来源：券商中国 相对外围，A股明显较强！ 今日（11月5日）早盘，外围市场全线暴跌，但A股在低开之后，明显走强。相对于指数，盘面结构走 强的特征更为明显：上涨个股一度超2700只，大于下跌个股。此外，A50早盘一度杀跌超1%，但随即V 型反弹，跌幅快速收窄。 分析人士认为，三大利好集体在盘面演绎，是A股相对较强的重要原因。一是，2025年10月份中国仓储 指数为50.6%，较上月回升1个百分点，显示经济活力稳中有升；二是，根据11月4日央行的公告，中期 市场流动性持续释放；三是，热点概念板块持续活跃，早盘海南板块再度大涨，福建板块也出现异动。 有热点的市场，才能留得住人气。 不过，当下市场对于外围可能仍存疑虑，特别是美国政府关门超预期之后带来的流动性收缩。那么，这 一影响究竟会有多大？ 三大利好支撑A股 第二，11月4日，中国人民银行发布预告称，将在5日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展 7000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。另外，根据11月4日的公告，央行在10月已恢复国 债买卖操作，在当月投放200亿元。在此之前，央行已连续八个月阶段性暂停操作。中期流动性的持续 释放，缓解了市场对 ...

相对外围，A股明显较强！ 今日（11月5日）早盘，外围市场全线暴跌，但A股在低开之后，明显走强。相对于指数，盘面结构走强的特 征更为明显：上涨个股一度超2700只，大于下跌个股。此外，A50早盘一度杀跌超1%，但随即V型反弹，跌幅 快速收窄。 分析人士认为，三大利好集体在盘面演绎，是A股相对较强的重要原因。一是，2025年10月份中国仓储指数为 50.6%，较上月回升1个百分点，显示经济活力稳中有升；二是，根据11月4日央行的公告，中期市场流动性持 续释放；三是，热点概念板块持续活跃，早盘海南板块再度大涨，福建板块也出现异动。有热点的市场，才能 留得住人气。 不过，当下市场对于外围可能仍存疑虑，特别是美国政府关门超预期之后带来的流动性收缩。那么，这一影响 究竟会有多大？ 三大利好支撑A股 11月5日开盘，沪指低开0.95%，深成指低开1.68%，创业板指低开2.08%。存储器、CPO方向领跌，黄金、半 导体、锂电池、AI应用、储能题材跌幅靠前。但随后，市场显著反弹，北证50一度率先飘红，创业板指跌幅 亦一度收缩至1%以内。 早盘，亦有三大利好支撑市场。 第一，中国物流与采购联合会与中储发展股份有限公司联合调查 ...

11月4日，密尔克卫盘中下跌2.02%，截至13:11，报57.61元/股，成交4534.66万元，换手率0.49%，总市 值91.10亿元。 资金流向方面，主力资金净流入63.74万元，特大单买入232.38万元，占比5.12%，卖出0.00元，占比 0.00%；大单买入755.96万元，占比16.67%，卖出924.61万元，占比20.39%。 密尔克卫今年以来股价涨14.10%，近5个交易日跌2.90%，近20日跌8.38%，近60日涨7.20%。 资料显示，密尔克卫智能供应链服务集团股份有限公司位于上海市浦东新区金葵路158号云璟生态社区 F1栋，成立日期1997年3月28日，上市日期2018年7月13日，公司主营业务涉及专业化工供应链综合服 务商,提供以货运代理、仓储和运输为核心的一站式综合物流服务,并基于综合物流服务向化工品分销延 伸,逐步形成的化工品物贸一体化服务。主营业务收入构成为：MCD不一样的分销48.08%，MGF全球货 代业务24.02%，MWT仓配一体化17.40%，MGM全球移动9.96%，其他(补充)0.53%。 密尔克卫所属申万行业为：交通运输-物流-仓储物流。所属概念板块包括 ...

报告行业投资评级 报告未提及相关内容 报告的核心观点 - 2025年Q3公用类业绩最优，保租与消费稳健，仓储物流和交通类疲软分化，产园同比降幅大，能源类整体下行；10月市场放量反弹，绩优资产涨幅领先，息差走阔，估值回升；首日溢价率空间收窄，华夏华润有巢扩募注册 [3] 根据相关目录分别进行总结 1. 公用绩优、保租消费稳健，产园及物流板块承压 - 弱周期业绩稳健领跑，强周期板块普遍承压，公用事业、消费类及保租房Q3业绩同比正增长，能源类业绩普遍下滑，产业园、交通类、仓储物流类资产承压 [3][8] - 保租房租金波动小，出租率及收缴率高，厦门安居业绩亮眼，板块基本面稳健 [12][16] - 公用事业经营优化，三季度量价齐升，财务指标达近5个季度高位 [17][22] - 消费租金坪效稳中有升，华威农贸业态升级，可供分派金额普涨，金茂与华润业绩增幅领衔 [26][27] - 仓储物流市场化租赁类业绩承压，关联方整租型运营稳定，整体业绩遇冷，收入及利润多数下滑 [31][37] - 能源光伏地域分化，风电承压，特变电工新能源业绩亮眼，多数基金收入下滑 [39][49] - 产业园部分以价换量显效，租金未筑底，基金收入、EBITDA同比普降，部分环比改善，可供分配金额同比全线下滑，部分环比提升 [50][57] - 交通暑期出行环比改善，路网分流影响部分项目，财务指标同比多数下滑，2024年成立的REITs达标率46%，2025年成立的仅14% [61][67][73] 2. 市场迎来放量V型反弹，派息走阔配置价值凸显 - 无风险利率回落，10月中证REITs指数呈V型走势，全月下跌1.7%，下旬放量上涨1.2% [82] - Q3绩优资产涨势强劲，产园及物流跌幅较深，10月仅IDC与公用事业上涨，下旬绩优板块涨幅居前 [86] - IDC领涨十月行情，下旬超8成个券上涨，10月个券涨、跌数量占比分别为37%、63%，下旬涨、跌比为83%、17% [90] - 市场流动性整体回暖，仓储物流换手率提升较多，10月日均换手率回升至0.44%，下旬提升至0.53% [92][93] - REITs息差优势走阔，公用派息率提振显著，产权类REITs派息率升至4.06%，公用、能源、消费派息率提升幅度多 [102] - 产权类、经营权类估值分别处于66%、72%分位，产权类P/NAV为1.26X，经营权类P/FFO为14.36X [106] - 经营权类IRR相对稳定，产权类IRR有小幅提升，产权类最新IRR为4.1%，经营权类为3.6% [112] 3. 11月上旬2单项目解禁，华夏华润有巢扩募注册 - 11月上旬银华绍兴水利REIT、中金联东科创REIT部分战略配售份额解禁，10月下半月华夏安博仓储物流REIT询价，华夏中海商业REIT上市，华夏华润有巢扩募注册 [117] - 73只REITs发布2025年第三季度报告，部分REITs发布三季度临时公告，10月下半月4只REITs发布分红方案 [120] 4. 首发溢价率空间再收窄，全年网下收益率3.51% - 10月华夏中海商业REIT、中信建投沈阳国际软件园REIT网下发行，华夏中海商业REIT上市，沪深上市REITs达76只，总市值2206亿元 [125] - 华夏中海商业REIT上市首日仅上涨3.3%，为今年以来最小涨幅 [126] - 2025年1 - 10月，0.5亿元/1亿元资金参与REITs网下申购绝对收益分别为175.35万元/350.70万元，对应网下收益率为3.51% [130] - 10月下半月易方达广西北投高速公路REIT申报交易所，华夏华润有巢REIT注册生效，华夏华润商业REIT交易所发出问询函 [131] - 10月下半月4单公募REITs招投标信息更新，华夏基金中标福州新投发展集团有限公司租赁住房公募REITs项目 [135]

密尔克卫是专业化工供应链综合服务商，提供以货运代理、仓储和运输为核心的一站式综合物流服务，并 延伸至化工品分销，形成化工品物贸一体化服务。所属申万行业为交通运输 - 物流 - 仓储物流，涉及跨境 电商、快递概念等多个概念板块。 经营业绩：营收行业第二，净利润第一 2025年三季度，密尔克卫营业收入达106.7亿元，行业排名2/6，行业第一名中储股份营收477.87亿元，密尔 克卫高于行业平均数101.39亿元和中位数7.82亿元。同期净利润为6.22亿元，行业排名1/6，行业第二名中 储股份净利润4.84亿元，密尔克卫高于行业平均数2.14亿元和中位数6645.66万元。 资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均 偿债能力方面，2025年三季度密尔克卫资产负债率为73.63%，高于去年同期的61.59%，且远高于行业平均 水平。从盈利能力看，当期毛利率为11.37%，略高于去年同期的11.08%，但低于行业平均的24.94%。 密尔克卫成立于1997年3月28日，于2018年7月13日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为上海 市。它是国内领先的专业化工供应链综合服务商，具备全产业链服务能力，投资价值 ...

宏川智慧成立于2012年11月6日，于2018年3月28日在深圳证券交易所上市。公司注册地址位于广东省东莞 市，办公地址同样在广东省东莞市。它是国内领先的石化产品仓储综合服务提供商，具备全产业链服务能 力，投资价值凸显。 截至2025年9月30日，宏川智慧A股股东户数为1.77万，较上期减少45.59%；户均持有流通A股数量为2.44 万，较上期增加83.79%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股1268.40万 股，相比上期增加331.58万股。兴业兴睿两年持有期混合A（013910）、诺安先锋混合A（320003）、兴业 研究精选混合A（010460）退出十大流通股东之列。 信达证券指出，宏川智慧2025年半年度报告显示业绩阶段性承压，需求、出租率、单价下滑致公司业绩受 影响。不过公司现金流能力支撑业绩修复空间，经营性现金流量净额良好，有助于优化债务结构并压降财 务费用。预计公司2025 - 2027年实现营业收入11.68、14.42、17.29亿元，归母净利润0.36、1.40、2.62亿 元，维持"增持"评级。风险因素为出租率不及预期、服务能力市场竞争力不及预期。 西部证券 ...

公司基本情况 - 公司成立于2000年11月7日，并于2010年11月2日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司注册及办公地址位于广东省珠海市，是国内规模较大、设施较先进的石化产品码头之一，具备全产业链服务优势 [1] - 主营业务为散装液体石油化工品的码头装卸、仓储、驳运中转、管道运输及保税仓储，所属申万行业为交通运输-物流-仓储物流 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为2.6亿元，在行业6家公司中排名第6，远低于行业第一名中储股份的477.87亿元和第二名密尔克卫的106.7亿元，行业平均数为101.39亿元 [2] - 2025年三季度主营业务构成中，仓储收入7899.94万元占比45.82%，装卸/码头收入6013.12万元占比34.87%，其他(补充)收入2722.47万元占比15.79%，管理服务收入607.26万元占比3.52% [2] - 2025年三季度净利润为5399.12万元，行业排名第5，第一名密尔克卫为6.22亿元，第二名中储股份为4.84亿元，行业平均数为2.14亿元 [2] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为24.69%，去年同期为19.76%，低于行业平均的44.24% [3] - 2025年三季度毛利率为44.20%，去年同期为47.70%，高于行业平均的24.94% [3] 管理层与股权结构 - 公司实际控制人为董事长王青运，控股股东为珠海实友化工有限公司 [4] - 董事长王青运2024年薪酬为64.85万元，较2023年的72.7万元减少7.85万元 [4] - 总经理张辛聿2024年薪酬为60.53万元，较2023年的72.09万元减少11.56万元 [4] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.64万户，较上期减少25.13% [5] - 截至2025年9月30日，户均持有流通A股数量为2.42万股，较上期增加33.56% [5]

格隆汇10月30日丨宏川智慧(002930.SZ)发布公告，2025年前三季度，实现营业收入8.76亿元，同比减少 19.46%；归属于上市公司股东的净利润-3813.30万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利 润-4799.96万元，基本每股收益-0.08元。 ...

截至发稿，宏川智慧市值为49亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——多地出现"负电价"，既然卖电"不挣钱"，为何电厂不愿停机？ 每经AI快讯，宏川智慧（SZ 002930，收盘价：10.81元）10月30日晚间发布公告称，公司第四届第十八 次董事会会议于2025年10月30日以通讯表决方式召开。会议审议了《关于不向下修正"宏川转债"转股价 格的议案》等文件。 2025年1至6月份，宏川智慧的营业收入构成为：仓储及中转综合服务占比94.73%，智慧客服服务占比 2.84%，其他业务占比0.95%，洗舱及污水处理服务占比0.76%，危化车辆公路港服务占比0.69%。 （记者 胡玲） ...

证券日报网讯爱迪特（301580）10月30日发布公告，在公司回答调研者提问时表示，公司在美国设有自 有仓储，为当地客户提供高效、便利的物流服务，目前主要通过美国海外仓供应客户。 ...