产品发行概况 - 市场首单以工业厂房作为底层资产的持有型不动产资产支持专项计划设立，发行规模18.30亿元[1] - 该项目是全国首单工业厂房机构间REITs，也是上海地方国企首单机构间REITs[1] - 底层资产为外高桥集团持有的4个标准厂房项目，合计建筑面积约19.06万平方米，平均出租率93.16%[1] 底层资产详情 - 资产均位于上海市外高桥保税区，大部分物业位于海关特殊监管区域内[1] - 主要租户包括万国数据、斯凯孚、卡尔蔡司、惠永药研等知名企业[1] - 覆盖IDC数据中心、智能制造、生物医药研发等行业，聚集了多家外资企业在中国的分拨中心、研发总部[1] 市场发展与定位 - 机构间REITs定位于权益型上市产品，是构建多层次REITs市场的重要一环，是“盘活存量资产，扩大有效投资”的重要创新工具[2] - 上交所率先实现商业物业、基础设施、保租房、能源基础设施、仓储物流、数据中心、扩募等标杆项目持续落地[2] - 截至目前，已有50单项目申报，申报规模近1200亿元，并已成功发行20单项目，发行规模超过450亿元[2] 监管与市场建设 - 上交所坚守安全底线，严把项目入口关，聚焦“货真价实”核心要求，确保底层资产真实可靠、信息披露准确完整、资产预期回报稳定合理[3] - 尊重市场规律，对估值不作刚性限制，通过完善市场机制促进资产真实价值的形成与发现[3] - 下一步将围绕机构间REITs市场组织和生态建设，进一步有效推动项目落地，完善相关机制及配套规则[3]

然而，这一需求高峰正与建筑行业长期人才短缺形成冲突。 大型数据中心建设往往需要多年才能竣工，需要密集的劳动力支持：现场工人要浇筑混凝土墙体和地 基、铺设电气面板线路，并安装发电机和冷却系统，为未来海量数据（603138）的运行打造稳定环境。 美国建筑商与承包商协会(ABC)估计，目前建筑行业工人缺口约有43.9万，尤其是在电气、管道等技能 岗位。 同时，数据中心承建企业的订单积压周期平均达到10.9个月，高于行业平均水平。 巨大需求推高了技术岗位的薪酬，不少工人迎来了职业生涯的高光时期。从电工到项目经理，转入数据 中心建设领域的工人薪资普遍上涨了25%至30%。 随着人工智能(AI)投资在美国持续升温，数据中心正以前所未有的速度扩张。 目前，亚马逊、谷歌和微软等科技巨头运营着522个数据中心，另有411个正在建设当中。美国建筑商与 承包商协会(ABC)首席经济学家阿尼班.巴苏将这场建设潮形容为"人工智能世界的军备竞赛"。 在俄勒冈州赫米斯顿，60岁的电气安全主管马克.本纳几乎每天凌晨就抵达工地。他负责确保电气系统 安全。凭借数据中心项目高耗能、对电气知识要求极高的特性，本纳的年收入达到22.5万美元，其中还 ...

格隆汇12月1日｜数据港(603881.SH)早盘一度跌近6%，现跌4.03报34.25元，总市值246亿元。11月28日 晚间，数据港公告，股东宁波锐鑫创业投资合伙企业(有限合伙)因资金需要，计划通过集中竞价及大宗 交易方式减持不超过2155万股公司股份，占公司总股本的3%。其中通过集中竞价交易方式减持不超过 7,183,769股，占公司总股本的1.00%，通过大宗交易方式减持不超过14,367,539股，占公司总股本的 2.00%；减持期间自公司减持计划公告披露之日起十五个交易日后的三个月内。(格隆汇) ...

周度行情回顾 根据同花顺iFinD数据显示，本周A股主要指数均呈现明显回升。沪深300、创业300、科创50、中证500 以及中证1000的指数周度涨跌幅分别为1.64%、4.68%、3.21%、3.14%以及3.77%，创业300回升幅度最 为明显。根据同花顺iFinD数据显示，本周（20251124至20251128）人形机器人个股表现有所分化，其 中iFinD人形机器人概念股涨幅前5的公司分别为力星股份、长盈精密、超捷股份、睿能科技以及广汽集 团；跌幅前5的公司分别为华达科技、润和软件、江特电机、同惠电子以及利和兴。 近期热点及事件回顾 华安证券近日发布新兴产业行业周报：根据同花顺iFinD数据显示，本周A股主要指数均呈现明显回 升。沪深300、创业300、科创50、中证500以及中证1000的指数周度涨跌幅分别为1.64%、4.68%、 3.21%、3.14%以及3.77%，创业300回升幅度最为明显。 以下为研究报告摘要： 主要观点： 根据英维克官方公众号，英维克AI温控方案助力数据中心节能超22%，推动制造业加速数字化在制造行 业数字化转型进程中，高能耗问题日益凸显。数据中心空调系统能耗占比超过3 ...

截至发稿，孙晟累计任职时间9年249天，现任基金资产总规模2.69亿元，任职期间最佳基金回报 38.12%， 任职期间最差基金回报-47.76%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，建信基金旗下1只基金重仓润泽科技。建信中国制造2025股票A（001825）三季度减持4.96万 股，持有股数7.79万股，占基金净值比例为4.9%，位居第九大重仓股。根据测算，今日浮盈赚取约 18.62万元。 建信中国制造2025股票A（001825）成立日期2017年3月8日，最新规模7698.9万。今年以来亏损 14.43%，同类排名4205/4206；近一年亏损11.88%，同类排名4005/4008；成立以来收益38.12%。 建信中国制造2025股票A（001825）基金经理为孙晟。 12月1日，润泽科技涨5.01%，截至发稿，报50.11元/股，成交7.77亿元，换手率0.97%，总市值818.97亿 元。 资料显示，润泽智算科技集团股份有限公司位于河北省廊坊经济技术开发区楼庄路9号，成立日期2007 年6月27日，上市日期2015年4月24日，公司主营业务涉及数据中心业务服务。主营业务收入构成为： IDC业务64.6 ...

TPU 代工视角看谷歌材料 20251130 摘要 谷歌通过特殊 IP 和电源散热优化，在 2020 年帮助其数据中心 PUE 降 低约 25%，从而在 2020-2024 年成为其独家代工商，受益于谷歌链的 崛起。 谷歌与联发科联合设计自研芯片，博通专注于训练芯片，谷歌则进入推 理领域，GPT-8 亿芯片预计 2026 年 11 月上市，博通和联发科是主要 供应商，未来可能引入其他供应商。 自 2024 年 1 月起，伟创力加入谷歌制造业链条，与我们形成 80%对 20%的份额分配。2026 年起，红海将作为第三家供应商加入，分别占 据 65%、20%和 15%的市场份额，并提供专业液冷解决方案。 2025 年上半年，依数曾是谷歌最大 PCB 供应商，下半年切换回沪电， 目前沪电占 70%，方正占 20%，TTM 占 10%。光模块方面，旭创一直 是核心供应商，新易盛份额不到 10%。 谷歌计划从 2026 年开始，在交换部分切换到 AOC 加 LPO 组合，以降 低成本，这将导致原有光模块供应商结构性变化。线缆方面，从传统 AEC 线缆转向 AOC 线缆，国内长兴博创、海外菲尼特为主要供货方。 Q&A 谷 ...

行业投资评级 - 行业评级：增持 [1] 报告核心观点 - 人形机器人作为科技AI的重要下游应用，随着特斯拉、智元等厂商产品迭代成熟，产业链将逐步提速 [3] - 金刚石散热应用因半导体产业向2纳米、1纳米及更先进制程发展，其高热导率特性使其前景广阔 [3] - 2025年英特尔技术创新大会发布首款双路冷板式全域液冷服务器，AI数据中心建设有望带动液冷设备需求 [3] - OCS（光路交换机）技术随着谷歌的下一代技术开发，产业链进展步入快车道 [3] 周度行情回顾总结 - 本周A股主要指数均呈现明显回升，沪深300、创业300、科创50、中证500及中证1000周度涨跌幅分别为1.64%、4.68%、3.21%、3.14%和3.77%，其中创业300回升幅度最为明显 [10][15] - 人形机器人概念股表现分化，周涨幅前5公司为力星股份（32.54%）、长盈精密（31.29%）、超捷股份（28.39%）、睿能科技（25.11%）和广汽集团（21.71%） [17][19] - 周跌幅前5公司为华达科技（-11.88%）、润和软件（-9.58%）、江特电机（-6.26%）、同惠电子（-6.19%）和利和兴（-6.16%） [20] 新兴产业重点公司跟踪 - 国机精工金刚石功能化应用（如散热片）自2023年已实现部分收入，2025年有望超过1000万元，民用领域正处国内头部厂商测试阶段，若进展顺利预计2026年可出测试结果 [22] - 安培龙已组建机器人力传感器专项研发团队，产品矩阵包括压式测力传感器、拉压力传感器、力矩传感器和六维力传感器等，可广泛应用于工业协作机器人、按摩机器人等领域 [23] - 中创智领为控股子公司SEG提供不超过3000万欧元的银行贷款担保，用于流动性资金支持 [22] 行业事件催化 - 中国电科21所发布新一代人形机器人"探索D1"，采用电驱驱动并具备防水、防腐、防尘处理能力 [25] - 英维克AI温控方案通过优化制冷系统控制策略，助力数据中心节能超22%，局部热点完全消除，温度分布更加均匀 [25]

图片来源：信实集团 Digital Connexion 是由穆克什·安巴尼的依赖工业有限公司 、布鲁克菲尔德资产管理公司以及 Digital Realty Trust 共同组建的合资企业，已签署协议计划到 2030 年投资 110 亿美元在印度南部开发 数据 中心设施，标志着对科技领域增长最快赛道之一的最新投资。 这则公告反映了全球趋势，随着各国政府和大型企业在一场前所未有的AI 硬件竞赛中力求跟上步伐，数万亿美元正涌入数据中心建设。 安得拉邦也正成为关键目的地，上个月 Alphabet 旗下 Google 宣布计划在未来五年投资约 150 亿美元，在维沙卡帕特南建设 AI 基础设施枢纽。 这家Reliance 合资企业正加入越来越多全球科技巨头的行列——主要来自美国——它们正大举投资印度，使该国成为全球 AI 热潮的最大受益者之一。 亚马逊公司正规划到2030 年投资 127 亿美元在印度建设云基础设施，而 ChatGPT 创建者 OpenAI 寻求建立一个 1 吉瓦的数据中心。 塔塔咨询服务公司上周从 TPG Inc.获得 10 亿美元资金，以加速其自身在 AI 数据中心领域的推进。 印度整体数据中心市场 ...

图片来源： 信实集团 Digital Connexion 是由穆克什·安巴尼的依赖工业有限公司 、布鲁克菲尔德资产管理公司以及 Digital Realty Trust 共同组建的合资企业，已签署协议计划到 2030 年投资 110 亿美元在印度南部开发 数据 中心设施，标志着对科技领域增长最快赛道之一的最新投资。 这家非上市公司周三在新闻声明中表示，将在印度南部安得拉邦维沙卡帕特南市占地 400 英亩（ 1.6187 平方公里）的 设施 内建设一个规模达 1 吉瓦的人 工智能原生 数据 中心园区。 公司补充称，已与安得拉邦经济发展局签署了谅解备忘录。 这则公告反映了全球趋势，随着各国政府和大型企业在一场前所未有的 AI 硬件竞赛中力求跟上步伐，数万亿美元正涌入数据中心建设。 安得拉邦也正成为关键目的地，上个月 Alphabet 旗下 Google 宣布计划在未来五年投资约 150 亿美元，在维沙卡帕特南建设 AI 基础设施枢纽。 我们正在寻找有创造力的00后创业 关于 Z Potentials 这家 Reliance 合资企业正加入越来越多全球科技巨头的行列——主要来自美国——它们正大举投资印度，使该国成为 ...

中国虚拟货币监管政策 - 中国人民银行召开会议，强调虚拟货币不具有法定货币地位且不能作为货币流通，相关业务活动属于非法金融活动 [1] - 稳定币被指无法有效满足客户身份识别和反洗钱要求，存在被用于洗钱、集资诈骗等非法活动的风险 [1] - 会议要求把防控风险作为金融工作永恒主题，继续坚持对虚拟货币的禁止性政策，持续打击相关非法金融活动 [1] 中国商业航天发展 - 国家航天局近期设立商业航天司，相关业务正在逐步开展 [1] - 国家航天局公布推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年），明确到2027年基本实现商业航天高质量发展 [1] - 计划目标包括产业生态高效协同、产业规模显著壮大、创新创造活力显著增强 [1] 能源基础设施与安全 - 塔里木油田在万米深钻技术引领下，今年钻探的27口超深气井喷出高产气流，新建天然气产能超过20亿立方米 [1] - 甘肃陇东直流配套新能源330千伏送出工程全部投运，为陇东风电、光伏等清洁能源大规模并网与外送打通通道 [1] - 攀枝花—凉山天然气管道进入建设阶段，建成后将结束大凉山不通管道天然气的历史 [1] 金融市场基础设施风险 - 美国芝加哥商品交易所集团一处关键数据中心因过热暂停服务超过10小时，导致美国股指期货和期权交易一度中断 [2] - 媒体报道称此事件凸显数字经济时代市场交易平台过度集中存在的风险 [2] 国际科技与研发动态 - 欧洲航天局HydroGNSS任务下的两颗卫星成功发射，将使用全球导航卫星系统反射测量技术进行精准"探测水源" [2] - 法国高等教育、科研和空间事务部将调配3亿欧元用于资助15个全新战略研究项目，涉及健康、农业生态转型、人工智能等领域 [2] - 法国具体项目包括借助AI早期识别神经退行性疾病、创建国家设计中心以重振先进半导体领域，从而摆脱对英伟达等技术依赖 [2]