无独有偶，不久前德国百年内衣品牌黛安芬（Triumph）也计划在今年年底前退出中国市场，成为又一 个近期离开中国市场的外资服装品牌。 但面对庞大的中国市场，不止有离开的，还有回归的。 （文/孙梅欣 编辑/张广凯） 在风起云涌的中国时尚零售市场，一场意味深长的战略对弈正在上演。一边是阔别中国市场5年的 Esprit，宣布以全新姿态回归中国市场；另一边则是曾经是"80后"女性集体记忆的Etam，在经历数年挣 扎后，选择关闭最后的电商门店，黯然退出中国市场。 法国服饰品牌Etam艾格早前在天猫期舰店发布消息，天猫店已从11月30日开始停止运营，仓库从12月8 日开始停止发货，线上客服则从15号开始停止服务。这也意味着，作为"80"后集体记忆的Etam艾格，正 式退出中国市场。 阔别中国市场5年的服装品牌Esprit，今年9月末重启停更多年的官方公众号，高调宣布回归中国市场， 并且迅速在11月初在香港铜锣湾开出回归后的首家门旗舰店，正式开门迎客，成为Esprit回归中国市场 的标志性事件。 在一进一退之间，折射出的不仅是外资品牌截然不同的发展轨迹，更是快时尚行业在中国市场面临的深 刻转型与挑战。 Esprit在大中华 ...

文章核心观点 文章通过梳理11月份九个值得关注的事件与趋势 揭示了当前城市生活 消费与潮流领域的关键变化 核心观点在于捕捉并解读这些现象背后的社会文化关联与商业动态 包括拟社交关系的盛行 女性表达的变化 品牌实体化与本土化挑战 户外科技革新 奢侈品市场格局变动 以及消费品牌营销创新等[5] 根据相关目录分别进行总结 01 “拟社交关系”成为年度代表词 - 剑桥字典将“parasocial”（拟社交）选为2025年度代表词 该词描述一种单向 虚拟但高浓度的社交关系[5] - 该概念源于1956年对电视观众的研究 当前因媒介互动感增强和人们普遍情感缺失而再度凸显[8][9] - 交互式人工智能的发展使AI成为重要的拟社交对象 提供陪伴与可控的情感反馈 但也可能引发脱离现实的“AI精神病”等心理问题[11][12] - AI公司正加强产品伦理性以应对风险 有心理问题者被建议谨慎使用[14] 02 当“有男朋友”成为一种羞耻 - 社交媒体出现新现象：女性博主发布与男友相关的内容会导致掉粉 粉丝希望博主关注自身而非围绕男性生活[15][16] - 部分博主转而采用隐晦方式（如只露手 模糊后脑勺）分享亲密关系[17] - 评论认为这反映了女性在解构传统角色过程中的过渡期状态[19] - 艺人姜思达以“新娘”主题和复古婚宴形式举办新专辑试听会 被视为一场关于家庭创伤 性别流动的先锋实验[20][22][24] 03 Shein变“Sheout” - 中国快时尚跨境电商Shein全球首家实体店在巴黎BHV百货开业 占地1000平方米[25] - 开业当天吸引大量消费者 但也遭遇大规模抗议 抗议者指责其商品质量 环保 劳工权益等问题 并将品牌名改为“Sheout”[28] - 抵制因Shein被发现在网站售卖违禁商品（如儿童外形性玩偶 A类武器）而升级 法国政府下达整改命令[28] - 法国百货集团SGM主席梅尔兰力挺Shein入驻 称其为满足年轻消费者需求并“救活商场” 但此举导致部分品牌租户退出及老佛爷百货终止合作[29][31] 04 秋冬装备比拼“暖重比” - 户外品牌mont·bell在北京举办秋冬新品预览会 主打“轻量化冒险家”主题 强调高“暖重比”[32] - 通过高蓬松度羽绒及特殊填充技术实现更轻重量下的保暖 同时注重易打包和可机洗的便利性[34] - 新品采用GORE-TEX（防水）和Super Drytec（透湿）等核心科技 以及全新CLIMAGRID™弹力抓绒面料 并加入可拆卸“化妆挡板”等巧思设计[37] - 日本消费市场本月受重挫 入境旅游相关板块龙头个股下跌 涉及三越伊势丹 资生堂 无印良品母公司 迅销（优衣库） ASICS 三丽鸥等公司[38] 05 北京三里屯北区有点意思 - 路易威登（LV）在三里屯的独栋新店揭幕 由设计师青木淳设计 外观灵感源自高定晚礼裙 采用特殊玻璃幕墙产生梦幻反光[39][42] - 法国高定女装品牌ALAÏA中国首家旗舰店开幕 白色大理石镂空外立面极具雕塑感[42][43] - 法国轻奢皮具品牌Polene中国首店进入倒计时 泰餐OROR by FINE及独立书店postpost等新店也将入驻 区域商业活力提升[43][45] 06 “圣罗兰女人”反超Miu Miu - Lyst第三季度最热品牌榜显示 SAINT LAURENT反超Miu Miu登顶 香奈儿和迪奥未上榜[47] - SAINT LAURENT凭借大廓形剪裁和多材质纹理设计 被网友称为“事业成功女性的战袍” 其“以不变应万变”的品牌基因受关注[49] - 最热单品榜中 巴西品牌Havaianas人字拖排名第一 SAINT LAURENT和THE ROW的乐福鞋分列第二和第四 显示该鞋款潮流回归[50] - “The World's 50 Best Hotels 2025”榜单公布 亚洲酒店占20家 欧洲占17家 康体服务成重要期待 香港瑰丽酒店居首 北京前门文华东方酒店首次上榜排名十四[52][55] 07 佟湘玉和郭芙蓉重聚《嘉人》 - 演员闫妮和姚晨在《武林外传》播出20年后 共同登上《嘉人》十一月刊封面 展现成熟女性魅力[56][58] - 采访中二人分享拍摄往事与处世之道 闫妮谈“微醺感” 姚晨坚持“不求中听 但求中肯”[60] - 演员“甜茶”Timothée Chalamet的寸头造型登上美国版《VOGUE》十二月刊封面 但网友评价负面[61][63] 08 你的手机穿“内裤”了吗 - 苹果公司与三宅一生合作推出iPhone Pocket手机包 延续“一块布”设计理念 有长短两款 短款提供8种亮眼颜色[64][65][67] - 产品迅速售罄 但外观被网友调侃像“背带版丁字内裤” 瑞幸咖啡 凡士林等品牌跟进推出类似概念产品[67][69] - 西太后为庆祝漫画《NANA》25周年 推出漫画中出现的标志性饰品复刻版[69][71] - 巴黎世家与游戏《绝地求生》联名 成为首个与该游戏合作的时尚品牌 玩家可解锁游戏内品牌专属造型[71] 09 零食圈的“花活”越来越多 - 茶饮品牌如蜜雪冰城 茉莉奶白在小票上印刷连载小说 形成“小票文学”风潮 通过荒诞故事吸引消费者并促进互动与复购[73][76] - 茉莉奶白在万圣节新品小票上使用“pingu语”代码营销 解码后为“一杯新品救活我”[76] - “奶皮子糖葫芦”成为全国零食顶流 结合新疆 内蒙古传统奶皮子与糖葫芦 但北京排队三小时 上海售价98元一串引发讨论[77][80][81] - “固体杨枝甘露”将芒果 红柚 酸奶等食材叠加 在社交平台走红 成为生活方式的标志[81]

行业整体表现与核心驱动力 - 在全球消费市场波动与消费观念日趋谨慎的背景下，快时尚品牌凭借“多快好省”（款式多、更新快、质量好、省钱）的策略精准捕捉中产消费群体需求，实现业绩稳健增长 [2] - 多家主要快时尚品牌（如Zara、H&M、GAP、优衣库）发布超出预期的第三季度财报数据 [2] - 在天猫双十一服装销售榜中，优衣库名列第一，UR、Zara、COS等快时尚品牌也进入前二十榜单 [2] - 面对中产消费群体，快时尚品牌采取高端化与性价比并存的方式，并通过联名合作、会员制度、直播电商、社交营销等多元化方式拓展年轻中产群体 [23] Zara (Inditex集团) 业绩与战略 - Zara母公司Inditex集团2025财年前三季度销售额同比增长2.7%至282亿欧元，毛利润增长3.2%至168亿欧元，净利润增长3.9%至46亿欧元 [6] - 第三财季（季度）净利润增长了8.4% [6] - 截至季度末，集团全球门店总数达到5527家，前九个月在39个市场新开门店 [6] - 截至12月1日的四周，收入增长了10.6% [6] - 尽管面临挑战，Zara通过加速品牌升级、推出高端店铺和价格略高的商品，试图在高端市场寻找新增长点 [8] - 2025年上半年，Inditex集团营收仅增长1.6%，创上市近25年来最差表现，高端战略面临考验 [8] Gap集团业绩 - Gap集团第三季度净销售额同比增长3%至39.42亿美元，但净利润下降至2.36亿美元 [11] - 集团实现连续第七个季度同店增长 [9][11] - Old Navy是集团最大驱动力，销售额同比增长5%至23亿美元 [11] - Gap品牌销售额增长6%至9.51亿美元 [11] - Banana Republic净销售额下降1%至4.64亿美元 [11] Abercrombie & Fitch (A&F) 业绩 - A&F 2025年第三季度净销售额同比增长7%至12.9亿美元，连续第12个季度增长，净利润录得1.13亿美元 [13] - Hollister品牌净销售额同比增长16%至6.73亿美元，有效抵消了Abercrombie品牌下滑2%至6.17亿美元的影响 [13] - 美洲市场净销售额增长7%至10.57亿美元，欧洲、中东和非洲市场(EMEA)净销售额增长7%至1.95亿美元，但亚太市场净销售额下降6%至3866万美元 [13] Guess业绩与动态 - Guess第三季度销售额同比增长7.2%至7.914亿美元，净利润录得2565万美元，成功扭亏为盈（去年同期净亏损2340万美元） [15] - 欧洲市场收入按固定汇率计算增长6%至4.04亿美元，成功抵消亚洲市场6%的下滑 [15] - 美洲零售收入下降2%，但批发业务大涨26%，成为本季度增长主力 [15] - Guess已于8月宣布接受私有化交易，将被其联合创始人团队及Reebok母公司Authentic Brands Group组成的财团收购，交易估值约14亿美元（含债务） [15] H&M业绩与战略 - H&M 2025财年第三季度净销售额同比增长2%至570.17亿瑞典克朗（约合人民币432.42亿元），业绩好于市场预期 [18] - 毛利润为301.43亿瑞典克朗，毛利率提升至52.9%（去年同期为51.1%） [18] - 营业利润同比大增40%至49.14亿瑞典克朗（约合人民币37.27亿元），营业利润率从5.9%提升至8.6% [18] - 在中国市场，H&M通过本土化策略加速增长，第三季度新开三家店，包括上海淮海路近3000平方米的全国首个品牌体验中心“House of H&M” [20] - 线上平台（如天猫、抖音）销售表现积极，天猫直播活动吸引超156万观众 [20] 优衣库 (迅销集团) 业绩与市场表现 - 优衣库母公司迅销集团2025财年营收3.4万亿日元（约合人民币1583亿元），同比增长9.6%；营业利润5642.7亿日元（约合人民币255亿元），同比增长13%，超出预期 [22] - 集团营收与利润连续第四年创下历史新高 [22] - 优衣库凭借“LifeWear”理念，将基础款服饰与时尚元素结合，满足中产消费者对品质与时尚的双重追求 [22] - 在天猫双十一服装销售榜中，优衣库名列第一 [2][22] 各品牌核心竞争力总结 - Zara通过“少量多款”的产品策略，每周推出大量新款，确保店铺货品保持新鲜感，满足时尚追求并降低库存风险 [22] - H&M注重产品多样性和性价比，通过大规模采购和高效供应链管理降低成本，提供价格亲民的时尚单品 [22] - 优衣库强调基础款与时尚元素的结合，通过不断创新面料和剪裁技术提升产品品质 [22]

工商银行 - 工商银行将3年期个人大额存单起存门槛提高至100万元 年利率为1.55% 而市场上其他银行大额存单起步门槛基本为20万元 [5] 豆包手机助手 - 豆包手机助手回应隐私争议 称需要用户主动授权才能调用操作手机权限 且不会在云端存储用户屏幕内容 [2] 万达集团 - 万达集团通过旗下公司收购烟台芝罘万达广场全部股权 这是在抛售40多座万达广场后首次赎回一座万达广场 [5] 柬埔寨旅游政策 - 柬埔寨政府将于2026年6月15日至10月15日期间对中国公民试行免签政策 允许停留14天且可多次入境 [6] 戴尔科技 - 戴尔科技公司创始人迈克尔・戴尔及妻子宣布捐赠62.5亿美元 通过"美国投资"计划帮助2500万名儿童建立投资账户 每人可得250美元 [8] LVMH集团 - LVMH集团发表声明 否认爱马仕继承人关于"秘密获取爱马仕股份"的指控 称集团及股东从未以任何形式挪用爱马仕股票 [9][10] 12306 - 12306客服回应选座界面优化 表示A、F座依然是靠窗座位 界面调整是为了避免因座位是否正对窗户引起的误解 [1] 张雪峰 - 抖音主播张雪峰因在直播中长时间使用污言秽语被网信部门处罚 其本人回应称处罚期已过并已深刻反省 [1] 马航MH370 - 马来西亚交通部宣布水下探测公司"海洋无限"将于12月30日重启搜寻马航MH370航班客机残骸工作 [2] 王腾职业动向 - 针对前小米高管王腾加入魅族的传闻 接近魅族的知情人士予以否认 [3][4] 公共卫生 - 中国疾控中心表示当前有17个省份流感达到高流行水平 预计全国在12月上中旬流感达峰的可能性较大 [4] 消费电子存储市场 - 存储业内预计智能终端产品将大幅涨价 存储厂商称未来手机电脑价格会"疯涨" 目前手机厂商的存储水位普遍偏低 [4] 西湖大学 - 西湖大学宣布2026年将首次面向山东省开展本科招生 招生专业包括数学、物理、化学、材料科学、电子信息工程、人工智能、生物科学和临床医学 [5] 蔡磊与脑机接口 - 京东前副总裁蔡磊表示 如果眼控技术难以满足工作需要 他已准备好尝试脑机接口 并已在多家医院推动相关临床研究 [6][7] 法国服饰品牌Etam - 法国服饰品牌Etam发布闭店公告 其天猫官方旗舰店已于11月30日停止运营 小红书、抖音店铺也同步关闭 或将彻底退出中国市场 [7] 中国平板电脑市场 - 2025年第三季度中国平板电脑市场出货量达880万台 同比增长9% 华为以270万台出货量和31%市场份额蝉联第一 苹果iPad出货量降至200万台 市场份额收缩至23% [7] 特斯拉 - 特斯拉CEO马斯克转发其"擎天柱"人形机器人跑步的短视频 该团队称在实验室刷新了个人纪录 [8] 康卡斯特 - 康卡斯特公司考虑将旗下NBC环球部门与华纳兄弟探索公司合并 并已重新提出收购华纳兄弟部分资产的要约 [8] 欧盟能源政策 - 欧盟理事会和欧洲议会达成协议 将在2027年前逐步停止从俄罗斯进口天然气 [9] YouTube - 谷歌旗下YouTube表示将遵守澳大利亚禁止16岁以下儿童使用社交媒体账户的禁令 [9] 汽车行业政策 - 全国已有超20个地市陆续暂停或调整汽车以旧换新补贴申请 随着第四批690亿元国补资金消耗 湖北省于11月中旬调整了资格券发放方式 [10] 美国移民政策 - 美国已全面禁止12个国家的旅客入境 并对另外7个国家实施部分限制 特朗普政府正考虑将旅行禁令范围扩大到约30个国家 [10] 东方甄选 - 东方甄选正在招聘北京首家旗舰店的店长 该店位于北京中关村 面积约400平方米 将涵盖商品零售及简餐咖啡饮品区 [11] 美股市场 - 美股三大指数集体收涨 道指涨0.86% 纳指涨0.17% 标普500指数涨0.3% 热门中概股普跌 [11] 上市公司动态 - 人工智能初创公司Anthropic已聘请律师事务所为其IPO做准备 最早可能于2026年上市 [12] - 摩尔线程将于2025年12月5日在上海证券交易所科创板上市 [12] - 深圳曦华科技向港交所提交上市申请书 [13] - 紫光股份向港交所提交上市申请书 [14] - 高能环境拟申请发行H股并在香港联交所主板上市 发行规模不超过总股本的20% [15] 人工智能合作 - 英国布鲁姆斯伯里出版社与谷歌云达成合作 将利用AI基础设施改进趋势分析和库存管理 [16] - 伦敦证券交易所集团宣布将把其金融数据和分析功能集成到ChatGPT中 并向员工开放OpenAI企业工具 [16] 微软AI业务 - 微软已下调对其新一代AI产品"智能代理"的市场渗透预期 因企业客户对新产品反应冷淡 多个业务线已下调部分AI产品的销售增长指标 [16] 公司财报 - Zara母公司Inditex集团前三季度销售额增长2.7%至282亿欧元 净利润增长3.9%至46亿欧元 [17] 智能硬件 - 理想正式发布首款AI眼镜"Livis" 重量为36克 续航达18.8小时 售价为1999元起 [17]

希音在法国面临的监管挑战与听证会延期 - 原定于11月26日针对希音在法国市场运营的听证会，延期至12月5日，原因是法国政府收到的文件出现程序问题 [1] - 法国政府曾有意对希音网站实施为期3个月的整体封禁，但此举措需法院判定并符合欧盟法规 [1] - 法国官方认为希音在技术层面相当成熟，有能力利用人工智能进行产品核查，但实际并未这么做 [3] 欧盟电商监管环境趋严 - 在法国推动下，欧盟正探讨对电商平台实施更严格的约束 [3] - 根据欧盟现行法规，线上销售平台作为“中介”无需直接对第三方销售产品负责，但有责任第一时间移除非法和不合规产品 [3] - 法国传统中端时尚品牌陷入经营困局，实体店衰落，公众将矛头对准网上电商，加剧了监管争议 [3] 全球时尚产业向电商平台转型 - 全球时尚产业电商平台销量在去年已达到7810亿美元，并有望在2030年超过1.6万亿美元 [4] - 其中，手机App销售额占比达到七成 [4] - 以平台运营为商业模式的品牌显示出柔韧度，而未能及时调整的传统品牌正与现代消费者脱节 [3] 中端品牌困境与商业模式变革 - 中端品牌指那些沿用旧打法、既未拥抱超奢侈路线，也未能像希音那样实现供应链完全透明和自动化的品牌 [5] - 传统快时尚模式（先设计，后外包生产，六个月后产品回门店）已经崩塌，不再可行 [5] - 快时尚的改变正冲击欧洲商业业态，导致实体门店萧条和本地制造业受挫 [4] 希音“超快时尚”与“微批量”商业模式解析 - 希音的商业模式在环保、对传统商业冲击及监管层面引发争议是意料之中 [6] - 其核心经验在于将复杂工作拆解为微任务在全球分发，并利用人工智能进行协调 [6] - 希音擅长扫描社交媒体识别“爆款”，将设计拆成微小模块交由全球设计师小批量试产，再通过自动化优化筛选款式，遵循“微批量”逻辑 [6] Zara的适应性转型与差异化竞争 - Zara学习了希音的快速反应逻辑，并将其纳入自身基因，但并未追求极致速度 [7] - Zara的优势在于其全球性线下门店网络，利用门店作为观察消费者行为的“传感器” [7] - Zara每天通过AI搜索分析社交媒体上超过300万张图片预测流行趋势，85%的产品在当季生产完成，大幅减少过量生产和库存 [7] - 结论是Zara虽不如希音激进，但通过实体网络弥补，实现了比传统模式更快速、更灵活 [7] 中国出海企业的品牌本地化挑战与启示 - 希音的案例表明中国企业正在经历陡峭的学习曲线，商业营销的本地化不仅需要明星代言或政府游说，更需要文化上的本地化与相关性 [8] - 企业需要真正成为当地文化现象，让当地消费者发自内心地喜欢品牌 [9] - 出海企业需塑造积极的品牌形象，甚至成为当地品牌，海尔是一个成功案例，其通过为不同国家打造本地品牌（如美国市占率第一的GE家电）实现全球化，许多消费者不知其为海尔旗下 [10] - 小米是另一个典型，其在印度市场非常强势，因做足本地化功课而获得消费者真心喜爱 [10] - 真正的品牌建设需要时间积淀，中国企业技术领先，下一步关键是将品牌本地化、可爱化、亲和化，让当地消费者“喜欢你” [11] - 并非所有品牌都必须先打开欧美市场，东南亚、非洲和南美等地同样存在巨大发展空间 [10]

财报与业绩表现 - Gap第三季度净销售额39亿美元同比增长3%，同店销售额增长5%，实现连续七个季度正增长 [7] - 全球最大奢侈品电商集团LuxExperience第一财季GMV下滑4.3%至5.89亿欧元，净销售额下降4.2%至5.572亿欧元，经调整EBITDA亏损2810万欧元 [8] - 集团旗下Mytheresa、Net-A-Porter、Mr Porter及YOOX等平台均实现全面增长，其中Mytheresa销售额和盈利能力均实现两位数增长 [1][8] 奢侈品与高端消费品市场动态 - 瑞士手表10月出口额同比下降4.4%至22亿瑞士法郎，对美国出口暴跌47%，但对中国的出口连续第二个月增长，增幅达13% [6] - 富艺斯钟表名表拍卖三天总成交额逾3.04亿港元，创下亚洲迄今最高常设钟表拍卖纪录，实现100%成交率 [4] - 意大利高级珠宝品牌Vhernier亚洲首店落地香港半岛酒店 [9] 中国市场策略与调整 - 中国内地和香港市场消费复苏势头明显，瑞士手表对华出口增长，名表拍卖交投活跃 [1] - 哈罗德百货宣布将于2026年1月起关闭上海私人会员俱乐部和哈罗德茶室 [15] - 黛安芬将于2025年12月31日关闭中国内地所有线下门店，线上商店在12月5日前全部关闭 [12] 企业战略与投资 - 全球最大眼镜集团EssilorLuxottica拟收购Giorgio Armani 5%-10%的股份，定位为财务投资而非战略股东 [3] - 开云集团拟成立风投部门House of Dreams，专注于体验式技术和区域豪华品牌，并配备种子基金 [17] - 万豪国际集团奢华品牌推出全新餐饮项目“席间艺境”，通过艺术与美食融合打造奢华体验 [13]

奢侈品与高端消费市场动态 - 瑞士手表10月出口额同比下降4.4%至22亿瑞士法郎，但对中国的出口连续第二个月增长，增幅达13% [1][5] - 富艺斯钟表名表拍卖三天总成交额逾3.04亿港元，创下亚洲迄今最高常设钟表拍卖纪录，显示收藏级名表市场交投活跃 [1][4] - 意大利高级珠宝品牌Vhernier选择在香港开设亚洲首店，反映香港奢侈品零售市场吸引力回归 [1][8] 公司并购与战略投资 - 全球最大眼镜集团EssilorLuxottica据传准备收购Giorgio Armani 5%-10%的股份，定位为财务投资而非战略股东 [3] - Giorgio Armani遗嘱要求继承人在18个月内出售15%股份，买家可在三年后增持至控股权，公司未来或考虑公开上市 [3] - 开云集团拟成立风投部门House of Dreams，专注于体验式技术和区域豪华品牌，目前处于为期90天的初步试点阶段 [13] 零售品牌业绩表现 - Gap公司第三季度净销售额为39亿美元，同比增长3%，同店销售额增长5%，连续第七个季度实现正增长 [1][6] - 全球最大奢侈品电商集团LuxExperience首季GMV下滑4.3%至5.89亿欧元，净销售额下降4.2%，经调整EBITDA亏损2810万欧元 [1][7] - 集团旗下Mytheresa、Net-A-Porter等平台均实现全面增长，其中Mytheresa销售额和盈利能力均实现两位数增长 [1][7] 中国市场策略调整 - 哈罗德百货宣布将于2026年1月起关闭上海私人会员俱乐部和茶室，未来将专注于在中国其他地区提供体验和服务 [12] - 德国内衣品牌黛安芬宣布将于2025年12月31日关闭中国内地全部线下门店及线上商店，反映出品牌在中国市场竞争力下滑 [9] - 中国内地和香港市场消费复苏势头明显，但品牌需加强竞争力和市场策略的精细度与针对性 [2] 行业合作与创新 - 万豪国际集团奢华品牌与媒体Tatler合作推出餐饮项目“席间艺境”，通过艺术与美食的融合打造奢华体验 [11]

文章核心观点 - 经济周期回归理性会催生新的消费哲学和商业模式，表现为消费者对极致性价比的追求，并重塑行业格局 [1][6][9][13][14] 日本消费变迁与商业创新 - 日本经历长期经济萧条后，国民消费行为发生根本性改变，从追求奢华转为注重省钱和实用，例如上班族乘地铁、便利店用餐、站立式酒吧消费 [4] - 日本百元店数量超过8900家，涵盖8万件商品，成为国民生活习惯的一部分，民众优先在百元店购物 [6][7] - 经济泡沫破碎后，日本职场内卷加剧，企业追求极致品质催生“煮饭仙人”等现象，但市场最终更看重性价比 [8] - 优衣库、无印良品等品牌凭借性价比策略崛起，契合第四消费时代人们从崇尚时尚转向内心满足的趋势 [9] 中国消费理性化与新商业模式 - 中国消费市场同样回归理性，双十一购物节氛围转变，比价成为习惯，豆瓣“消费主义逆行者”小组成员超4万 [11] - 年轻人追求极致性价比的行为包括拼单购买奢侈品、选择平价替代消费（如医院按摩、老年旅游团） [11] - 美团“拼好饭”模式日订单超3500万单，用户超2.7亿，通过C2M模式实现低价，例如4.8元新人套餐、5.9元黄焖鸡米饭 [11][12] - “拼好饭”入驻品牌超5000家，改变小店命运，例如临沂粥铺早餐多卖上百单，石家庄大锅菜订单占外卖总量六成，月销破5000单 [12] - 老乡鸡、南城香、宏状元等大型餐饮品牌也调整策略适应新消费浪潮，宏状元通过“拼好饭”日单超1500单 [12]

消费趋势转变 - 年轻人消费观念从五年前的“月光族”和透支消费转变为当前崇尚“非必要，不消费”和寻求省钱妙招[1][13] - 消费市场呈现两极分化，传统消费增长乏力而情绪消费领域逆势上涨[5] - 整体消费降级范围广泛，情绪消费等增长仅是小范围内趋势[11] 消费市场具体表现 - 快时尚品牌销售额增长15%，但轻奢品牌出现5%负增长，保时捷在华销量同比暴跌28%，奔驰7月销量创五年新低[5] - 北京CBD区域20元以下外卖订单占比从两年前不足一半飙升至67%，上海白领午餐选择20元以下区间占比接近70%[5] - 国内线下堂食客单价已接近回到2015年水平[5] - 今年中秋国庆假期期间人均每日消费为113.9元，同比下滑13%，相当于2019年同期的95.9%[7] 情绪消费增长领域 - 南极、冰岛等小众旅行目的地搜索量增加，音乐节、演唱会门票支出占比达到月收入15%[8] - 盲盒类消费火热，泡泡玛特成为代表性公司[9] - 助眠保健品和新中式养生品类产品消费有所增长[10] 消费疲软核心原因 - 收入减少及不确定性是导致消费习惯改变的首要原因，灵活就业人员已突破2亿，占全国总劳动力7亿多人的相当比例[13][14] - 企业内卷导致商品降价去库存，企业利润减少进而影响员工收入[15] - 消费疲软本身会导致人们收入减少，形成“消费不足->企业降价->收入下滑->消费疲软”的循环[16][18]

瑞幸咖啡的财务与运营转折 - 门店总数达到29214家，是2020年退市时的6倍 [1] - 从每卖一杯亏损5.6元转为单杯稳定获利1.2元 [1] - 粉单市场股价从最低不到1美元反弹，逼近退市前129亿美元总市值峰点 [1] 投资机构对瑞幸的支持与商业模式改革 - 雪湖资本大幅上调瑞幸目标价，估值直逼星巴克 [4] - 大钲资本携手IDG资本、Ares SSG斥资超4亿美元收购瑞幸大部分股权 [4] - 新股东推动商业模式改革，以产品创新和数据驱动为核心 [6] - 2021年生椰拿铁单月销量突破2000万杯，券后价格9.9元实现盈利 [6] 产品驱动的消费行业范式转变 - 行业从"流量为王"转向"产品为王"，告别烧钱增长模式 [10] - 瑞幸通过生椰拿铁等爆款验证产品力，复购率成为关键 [6][14] - 影石在全球全景相机市占率超80%，运动相机领域超越GoPro位居全球第二 [12] - 泡泡玛特复购率常年逼近60%，依靠产品设计能力成就全球潮玩公司 [14] 投资机构的长期主义与全球化布局 - IDG资本早期投资影石60万美金，十年陪伴其从软件转型硬件并走向全球化 [16] - 蜂巧资本参与泡泡玛特Pre-IPO前几乎每轮融资，关键时刻引入合作投资人 [15] - 投资机构通过并购控股扩大话语权，如中信资本控股麦当劳中国、博裕资本拿下星巴克中国控股权 [21] - IDG资本收购丹麦糖果品牌Lakrids By Bülow多数股权，并投资Acne Studios等国际品牌 [21] 中国消费市场的独特土壤与全球影响力 - 中国拥有14亿人口基数，小众需求可验证迭代成大生意 [19] - 供应链成本低、完整度高、响应速度快，形成极端竞争环境 [19] - 安克创新、SHEIN、科沃斯等品牌通过产品力影响全球消费者 [17][22] - 蜜雪冰城和瑞幸成为茶饮咖啡赛道万店公司，证明市场容量潜力 [19]