方正证券认为，头部CRO战略资源储备丰富，有望受益于行业回暖+猴价公允价值收益。以昭衍新药为例，假设按照2024年 实验猴均价计入公允价值8.49万/只，2025Q4价格提升至14万/只，假设猴场出栏率为17%，按照已知23200只猴测算，毛估计 （不考虑新补进猴子及未成年&老龄猴的影响）2025年新增公允价值约2.2亿。 港股频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>>责任编辑：栎树 12月17日，昭衍新药(6127.HK)大幅拉升涨近10%，报22.48港元创逾2个月新高价，月内累计涨幅更是超30%，目前总市值 168.6亿港元。 消息上，据悉，实验猴价格迎来暴涨，目前3—5岁左右的食蟹猴价格已涨至14万元一只，且年内已出现供不应求的局面。 如今实验猴价格重回10万元以上，背后与今年以来创新药进入上行周期，CRO行业订单回暖分不开。目前，多家CRO企业 在实验猴上有所布局，其中昭衍新药、益诺思等更是拥有较多实验猴资源。 ...

方正证券认为，头部CRO战略资源储备丰富，有望受益于行业回暖+猴价公允价值收益。以昭衍新药为例，假设按照2024年实验猴均价计入公允价值8.49万/ 只，2025Q4价格提升至14万/只，假设猴场出栏率为17%，按照已知23200只猴测算，毛估计（不考虑新补进猴子及未成年&老龄猴的影响）2025年新增公允 价值约2.2亿。 昭衍新药(6127.HK)大幅拉升涨近10%，报22.48港元创逾2个月新高价，月内累计涨幅更是超30%，目前总市值168.6亿港元。 消息上，据悉，实验猴价格迎来暴涨，目前3—5岁左右的食蟹猴价格已涨至14万元一只，且年内已出现供不应求的局面。如今实验猴价格重回10万元以上， 背后与今年以来创新药进入上行周期，CRO行业订单回暖分不开。目前，多家CRO企业在实验猴上有所布局，其中昭衍新药、益诺思等更是拥有较多实验 猴资源。 ...

事发位于广州市越秀区的睿智医药。12月12日晚间，其发布的公告显示，12月1日刚刚上任的"90后美女董秘"高莹莹，因"工作职务调整"申请离职——仅仅 11天，位置还没坐热，真是来也匆匆，去也匆匆。 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 文丨吕行 编辑丨杜海 来源丨正经社（ID：zhengjingshe） （本文约为1500字） 董秘等高管的人事变动，在资本市场本是家常便饭，但董秘"上任11天就闪电辞职"却几乎闻所未闻。 其实，高莹莹的履历，原本就满是话题性。她出生于1994年，跟高晶晶是双胞胎姐妹，2016年7月至2020年3月，在广东阳江广播电视台任策划、主持人、编 导、编辑；2020年3月至2022年9月，在中山广播电视台担任主持人、栏目策划及编导。 其间，和高晶晶共同主持《晶莹睇透》《晶莹宝贝》《文学悦听》《水上冲关》等节目，多次登上地方春晚舞台，形象清新，风格亲和，在当地颇有知名 度。 2022年11月，跨界转任中山安欣新零售有限公司推广总监。 2025年12月1日，手握深交所"董秘培训证明"，出任睿智医药董事会秘书职务。 然而，这份平均年薪150多万元的高管职位，却让没有医药和资本背景的 ...

热点情报 食蟹猴价格暴涨近2倍 CRO（医药研发外包）企业核心生物资源之一的实验猴价格迎来暴涨！据北京商报，目前3—5岁左右的食蟹猴（实验猴的一种）价格已从最低5万元一只 涨至14万元一只，涨幅接近2倍，且年内已出现供不应求的局面。 比如，华盛锂电借VC添加剂涨价风口，股价47元一度大涨至155元。 如今，作为医学研究不可缺少的实验猴价格迎来暴涨，想必主力也不会错过机会。 为此，越声理财团队经过深度复盘，挖掘了4家核心公司。 其中一家，是国内实验猴资源最多的CRO企业之一，实验猴资源对其业绩影响显著。 前段时间，不仅被社保基金新进670万股，还被知名机构新进超过1900多万股。 所有人必须清楚，涨价题材向来是主力眼中的香饽饽。 比如，香农芯创凭存储芯片价格大涨，股价从40元飙升至204元。 ETF规模年内涨逾2万亿元 年内，ETF市场延续扩容态势，资金持续流入推动整体规模稳步抬升。数据显示，截至12月12日，今年以来全市场ETF规模增量已超过2万亿元，在权 益、债券、商品及跨境资产等多个方向均有体现，ETF作为重要资产配置工具的吸引力不断增强。 12月15日，龙洲股份逆势大涨9.95%，收盘价11.93元，成 ...

12月12月，昭衍新药港股股价高开高走，盘中最大涨幅达到21.22%，盘中最高价来到21.54港元，让昭衍新药股价时隔一个月重返20港元大关。 但实际上，昭衍新药此次股价新高之路并不平坦。就在6月17日冲高拉出条长上影线之后，昭衍新药股价却走出了三连跌的"断头铡"行情，并于6月20日盘中 最低触及13.89港元，较17日高点跌去28.73%。但6月23日，昭衍新药迅速止跌，股价转头向上，在7个交易日内收复大量"失地"。 与此同时，恒生医疗保健指数同样在"五连阴"后止跌回弹，6月20日至今，指数最大回弹幅度已达9.45%，港股医药板块显示出继续上攻的势头。在这一背景 下，昭衍新药在7月一路猛攻，最终站上28.70港元高点。 随后，指数继续缓慢爬高至9月上旬，而昭衍新药则在7月29日触高后便开始震荡下跌。 从技术面来看，昭衍新药股价在触高后，股价迅速向BOLL线中轨作技术性回归，并围绕中轨震荡了一个月，直到8月28日才首次触及BOLL线下轨，而从均 线角度来看，此次则是昭衍新药股价自今年6月以来首次回归60日均线。此后到10月3日，公司股价基本沿60日均线波动。 但在10月4日收盘价跌破60日线后，昭衍新药之后股 ...

12月12月，昭衍新药港股股价高开高走，盘中最大涨幅达到21.22%，盘中最高价来到21.54港元，让昭衍新药股价时隔一个月重返20港元大关。 在股价阴跌了4个多月后，昭衍新药(06127)靠着一根"20cm大红柱"将市场目光重新拉回到这家安评龙头以及近期再度暴涨的"猴价"上。 港股通资金成此次上涨"大赢家"? 今年7月，借着港股创新药的一波大涨行情，昭衍新药股价触及28.70港元，这一股价创下自2023年3月以来的股价新高。 但实际上，昭衍新药此次股价新高之路并不平坦。就在6月17日冲高拉出条长上影线之后，昭衍新药股价却走出了三连跌的"断头铡"行情，并于6月20日盘中 最低触及13.89港元，较17日高点跌去28.73%。但6月23日，昭衍新药迅速止跌，股价转头向上，在7个交易日内收复大量"失地"。 与此同时，恒生医疗保健指数同样在"五连阴"后止跌回弹，6月20日至今，指数最大回弹幅度已达9.45%，港股医药板块显示出继续上攻的势头。在这一背景 下，昭衍新药在7月一路猛攻，最终站上28.70港元高点。 | 实时 最近1日 最近5日 最近20日 最近60日 | | | | --- | --- | --- | ...

消息面上，12月上旬，食蟹猴单价悄然跃过10万元大关。据红星资本局调查，从广东、广西、云南等地 多家实验猴养殖企业了解到，食蟹猴出现了供应短缺的现象，身价已涨至12、13万元。部分猴场表示， 明年上半年的猴子都已经订出去了。华泰证券此前研报指出，伴随后续供需缺口拉大，猴价或逐渐进入 新一轮上升周期(22年时高达15-20万元/只)。 昭衍新药 昭衍新药 分时图 日K线 周K线 月K线 34.35 3.12 9.99% 9.99% 6.66% 3.33% 0.00% 3.33% 6.66% 9.99% 28.11 29.15 30.19 31.23 32.27 33.31 34.35 09:30 10:30 11:30/13:00 14:00 15:00 0 141万 283万 424万 昭衍新药（603127）(06127)再涨超11%，截至发稿，涨11.42%，报19.8港元，成交额1.29亿港元。 华泰证券认为，昭衍新药是国内非临床安全性评价领域龙头，以过硬的服务能力持续提升海内外市场影 响力。公司在历经18-22年的业绩高增，23-25年的订单量价承压调整后，利空逐渐出清，26年起有望凭 借国内复苏(B ...

纪要涉及的行业或公司 * 行业：医药生物行业（涵盖创新药、创新器械、CRO/CDMO、中医药、医疗服务、医美、AI医疗等细分领域）[1][4][5] * 公司：提及美股XBI指数（代表生物科技板块）、锦波生物、巨子生物[4][11][12] 核心观点与论据 市场风格与医药板块历史表现 * **春季躁动期间（春节至两会前）**：小盘股历史表现强势，中证500、中证1000和国证2000超额胜率高达90%，中位数超额收益率约3%[1][2] * **一季度消费风格稳健**：胜率达60%，与稳定风格并列第一，3月份胜率高达67%，位居中信五大风格之首，中位数收益率为0.7%[1][2] * **医药板块2月表现突出**：过去15年超额胜率达73%，中位数超额收益率1.1%，在申万一级行业中排名前十，具备较高配置性价比[1][2][3] 行业景气度与比较优势 * **医药生物景气度向上**：与受白酒价格下降压制的食品饮料行业形成对比[1][4] * **美股XBI指数走势强劲**：即使受美联储降息预期反复影响仍保持强势，表明医药行业景气度向上[4] * **医药兼具消费与成长属性**：在当前市场环境下显得尤为讨巧[18][19] 细分领域投资机会与逻辑 * **创新成长方向**：创新药、创新器械、BD产品是关注重点[1][5][6] * **内需改善方向**：中医药、医疗服务、大单品处方药等值得关注[1][5][6] * **中医药行业**：预计2026年收入恢复正常增长，政策加持和中药材成本下降将推动利润端增速超过收入端增速[2][9][10] * **CRO及生命科学上游**：2025年以来需求回暖，临床前CRO基数最低、边际变化最明显，2026年有望迎来强劲反弹[2][8][9] * **医美行业**：关注胶原蛋白细分赛道中的严肃医美注射填充部分，如锦波生物的人源性胶原蛋白系列产品[11][12] * **AI医疗领域**：潜力巨大，涵盖院内诊疗、病理诊断、药物发现等，短期需要里程碑事件（如AI辅助开发新产品上市）作为催化剂[17] 中长期发展前景 * **中国医药创新**：受益于工程师红利，研发效率、成本和速度具备优势[2][7] * **创新药行情**：2025年的行情是长周期兑现的开始，预计到2030年左右，中国医药创新带来的收入和利润占比将从目前极低个位数提升到10%至20%[2][7] * **全球地位**：中国创新药在全球在研管线中的比例已从几乎为零提升至20%至30%，在GLP-1、肿瘤免疫等热门靶点的BD交易中占据很高比例[7] 宏观与外部环境影响 * **美联储降息周期**：通常利好成长属性较强的创新药板块[15] * **医药出海**：2025年受关税（从约10%提升至约20%）影响面临挑战，2026年随中美关系边际改善及关税成本降低，有望看到复苏[13] * **内需政策**：近期医保目录价格总体符合预期，简易续约谈判降价幅度优于市场预期，CAR-T、双抗等高价值商保品种进入目录是积极发展[14] 其他重要内容 * **XBI波动率**：近期波动率可能比算力板块小，因市场对生物技术公司盈利真实性的质疑少于对算力公司[18] * **基金经理基准选择**：建议将宽基基准（如沪深300）调整为偏赛道或偏风格的基准（如300成长指数、内地消费指数），以更好地管理业绩[21] * **服务投资者**：通过总量与行业研究结合产生共振，并提供测算工具帮助基金经理优选基准[22][23]

格隆汇12月10日｜据北京商报，实验猴价格迎来暴涨。12月9日从相关繁育厂商处了解到，目前3—5岁 左右的食蟹猴价格已涨至14万元一只，且年内已出现供不应求的局面。有商家表示，明年一季度的话可 能还要涨，到时候采购的话可能就不是这个报价。实验猴一般是猕猴、食蟹猴等猕猴属动物，是医学研 究不可缺少的重要实验动物。此前几年，实验猴价格经历了剧烈波动，在2023年左右曾一度飙涨至近20 万元一只。随后，实验猴价格急转直下，甚至一度低至5万元一只。 如今实验猴价格重回10万元以上，背后与今年以来创新药进入上行周期，CRO行业订单回暖分不开。 目前，多家CRO企业在实验猴上有所布局，其中昭衍新药、益诺思等更是拥有较多实验猴资源。事实 上，在上轮实验猴价格大涨之际，市场上就爆发了一轮"囤猴"行动。自2018年起，药明康德、康龙化成 等头部企业就开始收购猴场，据了解，目前CRO企业拥有的猴场也比较多。有业内人士分析称，如果 猴价大幅上涨，将对公司生物资产公允价值变动起到正面作用。 ...

格隆汇12月10日｜据北京商报，实验猴价格迎来暴涨。12月9日从相关繁育厂商处了解到，目前3—5岁 左右的食蟹猴价格已涨至14万元一只，且年内已出现供不应求的局面。有商家表示，明年一季度的话可 能还要涨，到时候采购的话可能就不是这个报价。实验猴一般是猕猴、食蟹猴等猕猴属动物，是医学研 究不可缺少的重要实验动物。此前几年，实验猴价格经历了剧烈波动，在2023年左右曾一度飙涨至近20 万元一只。随后，实验猴价格急转直下，甚至一度低至5万元一只。 如今实验猴价格重回10万元以上， 背后与今年以来创新药进入上行周期，CRO行业订单回暖分不开。目前，多家CRO企业在实验猴上有 所布局，其中昭衍新药、益诺思等更是拥有较多实验猴资源。事实上，在上轮实验猴价格大涨之际，市 场上就爆发了一轮"囤猴"行动。自2018年起，药明康德、康龙化成等头部企业就开始收购猴场，据了 解，目前CRO企业拥有的猴场也比较多。有业内人士分析称，如果猴价大幅上涨，将对公司生物资产 公允价值变动起到正面作用。 ...