"痛苦+反思=进步（Pain + Reflection = Progress）"。北京时间8月1日，桥水基金创始人瑞·达利欧（Ray Dalio）在社交媒体上分享了他的"告别信"，痛苦与反思淬炼跌宕投资之旅。随着75岁的达利欧出售了 他在桥水基金的剩余所有股份，并离开了董事会，一代投资传奇"退隐"。 桥水基金创始人达利欧（资料图） 上周，桥水基金在致客户的信中表示，已经回购了达利欧的所有剩余股份。桥水随即向文莱主权财富基 金发行了新股。在这笔价值数十亿美元的交易中，文莱主权财富基金获得了桥水近20%的股权。 在过去50多年的投资生涯里，达利欧曾多次成功预判重大趋势，包括2008年金融危机和随后的欧债危 机，他曾被《时代》杂志列入"世界百位最具影响力人物"。 面向未来，达利欧再度预警：未来5年，爆发全球性债务危机的概率高达65%，美元霸权或因此遭受重 创。如果企业、国家和个人无法识别自身在周期中的位置，将被这股强大的"潮汐之力"吞没。 这一次，达利欧会否再度一语成谶？ 战绩 1975年，年仅26岁的达利欧决定成立自己的投资机构，在他自己的两居室里，达利欧成立了桥水基金， 开始贯彻自己的投资策略。从1991年旗舰 ...

达利欧退出桥水基金 - 桥水基金创始人瑞·达利欧出售其在桥水联合基金的最后剩余股份并退出董事会，标志着其完全离开自己创立的公司 [2] - 桥水基金向文莱投资局发行新股，该主权财富基金获得桥水近20%股权，成为最大股东之一，交易价值数十亿美元 [3] - 桥水基金CEO和联席董事长在致投资者信函中表示，达利欧清仓股份标志着所有权过渡"理想收官" [7] 桥水基金接班计划 - 桥水基金自2010年开始酝酿接班计划，达利欧最初预计需要2年完成，后调整为10年 [5] - 2021年12月桥水成立运营董事会，2022年1月任命Nir Bar Dea和Mark Bertolini为联席CEO，2月敲定权利过渡协议 [5][6] - 2022年9月达利欧放弃桥水基金控制权，将所有投票权转让给董事会，辞去联席首席投资官职务 [7] 桥水基金发展历程 - 桥水基金1975年由达利欧创立，1982年因拉美债务危机判断失误几乎破产 [9] - 2008年桥水基金通过模型分析成功预测美国金融危机，获得14%收益 [10] - 2010年欧债危机期间桥水基金收益达45%，2016年英国脱欧时狂揽49亿美元 [10] - 2022年桥水基金管理规模超过1500亿美元 [10] 桥水基金在中国布局 - 1984年达利欧首次受邀来华讲学，当时即看好中国市场潜力 [11] - 2010年桥水管理中国客户资产超10亿美元，2011年设立北京代表处 [11] - 2016年成立全资子公司"桥水（中国）投资管理有限公司" [11] - 2023年一季度桥水大幅增持阿里巴巴超21倍至566万股，并加仓百度、拼多多，新买入京东 [11] 达利欧的投资理念 - 达利欧总结桥水基金成功的最重要原则包括：选择优秀人才和文化、建立思想精英文化、允许犯错但必须吸取教训 [14] - 核心信条"痛苦+反思=进步"认为错误带来的痛苦能促进反思和进步 [14][15] - 投资原则强调承认认知局限、寻找反对意见测试想法、确保零不可接受损失概率 [16] - 认为成功更取决于应对未知能力而非已知信息，需总结失败教训增加成功概率 [16]

他 挥 一 挥 衣 袖 。 投 资 界 获 悉 ， 桥 水 基 金 创 始 人 瑞 · 达 利 欧 （ Ra y Da li o ） 出 售 了 其 在 桥 水 联 合 基 金 （Bri dgewa t e r Ass o c i a t e s）的最后剩余股份并退出了董事会。至此，今年7 5岁的达利欧 离开了一手创建的桥水基金。 在投资圈，瑞·达利欧无人不晓——12岁就开始投资股票，26岁创办桥水基金，此后半生 带领桥水成为全球最大的对冲基金。犹记得2 02 2年，达利欧与红杉中国创始及执行合伙 人沈南鹏进行一场精彩对话，当中他分享的人生信条——"痛苦+反思=进步"，至今影响 了无数人。 "过去5 0年来，我一直创立并发展桥水基金，很多人问我，现在离开它有何感想？我对此 感到非常激动。因为我喜欢看到桥水基金没有我也能活得好好的——甚至比有我在的时候 还要好。"达利欧8月1日在回顾桥水50周年的声明中感慨。 达利欧，告别桥水基金 痛 苦 + 反 思 = 进 步 。 作者 I 周佳丽 报道 I 投资界PEdaily 在 一 封 桥 水 基 金 致 投 资 者 的 信 函 中 ， 桥 水 首 席 执 行 官 Ni ...

在告别信成为新闻后，他在个人社交媒体乐观且自信地告诉所有人："我感受到的兴奋，因为我能看到桥水基金在没有我的 情况下，依然大步向前，甚至比有我在的时候更好，我喜欢这一切。" 漫长的交接 毋庸置疑，达利欧就是当代金融史的一部分。 自1975年成立桥水以来，达利欧一路带领它从一家为期货市场提供咨询服务、需要亲自撰写《桥水每日观察》来招揽客户 的小工作室，成为全球资产管理规模最大的对冲基金之一。截至2024年底，桥水的基金管理规模达到921亿美元，巅峰时期 的规模差不多是这个数字的两倍。 本文来自微信公众号：投中网 （ID：China-Venture），作者：刘燕秋，头图来自：视觉中国 中国人民的老朋友达利欧（Ray Dalio），这回正式从桥水卸任了。 当地时间7月31日，一封"致投资者信"登上了所有财经媒体的头条，作者是桥水基金创始人、"对冲基金教父"瑞·达利欧。 他在信中对桥水基金的投资者们表示，自己将出售了他所持有的桥水基金剩余股份，买方为文莱主权基金。同时，他也将 辞去董事会成员的职务。 以这封信为终点，达利欧长达50年的桥水基金职业生涯，正式画上了句号。而围绕桥水长达数年的领导权与所有权交接终 于落下帷 ...

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 毋庸置疑，达利欧就是当代金融史的一部分。 作者丨 刘燕秋 来源丨 投中网 中国人民的老朋友达利欧（ Ray Dalio ），这回正式从桥水卸任了。 当地时间 7 月 31 日，一封"致投资者信"登上了所有财经媒体的头条，作者是桥水基金创始人、"对冲基金教父"瑞·达 利 欧。他在信中对桥水基金的投资者们表示，自己将出售了他所持有的桥水基金剩余股份，买方为文莱主权基金。同时，他也将 辞去董事会成员的职务。 以这封信为终点，达利欧长达 50 年的桥水基金职业生涯，正式画上了句号。而围绕桥水长达数年的领导权与所有权交接终于 落下帷幕。 不过，达利欧并没有任何伤感。就像 50 年前他之所以创建桥水基金，是因为在前司跟老板发生争执，挥拳打了对方的脸，还 在年会上请来脱衣舞演员当众表演，结果因为恣意妄为而被辞退——这种天生反骨的人不愿受规则束缚，但却是创业的天选之 子。 在告别信成为新闻后，他在个人社交媒体乐观且自信地告诉所有人：" 我感受到的兴奋，因为我能看到桥水基金在没有我的情 况下，依然大步向前，甚至比有我在的时候更好，我喜欢这一切。 " 漫长的交接 毋庸置疑，达利欧就是 ...

21世纪经济报道记者 吴斌 "痛苦+反思=进步（Pain + Reflection = Progress）"。北京时间8月1日，桥水基金创始人瑞·达利欧（Ray Dalio）在社交媒体上分享了他的"告别信"，痛苦与反思淬炼跌宕投资之旅。随着75岁的达利欧出售了 他在桥水基金的剩余所有股份，并离开了董事会，一代投资传奇"退隐"。 上周，桥水基金在致客户的信中表示，已经回购了达利欧的所有剩余股份。桥水随即向文莱主权财富基 金发行了新股。在这笔价值数十亿美元的交易中，文莱主权财富基金获得了桥水近20%的股权。 在过去50多年的投资生涯里，达利欧曾多次成功预判重大趋势，包括2008年金融危机和随后的欧债危 机，他曾被《时代》杂志列入"世界百位最具影响力人物"。 1982年之前，达利欧追求科学、严谨的"对的认知"；1982年之后，达利欧一心想知道"如何证明自己的 认知不是错的"，试图建立一套应对不确定性的系统原则。 在达利欧看来，世界这个机器的运转是由五大力量驱动的，包括债务/货币/经济周期、内部秩序和混乱 周期、外部秩序和混乱周期、自然力量和人类的创造力。当这五种力量共同作用时，它们便构成了 从"旧秩序"向"新秩序" ...

上周，桥水基金在致客户的信中表示，已经回购了达利欧的所有剩余股份。桥水随即向文莱主权财富基 金发行了新股。在这笔价值数十亿美元的交易中，文莱主权财富基金获得了桥水近20%的股权。 在过去50多年的投资生涯里，达利欧曾多次成功预判重大趋势，包括2008年金融危机和随后的欧债危 机，他曾被《时代》杂志列入"世界百位最具影响力人物"。 面向未来，达利欧再度预警：未来5年，爆发全球性债务危机的概率高达65%，美元霸权或因此遭受重 创。如果企业、国家和个人无法识别自身在周期中的位置，将被这股强大的"潮汐之力"吞没。 这一次，达利欧会否再度一语成谶？ 战绩 21世纪经济报道记者 吴斌 "痛苦+反思=进步（Pain + Reflection = Progress）"。北京时间8月1日，桥水基金创始人瑞·达利欧（Ray Dalio）在社交媒体上分享了他的"告别信"，痛苦与反思淬炼跌宕投资之旅。随着75岁的达利欧出售了 他在桥水基金的剩余所有股份，并离开了董事会，一代投资传奇"退隐"。 1975年，年仅26岁的达利欧决定成立自己的投资机构，在他自己的两居室里，达利欧成立了桥水基金， 开始贯彻自己的投资策略。从1991年旗舰基金 ...

公司股权变动 - 桥水基金完成对创始人瑞·达利欧剩余股权的回购 [2] - 文莱主权财富基金文莱投资局斥资数十亿美元购入桥水20%股权，成为最大外部股东 [2] - 达利欧退出桥水董事会，彻底告别其创立的公司 [2] 公司发展历程 - 达利欧1975年在纽约两居室公寓创立桥水基金，初创团队仅十余人 [3] - 1987年美股大跌期间桥水基金取得22%增长 [4] - 2005年桥水成为全球最大对冲基金 [4] - 2019年管理规模达1680亿美元峰值，2024年降至921亿美元 [4] - 旗舰基金Pure Alpha 2024年回报率11.3%，2025年上半年回报17% [4] 中国市场布局 - 达利欧1984年首次访华，2016年设立桥水中国 [4] - 2018年取得中国私募基金管理牌照并发行首只境内私募基金 [4] - 2021年管理规模突破百亿元，2024年末超500亿元，位居外资私募之首 [4] - 2025年一季度大幅增持阿里巴巴超21倍至566万股，成为第一大重仓股 [4] - 同期加仓百度、拼多多等中概股 [4] 公司治理与未来 - 达利欧交棒过程历时十余年，2017年卸任联席CEO，2021年辞董事长，2022年移交投票权 [2] - 文莱投资局将争取董事会席位，主要监督ESG和风险管理，不参与日常投资决策 [5] - 桥水中国业务继续由CEO王岩负责 [5] - 公司完成向制度化、机构化运营的关键转折 [5]

桥水基金股权变动与达利欧退休 - 桥水基金回购达利欧所有剩余股份 并向文莱投资局发行新股 后者获得近20%股权成为最大股东之一[1] - 此次交易价值数十亿美元 标志着达利欧自2011年启动的继任计划历时13年完成[1] - 达利欧于2017年辞任CEO 2022年移交控制权 此次完全退出所有权和董事会层面[2][3] 达利欧职业生涯回顾 - 达利欧1975年在两居室公寓创立桥水基金 1991年旗舰基金成立后发展为全球最大对冲基金[2] - 桥水目前拥有约1500人团队 累计为客户创造收益超过任何其他对冲基金[1] - 达利欧毕业于哈佛商学院 早期因对金融市场的热情进入投资领域[2] 桥水基金运营现状 - 管理资产规模从2019年1680亿美元缩水至2024年921亿美元[3] - 旗舰产品Pure Alpha 18%波动率基金2024年回报率11.3% 优于行业水平 2025年上半年涨幅达17%[3] - 公司CEO称达利欧退出是所有权过渡的"理想终点" 将简化治理结构并聚焦投资业绩[2] 文莱投资局入股影响 - 文莱主权财富基金持股20%可能改变公司所有权格局 加强财务支持但增加外部机构影响力[3] - 行业人士评价此次股权变动为"关键时刻" 将重塑公司动态[3] 其他市场动态 - 日产汽车巨亏55亿 实施裁员2万人并关闭7家工厂[4] - 三大指数下跌 两市成交额缩量超3000亿[4]

达利欧退出桥水基金 - 知名对冲基金投资人瑞·达利欧正式出售其在桥水基金的最后剩余股份并退出董事会，宣告其领导桥水的时代落幕 [1][2][3] - 桥水基金首席执行官和联席董事长在致客户信函中确认公司回购了达利欧的剩余股份 [2] - 达利欧表示将以"客户和导师"身份见证桥水未来发展 [1][5] 桥水基金所有权变更 - 桥水基金向文莱投资局发行新股，在这笔价值数十亿美元的交易中，文莱主权财富基金获得桥水近20%股权 [2][14][15] - 文莱投资局长期是桥水客户，本次交易将原配置在桥水产品的资金转为对公司股权投资 [16] - 尽管文莱基金持股比例可观，桥水目前仍由员工团队主导控制，联合首席投资官鲍勃·普林斯是最大个人合伙人 [17] 桥水基金运营现状 - 桥水基金管理资产规模达921亿美元，较2019年底的1680亿美元下降45% [4][6] - 资产管理规模下降部分原因是公司为提高业绩主动限制旗舰基金Pure Alpha规模 [6] - 2024年Pure Alpha实现11.3%回报率，2025年上半年回报率进一步提升至17%（波动率18%） [7] 权力交接历程 - 达利欧的全面退出标志着桥水长达14年的继任计划正式完成 [8][13] - 交接计划始于2011年，实际推进比预期更复杂艰难，期间尝试多种CEO组合 [9][10] - 2022年达利欧将控制权交接给运营董事会后专注打理家族办公室 [18] 达利欧家族办公室 - 达利欧家族办公室(DFO)总部位于康涅狄格州，在纽约、新加坡和阿布扎比设有分支机构 [20] - 2020年在新加坡设立办事处负责亚太区投资和慈善事业 [21] - 2023年计划在阿布扎比开设分支，拓展中东市场 [21] - DFO投资组合包括私募股权、风险投资、房地产和自然资源 [21] 达利欧投资观点 - 达利欧认为海湾国家是"非常非常有吸引力"的投资目的地，看好其财政状况、监管环境和政治稳定性 [22] - 近期频繁警告美国财政状况，将当前债务问题比喻为"经济心脏病发作"，指出财政赤字达收入40% [23]