证券代码：001309 证券简称：德明利 公告编号：2025-051 深圳市德明利技术股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 次解除限售的股份为公司控股股东李虎先生首次公开发行前已发行的股份，限 售起始日期为 2022 年 7 月 1 日，首次公开发行时承诺限售期为 36 个月； 一、首次公开发行前已发行股份情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准深圳市德明利技术股份有限公司首次 公开发行股票的批复》（证监许可〔2022〕1120 号）核准，公司首次公开发行人 民币普通股 20,000,000 股，并经深圳证券交易所《关于深圳市德明利技术股份 有限公司人民币普通股股票上市的通知》（深证上〔2022〕620 号）同意，公司 发行的人民币普通股股票于 2022 年 7 月 1 日在深圳证券交易所主板上市，新股 发行后公司总股本由 60,000,000 股增至 80,000,000 股。 二、公司上市后股本变动情况 公司首次公开发行股票后，总股本为 80,000,000 股，其中无限售条件流通 股为 20,000,000 股，有限 ...

激励计划概述 - 公司拟实施2025年限制性股票激励计划，采用第二类限制性股票作为激励工具，股票来源为二级市场回购或定向发行A股普通股 [4][5] - 计划拟授予632万股限制性股票，占公司总股本的1%，其中首次授予616万股（0.97%），预留16万股（0.03%）[5] - 首次授予价格为11.50元/股，预留部分授予价格与首次授予价格相同 [6] 激励对象与分配 - 首次授予激励对象共计90人，包括高级管理人员、核心技术（业务）人员及其他董事会认为需要激励的人员 [7] - 激励对象不包括董事、监事、外籍人员及持股5%以上股东或实际控制人及其近亲属 [9][13] - 预留部分激励对象将在计划通过后12个月内确定，标准参照首次授予 [7][10] 时间安排与归属条件 - 计划有效期最长不超过60个月，自授予日起计算 [8][14] - 首次授予分三期归属，归属比例分别为30%、30%、40%，对应2025-2027年考核年度 [16] - 预留部分若在2025年后授予则分两期归属，每期50% [16] 业绩考核指标 - 公司层面考核指标为营业收入和毛利率，分年度设置目标值和触发值 [24] - 2025年营业收入目标28亿元（触发值27.5亿元），毛利率目标36.3%（触发值36.1%）[24] - 个人层面考核分A/B/C三级，对应归属比例分别为100%/60%/0% [25] 财务影响 - 首次授予权益工具公允价值总额为6,818.05万元，将在2025-2029年分期确认 [29] - 预计2025-2027年分别摊销费用2,045.42万元、2,045.42万元和1,363.61万元 [29] 实施程序 - 计划需经董事会审议通过并公示10天后提交股东大会批准 [32] - 股东大会通过后60日内完成首次授予，12个月内完成预留授予 [34] - 归属前需满足公司及个人业绩条件，并由董事会审议确认 [35]

上市公司合规性要求 最近一个会计年度财务会计报告是否被注册会计师出 具否定意见或者无法表示意见的审计报告 最近一个会计年度财务报告内部控制被注册会计师出 具否定意见或者无法表示意见的审计报告 上市后最近36个月内出现过未按法律法规、公司章 程、公开承诺进行利润分配的情形 是否为激励对象提供贷款以及其他任何形式的财务资 助 激励对象合规性要求 是否包括单独或者合计持有上市公司5%以上股份的股 东或者实际控制人及其配偶、父母、子女以及外籍员 工，如是，是否说明前述人员成为激励对象的必要性、 合理性 创业板上市公司股权激励计划自查表 公司简称：怡合达 股票代码：301029 独立财务顾问（如有）：无 是否存在该事 | 序号 | 事项 | 项（是/否/不 | 备注 | | --- | --- | --- | --- | | | | 适用） | | 是否最近 12 个月内被中国证监会及其派出机构认定为 不适当人选 是否最近 12 个月内因重大违法违规行为被中国证监会 及其派出机构行政处罚或者采取市场禁入措施 是否具有《公司法》规定的不得担任公司董事、高级 管理人员情形 激励计划合规性要求 上市公司全部在有效期内的股权激 ...

关债券 2025 年跟踪评级报告 中鹏信评【2025】跟踪第【481】号 01 信用评级报告声明 除因本次评级事项本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构及评级从业人员与评级对象不存 在任何足以影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。 江西万年青水泥股份有限公司相 本评级机构与评级从业人员已履行尽职调查义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客 观、 评级结果 评级观点 中证鹏元资信评估股份有限公司 本次等级的评定是考虑到：江西万年青水泥股份有限公司 公正原则，但不对评级对象及其相关方提供或已正式对外公布信息的合法性、真实性、准确性和完整性 作任何保证。 本评级机构依据内部信用评级标准和工作程序对评级结果作出独立判断，不受任何组织或个人的影响。 本评级报告观点仅为本评级机构对评级对象信用状况的个体意见，不作为购买、出售、持有任何证券的 建议。本评级机构不对任何机构或个人因使用本评级报告及评级结果而导致的任何损失负责。 本次评级结果自本评级报告所注明日期起生效，有效期为被评证券的存续期。同时，本评级机构已对受 评对象的跟踪评级事项做出了明确安排，并有权在被评证券存续期间变更信用评级。本评级机构提醒 ...

证券代码：001226 证券简称：拓山重工 公告编号：2025-034 安徽拓山重工股份有限公司 首次公开发行前已发行股份上市流通提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 占公司总股本的75.00%，其中公司实际控制人徐杨顺先生本次解除限售股份的 数量为41,788,377.00股，占总股本的 55.97%。 年7月1日（星期二）。 督管理委员会和深圳证券交易所权益变动相关规定履行相关事项。 一、首次公开发行前已发行股份概况 （一）首次公开发行股份情况 根据中国证券监督管理委员会《关于核准安徽拓山重工股份有限公司首次 公开发行股票的批复》（证监许可〔2022〕788号）核准，并经深圳证券交易 所同意，拓山重工首次公开发行人民币普通股（A股）18,666,700股，并于 限售流通股56,000,000股，无限售流通股18,666,700股。 二、公司上市后股本变动情况 自公司首次公开发行股票限售股形成至今，公司未发生因股份增发、回购 注销、利润分配或公积金转增等导致股本数量变动的情况。 三、申请解除股份限售股东履行承诺情况 本次申请 ...

证券代码：301112 证券简称：信邦智能 公告编号：2025-046 广州信邦智能装备股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 司"或"信邦智能"）首次公开发行前已发行的部分股份。 股，占公司总股本的 67.12%，限售期为自公司首次公开发行并上市之日起 36 个 月。 期一）。 一、首次公开发行前已发行的股份概况 （一）首次公开发行股份情况 根据中国证券监督管理委员会《关于同意广州信邦智能装备股份有限公司首 次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2022〕652 号文），公司首次公开发 行人民币普通股（A 股）股票 27,566,650 股，上市后公司总股本为 110,266,600 股，其中有限售条件的股份数量为 86,507,794 股，占公司总股本的 78.45%；无 限售条件流通股 23,758,806 股，占公司总股本的 21.55%。 （二）上市后限售股流通情况 量为 1,304,212 股，占公司总股本的 1.18%。具体内容详见公司于 2022 年 12 月 上市流通提示性公告》（公告编号：2022-029） ...

公司限售股解禁概况 - 本次解除限售股份数量为2,745,883股，占公司总股本的1.5781% [1][3] - 解禁股份来源于2022年向特定对象发行的A股股票，发行价格为每股46.16元，原始发行数量为1,392.3737万股 [2] - 解禁后公司总股本维持173,999,658股不变，限售条件流通股比例从15.46%降至13.8819% [5] 股本变动历史 - 2022年定向增发后总股本从89,034,641股增至102,958,551股 [2] - 2023年实施10转3资本公积转增，总股本增至133,845,891股 [2] - 2024年再次实施10转3转增方案，总股本最终达173,999,658股，限售股份同步从1,624,783股增至2,745,883股 [2] 股东承诺履行情况 - 唯一解禁股东佛山市宝月山企业管理有限公司严格遵守18个月限售承诺，未发生违约行为 [3] - 该股东不存在非经营性资金占用或公司违规担保情形 [4] 解禁股份流通安排 - 本次实际可上市流通数量与解禁数量一致，均为2,745,883股 [4] - 解禁股份未被质押或冻结，且股东不涉及公司现任或离职未满半年的董监高 [5] 监管审核结论 - 保荐机构确认解禁符合《证券发行上市保荐业务管理办法》及深交所相关规则要求 [5] - 解禁程序满足信息披露真实性、准确性和完整性的监管标准 [5]

核心观点 - 公司主体信用等级维持A+，评级展望稳定，反映其创新药研发能力较强但面临产品单一、偿债压力增加等挑战 [3] - 核心产品西达本胺新增DLBCL适应症并纳入医保，但面临医保降价（2024年降6%，2025年再降14.71%）和竞品戈利昔替尼的直接竞争 [4][13] - 西格列他钠销售模式变更后持续放量，毛利率显著提升至66.71%，但在口服降糖药市场占有率仍低于1% [12][20] - 西奥罗尼小细胞肺癌三期试验终止导致0.90亿元开发支出全额计提减值，拖累2024年净利润亏损1.15亿元 [23][31] - 公司财务杠杆提升（2024年资产负债率51.36%），但流动性指标良好（现金短期债务比3.61倍）[34][35] 产品与研发 - 西达本胺2024年销售收入5.00亿元（占比75.92%），新增DLBCL适应症被CSCO指南列为一级推荐，但面临正大天晴专利无效挑战 [12][16][36] - 西格列他钠2024年销售收入1.40亿元（占比21.30%），终止与海正药业合作后改为自营+招商模式，产能计划扩至14亿片 [21][24] - 研发管线调整：终止西奥罗尼小细胞肺癌项目，卵巢癌三期试验样本量增至454例，累计投入1.37亿元 [23][26] - 2024年研发支出占营收51.49%，高于行业平均（艾力斯13.53%，贝达药业24.80%）[6][32] 财务表现 - 2024年营收增长25.57%至6.58亿元，但净利润亏损1.15亿元（2023年盈利0.49亿元）[3][31] - 经营活动现金流改善至0.76亿元（2023年为-1.57亿元），收现比110.06% [34] - 总债务增长23.75%至13.34亿元，其中长期借款6.47亿元（利率2.55%-3.40%）[33][35] - 受限资产比例较高：固定资产受限2.35亿元，投资性房地产受限1.17亿元 [30][35] 行业环境 - 医药制造业受医保控费影响持续分化，创新药上市及出海加速，2025年药品价格预计继续下行 [10] - 肿瘤药领域竞争加剧：迪哲医药戈利昔替尼对西达本胺PTCL适应症形成直接替代 [13][15] - 降糖药市场多机制药物并存，西格列他钠作为PPAR泛激动剂面临SGLT-2抑制剂等竞品挤压 [20][22] - 行业研发投入分化明显：微芯生物研发费用率51.49%，低于泽璟制药（72.80%）但高于贝达药业（24.80%）[6][32]

发行公司债券条件说明 - 公司拟通过境内发行公司债券筹集资金以促进稳健发展、加速科技创新、拓宽融资渠道、优化债务结构 [1] - 董事会及监事会确认公司符合公开发行及非公开发行公司债券的所有法定条件 [1] 发行概况 - 发行规模不超过人民币60亿元，具体规模由董事会根据资金需求和市场情况确定 [2] - 发行方式为簿记建档，可一次或分期发行，面值100元且平价发行 [2] - 债券期限不超过10年，品种包括公开发行及非公开发行公司债券 [2] - 募集资金拟用于科技创新领域投资、有息负债置换及补充流动资金 [2] 债券条款细节 - 采用固定利率，单利按年计息，利率通过网下询价簿记确定 [3] - 每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金兑付 [3] - 是否设置赎回或回售条款由董事会根据市场情况决定 [3] - 债券采取无担保方式发行 [4] 承销与上市安排 - 主承销商以余额包销方式承销，完成后申请在深交所上市交易 [4] - 发行决议有效期自股东大会通过至发行及授权事项办理完毕 [4] 授权事项 - 股东大会授权董事会及董事长全权处理发行事宜，包括确定发行方案、调整条款、聘请中介机构等 [4][5] - 授权范围涵盖申报、发行、披露、上市及还本付息等全流程文件签署与执行 [5] - 若政策或市场条件变化，董事会可调整发行方案（需重新表决的事项除外） [5] 审批程序 - 发行议案已获董事会及监事会通过，尚需股东大会批准 [6] - 非公开发行需深交所无异议函，公开发行需证监会注册 [6]

Key Takeaways CROX trades at a deep valuation discount versus peers, reflecting cautious investor sentiment. CROX's sandals segment, led by Brooklyn and Getaway, is driving brand growth. HEYDUDE sales drops and rising market costs have cut into CROX's margins and pressured profitability.Crocs, Inc. (CROX) is currently trading at a compelling discount relative to the industry and the broader market. CROX stock trades at a forward 12-month price-to-earnings (P/E) ratio of 7.50X, significantly lower than the ...