围自主研发能力 包括MCU内核射频收发机集成电路设计AI算法及固件协议栈 [4] - 完成支持星闪技术的多模低功耗物联网芯片流片 [4] - 超低功耗蓝牙TL721X系列和TLSR922X系列成为全球非手机芯片公司中首个获得蓝牙6.0认证的产品 [4] - 第一时间完成蓝牙6.1产品认证 并推出全新无线通信模组及开发工具 [4] 财务预测 - 上调2025-2027年营收预测至11.38/14.75/19.29亿元 [4] - 上调2025-2027年归母净利润预测至2.06/3.08/4.28亿元 [4] - 预计2025年营业收入增长率34.82% 归母净利润增长率111.42% [5] - 毛利率持续改善 预计从2024年48.34%提升至2027年54.88% [13] - 净利率显著提升 预计从2024年11.54%增长至2027年22.19% [13]

行业活动 - 中国RISC-V峰会作为全球三大RISC-V峰会之一和中国规模最大的年度盛会 吸引数千名政府 产业 学术界代表围绕开放 协同 落地主题进行技术研讨与生态对接 [1] 企业背景与产品 - 达摩院依托阿里巴巴生态 聚焦RISC-V处理器IP研发 累计出货超40亿颗 核心产品玄铁C930服务器芯片采用12nm工艺 主频3.4GHz SPECint2006性能15.2/GHz 集成512位向量扩展和8TOPS矩阵计算引擎 是国内首款量产服务器级RISC-V处理器 支持RVA23 Profile标准 GEMM算力执行率达96.8% 适配PCIe 5.0和CXL协议 [2] - 知合计算致力于开发基于RISC-V架构的高性能可扩展通推一体CPU芯片 核心产品通推一体架构支持RISC-V向量扩展与矩阵扩展 阿基米德系列芯片覆盖从边缘服务器到云端服务器场景 为AI大模型推理 视频编解码等应用提供算力基础设施 [3][4][7][8] - 算能科技专注高性能RISC-V处理器研发 核心产品SG2044芯片采用64核RISC-V架构 主频2.6GHz 集成自研TPU AI推理能效比12TOPS/W 支持DeepSeek等MOE架构 通过Linux 6.16主线认证 支持40路PCIe 5.0和DDR5内存 在SPEC CPU2017测试中性能超越ARM Neoverse N1 [5] - 乐鑫科技作为全球领先物联网通信芯片厂商 RISC-V架构产品占营收超90% 核心产品ESP32-C5芯片集成双频Wi-Fi 6和RISC-V内核 休眠功耗3μA 支持Matter协议和双屏驱动 是全球首款2.4&5GHz双频Wi-Fi 6 RISC-V SoC 累计出货超10亿颗 智能家居订单占比68% 模组价格降至7元 [6] - 赛昉科技是中国RISC-V软硬件生态领军企业 累计融资超10亿元 核心产品包括昉·天枢系列IP核 昉·星光2开发板 昉·惊鸿7110 SoC 竞争优势包括乱序RVV技术使AI计算效率提升25%-30% Yolov5推理加速比达2.9倍 Vector Crypto扩展保障密码学运算能效 全栈交付能力帮助客户开发周期缩短40% [9][10] - 芯来科技专注汽车电子和工业控制 核心产品NA900系列IP核通过ISO 26262 ASIL-B/D认证 支持μs级多关节控制 搭载于东风汽车线控转向系统 支持硬件虚拟化 可同时运行AUTOSAR和QNX系统 [11] - 兆易创新作为全球NOR Flash前三厂商和RISC-V MCU领军者 核心产品包括ARM Cortex-M系列和GD32VF407系列 集成双精度浮点单元 主频168MHz 兼容STM32生态 作为全球首个量产RISC-V通用MCU的厂商 GD32V系列市场占比32% 能效比提升30% 研发投入占营收17.65% 拥有997项专利 技术团队占比73.8% 量产速度较国际厂商缩短40% [12] - 中科昊芯依托中科院计算所 专注工业控制DSP芯片 核心产品Haawking-HX2000系列通过ISO 26262认证 支持μs级电机控制 适配新能源汽车电驱系统 浮点运算性能达1GFLOPS 成本较TI同类产品低30% 已应用于汇川技术 英威腾等厂商 [13][14] - 芯原股份作为全球领先半导体IP供应商 RISC-V IP授权覆盖20+领域 核心产品包括RISC-V硬件开发板 支持Matter协议和双屏显示 与乐鑫科技合作TWS蓝牙平台占30%市场份额 Near Cycle Model仿真技术提升验证效率40% 累计交付超20款RISC-V项目 服务华为 高通等头部客户 [15] - 国芯科技聚焦网络安全和云计算 核心产品CCP917T云安全芯片采用RISC-V多核架构 SM2签名效率100万次/s 支持256路虚拟机 国密算法性能行业领先 已应用于金融加密机和政务云平台 中标国有大行智能卡项目 [16][17] - 奕斯伟计算聚焦智能终端和具身智能 是国内最大RISC-V全定制解决方案提供商 核心产品RISAA平台覆盖从IP到系统的全栈支持 适配智慧交通和金融场景 2024年营收20.25亿元 中国智能终端人机交互解决方案市场份额5.7% 获国家大基金战略投资 [18][19] - 睿思芯科专注于RISC-V开源架构芯片设计 致力于打造新一代云原生CPU 核心产品灵羽处理器采用32核RISC-V架构 性能比肩Intel/AMD服务器芯片 支持PCIe 5.0和NVLink Fusion 采用Chiplet封装技术 内存带宽提升至1TB/s 计划2026年量产 切入数据中心高端市场 [20] - 进迭时空专注于研发下一代RISC-V架构的高性能CPU 提供软硬一体优化的计算解决方案 核心产品包括Key Stone K1和X100TM Core等 以同构融合架构将AI算力集成CPU 推理提速2.9倍 成本降30% 生态适配强 [21][22][23] - 嘉楠科技作为全球区块链算力芯片龙头 拓展RISC-V AIoT领域 核心产品K230开发板采用RISC-V双核处理器 支持3D结构光深度引擎 误差<0.1mm 成本200-250元 边缘AI计算方案成本低至行业平均水平的60% 已应用于智能门锁和工业质检设备 [24] - 全志科技是国内智能应用处理器SoC领军企业 与阿里平头哥合作基于玄铁C910 C906内核研发智能视觉 车规级芯片 核心产品包括A系列智能芯片 T系列车规芯片 H系列投影芯片及XR806无线MCU 覆盖智能硬件 车载 投影等领域 构建CPU+GPU+NPU+DSP+RISC-V异构计算平台 采用12nm工艺量产 自研AI-SR超分算法提升画质40% Fabless模式降低硬件成本 自研IP减少对外依赖 产品性价比超国际竞品30%-50% [25]

财务表现 - 第一财季营收10.5亿美元略低于市场预期的10.6亿美元 净利润1.3亿美元低于去年同期的2.23亿美元 调整后每股收益35美分与预期持平 [1] - 第二财季营收指引为10.1亿至11.1亿美元区间 符合市场预期的10.6亿美元 调整后每股收益预测区间29至37美分 中值低于市场预期的36美分 [1] - 因业绩指引及战略转型投资计划影响 股价在盘后交易中一度下跌逾8% [1] 战略转型 - 公司计划投资部分利润开发自有芯片及组件 标志着从传统IP授权模式向实体芯片制造的战略转变 [1] - 自研成品芯片将是现有计算子系统产品的物理体现 公司将直接构建包括芯片及解决方案在内的产品 [1] - 为支撑转型积极招募人才 包括吸纳客户方专业人才 此举将使公司在芯片订单领域与部分客户形成竞争关系 [2] 行业地位与技术生态 - 基于Arm架构的芯片累计出货量突破3100亿颗 拥有超过2200万名软件开发者 构建全球最大软件生态系统 [3] - Arm架构在智能手机市场保持领先 在服务器和PC市场份额逐年增长 国内外云服务商持续推进基于Arm的基础设施建设 [3] - 机构预计2025年头部云服务商算力中近50%将基于Arm架构 [4] 竞争环境与挑战 - RISC-V架构凭借开放、低成本、低功耗及模块化特点快速发展 诞生10年内芯片出货量达100亿颗内核 超越Arm和x86同期发展速度 [4] - RISC-V采用开放指令集架构 允许自由使用修改且无需专利费用 与Arm封闭授权体系形成对比 [4][5] - 行业质疑Arm在AI时代的适应性 其封闭体系、标准化路径依赖及创新外包管理模式可能成为发展掣肘 [5][6] - Arm面临是否愿打破现有商业逻辑与生态体系 拥抱去中心化开放式AI生态的战略抉择 [6]

公司业务与市场表现 - 公司操作系统累计装机量达25亿台 覆盖航空航天 能源电力 工业制造 智能汽车 消费电子等领域 [1] - 2024年公司营收同比增长近50% 产品渗透至工业智造 智能汽车 能源电力等关键领域 [1] - 旗下"程翧整车基础软件OS"与比亚迪 吉利 小马智行 文远知行等企业合作 覆盖域控制器 智能座舱 自动驾驶等核心场景 [1] 技术突破与架构优势 - 采用独创"微内核+分布式任务调度"架构 将工业场景系统中断响应速度压缩至5微秒 较行业平均水平提升12倍 部分场景达1微秒 [4] - 正研发双足行走机器人专用控制系统 融合视觉感知与运动控制算法 支持复杂地形下的自主导航与平衡控制 [5] - 开源版本完全免费 衍生出面向车企的标品+定制化开发 工业标准化产品 中小企业授权 高校产学研 海外本地化技术服务等"开源+商业"模式 [10] RISC-V生态布局 - RISC-V架构实现向高性能计算迈进 特别在人工智能行业发挥关键作用 [6] - 2024年全球RISC-V芯片出货量超100亿颗 其中30%应用于AI加速场景 [6] - 国产厂商适配RISC-V操作系统意愿强烈 从物联网到车规都有支持 [7] - 基于RISC-V的AI边缘计算方案在GitHub获超3000星标 社区代码贡献量同比增长217% [8] 开源生态与开发者社区 - GitHub仓库Pull Request贡献总量近20,000次 其中国际开发者贡献占比达20.7% [9] - 社区积累全球近100个国家和地区的开发者 系统在欧美 东南亚等国家得到应用 [9] - RISC-V基金会携手公司推出嵌入式操作系统培训课程 助力全球数万开发者提升技能并获得专业认证 [8] 行业政策与市场空间 - 中国操作系统市场增速加快 2025年市场规模预计达250亿元 [2] - 《"十四五"数字经济发展规划》等多政策强调操作系统国产化重要性 信创市场空间巨大 [1] - 2023年国内芯片厂商在RISC-V架构适配覆盖率较2022年提升300% 服务器等应用进入小规模部署阶段 [8] 产业合作与区域优势 - 上海张江形成从芯片设计 制造到应用场景全覆盖的RISC-V全产业链 2018年发起中国RISC-V产业联盟 [8] - 长三角地区拥有高人才浓度 为企业创新突破提供支撑 [12] - 公司采用"透明化共建"策略拓展国际市场 在海外设联合创新实验室 GitHub建立实时镜像仓库接受全球开发者审计 [10]

联想AI生态布局 - 公司以"全栈AGI(通用人工智能)"为核心构建投资蓝图，覆盖算力基础设施到终端应用场景，形成"投资+赋能+落地"闭环 [1] - 投资策略锚定产业痛点并前瞻未来十年技术浪潮，强调技术基建与生态协同 [1] 算力领域布局 - 采用"头部覆盖+架构创新"双轨策略，投资寒武纪科技(已盈利)、摩尔线程、沐曦等中国AI算力第一梯队企业 [3] - 前瞻性押注RISC-V架构，支持进迭时空、蓝芯算力等创新企业，上海此芯科技尝试重新定义AI算力架构 [3] 基座大模型战略 - 筛选标准聚焦AGI使命感、高人才密度、强融资能力，投资智谱(拟IPO)、阶跃星辰等团队 [4] - 预测基座模型市场将收敛至"大厂2-3家+创业公司2-3家"，海外布局欧洲Mistral AI(开源MOE架构) [4] - 持续跟进DeepSeek等顶尖团队，看重其技术突破潜力而非短期商业回报 [4] 智能体应用方向 - 将智能体分为三类：通用型(如Manus)、垂直型(如Windsurf/Coder/Harvey)、ToC型，预测C端将诞生"下一个字节跳动" [5] 硬件载体布局 - 沿"自动驾驶—具身智能—AI原生硬件"三线投资，覆盖飞马机器人、跨维智能等超50家企业 [8] - 应用场景涉及智能制造、医疗、物流等，同时布局AI眼镜等未来形态硬件 [8] CVC生态协同机制 - 累计投资280家科技企业，培育20家上市公司和50余家独角兽，成功捕捉寒武纪、宁德时代、海光信息等巨头 [10] - 推出三大计划：光明计划(制造赋能)、星辰计划(全价值链支持)、火种计划(早期孵化)，典型案例包括本末科技(成本降95%)、钛方科技(触觉芯片突破) [11][12]